Orbit Post Sitemap
#SamsungQ3RecordProfit
Samsung получил операционную прибыль в размере ₩107,4 трлн за последний квартал. Это почти в 9 раз больше, чем год назад, и около 99% прибыли пришлось на чипы. Мне пришлось прочитать это дважды.
Что меня удивляет, так это оценка. Samsung торгуется с коэффициентом 3,3 к прогнозируемой прибыли, SK Hynix около 3, $MU примерно 5. Тем временем $NVDA около 16, а $TSM около 17.
Либо рынок недооценивает память, либо я что-то упускаю. Есть у кого-то аргументы медвежьего сценария?
$SAMSUNG 美联储按兵不动，BTC却跌回8万以下：资金面和链上到底在说什么？ 本月美联储议息会议已经结束。北京时间10月29日凌晨2点，美联储把联邦基金利率维持在3.75%到4%不变，投票结果是10比2。 其中的2名官员，理事库克和克利夫兰联储主席哈马克投了反对票，她们希望这次就再加息25个基点。 声明里说通胀仍然偏高，经济扩张强劲，需要积累更多数据来判断下一步。市场原本预期就是按兵不动，但两位官员主张加息，加上主席沃什强调通胀还没回到目标，整体被解读成偏鹰的暂停。结果市场开始给12月再次加息更高的概率。 BTC的反应比较典型。 决议公布后价格一度冲到8.17万美元附近，随后又掉了回去，重新跌破8万美元，目前在7.98万到8万美元附近晃。这种先拉再砸的走势，说明市场对“不加息”本身没有太大惊喜，更在意后面还可能继续收紧的信号。杠杆多头被清理了一部分，风险资产整体承压。 资金面上看，美国现货BTC ETF最近几天有进有出，并不是一边倒。26日和27日分别净流入大约1.1亿美元和1.76亿美元，28日也有小额流入。 但再往前看，22日和23日曾出现大额流出，单日最多超过6亿美元。整体来说，10月到目前$ZEC, может ли нарратив конфиденциальности отделиться от общей склонности к крипторискам? После ослабления технологических акций в азиатскую сессию в четверг BTC, ETH и множество токенов синхронно снизились, что указывает на то, что макроэкономические и межрыночные риски доминируют в краткосрочном ценообразовании. Потребность в конфиденциальности — это долгосрочная переменная, но она не равна дневному денежному потоку. Если спрос на использование и соответствие требованиям для торговли улучшаются одновременно, независимая логика усиливается; если ликвидность сокращается, а корреляция растет, тема не выдержит системного давления продаж. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Это приостановка повышения ставок вовсе не является благом для криптосферы, BTC только что упал ниже 80 000, ETH опустился около 2300 — это значит, что капитал заранее проголосовал ногами: пока висит угроза повышения ставок в декабре, быки просто не решаются активизироваться.
Посмотрите, на этом голосовании 10 против 2, двое членов выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов, Вош устами сказал, что дальнейшие решения будут зависеть от данных, фактически перекладывая ожидания повышения ставок на будущие показатели ВВП и PCE. Такие двусмысленные заявления я уже слышал и пострадал: после приостановки повышения ставок в сентябре BTC сначала вырос, а потом упал — сейчас, скорее всего, повторится тот же сценарий.
BTC сейчас застрял на уровне 80 000 и колеблется, я на прошлой неделе продал половину позиции на 82 000 и жду отката. Если данные по PCE превзойдут ожидания, этот уровень точно не удержится, максимум до 78 000 я подумаю о докупке. При такой неопределённости BTC вряд ли сможет пробить предыдущий максимум в 85 000.
ETH сейчас ещё хуже, упал около 2300 за последние 30 дней на 13%, значительно слабее BTC: сейчас нет поддержки в виде ETF, в DeFi нет новых историй, пока ожидания повышения ставок не исчезнут полностью, курс ETH/BTC будет продолжать падать. Я не рискну покупать ETH ниже 2300, позицию, взятую на 2400 в прошлом месяце, я на прошлой неделе зафиксировал с убытком, не хочу больше терять.
Дальше я ничего не буду делать, подожду сегодняшних данных по ВВП и PCE, чтобы определить направление: если данные будут хорошими — докуплю BTC, если плохими — останусь вне рынка и буду наблюдать. ETH не куплю, пока курс не перестанет падать.В бизнесе самое страшное — принимать количество людей в очереди за оборот, и у меня есть такая же привычка при просмотре данных по контрактам. Данные по контрактной торговле на OKX показывают, что соотношение длинных и коротких позиций по BTC выросло с 1,96 за последние 24 часа до 2,12, то есть на каждый открытый короткий счет приходится 2,12 открытых длинных счета; эти данные обновляются ежечасно.
Мое мнение: это скорее напоминание о резерве риска, а не ордера на рост. Для тех, кто торгует контрактами на $BTC, особенно с максимальным использованием плеча, это имеет большее значение, чем для обычных наблюдателей. Но только по значению 2,12 я не стал бы утверждать, что достигнут экстремум, и тем более делать вывод о немедленном развороте.
Вложение и отдача должны оцениваться реальными деньгами: соотношение учитывает только количество счетов, а не размер позиций, много клиентов не означает много возвратов, а преимущество длинных позиций не обязательно означает преимущество капитала. Еще один вопрос — скопление ожиданий. Если рынок пойдет в обратную сторону, то у тех, кто использует максимальное плечо, может не остаться пространства для корректировки, это мое предположение, а не подтвержденный этой статистикой факт.
