#ISMBeatYieldsFall
About ISMBeatYieldsFall
Data backs a hike, yet yields are falling. US July ISM manufacturing PMI rose to 55.6, its highest since May 2022, above the 54.0 expected and a seventh straight month of expansion; CME now puts a 25bp September hike at 67.2%. But the long end diverged: after US-Iran returned to talks and oil fell over 7% in a day, 10-year futures rose 13 ticks and the 30-year 22 ticks Aug 3. Bessent urged the Fed to expand liquidity for the yen. Fundamentals up, geopolitics down, 30-year near 5.3% undecided.
Популярное
Последние
ISMBeatYieldsFall Популярные публикации
Закреплено
Это немного забавно, самый классический пример "резать лодку, чтобы достать меч" — доходность 30-летних американских облигаций такая же высокая, как в июне 2007 года, значит, будет экономический кризис?
#30年期美债收益率创19年新高
Не один крупный эксперт сравнивает доходность 30-летних американских облигаций с июнем 2027 года и говорит, что тогда быстро наступил экономический кризис.
Проблема в том, что при одинаковой доходности облигаций в 5,27% можно ли сравнивать условия при ставках 3,6% и 5,25%?
┈➤ Доходность долгосрочных американских облигаций vs эффективная ставка федеральных фондов
Эффективная ставка федеральных фондов обычно возникает при временном заимствовании резервов коммерческими банками, когда у них недостаточно средств для расчетов. Это краткосрочная ставка.
Долгосрочная доходность американских облигаций выше, так как требует большей компенсации за длительный срок, поэтому обычно она выше эффективной ставки федеральных фондов (далее — ставка).
┈➤ 2026 vs 2017
В июне 2017 года ставка была 5,25%, и доходность облигаций 5,27% была высокой, что связано с высокой ставкой.
На самом деле, примерно с июля 2016 по июнь 2017 года доходность 30-летних облигаций была ниже ставки, что называется инверсией доходности.
В июне 2017 года доходность 30-летних облигаций только что вернулась к уровню ставки. Тогда доходность облигаций относительно ставки не была высокой.
Как инверсия до июня 2017 года, так и снижение доходности 30-летних облигаций после июня 2017 года отражают дефицит предложения долгосрочных облигаций, что обусловлено ожиданиями снижения ставок и рецессии.
В 2026 году ставка 3,6%, доходность 30-летних облигаций значительно выше ставки и находится в восходящем тренде.
Сейчас ожидается повышение ставок, и нет тенденции дефицита долгосрочных облигаций, скорее всего, нет и ожиданий рецессии.
Говорится "скорее всего", потому что быстрый рост объема американских облигаций сам по себе несет определенные риски, поэтому мотивация покупать облигации для хеджирования может уменьшаться. Но другой актив с защитными свойствами — золото — сейчас тоже в нисходящем тренде. Поэтому можно сказать, что ожиданий рецессии скорее всего нет.
tvbee
#30年期美债收益率创19年新高
Риски американских облигаций уже видны невооружённым глазом, так что действительно ли Федеральная резервная система повысит ставки в сентябре?
Повышение ставок приведёт к росту доходности американских облигаций и увеличит затраты Министерства финансов США на заимствования.
┈➤ "Двусмысленные" отношения между ФРС и федеральным правительством
Хотя ФРС является независимой, отношения между ФРС и Министерством финансов тоже можно назвать "двусмысленными".
╰✦ ФРС перечисляет чистую прибыль федеральному правительству
С одной стороны, ФРС работает на самоокупаемости, но обязана перечислять оставшуюся чистую прибыль правительству США.
Правительство США не выделяет ФРС никаких средств. Более того, после покрытия издержек, выплаты дивидендов коммерческим банкам-членам, компенсации прошлых убытков и удержания обязательных резервов, большая часть чистой прибыли перечисляется в Министерство финансов.
╰✦ Большая часть доходов ФРС поступает от американских облигаций
С другой стороны, основная часть доходов ФРС поступает от владения облигациями, выпущенными Министерством финансов (в нормальных условиях).
ФРС выпускает долларовую ликвидность, покупая облигации и обеспеченные ипотекой ценные бумаги (MBS).
Покупка и сокращение облигаций — одна из основных форм количественного смягчения (QE) и ужесточения (QT). Поэтому ФРС долгое время держит значительный объём американских облигаций, а проценты по ним — основной источник дохода ФРС.
