#TreasuryUpsBuybacks

Bitcoin вырос примерно на 7% в среду и кратковременно достиг $69,750, что является самым высоким уровнем с начала июня и крупнейшим однодневным процентным приростом с марта. Coinglass зафиксировал ликвидации коротких позиций за 24 часа около $1,37 млрд, более $1 млрд за час. Самым очевидным макроэкономическим катализатором было управление государственным долгом, а не политика ФРС. Казначейство как минимум удвоит поддержку ликвидности на длинном конце за счет обратного выкупа, увеличив лимит на операцию до как минимум $4 млрд по бумагам с погашением от 10 до 30 лет с 9 сентября по 4 ноября. Доходность 30-летних облигаций упала примерно на 9 базисных пунктов до примерно 5,19%. Более низкая доходность на длинном конце означает меньшие альтернативные издержки для удержания актива, который не приносит дохода. ФРС шла в противоположном направлении. Голосование в июле 9 против 3, с несогласием Логана, Хаммака и Кашкари по поводу повышения ставки, было известно в июле — это первый случай трехстороннего несогласия в одном направлении с 2016 года. Протоколы среды добавили дебаты: инфляционное давление, связанное с AI, наряду с тарифами и энергоресурсами. Потоки показывают более сложную картину: · Спотовые BTC ETF потеряли $390 млн с 10 по 14 августа, лидировал FBTC с $153 млн · Затем $297 млн 17 августа и $189 млн 18 августа · Wintermute отметил продажи майнеров и выкупы ETF как фактор давления предложения Таким образом, это был движение, вызванное позиционированием, а не доказательством устойчивого спроса. Короткие позиции были переполнены, вышла макроэкономическая новость, сжатие сделало остальное. Более важная история произошла днем ранее. 18 августа SEC предложила Regulation Crypto Assets, свою первую рамочную структуру для криптооферт. Акцент на "предложила": 60 дней для комментариев, ничего не вступило в силу. В проекте предусмотрены два освобождения от регистрации: $5 млн за четыре года или $75 млн за 12 месяцев плюс финансовая отчетность и раскрытие информации. Ключевой элемент — условная безопасная гавань. Она не автоматическая. Эмитент должен навсегда прекратить все существенные управленческие усилия, не давать новых обещаний и подать публичную сертификацию. Преимущество распространяется только на сделки, охваченные правилом. BTC открыл год около $87,500. Август — это восстановление внутри более широкого снижения. Две истории, разделенные 24 часами. Что будет важнее через год — движение цены или рамочная структура SEC? #BTCBreaks69000 #TreasuryUpsBuybacks #FOMC9To3Split

🇺🇸 Казначейство США объявило, что в ближайшие месяцы как минимум удвоит объем обратного выкупа государственного долга. Доходность 30-летних облигаций США резко падает после этого.

🔴 Казначейство увеличивает обратный выкуп Министерство финансов США увеличивает обратный выкуп поддержки ликвидности на длинном конце с $2 млрд до более $4 млрд за операцию, начиная с 9 сентября. Больше поддержки ликвидности может снизить давление на долгосрочные доходности и повлиять на рисковые активы. Следим внимательно. #XiaomiQ2Earnings

СРОЧНО: Казначейство США как минимум удвоит выкуп долгосрочных облигаций с 2 млрд долларов до 4 млрд долларов за операцию, начиная с 9 сентября. Увеличение продлится до 4 ноября и направлено на повышение ликвидности на рынке казначейских облигаций с 10-летним и 30-летним сроком обращения. $BTC

Новости рынка: Министерство финансов США объявило об увеличении объема выпуска номинальных долгосрочных казначейских облигаций. После объявления Министерства финансов о программе обратного выкупа кривая доходности казначейских облигаций США значительно выровнялась! Это способствовало снижению доллара, и золото вновь преодолело отметку в $4,400. Недавняя широкая консолидация доставила много хлопот, но средне- и долгосрочный бычий рынок остается непоколебимым! #XAUUSD #GOLD