Я управляю небольшой компанией и привык сначала спрашивать, выдержит ли денежный поток неожиданные ситуации, прежде чем обсуждать масштаб бизнеса. В торговле это тоже означает сначала оставлять резерв риска, а не успокаивать себя количеством участников. Друзья, занимающиеся бизнесом, если вы сталкиваетесь с ростом количества длинных счетов без информации о размере позиций, какой запас средств вы бы оставили для защиты от рисков?"BTC $79,874，跌破了8万美元这个整数关。8万不只是个整数，它还是前期支撑区（7.8万到8万）的下沿，破了之后如果收不回去，下面先看7.8万，再往下就是7.2万到7.6万一带。ETH $2,308，在2300附近，同样是贴着关口走。 爆仓在说什么。 全网24小时爆了$372.99M，而且比前一周期激增约155%，这说明波动在放大，不是温和下跌。多单占58.4%，空单41.6%，这波主要是多头被打爆。逻辑是连锁的：价格跌，多单爆仓，被迫卖出，卖压让价格再跌。84,358人爆仓也说明一件事：用杠杆的人非常多。 持仓在说什么。 全网持仓$139.56B，少了1.86%，BTC、ETH的持仓也都在缩。价格跌加上持仓缩，意思是多空双方都在离场、降杠杆，而不是新钱大举进场抄底。这是典型的去杠杆阶段。去杠杆没走完之前，就算有反弹，一般也比较虚，持续性要打个问号。 多空结构有个分化，值得注意。 全网多空比50.12比49.88，BTC也是50.16比49.84，基本五五开。但ETH是59.61比40.39，多头明显更拥挤。也就是说，ETH上看涨的人扎堆，一旦ETH继续跌，它的多单爆仓压力会比BХочу простыми словами поделиться с вами своими настоящими ощущениями:
1. $BTC "притворяется мёртвым", $ETH "не в почёте"
Биткоин упал до 79,907, комиссия составляет 0.0069%, находится в нейтральной зоне, ни вверх, ни вниз.
Проще говоря, сейчас ни быки, ни медведи не решаются активно действовать, все наблюдают.
Желание шортить эфир гораздо сильнее, чем биткоин.
2. Обратите внимание на мелкие детали на графике
Внимательно смотря на тепловую карту, комиссия по ETH на Bybit и KuCoin отрицательная, а по SOL на Binance и Bybit тоже отрицательная.
Это говорит о крайне пессимистичном отношении капитала к этим основным монетам, все активно ставят на их падение.
Честно говоря, видя такую низкую комиссию по ETH, я становлюсь настороже.
В криптомире есть старое правило: «Там, где много шортов, часто происходит паника».
Когда все думают, что ETH обречён и массово открывают шорты, стоит лишь крупным игрокам немного подтолкнуть цену вверх сильным бычьим свечением — и все шортисты будут вынуждены закрывать позиции, что вызовет резкий рост.
Поэтому сейчас я точно не собираюсь шортить ETH или SOL.
Если биткоин нейтрален, значит, просто продолжаю ждать.
А вы уже шортите? Или, как и я, наблюдаете?👇
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 В тот же вечер, когда публиковались отчёты, акции Google $GOOGL после торгов упали более чем на 10%, а акции Microsoft $MSFT выросли на 4%. Разница не в истории об ИИ, а в денежном потоке.
Выручка Microsoft в этом квартале выросла на 19%, Azure — на 48%, в прошлом квартале было 42%. Доходы Azure впервые выделены отдельно — 33,17 млрд долларов, это уже самая крупная часть, StreetAccount ожидал 32,32 млрд. Прогноз на следующий квартал для Azure при фиксированном курсе — рост на 49-50%, рынок ожидал только 45%.
Деньги по-прежнему тратятся, но с расчётом. Капитальные расходы и лизинг в этом квартале составили 45,2 млрд долларов, что на 30% больше по сравнению с прошлым годом, но меньше ожидаемых 50,7 млрд, CFO Худ объяснил это задержкой поставок вычислительных мощностей от третьих лиц. Свободный денежный поток — 18,63 млрд, снизился на 27%, но всё же положительный, в то время как у Google в этом квартале отрицательный — более 9 млрд.
Худ также заявил, что денежный поток будет положительным на протяжении всего 2027 финансового года. Сейчас около 75% средств тратится на чипы, видеокарты и подобные активы с коротким сроком службы, год назад это было только половина. Сначала покупают вычислительные мощности, которые можно быстро монетизировать, строительство инфраструктуры откладывается. Цена — расходы в 2027 году достигнут 170 млрд.
Рынок не против тратить деньги, но не позволяет доводить денежный поток до отрицательного значения, Google и Microsoft в ту ночь показали два разных исхода. Акции Microsoft в этом году выросли примерно на 10%, отставая от S&P, этот отчёт поможет им наверстать упущенное; настоящим сдерживающим фактором остаются процентные ставки — доходность 10-летних казначейских облигаций США всё ещё около 5%, вероятность повышения ставки в декабре не исчезла. #微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期 Регулирование в США разделяет криптовалюту на три отдельные лицензируемые категории, что важнее, чем благоприятные новости для отдельного токена.
Платежи: OCC реализует GENIUS Act, устанавливая федеральные правила для эмитентов платежных стейблкоинов, вступающие в силу с января 2027 года.
Кастодиальные услуги: в декабре прошлого года OCC условно одобрил пять национальных лицензий трастовых банков, в списке — Ripple, BitGo, Paxos. «Условно» означает возможность предоставлять кастодиальные услуги, но не принимать депозиты.
Торговля: председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что через Regulation CTX и CAM создаётся путь регистрации для платформ, которые смогут предлагать розничным клиентам маржинальную и кредитную торговлю.
Вместе эти три направления означают не регулирование конкретного токена, а что стейблкоины регулируются для расчетов, трастовые банки — для хранения, а регулируемые площадки — для маржинальной торговли.
