#MarvellGoogleChipDeal

Соглашение Marvell с Google имеет меньшее значение как однодневный катализатор цены акций, чем как доказательство того, что специализированная инфраструктура ИИ расширяется за пределы только вычислительных мощностей. Область охвата включает TPU и связанные ускорители, контроллеры хранения, сетевые и память интерфейсы, предоставляя Marvell несколько потенциальных путей для участия в развитии Google. Варранты, покрывающие до 58,97 млн акций по цене $206,58, не являются завершённой покупкой акций. Их реальный анализ #BTCBreaks72K #FOMC9To3Split #PopMartEarningsWatch

Соглашение Marvell с Google имеет меньшее значение как однодневный катализатор цены акций, чем как доказательство того, что специализированная инфраструктура AI расширяется за пределы только вычислительных мощностей. Область охвата включает TPU и связанные ускорители, контроллеры хранения, сетевые и память интерфейсы, предоставляя Marvell несколько потенциальных путей для участия в развитии Google. Варранты, покрывающие до 58,97 млн акций по цене $206,58, не являются завершенной покупкой акций. Их реальная аналитическая ценность — это согласованность: если реализация масштабируется, ожидания по доходам от специализированных чипов могут вырасти. Отчет за 2-й квартал 2027 финансового года, 27 августа, должен показать, готово ли руководство превратить этот потенциал в прогноз. Это не совет, а просто анализ. #MarvellGoogleChipDeal

Предрыночные торги в США выглядят сильными — сегодня вечером может последовать еще одно крупное движение. $BTC и $ETH набирают импульс, уровни $67K для BTC и $2K для ETH выглядят ключевыми на этой неделе. Тем временем $MRVL вырос на 10% после новости о заказе от Google. Акции компаний хранения данных, таких как $SNDK, остаются под давлением, что добавляет волатильности на рынок. Я остаюсь быком. Сигналы по-прежнему указывают вверх. 📈 #XiaomiQ2Earnings #SKHynix40TBuyback #SandiskValuationSplit

Настоящие люди продавали $MRVL, когда он был ниже $200 😂 Теперь Google покупает

Мнение JPMorgan о сделке $MRVL-Google (OW, PT $240): «Мы считаем важным уточнить, что не рассматриваем это объявление как победу в области основных TPU-ускорителей, поскольку выделенные программы кастомных микросхем, по-видимому, являются продуктами, связанными с XPU/TPU (например, чипы, которые располагаются рядом с основным TPU-чипом; MRVL называет их «программами, которые присоединяются к экосистеме TPU»). Тем не менее, согласно нашим расчетам, структура сделки подразумевает в среднем около $19,2 млрд потенциальных доходов MRVL от Google ASIC attach ежегодно до FY33 (240 траншей * $500 млн = $120 млрд дохода за 6,25 лет), что значительно превышает предыдущую целевую оценку команды по доходам от AI ASIC в размере около $11 млрд в CY28. Мы считаем, что большая часть доходов по этому соглашению является дополнительной к текущим рыночным ожиданиям, и после учета сделки в нашей модели мы видим путь к прибыли около $11,00 к CY28, что существенно выше текущих оценок рынка в $9,52. Хотя соглашение не представляет собой формального обязательства на покупку со стороны Google, мы считаем, что оно демонстрирует потенциальный масштаб возможностей MRVL и может поддержать положительные пересмотры вверх, если/когда начнутся закупки. Мы также считаем, что объявление отражает расширение Google разработки кастомных микросхем за пределы основного TPU-чипа в смежные области, такие как сетевые технологии, хранение данных, интерфейсы памяти и вычисления рядом с памятью, где могут участвовать несколько партнеров. Аналитик: Харлан Сур

Marvell раскрыла варранты, дающие Google право купить до 58,97 миллиона акций по цене 206,58 долларов за акцию, с возможностью исполнения до августа 2033 года. Варранты связаны с целевым показателем дохода Google от закупок кастомных чипов и могут представлять около 12,2 миллиарда долларов по цене исполнения при полном использовании. Google не выплачивала эту сумму и не зафиксировала все будущие заказы. Эта договоренность связывает масштаб закупок с акционерным стимулом, что потенциально укрепляет долгосрочное сотрудничество и уверенность в цепочке поставок кастомных чипов. Почему это важно: крупные облачные провайдеры используют финансовые инструменты наряду с контрактами на закупку, чтобы обеспечить мощность и усложнить выход из ключевых отношений с поставщиками. Прочитайте полную статью: https://t.co/TyPnROc5fn