Кроме того, во время QE ФРС покупала MBS и продолжала их держать некоторое время, что тоже приносит процентный доход. Но в большинстве лет доходы от облигаций выше. ФРС также выступает банком для коммерческих банков, предоставляя услуги по дисконтированию и кредитованию, что приносит доход, но обычно эта часть невелика, кроме кризисных периодов.
В целом, американские облигации — один из основных источников дохода ФРС.
Так стоит ли ожидать, что ФРС без оглядки на облигации и правительство США повысит ставки?
┈➤ Нужно ли обязательно повышать ставки из-за инфляции?
Автор неоднократно анализировал, что инфляция, вызванная ростом цен на нефть, не лечится повышением ставок.
Повышение ставок в основном направлено на сдерживание ожиданий роста зарплат, чтобы остановить "спираль зарплата-инфляция".
Поэтому ожидания повышения ставок могут уже оказывать такой эффект.
Останется ещё два месяца данных — июль и август, чтобы понять, будет ли повышение в сентябре. Если индекс потребительских цен (CPI) не ухудшится, ФРС может и не менять ставки.
┈➤ В заключение
С одной стороны, автор не считает повышение ставок в сентябре неизбежным. Отношения между ФРС и федеральным правительством действительно настолько "двусмысленны", что ФРС может не пойти на ущерб облигациям и правительству.
С другой стороны, ожидания повышения ставок уже заложены в цены, рост доходности облигаций по сути отражает уже состоявшееся ужесточение.
Автор считает, что сокращение баланса может быть более подходящим, чем повышение ставок.
Потому что сокращение баланса тоже создаёт ожидания ужесточения, сдерживает рост зарплат и помогает остановить "спираль зарплата-инфляция". Анализ месячного роста зарплат в США показывает, что ускорения роста нет.
Разница между сокращением баланса и повышением ставок в том, что каждое повышение — это резкое ужесточение, а сокращение баланса — постепенное.
При сокращении баланса облигации ФРС по мере погашения не покупаются заново, что постепенно снижает спрос на облигации и оказывает менее резкое воздействие.
Изначально позиция Уоша была сначала сократить баланс, а потом снижать ставки.
Конечно, это личное мнение автора, решение ФРС будет зависеть от ситуации с отношениями США и Ирана и инфляционной динамики в июле-августе.
#30-летние казначейские облигации США — это вершина или новая отправная точка?
Звучит абсурдно, но доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 5,27%, что является 19-летним максимумом, а председатель Федеральной резервной системы молчит.
Раньше, торгуя криптовалютой или акциями, мы внимательно следили за действиями ФРС. Теперь Вашингтон полностью отпустил ситуацию, даже не утруждая себя предоставлением прогнозов. Рынок казначейских облигаций США вынужден самостоятельно формировать цены вслепую. Доходности продолжают расти, цены облигаций падают, а держатели долгосрочных облигаций терпят такие убытки, что даже их собственные матери бы их не узнали, при этом ежедневно опасаясь, что Казначейство США выпустит новый долг и обвалит рынок.
Многие кричат «историческое дно, покупайте без раздумий», но я советую не поддаваться эмоциям. Раньше низкие ставки объяснялись дивидендами глобализации, стабильной инфляцией и покупателями, выходящими на рынок. Сейчас все три фактора исчезли. При накопленном долге США в $40 трлн, ежегодных дефицитах и эмиссиях иностранцы перестали покупать, ФРС перестала покупать, а вы хотите стать покупателем?
Для нас, криптотрейдеров, ситуация еще более реалистична: безрисковая ставка выше 5% — разве не лучше просто держать наличные и получать проценты? Кто захочет рисковать в высоковолатильных активах? Причина, по которой BTC не удерживается выше 65 000, кроется именно в этом. Пока доходности долгосрочных облигаций не пойдут вниз, рисковые активы не смогут устроить большой ралли, максимум — лишь волнообразную консолидацию.
В заключение хочу сказать: слишком рано говорить о вершине; мы только на полпути вверх по горе.
Многие воспринимают 5,3% как исторический пик для покупки на откате, но для меня это просто упрямое цепляние за прошлое. $BTC
#DailyOrbit
Доходность 30-летних казначейских облигаций США: пик или начало более масштабных изменений?
Доходность 30-летних казначейских облигаций США поднялась до самого высокого уровня с 2007 года, став одним из самых внимательно отслеживаемых макроэкономических индикаторов на мировых финансовых рынках. Это гораздо больше, чем просто статистика рынка облигаций — рост сигнализирует о том, что стоимость заимствований остается высокой, оказывая давление на рисковые активы, такие как технологические акции и криптовалюты.