Hyperliquid относится к третьему направлению. Материнская компания Kraken, Payward, в сентябре представила план развертывания на американских клиентов on-chain вечных контрактов через HIP-3: Bitnomial создаёт рынок и клиринг, NinjaTrader ведёт счета, протокол предоставляет только децентрализованный ордербук, а допуск клиентов и регуляторные обязательства остаются за лицензированными организациями.
Вот почему $HYPE обсуждается среди институциональных игроков: дело не в цене, а в том, сможет ли он стать инфраструктурой для институционального доступа к on-chain рынкам.
План ожидает одобрения. Ethereum пробил отметку 2300: продолжается отток средств + отмена позитивных ожиданий + макроэкономическое давление
Макроэкономическое давление не ослабевает, последние данные по инфляции оказались жесткими, ожидания снижения ставок отодвигаются, высокая процентная ставка сильно давит на рисковые активы, такие как ETH, внебиржевые инвесторы в основном наблюдают, никто не хочет вкладывать реальные деньги для поддержки.
Чистый отток средств из спотового ETH ETF за октябрь превысил 1,2 млрд долларов, из 16 торговых дней 14 дней были с чистым выкупом, что почти в 4 раза превышает отток из Bitcoin ETF, это не краткосрочная ротация, а крупные инвесторы на данном этапе не хотят держать ETH; к тому же слабое желание американского рынка подхватить активы, запасы стейблкоинов на биржах продолжают сокращаться.
Надеявшееся обновление тестовой сети Glamsterdam внезапно отложено, даже новая дата не объявлена, позитивные ожидания полностью не оправдались, что подорвало доверие.
Техническая картина еще менее оптимистична: каждый отскок — это слабое восстановление, сверху накопились большие объемы зажатых позиций, небольшой рост сразу сбивается. В контрактах много быков, ставка финансирования остается высокой, стоимость удержания позиций растет, при падении легко запускаются каскадные ликвидации, что усугубляет слабость рынка; многие спящие крупные китовые адреса постепенно переводят монеты на биржи, потенциальные продажи нависают над рынком. Сейчас средства явно концентрируются в BTC, ETH продолжает терять поток, при ослаблении рынка падение обычно более резкое.
Уровень 2300 ранее многократно удерживал цену, но теперь без поддержки институциональных инвесторов надежность поддержки значительно снизилась. Даже если будет краткосрочный небольшой отскок, скорее всего, это будет ловушка для быков.$LINK
Binance LINK фиксирует чистый отток уже 18 дней подряд. Обычно я не склонен думать, что это "все хорошие новости уже учтены", а просто считаю, что кто-то тихо скупает и обрабатывает запасы.
Свежие данные: текущая цена LINK 11.37, за 24 часа падение на 3%, минимум 11.28. Комиссия всего 0.01%, практически нулевая; открытый интерес по контрактам всего 22,76 млн долларов, объем жалко мал. Цена падает, а монеты на цепочке ежедневно выводятся — эти два показателя явно не совпадают.
Те, кто выводит, и те, кто сбрасывает, одна из сторон рано или поздно ошибется. Я пока на стороне тех, кто выводит, и не спешу менять позицию —
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 ATOM продолжает ослабевать, в целом по-прежнему сталкиваясь с проблемой восстановления оценки старейших кроссчейн-активов. Техническая база Cosmos неплохая, влияние IBC и модульной экосистемы сохраняется, но рынок больше интересует, сможет ли ценность действительно вернуться к самому ATOM, включая механизм стейкинга, межцепную безопасность, активность экосистемы и модель экономики токена. Текущая динамика отражает, что капитал не спешит поддерживать высокую оценку, краткосрочно больше влияет настроение рынка. Если в экосистеме не появится новых прорывных приложений, ATOM, вероятно, продолжит колебаться и усваивать текущие изменения. $ATOM$POL
POL заменил MATIC в качестве токена, стоящего за расширяющимся набором сетей Polygon. Концепция направлена на то, чтобы один токен обеспечивал безопасность нескольких цепочек. Это последовательное видение, но оно зависит от того, будут ли эти цепочки действительно запущены и смогут поддерживать активность, а также от того, как пройдет миграция и использование стейкинга.$BTC $ETH $SOL
📊 Быстрый отчет о движении капитала: ускорение де-леваражирования, установление медвежьего тренда
Ключевые выводы
Рынок фьючерсов демонстрирует значительный чистый отток, рынок находится в фазе интенсивного «де-леваражирования». Общий денежный поток склоняется к медвежьему настрою, торговля в шорт имеет высокую вероятность успеха, но следует остерегаться краткосрочных колебаний, вызванных поддержкой спотового BTC.
💰 Ключевой анализ данных
● BTC: за 24 часа спотовый приток +1,62 млрд обеспечивает краткосрочную поддержку, но за 30 дней отток с фьючерсов составил -72 млрд, левериджированные лонги массово выходят, среднесрочное давление явно выражено.
● ETH: отток капитала во всех сегментах, за 30 дней спотовый отток -3,15 млрд, отток с фьючерсов -8 млрд, является самым слабым активом под контролем медведей.
SOL: единственный с устойчивым спотовым спросом, средне- и долгосрочный спотовый приток сохраняется, но фьючерсный сегмент также испытывает давление де-леваражирования.
⚠️ Рекомендации по торговой стратегии
Общее направление: отток капитала с фьючерсного рынка снижает риск-аппетит, среда «де-леваражирования» благоприятствует продолжению медвежьего тренда.
Связанные риски: сильная слабость ETH может негативно повлиять на настроение в альткойн-сегменте.