📍 Облегчение по долгосрочным облигациям против ястребиного инфляционного риска｜Заметки Ding Ding по кросс-рынкам По состоянию на: 2026/08/20 08:00 UTC+8 【Основной взгляд】: Казначейство снижает доходности по долгосрочным облигациям, в то время как ястребиная позиция ФРС и риск нефти оказывают давление. 📊 Радар предвзятости Ding Ding: ├─ 🪙 Крипто: бычий ├─ 🇺🇸 Акции США: нейтральный ├─ 🛢️ Нефть: бычий └─ 🟡 Золото: бычий 💡 Рыночный режим: Облегчение ликвидности на длинном конце против инфляционного и геополитического риска. ⚡ Окно форвардного риска: ├─ 🪙 Спот / средне-долгосрочный: наращивайте позиции с наблюдением, ждите подтверждения и держите наличные под рукой. └─ ⚡ Фьючерсы / краткосрочный: для бычьих входов необходимо, чтобы доходности и доллар оставались слабыми без нового обострения энергетического риска; возобновление роста доходностей или доллара аннулирует направление; необходим хеджинг, избегайте погони и чрезмерного кредитного плеча при высокой волатильности. 💬 Итог: Деньги сначала торгуют на понижение доходностей, но ястребиная позиция ФРС и нефтяной риск на Ближнем Востоке не исчезли. ─── 【🛑 Фронт первый｜Облегчение по долгосрочным облигациям США】 💥 Казначейство США увеличило выкуп облигаций с поддержкой ликвидности по долгам с 10–30 лет с максимума $2 млрд до не менее $4 млрд за операцию, с 9/9 по 11/4. • Почему движутся деньги: снижение давления на доходности длинного конца и доллар напрямую поддерживают золото, технологический сектор и крипто; но это операция по ликвидности, которая не меняет сам дефицит бюджета, поэтому её не следует считать количественным смягчением. ─── 【🛑 Фронт второй｜ФРС всё ещё сохраняет ястребиный настрой】 💥 Протоколы ФРС за июль показали, что «несколько» чиновников готовы к повышению ставок, а «многие» считают, что ужесточение может быть необходимо, если инфляция не снизится. • Почему движутся деньги: даже при снижении давления на долгосрочные доходности со стороны Казначейства, ФРС сохраняет риск повышения ставок; если инфляция снова станет упорной, давление на оценку технологического сектора и крипто может вернуться. ─── 【🛑 Фронт третий｜Эскалация риска ОАЭ-Иран】 💥 ОАЭ приостановили всю торговлю, коммерческий обмен и финансовые операции с Ираном до дальнейшего уведомления. • Почему движутся деньги: региональное экономическое противостояние вышло на новый уровень, что усложняет игнорирование риска поставок через Ормуз; это поддерживает риск-премию нефти и инфляционное давление вверх, а также спрос на золото как на безопасный актив. ─── 【🛑 Фронт четвёртый｜Ставка на регулирование крипто】 💥 Трамп на мероприятии в Белом доме призвал Конгресс принять закон CLARITY; CFTC заявила о готовности реализовать закон, если он будет подписан, продолжая использовать существующие регуляторные инструменты. • Почему движутся деньги: регуляторное направление поддерживает крипто и может снизить премии за политический риск; но закон ещё не принят, поэтому политическую поддержку нельзя считать уже вступившим в силу законом. ─── 【Сценарии форвардного риска】 • Базовый сценарий: доходности и доллар остаются относительно слабыми, ожидания повышения ставок ФРС не растут существенно, и на Ближнем Востоке не происходит нового шока поставок → крипто бычий, акции США нейтральные, нефть и золото бычьи; если доходности и доллар одновременно пойдут вверх, сценарий аннулируется. • Бычий сценарий: доходности и доллар ещё больше ослабевают, ожидания повышения ставок ФРС снижаются, и напряжённость ОАЭ-Иран/Ормуз не обостряется → крипто и акции США бычьи, золото бычье, а риск-премия нефти может снизиться; если ФРС снова станет ястребиной или энергетический конфликт обострится, сценарий аннулируется. • Медвежий сценарий: доходности снова растут, доллар укрепляется, и либо ожидания повышения ставок ФРС увеличиваются, либо риск поставок через Ормуз ухудшается → акции США и крипто медвежьи, нефть бычья, золото с высокой волатильностью; если доходности и доллар отступят, а региональная напряжённость ослабнет, сценарий аннулируется. Если «доходности продолжают падать» наступит раньше, чем «напряжённость на Ближнем Востоке ослабнет», вы бы сначала добавили крипто или акции США? Напишите в ответах и поделитесь этой веткой с теми, кто отслеживает кросс-рыночные риски. (⚠️ Отказ от ответственности: этот контент предназначен только для рыночных исследований и образовательных целей. Это не персональная инвестиционная рекомендация. Оценивайте собственные риски.)