С кратковременным превышением доходности 5,27% инвесторы все чаще учитывают возможность того, что Федеральная резервная система может удерживать процентные ставки на высоком уровне дольше. Одновременно с этим расширение выпуска облигаций Министерством финансов США для финансирования государственных расходов добавляет дополнительное восходящее давление на долгосрочные доходности, стимулируя приток капитала в активы с фиксированным доходом вместо спекулятивных инвестиций.
Для крипторынка последствия неоднозначны. В краткосрочной перспективе высокая доходность казначейских облигаций обычно снижает ликвидность для рисковых активов, оказывая давление на $BTC и более широкий рынок альткоинов, поскольку инвесторы ищут более безопасные доходы. Однако если предстоящие экономические данные укажут на снижение инфляции или замедление роста, долгосрочные доходности могут начать снижаться, что потенциально создаст более благоприятную среду для цифровых активов.
На данный момент доходность 30-летних казначейских облигаций США остается одним из самых влиятельных макроэкономических индикаторов для мировых рынков. Следующий её ход может определить направление как Уолл-стрит, так и крипторынка, делая этот показатель ключевым для каждого инвестора, который должен внимательно следить за ним в ближайшие недели.
$BTC $ETH
#30YrYieldTopOrStart
#TrumpMedia2628BTC
#OKXOrbitTopics
Доходность 30-летних казначейских облигаций только что достигла 5,27%, что является самым высоким показателем с 2007 года.
Когда «безрисковые» деньги приносят более 5%, каждый рискованный актив, включая криптовалюту, должен заново заслужить своё место.
JPMorgan перенёс прогноз повышения ставок ФРС с второй половины 2027 года на декабрь этого года и повысил целевые показатели доходности на конец 2026 года: теперь 10-летние облигации ожидаются около 4,85% (ранее 4,70%), а 30-летние — около 5,40% (ранее 5,20%).
ФРС удержала ставки в июле, но трое чиновников выступили за повышение, и рынок теперь учитывает возможность повышения уже в сентябре.
Вот что упускают большинство заголовков. Дело не только в ФРС. Длинный конец кривой растёт, потому что инвесторы требуют больший премиум за срок по риску фискальной политики США, учитывая ожидаемое расширение дефицита, а также волну выпуска облигаций крупными технологическими компаниями, которые поглощают те же доллары. Это более медленная и устойчиво действующая сила, чем любое отдельное решение по ставкам.
Два фактора тянут в другую сторону:
· Переговоры США и Ирана снизили цены на нефть более чем на 7% в течение дня, что ослабляет главный драйвер инфляции
· Интервенция США и Японии по иене добавляет нюанс, поскольку продажа Японией казначейских облигаций для её финансирования может ещё больше повысить доходности
Теперь важная для нас часть. Даже при доходности облигаций выше 5% криптовалюта не сдалась. BTC держится около $63K, а американские спотовые Bitcoin ETF зафиксировали четыре дня подряд притоков, только в пятницу примерно $132 млн. Но есть нюанс: BTC всё ещё ниже своих основных скользящих средних, и аналитики видят зону сопротивления в $65K–$70K, которую нужно преодолеть для подтверждения реального разворота.
Так что борьба продолжается в реальном времени:
· «Безрисковые» доходности тянут капитал в наличные и облигации
· Спрос на ETF тихо возвращает его в BTC
Длинный конец находится примерно на уровне 5,3%, который многие аналитики теперь рассматривают как якорь оценки рискованных активов в этом месяце, включая BTC.
Когда «безрисковые» облигации приносят более 5%, как вы сейчас оцениваете баланс между наличными, доходностью и криптовалютой?
#30YrYieldTopOrStart
📊 Макрообзор: доходность 30-летних казначейских облигаций достигла 5,27% — максимума с 2007 года.
JPMorgan теперь ожидает, что ФРС может повысить ставки уже в декабре, одновременно повысив прогнозы по долгосрочной доходности казначейских облигаций, что укрепляет мнение о том, что высокие доходности могут сохраниться.
В то же время:
🛢️ Падение цен на нефть может ослабить инфляционное давление.
💴 Координация валютных действий между США и Японией может повлиять на спрос на казначейские облигации без вызова масштабных продаж облигаций.