Торговый ритм: поддержка спотового BTC может привести к сопротивлению на рынке и постепенному снижению, избегайте слепого шорта, терпеливо ждите отскока к ключевым уровням сопротивления для более успешных сделок Для меня более важная история выходит за рамки очередного сильного отчёта о доходах. SanDisk работает в цикличной отрасли, где высокие маржи могут привлечь дополнительные мощности и в конечном итоге оказать давление на цены.
Многолетние контракты и спрос, обусловленный AI, обеспечивают некоторую защиту, но не устраняют этот риск.
Отчёт сегодняшнего вечера касается устойчивости новой экономической модели SanDisk.
#SanDiskQ1StorageGrowth Дневник ночной девушки, торгующей криптой
$BTC стоит около 80500, ожидая выступления Уоша.
За ночь три крупных кита перевели в общей сложности 6168 BTC на Coinbase Prime, что примерно равно 500 миллионам долларов — явный признак институциональной ребалансировки (｡•̀ᴗ-)✧.
Завтрашняя пресс-конференция, скорее всего, пройдет без изменений, главное не это решение, а то, как дальше будут развиваться дела с доверительным управлением активами.
$ENA сейчас по цене 0.222, его поведение полностью противоположно рынку.
USDe получает доход за счет краткосрочных американских облигаций, если Уош займет более жесткую позицию и ставки останутся высокими дольше, привлекательность этого стабильного коина с доходом вырастет.
Не стоит автоматически применять к нему логику снижения ставок, слепое стремление к росту может привести к ошибкам.
ASTER 0.706, много позиций в мультицепочечных бессрочных контрактах, но объем торгов всего несколько сотен тысяч долларов — типичный самопиар без реального движения.
Все средства держат в руках, ожидая результатов FOMC, без позитивных катализаторов новые контракты вряд ли привлекут реальные деньги (￣▽￣)
$HYPE 77.9, держим ради квартальных дивидендов.
Небольшой отскок с низов, но объем открытых позиций не растет, цена движется только на ожиданиях дивидендов, а не за счет притока новых средств.
Рынок чувствителен к ключевым моментам, логика у каждого актива своя, не стоит ставить все на одну карту.
$BTC $ENA $ASTER $HYPE#Anthropic招股书引发争议，算力承诺受质疑
Мастер имеет что сказать
После подачи Anthropic проспекта эмиссии Майкл Бёрри публично выразил сомнения. Его внимание привлекло обязательство по закупке вычислительных мощностей и инфраструктуры на сумму около 537 миллиардов долларов. Amazon, Google и другие компании одновременно выступают инвесторами, поставщиками вычислительных мощностей и каналами продаж — это типичный риск циклического финансирования в индустрии ИИ.
Я считаю, что именно здесь самая уязвимая точка пузыря ИИ. В комментариях была очень точная фраза: проспект эмиссии превратился в «долговую расписку с астрономической суммой», Уолл-стрит начинает считать деньги. Инвесторы дают тебе деньги, ты тут же покупаешь у них вычислительные мощности, и вместе все поднимают оценку. Такое капиталовложение слишком сложное, и если рост доходов не поспевает за расходами, финансовые риски многократно увеличиваются.
На рынке Anthropic упал на 1,33%, рынок голосует ногами.
Для криптовалют это косвенное влияние. Если циклическое финансирование гигантов ИИ подвергнется сомнению, оценки технологических акций окажутся под давлением, риск-аппетит сократится, и биткоин тоже может пойти вниз. Но сейчас ключевой конфликт для биткоина — это жесткая позиция ФРС и поддержка на уровне 80 000.
Вчера биткоин резко упал, ночью ФРС проявила жесткость, сейчас цена около 80 000. Посмотрим, удержится ли этот уровень. Если нет — возможна более глубокая коррекция, сопротивление сверху в районе 84 000–85 000. Не гонитесь за ростом и не продавайте в панике, ставьте стоп-лоссы.
Все вышеперечисленное актуально на данный момент, обязательно ставьте стоп-лоссы, желаю удачи. $BTC $ETH $ZEC Дневник ночной девушки, торгующей криптовалютой
Американский гигант по расчетам и депозитарному хранению ценных бумаг DTCC 28 октября официально запустил сервис токенизации ценных бумаг.
В первую очередь открыт доступ к 34 акциям, ETF и американским облигациям, что соответствует примерно 30 триллионам долларов США в виде легальных активов; такие ведущие учреждения, как JPMorgan и Citibank, уже официально подключились.
Правила очень просты: активы под хранением выпускаются в виде токенов на блокчейне в соотношении 1:1, права на акции и облигации полностью сохраняются, поддерживается круглосуточный межинституциональный перевод и расчет.
Это определенно эпохальный шаг в сфере RWA. Вся сеть обсуждает: ведущий инфраструктурный оператор расчетов с активами на сумму 114 триллионов долларов официально входит в токенизацию.
DTCC является основой расчетов по американским акциям, его выход на рынок токенизации активов означает, что традиционная финансовая токенизация перестает быть экспериментом в узком кругу и официально входит в основную финансовую инфраструктуру.
Однако в краткосрочной перспективе это вряд ли сразу повлияет на цену криптовалюты.
На данный момент сервис развернут только на Canton и частных блокчейнах Besu, публичные блокчейны пока не подключены.
Кроме того, успех токенизации будет зависеть от масштабов расчетов по залогам и институционального финансирования. Каналы уже открыты, но поток средств в публичные блокчейны займет много времени.
В долгосрочной перспективе это реальное структурное преимущество для крипторынка.
Вход DTCC значительно повышает уровень соответствия требованиям, расширяет каналы для институциональных инвестиций в активы на блокчейне, и долгосрочная история RWA окончательно укрепляется.