Осенью 1939 года началась война, и мир готовился к тому, что она будет тотальной. Затем почти шесть месяцев ничего не происходило. Историки в итоге назвали это «фальшивой войной», мобилизацией без реальных ударов, паузой, которую приняли за спокойствие. Я думаю, мы только что стали свидетелями финансовой версии этой истории, только подготовка к ней была совсем не тихой. Давление нарастало неделями. Доходности по 30-летним облигациям поднимались к 20-летнему максимуму, реальные доходности медленно росли так, что это больше походило не на обычное усвоение предложения, а на то, что рынок начал учитывать беспорядок. Настоящее испытание того, сможет ли правительство продолжать выпускать долг такими темпами без сбоев. Сначала Казначейство отступило, якобы чтобы поддержать $JPY. Затем, за ночь, Казначейство удвоило объем и частоту операций по выкупу долгосрочных облигаций. На первый взгляд это выглядит как техническое решение проблемы ликвидности. Но на самом деле это означает, что правительство все активнее вмешивается, чтобы выкупать собственный долг, потому что рынок довольно громко сигнализировал, что частный спрос не справляется с его поглощением. Хотя это и новая парадигма, по «нормальным» меркам это не рутинная практика. Это реакция на реальное напряжение и в своем роде признание того, что борьба за то, как финансируется этот долг, уже началась. Отсюда и указание, что выкупы могут быть увеличены. Но вот что действительно важно. Это небольшие суммы. Несколько десятков миллиардов на фоне квартальной потребности в заимствованиях в $739 миллиардов. Это не сокращает объем долга и не меняет его траекторию. Это просто дает время и успокаивает нервы. Рынок воспринял это как решение; доходности упали, активы-защитники — золото и особенно Bitcoin — выросли в цене. Но наложить пластырь на рану, которая все еще кровоточит, не значит, что рана зажила. Это просто говорит о том, что рана реальна и признана. Общий долг федерального правительства США и нефинансовых корпораций сейчас близок к $48 триллионам, тогда как пять лет назад он составлял примерно $36,4 триллиона. Это не график, который тихо разрешится сам собой. Кто-то должен его финансировать, и все больше похоже на то, что этим будут заниматься отдел выкупа облигаций и в конечном итоге ФРС, а не сам рынок облигаций. Рынки расслабляются, когда давление ослабевает, даже временно. Но мне это не кажется концом давления, скорее это месяцы перед тем, как оно вернется с новой силой. И история здесь — хороший ориентир. Не ждите следующего этапа стресса, чтобы искать средство сохранения стоимости; позиционируйтесь заранее, в период затишья. Рынок нам это говорит по движению bitcoin:native и $GLD за ночь. Мы еще не видели крупной артиллерии. Но рынок только что сообщил нам, что война уже началась.

Доходность 30-летних казначейских облигаций падает на 10 базисных пунктов за день до 5,18% "Не QE".