Для $BTC ситуация неоднозначна:
🔹 Краткосрочно: рост доходности казначейских облигаций увеличивает привлекательность «безрисковых» активов, создавая препятствия для рискованных активов, таких как Bitcoin.
🔹 Среднесрочно: если устойчиво высокие ставки начнут ослаблять экономический рост или доверие к государственному долгу, спрос на дефицитные, негосударственные активы, такие как Bitcoin, может со временем усилиться.
Уровень около 5,3% по 30-летним казначейским облигациям может стать одним из ключевых макроуровней для наблюдения в этом месяце — не только для облигаций, но и для криптовалют.
Макроэкономика важна. Следите за ликвидностью, доходностями и динамикой цен вместе.
$BTC $ETH $SOL
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #EarningsWeekAhead
📊 Все следят за ценой Bitcoin, но настоящая макроистория происходит на рынке облигаций.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США только что достигла 5,27%. Это самый высокий показатель с 2007 года. Когда можно зафиксировать доходность свыше 5% по долгосрочному государственному долгу, все рисковые активы должны работать усерднее, чтобы приносить капитал. Включая криптовалюту.
Сейчас обсуждается, удержит ли ФРС ставки на высоком уровне дольше или повысит их снова, если инфляция не начнет снижаться. Но дело не только в ФРС.
Существуют более глубокие факторы, поддерживающие высокую доходность по долгосрочным облигациям.
Дефицит США продолжает расти.
Выпуск казначейских облигаций увеличивается для финансирования расходов.
Корпорации также выпускают много долговых обязательств и конкурируют за тот же пул инвесторских средств.
Это структурные, а не разовые проблемы. Они будут формировать рынки в течение кварталов, а не дней.
В то же время есть и компенсирующие факторы.
Снижение цен на нефть должно помочь ослабить инфляцию и снизить давление на ставки.
А Япония — это дикий фактор. Если они вмешаются в курс иены, это может потрясти мировые рынки облигаций и изменить спрос на казначейские облигации.
Так почему это важно для криптовалюты?
Даже при такой высокой доходности Bitcoin остается сильным.
Спотовые ETF по-прежнему привлекают институциональные деньги.
Долгосрочные держатели продолжают накапливать.
Ключевые уровни поддержки удержались, а не пробились.
Следующий шаг прост. Bitcoin должен вернуть основные уровни сопротивления, чтобы подтвердить более широкий бычий тренд.
Сейчас рынок зажат между двумя силами.
Высокая доходность делает облигации более привлекательными.
Но приток средств в ETF и реальный институциональный спрос продолжают укреплять долгосрочный потенциал Bitcoin.
Какая бы сторона ни победила, она, вероятно, задаст тон как для традиционных рынков, так и для цифровых активов.
Следите за макроэкономикой. Наблюдайте за ликвидностью. Позвольте цене подтвердить историю, прежде чем принимать решения.
NFA. DYOR.
$BTC $ETH $SOL
#EarningsWeekAhead #USJapanYenIntervention #30YrYieldTopOrStart $SOL $GIGGLE $GRVT
Доходность 30-летних казначейских облигаций США только что достигла 5,27%, что является самым высоким уровнем с 2007 года.
Почему это важно?
Представьте, что инвестирование — это выбор между двумя работами.
🏦 Одна работа гарантированно платит 5% с почти нулевым риском (казначейские облигации США).
🚀 Другая может приносить гораздо больше — но вы также можете потерять деньги (акции и криптовалюта).
Когда безопасный вариант начинает приносить более 5%, инвесторы становятся гораздо более разборчивыми в отношении рисков.
Вот почему рост доходности казначейских облигаций может оттягивать деньги от таких активов, как Bitcoin и технологические акции.
В то же время JPMorgan теперь ожидает, что Федеральная резервная система может повысить процентные ставки раньше, чем предполагалось ранее, что продолжает оказывать давление на рисковые активы.
Но есть и другие факторы:
🛢️ Падение цен на нефть может помочь снизить инфляцию, ослабляя давление на рынки.
🇯🇵 Валютное вмешательство Японии может еще больше повысить доходность казначейских облигаций, если оно будет связано с продажей американских облигаций.
Несмотря на все это, Bitcoin остается устойчивым.
📈 Спотовые Bitcoin ETF продолжают привлекать деньги инвесторов.
💰 Институциональный спрос не исчез.
⚠️ Однако Bitcoin все еще нужно вернуть уровень $65K–$70K, чтобы укрепить бычий настрой.