Возвращаясь к рынку: вчера вечером биткоин резко упал, на фоне более жесткой риторики ФРС цена опустилась к уровню около 80 000.
Далее важно следить за поддержкой на уровне 80 000: если она не удержится, последует более глубокая коррекция.ФРС осталась на месте, рынок резко разделился
BTC около 81,260 (+0,40%), ETH во время сессии упал ниже 2,300, сейчас 2,299 (падение 1,52%). BTC встретил сопротивление на 81,000 и откатился, уровень 80,000 колеблется.
Макро: ФРС сохранила ставку без изменений, голосование 10 против 2, двое выступили за повышение. Уош подчеркнул инфляцию, не исключил возможность повышения, ожидания повышения в декабре сдерживают рисковые активы.
Финансы: чистый приток в BTC ETF 176 млн (BlackRock занимает 151 млн); чистый отток из ETH ETF 60 млн. Капитал по-прежнему предпочитает BTC.
Кредитное плечо: за 24 часа ликвидировано позиций на 259 млн, из них шортов на 156 млн. Плечи, ставящие на падение, после фиксации были массово выбиты.
Ключевые уровни:
Нижняя граница BTC 79,500-80,000, при пробое смотрим на 78,000; верхняя 81,800-82,000, закрепление выше — признак стабилизации.
ETH пробил 2,300, поддержка 2,256-2,280; сопротивление 2,355-2,362, если не вернется выше — слабость.
Вкратце: после заседания FOMC шорты были выбиты, поддержав BTC, но ETH ослабел отдельно, разделение рынка очевидно. Не стоит гнаться за ростом, дождитесь закрепления BTC выше 82,000 или возврата ETH выше 2,360, чтобы осторожно входить в лонг.$LINK
Инфраструктура оракулов становится особенно важной, когда смарт-контракты зависят от информации вне их родного блокчейна. Chainlink решает эту проблему, связывая приложения на блокчейне с внешними данными и сервисами. Однако внедрение инфраструктуры оракулов не всегда автоматически приводит к пропорциональному спросу на токены. Важное аналитическое различие заключается между интеграциями, фактическим потреблением услуг и экономическими механизмами, которые со временем захватывают ценность для LINK.Тройная покупка: в октябре с убытка в 200 миллионов до выхода в плюс
$BTC ETF — этот сериал сегодня дошёл до третьей серии, и это самая ключевая серия.
По восточному времени США 28 октября чистый приток в спотовый $BTC ETF составил 137,3 миллиона долларов. При этом BlackRock IBIT взял на себя 136 миллионов, что составляет 99% от дневного объёма, Bitwise BITB добавил 1,3 миллиона, остальные 10 фондов по-прежнему без движения.
За три дня в сумме: в понедельник 110,3 миллиона, во вторник 176 миллионов, в среду 137,3 миллиона, всего 423,6 миллиона долларов. Октябрьский баланс официально вышел в плюс: с накопленного за прошлую неделю чистого оттока около 202 миллионов до текущего чистого притока около 111 миллионов.
Интересно, что цена и капитал движутся в противоположных направлениях: $BTC сейчас около 79,9 тысячи долларов (по пекинскому времени 15:38), всё ещё ниже 80 тысяч. ETF покупает, спот падает — покупательский спрос и цена на этой неделе впервые не совпадают по направлению.
С $ETH ситуация всё ещё с оттоком средств, но он уменьшается: в среду чистый отток составил 21,4 миллиона долларов, в предыдущие два дня — 88,6 и 60,2 миллиона соответственно.AI-серверы даже забирают печатные платы: HP и Dell опасаются дефицита в 2027 году, Amazon напрямую инвестирует в производителя плат
Список дефицитных товаров в эпоху AI-бума уже расширился с GPU и памяти до печатных плат. При планировании цепочки поставок на 2027 год HP и Dell обнаружили, что даже ранее незаметные PCB (печатные платы) могут столкнуться с дефицитом.
В сентябре этого года Amazon вложил около 1,59 млрд новых тайваньских долларов в тайваньского производителя PCB Kingboard Electronics, став не просто клиентом, а акционером.
AI-серверам требуются платы с большим количеством слоев и меньшими потерями сигнала, а также увеличиваются размеры подложек для упаковки чипов, что стимулирует резкий рост спроса на ключевые материалы, такие как специальные стеклоткани и медные фольги. Поставщики в первую очередь удовлетворяют заказы с более высокой прибылью для AI, из-за чего обычные серверы испытывают дефицит. Сроки поставки некоторых обычных серверных PCB уже приближаются к году.
Однако производственные мощности ключевых материалов в краткосрочной перспективе не успевают за спросом. TrendForce оценивает, что японская компания Nitto Denko контролирует около 90% мирового рынка специальных стеклотканей T-glass, а новые мощности начнут работу не раньше середины 2027 года. Председатель правления тайваньской компании Unimicron Technology 20 октября предупредил, что в 2027 году дефицит некоторых ключевых материалов может достигать около 20%, а сроки поставки оборудования для производства некоторых подложек для чипов могут достигать 30 месяцев.
#OpenAI оценка снижена, конкуренция за финансирование AI-гигантов усиливаетсяИтог сначала: $AXIS сегодня упал на 37%, но шортисты платят по 0.63% каждые 2 часа.
10-28 11:00 уровень 0.2276 на 1H был максимумом, сейчас 0.1393, -38.8%, в 15:00 обновился новый минимум 0.1366; за тот же период BTC упал всего на -1.27%, падение связано с собственным объемом.
Три цифры: во-первых, на OKX есть только AXIS-USDT-SWAP, спотового рынка нет. Во-вторых, финансирование с 10-28 12:00 стало отрицательным, к 10-29 08:00 достигло нижнего предела -1%, сейчас расчёт каждые 2 часа, последний -0.63%, примерно -7.6% в день. В-третьих, открытые позиции выросли с 1.18 млн до 2.34 млн, удвоились за время резкого падения, это новые шорты, а не капитуляция лонгов.