$MRVL предоставляет $GOOGL опционы на покупку акций компании на сумму $12,2 млрд. "Сделка Marvell-Google охватывает широкий спектр технологий, используемых с TPU, включая процессоры, которые запускают AI-модели, управляют хранением данных и перемещают информацию по сетям." Это может привести к доходу около $120 миллиардов к 2033 году. У Marvell также есть отдельные варранты с $AMZN после их приобретения Celestial (для покупки фотонной ткани). Помните хорошие времена, когда Дженсен говорил, что Marvell станет следующей компанией с капитализацией более $1 трлн? Похоже, Nvidia знала, что Marvell "прокладывает сеть" во все гипермасштабируемые компании с помощью варрантов.

Ровно 22 года назад Google вышла на биржу по цене 85 долларов за акцию. В 2004 году я работал в сфере корпоративных технологий. Поиск ощущался как полезная входная дверь в интернет — а не как основа компании, которая в конечном итоге охватит рекламу, Android, YouTube, облако, кастомные чипы и автономные автомобили. IPO оценил Google чуть более 23 миллиардов долларов после 1,47 миллиарда долларов дохода в 2003 году. Сейчас стоимость Alphabet составляет примерно 4,2 триллиона долларов, а последний квартал принес почти 120 миллиардов долларов. Поиск по-прежнему оплачивает большую часть амбиций Google. ИИ меняет свою роль с направления людей к информации на ответы на вопросы и выполнение задач. Это помогает пользователям, но угрожает издателям, торговцам и рекламодателям, построенным вокруг кликов. Google должен создавать новые коммерческие форматы, не заполняя ответы спонсированным хламом и не лишая паутину трафика. Облако имеет самые сильные аргументы как независимый двигатель роста. Google может продавать чипы, вычисления, Gemini, инструменты для данных, безопасности и агентов, даже если Gemini никогда не лидирует на потребительском рынке. Однако корпоративные клиенты хотят выбор между облаками и моделями — а не ещё одной закрытой платформой. YouTube фактически является медиабизнесом Google — и, пожалуй, крупнейшим медиабизнесом в мире. Она объединяет вещание, контент создателей, поиск, стриминг, подписки, подключённое телевидение и рекламу. ИИ может улучшить поиск информации, дубляж и торговлю. Это также может завалить YouTube дешёвым синтетическим контентом и вызвать вопросы о качестве, вознаграждении авторов и доверии. Android, Chrome и Workspace обеспечивают распределение по телефону, браузеру и рабочему дню. Это поддерживает внедрение, но вызывает тщательный анализ по вопросам дефолтов, пакетирования и рыночной власти. Waymo — самый авторитетный бизнес Google вне программного обеспечения. Её задача — эксплуатация: транспортные средства, автопарки, страхование, регулирование и общественное доверие. Он не будет масштабироваться, как приложение. Один из уроков из трёх десятилетий корпоративных технологий: техническое лидерство и коммерческое внедрение — это разные дисциплины. Компании редко стандартизируют модель, которая выигрывает эталон этого месяца. Они выбирают, что работает с их данными, системами идентификации, политиками безопасности и существующей архитектурой. У Google есть все детали, но её история изменений в направлении продукта и неравномерная репутация среди корпоративных покупателей остаются препятствиями. Преимущество Google — не только Gemini. Она контролирует большую часть цепочки — от чипов и дата-центров до моделей, приложений, рекламы и распространения. Эти компании также могут работать друг против друга. Лучшие ответы могут снизить трафик в интернете. Автоматизация может снизить контроль рекламодателей. Синтетические медиа могут оттолкнуть создателей. Объединение может привлечь регуляторов. Google не нужен ещё один эксперимент. Он должен доказать, что Search, Cloud, YouTube, Workspace и Waymo становятся сильнее вместе — и могут нести часть инфраструктурных расходов. Вопрос уже не в том, сможет ли Google создать ИИ. Это то, что Google делает дальше с ним.