Сейчас рынок — это перетягивание каната:
🏦 Более высокая доходность облигаций привлекает инвесторов, ищущих более безопасную доходность.
₿ Вливания в ETF и долгосрочные покупатели продолжают поддерживать Bitcoin.
Следующие несколько недель покажут, какая сила окажется сильнее.
#Bitcoin #BTC #Crypto #TreasuryYields #FederalReserve #ETFs #Macro #30YrYieldTopOrStart #EarningsWeekAhead #CLARITYActVoteWatch
Доходность 30-летних казначейских облигаций только что достигла 5,27%, что является самым высоким показателем с 2007 года.
Когда "безрисковые" деньги приносят более 5%, каждый рискованный актив, включая криптовалюту, должен заново заслужить свое место.
JPMorgan только что перенес прогноз повышения ставок ФРС с второй половины 2027 года на декабрь этого года и повысил целевые показатели доходности на конец 2026 года: теперь 10-летние облигации ожидаются около 4,85% (ранее 4,70%), а 30-летние — около 5,40% (ранее 5,20%).
ФРС удержала ставки в июле, но три чиновника выступили за повышение, и рынок теперь учитывает возможность повышения уже в сентябре.
Вот что упускают большинство заголовков. Дело не только в ФРС. Длинный конец растет, потому что инвесторы требуют больший премиум за срок по риску фискальной политики США, поскольку ожидаемое расширение бюджета увеличивает дефицит, а также волна крупных технологических компаний выпускает собственные облигации, поглощая те же доллары. Это более медленная и устойчиво действующая сила, чем любое отдельное решение по ставкам.
Два фактора тянут в другую сторону:
· Переговоры США и Ирана снизили цены на нефть более чем на 7% в течение дня, охлаждая главный драйвер инфляции
· Интервенция США и Японии по иене добавляет нюанс, поскольку продажа Японией казначейских облигаций для финансирования может еще больше поднять доходности
Теперь важная для нас часть. Даже при доходности облигаций выше 5% криптовалюта не сдалась. BTC держится около $63K, а американские спотовые Bitcoin ETF зафиксировали четыре дня подряд притоков, только в пятницу примерно $132 млн. Загвоздка: BTC все еще ниже своих основных скользящих средних, и аналитики видят зону сопротивления в $65K–$70K, которую нужно преодолеть для подтверждения реального разворота.
Так что борьба продолжается в реальном времени:
· "Безрисковые" доходности тянут капитал в наличные и облигации
· Спрос на ETF тихо возвращает его в BTC
Длинный конец находится примерно на уровне 5,3%, который многие аналитики теперь рассматривают как якорь оценки рискованных активов в этом месяце, включая BTC.
Когда "безрисковые" облигации приносят более 5%, как вы сейчас оцениваете баланс между наличными, доходностью и криптовалютой?
#30YrYieldTopOrStart #DailyOrbit #EarningsWeekAhead #KoreaChipSelloff
📊 Пока большинство трейдеров следят за Bitcoin, одна из крупнейших историй разворачивается на рынке облигаций.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США поднялась до 5,27% — самого высокого уровня с 2007 года.
Когда инвесторы могут заработать более 5% на государственных облигациях, каждому рисковому активу — включая криптовалюту — приходится сильнее конкурировать за капитал.
Последние прогнозы крупных финансовых институтов указывают на возможность ещё более высоких долгосрочных доходностей, в то время как рынки продолжают обсуждать, может ли в ближайшие месяцы последовать ещё одно повышение ставки ФРС.
Но дело не только в Федеральной резервной системе.
Долгосрочные доходности также поднимаются из-за:
📌 Растущих фискальных дефицитов США
📌 Увеличения государственного заимствования
📌 Массового выпуска корпоративных облигаций, конкурирующих за капитал инвесторов
Это структурные силы, которые могут влиять на рынки далеко за пределами одного заседания ФРС.
Есть и факторы, которые стоит отслеживать:
• Снижение цен на нефть может помочь снизить инфляционное давление.
• Валютные интервенции, особенно с участием японской иены, могут добавить дополнительную волатильность на мировые рынки облигаций.
Почему это важно для инвесторов в криптовалюту:
Несмотря на рост доходностей, Bitcoin остаётся относительно устойчивым.
Спотовые Bitcoin ETF продолжают привлекать капитал, и BTC удалось удержать важные уровни поддержки.