Премия -2.12%: вечный контракт дешевле Upbit (192 корейских вон) на 2%; в обращении только 16.5%. Это физическая сеть данных AI-роботов, 10-22 только вышла на Upbit и Binance Alpha.
Счёт по шорту AXIS: направление верное, но ежедневно платишь 7.6% затрат и надо ставить на то, что 83.5% неликвидного предложения не попадёт на рынок. Эта скидка в 2% — возможность или ловушка, только для справки.
Как вы думаете, эта скидка в 2% — это капитуляция шортистов или внебиржевой сброс ещё не завершён?$DOS шорт альткойнов приносит 91,6% прибыли
лонг альткойнов приносит 8,4% прибыли
Это данные, которые я подсчитал.结果出来了：10 月 28 日会议维持 3.75%–4.00% 不变，10 比 2 通过。两个反对票不是要求降息，是主张加息 25 个基点。 这个细节比结果重要。市场之前一直按"降息节奏推迟"在定价，实际是有人嫌不够鹰。声明把经济描述从"稳健"改成"强劲"，通胀仍偏高——翻译过来：不是不加了，是这次先不加。 盘面反应很直接。BTC 冲 81,800 后被打回 79,710，现在 79,918；ETH 从 2,391 砸到 2,292，现在 2,309。24 小时全网爆仓 2.59 亿，空单爆了 1.56 亿——利空落地，空头反而被磨死了。 12 月加息概率已经到 82.6%。这才是压在头上的东西。 接下来三个时间点：今晚 GDP 和 PCE、11 月 18 日会议纪要、12 月 8–9 日议息。 $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $ADA, каким образом долгосрочные активы разработки сохраняют оценку при высоких ставках? Федеральная резервная система оставляет ставку на уровне 3,75%—4%, но по-прежнему подчеркивает высокую инфляцию, давление на дисконтирование будущих денежных потоков не исчезло. Экосистемная разработка должна преобразовываться в активных пользователей, доходы от приложений и сборы, а не только в дорожную карту. Если фактическое использование продолжает расти и давление предложения контролируемо, у терпеливых инвесторов есть основания; если активность зависит от субсидий, а доходы не растут, я снижу оценку роста.$CAP Крупные игроки устроили настоящую ловушку для быков, сколько розничных инвесторов попались на этот трюк, цена резко упала до 0.085, а затем быстро откатилась назад. Вероятно, многие быки оказались в ловушке.
Многие спрашивают Яояо о дальнейшем движении этой монеты, поэтому я расскажу своё мнение: я считаю, что дальше можно смотреть в сторону роста. По текущим данным о потоках средств в сети уже наблюдается небольшой приток капитала, что является сигналом к росту. Нижняя поддержка очень крепкая, падать дальше уже сложно, скоро будет новый рывок вверх. Моя позиция — бычья. #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 Четвертый квартал Apple даст раннюю, но не окончательную оценку спроса на iPhone 18 Pro: начальные продажи войдут в отчетные результаты, а первый звонок под руководством Джона Тернуса может прояснить, как руководство видит давление на маржу из-за стоимости памяти и конкуренции в области AI.
Главное испытание — связать прогноз с динамикой продукта и убедительным стратегическим ответом. Только ранние продажи не могут решить этот вопрос.
#AppleQ4iPhone18Outlook $NEAR NEAR проект выпускает новые токены с краном шире, чем водопроводная труба, надеяться на выкуп для поддержки цены — это как черпать воду ковшом с дырками.
Каждый месяц на рынок выбрасывается около 13 миллионов долларов новых токенов.
Официальные выкупы настолько малы, что даже не покрывают мелочь. Забавно, что выкупленные монеты вообще не сжигаются, а кладутся в так называемые постоянные капитальные инструменты.
Объем в обращении не уменьшается, давление на продажу висит над рынком каждый день.
Неудивительно, что отскок цены такой слабый, объемы не растут, стоит чуть коснуться скользящей средней сверху — сразу кто-то спешит скинуть.
При таком сильном дисбалансе спроса и предложения ежедневный прирост токенов только опускает ценовой уровень всё ниже.
#NEAR
$NEAR
👇В третьем квартальном отчёте Robinhood скрывается довольно противоречивый сигнал.
Плохая сторона: доходы от криптовалютных торгов упали на 55% в годовом выражении, составив всего 120 млн долларов. Общая чистая выручка — 1,424 млрд долларов, рост на 12% в годовом выражении, но чистая прибыль — 476 млн долларов, снижение на 14%. Выручка растёт, но прибыльность снижается.
Хорошая сторона: Robinhood Chain, запущенная 1 июля, за первый квартал показала объём DEX-торгов на цепочке свыше 80 млрд долларов, комиссионные на цепочке превысили 50 млн долларов, подтверждённый доход около 26 млн долларов.
Если сложить эти две группы цифр, смысл ясен — компания больше не зарабатывает только на комиссиях с пользователей за покупку и продажу монет, а получает доход от собственной инфраструктуры. Эта цепочка построена на технологии Arbitrum, является Layer2 на Ethereum и расширяет существующую базу пользователей и торговлю акциями на блокчейн.
Но есть два числа, которые нельзя смешивать. 80 млрд — это объём торгов, а не доход; 50 млн комиссий на цепочке и 26 млн подтверждённого дохода — разные показатели, разницу нельзя напрямую считать затратами.
Далее действительно стоит следить за тем, смогут ли эти активности на цепочке превратиться в устойчивый спрос и после вычета операционных расходов стать стабильной прибылью. Яркие данные за один квартал недостаточны для окончательных выводов.
Для вторичного рынка технологической основой этой цепочки является ARB, расчётный уровень остаётся на ETH, а общая активность отслеживается по BTC — эти три направления можно рассматривать вместе.«Я просто занимаюсь технической частью» — эта фраза в криптосообществе, боюсь, всё труднее служит оправданием. При чтении этого сообщения меня больше всего волнует не сумма штрафа, а то, что люди, прокладывающие путь проблемным проектам, возможно, тоже будут нести ответственность за то, как этот путь используется.
Согласно сообщению клиента Beijing Daily, Управление по рыночному надзору района Хайдянь в Пекине расследовало первый в городе случай незаконной деятельности, связанной с использованием блокчейна и технологий виртуальной валюты для содействия финансовой пирамиде. Технологическая компания была оштрафована и конфискована имущество на сумму более 930 тысяч юаней. Она была подрядчиком одной из публичных блокчейн-сетей и, несмотря на осознание наличия пирамидального приложения, продолжала предоставлять техническое обслуживание, продвижение и поддержку торговых каналов.
Моё мнение таково: это предупреждение для сервисных компаний отрасли важнее, чем влияние на цену монеты. Вовлечённая схема требовала внесения денег для получения квалификации и выплачивала бонусы в зависимости от количества привлечённых людей, проблема кроется в этой системе вознаграждений, а не в том, что «виноваты технологии блокчейна».
Однако аутсорсинг не является стеной, изолирующей от ответственности. Техническое обслуживание поддерживает работу системы, продвижение привлекает больше людей, а поддержка торговых каналов облегчает движение средств. Эти услуги кажутся разрозненными, но вместе они могут поддерживать пирамидальный бизнес.
Обычным пользователям я бы посоветовал изменить подход к оценке: наличие технической команды и операционной поддержки не означает надёжность бизнес-модели. В дальнейшем мне интереснее будет увидеть, как сервисные компании проверяют механизмы вознаграждения клиентов, а не кто снова публикует плакат о техническом сотрудничестве.Разрыв небольшой, в целом слабый рынок｜ТОП-5 альткоинов по росту сегодня (15:00)
$INIT +8.50% (24ч +21.71%). Объем торгов 123 млн, коэффициент объема 50.7, объем взорвался до абсурда, но за последний час позиции упали на 3.3%, цена на 3.1% — синхронное снижение, комиссия упала до -0.04% — деньги сворачиваются, финальная стадия накачки и слива.
$BEAT +7.78% (24ч -13.97%). За 24 часа глубокое падение на 14%, сегодня небольшой отскок, позиции выросли на 4.78% (4.31 млн штук), за последний час объем торгов сократился на 15%, слабое восстановление без поддержки объема, это не разворот.
$OL +7.33% (24ч +19.42%). Позиции всего 760 тыс., коэффициент объема 12.2 выглядит пугающе, но это маленькая позиция, поддержанная одной крупной сделкой, за 4 часа позиции уменьшились на 2.7%, сильные колебания.
$TRUTH +6.68% (24ч +8.38%). За 4 часа позиции выросли на 35.6%, за 1 час на 11.1%, объем торгов за 1 час +52.6%, но цена за 1 час слегка упала на 1.4% — цена не двигается, объем и позиции растут, единственный актив в списке с реальным накоплением.
$KAT +5.94% (24ч +4.36%). За 4 часа позиции +18.8%, за 1 час +6.7%, позиции 1.2 млн, объем торгов 7.08 млн, последние несколько дней позиции постоянно накапливались, сегодня наконец поднялся в топ, актив, который был зарыт, начал двигаться. Федеральная резервная система уже сделала свой ход, ребята, вы думаете, что можно расслабиться? Но рынок по-прежнему вялый! Не обманывайтесь этой внешней тишиной, только что посмотрел на движение капитала, данные меня реально взбодрили, главные игроки играют грязно с этими фьючерсами и спотом!
$BTC сейчас чуть выше 80 тысяч, за 24 часа по фьючерсам чистый отток 313 миллионов, кредитное плечо в панике бежит, но если посмотреть на спот, туда тайно влилось 162 миллиона! Очевидно, что крупные игроки на фьючерсах жестко сбрасывают позиции, а на споте тихо скупают убыточные монеты.
$ETH — полный провал, за 24 часа по фьючерсам отток 308 миллионов, по споту тоже отток 36,45 миллиона, капитал уходит с обеих сторон, никто не хочет поддерживать цену, при такой слабой структуре не думайте, что можно слепо покупать на падении.
$SOL сейчас около 100, упорно держится, по фьючерсам отток более 70 миллионов, но на споте за 24 часа чистый приток 23,62 миллиона, капитал активно меняется на уровне 100, на споте есть поддержка, но кредитное плечо все еще жестко чистят.
В итоге, несмотря на макро новости, главные игроки продолжают использовать остаточные колебания, чтобы снимать плечо на фьючерсах, на споте поддерживают только BTC и SOL, ETH полностью заброшен. Мы, розничные инвесторы, ни в коем случае не должны входить сейчас, лучше наблюдать и ждать, пока плечо очистится, и только потом заходить по тренду.
Ребята, новости вышли, а что у вас сейчас в руках? Держитесь до конца или сидите в стороне и смотрите?
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Стоп-лосс установлен на 104, при срабатывании цена падает
Днем была сделка по $BTC, стоп-лосс на 104, после исполнения цена сразу пошла вниз.
Рынок не следит за этой сделкой, стоп-лосс — это самая плотная зона отложенных ордеров.
Откуда берутся эти деньги:
Стоп-лосс обычно не активен, при достижении цены он превращается в рыночный ордер на продажу.