Следующий вызов ясен:
Bitcoin всё ещё нужно вернуть ключевое сопротивление, чтобы подтвердить более широкий бычий тренд.
Сейчас рынок балансирует между двумя мощными силами:
🔹 Рост доходностей облигаций, привлекающий капитал к традиционным активам.
🔹 Продолжающийся институциональный спрос, поддерживающий Bitcoin.
Победитель в этой борьбе может определить следующий крупный ход как в традиционных финансах, так и в крипто.
Это не финансовый совет. Всегда проводите собственное исследование.
#DailyOrbit #BTC #ETH #Macro #Bitcoin #CryptoMarkets
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #EarningsWeekAhead
$BTC $ETH $SOL#DailyOrbit
🚨 ОБНОВЛЕНИЕ РЫНКА
BofA: Доллар ослабевает на фоне неопределённости в политике ФРС, что усиливает опасения по поводу инфляции 🏦📉
💵 Давление на доллар:
Индекс доллара США (DXY) снизился примерно на 1,4% после июльского заседания FOMC, поскольку неопределённость вокруг политики ФРС негативно сказалась на настроениях. Однако устойчивые доходности по 2-летним казначейским облигациям свидетельствуют о том, что инвесторы не убеждены в скором снижении ставок.
📈 Рост долгосрочных инфляционных ожиданий:
Доходности по 10-летним и 30-летним казначейским облигациям продолжают расти вместе с повышающимися 5y5y инфляционными ожиданиями, что указывает на растущую обеспокоенность рынков по поводу устойчивой инфляции и возможных ошибок в политике.
⚠️ Почему это важно:
Повышение долгосрочных доходностей противоречит усилиям по снижению затрат правительства на заимствования. Более крутая кривая доходности может отражать ослабление доверия к текущему политическому курсу и усилить давление на Федеральную резервную систему, если волатильность на рынке облигаций сохранится.
Рынки $BTC, $ETH, $XAU, $SOL и $HYPE будут внимательно следить за предстоящими экономическими данными и сигналами ФРС.
#30YrYieldTopOrStart
#USJapanYenIntervention
#USJapanYenIntervention
#EarningsWeekAhead
$BTC
$ETH
$SOL
Я — Cige. Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 5,27%, установив новый максимум с 2007 года. Пробив потолок 2019 года, рынок ожесточённо спорит, является ли это вершиной или новым отправным пунктом.
JPMorgan первым занял позицию, сдвинув прогноз времени повышения ставки ФРС с второй половины 2027 года на декабрь этого года и повысив прогноз доходности 10-летних облигаций на конец 2026 года до 4,85%, а 30-летних — до 5,40%. Этот целевой уровень подтверждает суждение о новом отправном пункте. Два других фактора создают противодействующие силы: возвращение США и Ирана к переговорам вызвало падение цен на нефть более чем на 7% за один день, ослабляя самый сильный столп, поддерживающий инфляционные ожидания; совместная валютная защита США и Японии ввела технический фактор — если Япония продаст казначейские облигации США для пополнения средств интервенции, это повысит доходность по долгосрочным бумагам, но инструмент FIMA repo, названный Бессеном, позволяет Японии получить доллары без продажи облигаций, смягчая потенциальное давление на казначейские облигации США со стороны валютной защиты. Ценообразование повышения ставок сдвигается вперёд, ожидания по ценам на нефть снижаются, финансирование интервенций ожидается. Выбор направления около 5,3% для 30-летних облигаций остаётся якорем оценки рисковых активов в августе.
Влияние на BTC двояко. В краткосрочной перспективе рост долгосрочных ставок напрямую подавляет оценки рисковых активов, и BTC, как актив с высоким бета-коэффициентом, находится под давлением. Рост доходности казначейских облигаций США означает возросшую относительную привлекательность доллара, вызывая отток части средств из рисковых активов в облигации. Если доходности продолжат расти, BTC может протестировать предыдущие низкие уровни. В среднесрочной перспективе достижение 30-летней доходности нового максимума с 2019 года само по себе является сигналом. Когда самый безопасный актив в мире начинает предлагать безрисковую доходность выше 5%, это означает рост стоимости владения долларовым кредитом. Если ставки продолжат расти и начнут подрывать экономический рост, логика эрозии долларового кредита в конечном итоге усилит спрос на несуверенные активы.
Cige закончил. Обдумайте это. #30年期美债，顶部还是新起点？ $BTC $ETH $SNDK