Маркет-мейкеры видят, где находятся эти ордера, и могут сдвинуть цену вниз, чтобы их забрать.
В момент срабатывания:
При пробое 104 все стоп-лоссы превращаются в ордера на продажу, которые давят на цену.
Цена падает, и следующая партия стоп-лоссов срабатывает.
Чем ровнее стоп-лоссы, тем ниже стоимость их срабатывания.
Чем больше людей ставят стоп-лосс, тем легче сначала пробить эту зону.
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
#$BTC Отчет Samsung $SAMSUNG за сегодня оказался немного неожиданным😳
Операционная прибыль за третий квартал достигла 107,4 трлн корейских вон, что почти в 9 раз больше, чем в том же периоде прошлого года, при этом основную часть внес бизнес полупроводников
Но цена акций Samsung в течение торгового дня упала более чем на 6%!
С одной стороны, прибыль от чипов оказалась немного ниже рыночных ожиданий, а план возврата акционерам не предложил ничего нового;
С другой стороны, рост цен на память даже начал сжимать прибыль самого мобильного бизнеса Samsung
Еще более важным является то, что Samsung прогнозирует, что к 2027 году спрос на AI-память превзойдет предложение в отрасли, а капитальные затраты на чипы в этом году значительно выросли
Вчера Hynix $SKHYNIX дал оптимистичный прогноз, сегодня Samsung подтвердил отраслевой тренд; для Hynix, Micron и SanDisk это, конечно, позитивный сигнал
Однако я считаю, что нужно наблюдать за одним вопросом:
Как долго сохранится текущий дефицит, если несколько гигантов начнут масштабное расширение производства?
В конце концов, цикличность отрасли памяти никогда по-настоящему не исчезала
#三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 После отчёта Google рынок начал по-новому оценивать способность AI приносить прибыль?
Поведение акций Google на этот раз действительно удивило. Облачный бизнес расширяется, AI-разработка не отстаёт, по идее результаты неплохие, так почему же после публикации отчёта рынок не проявил интерес? Проблема, возможно, не в том, растёт ли Google, а в том, какую цену приходится платить за этот рост.
Темпы роста облачного бизнеса достигли 82%, данные выглядят очень впечатляюще. Но не стоит забывать, что AI — это не просто создание модели, которая будет приносить постоянный доход.
Необходимо расширять дата-центры, закупать чипы и серверы, постоянно увеличивать вычислительные мощности. Чем дальше развивается бизнес, тем больше капиталовложений требуется.
Рост доходов — это одно, но сколько прибыли в итоге принесут эти вложения — вот что действительно волнует рынок.
Есть ещё один вопрос, который заслуживает внимания: AI, возможно, меняет основную модель заработка Google.
Раньше пользователи искали информацию через поиск, и Google монетизировал это через поисковую рекламу. Но сейчас всё больше людей привыкают напрямую задавать вопросы AI.
Если способ получения ответов изменится, не повлияет ли это на размещение рекламы, её количество и эффективность конверсии? Сможет ли Google продолжать превращать трафик, генерируемый AI, в достаточную коммерческую ценность?
На эти вопросы пока нет простых ответов.
Что вы думаете? Google сейчас недооценён или логика оценки меняется?
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 #Рост Microsoft Azure на 43%, сможет ли коммерциализация AI ускориться? Думаю сможет и еще как так как все движется очень быстро.Биткойн долго не может пробиться вверх, кто же сдерживает рост?
Биткойн неоднократно пытался преодолеть отметку в 80 000 долларов, но так и не удержался выше, в чем же проблема?
Согласно данным, на рынке фьючерсов явно доминируют короткие позиции, за 24 часа ликвидировано около 96,45 млн долларов, из них ликвидировано длинных позиций на сумму около 52,67 млн долларов, давление на быков очевидно.
Однако спотовые средства не полностью ушли, с 26 по 28 октября BTC ETF три дня подряд показывал чистый приток средств, всего около 428 млн долларов. Деньги идут, а цена не растет, что говорит о значительном давлении продавцов сверху.
С макроэкономической точки зрения, Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений, но инфляционное давление сохраняется; приближаются промежуточные выборы в США, что может усилить рыночную волатильность.
Далее стоит обратить внимание на три момента: сможет ли цена удержаться выше 80 000 долларов, продолжится ли приток средств в ETF, начнут ли ослабевать короткие позиции.
Если приток средств продолжится, а BTC так и не пробьется, то ключевой вопрос — сколько еще нераспроданных позиций сверху осталось.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Федеральная резервная система большинством голосов 10 против 2 решила оставить процентную ставку в диапазоне 3,75%–4,00%, двое противников выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Три основных индекса американского фондового рынка третий торговый день подряд растут, но после отчетов акции Microsoft выросли в после торгов, а материнская компания Google Alphabet значительно упала.
Судя по этой новости, можно сделать вывод: отсутствие изменений в ставках нельзя считать полностью положительным фактором, важнее соотношение затрат и доходов компаний. Владельцы малых предприятий понимают, что отсутствие роста стоимости финансирования не означает увеличения заказов и уж тем более улучшения денежного потока.
Вложения в AI похожи на расширение магазинов: сначала тратятся деньги на оборудование и персонал, а возврат средств может не совпадать по времени. Мое предположение: если вложения долго не приносят доход и денежный поток, терпение рынка к высоким оценкам снизится. Однако без конкретных финансовых показателей двух компаний я не стану напрямую связывать расхождение в ценах акций с тем, чей AI-бизнес более прибыльный.
С другой стороны, инфляция все еще высока, и есть два голоса за повышение ставки, я не считаю, что приостановка изменений означает немедленное смягчение денежной политики. В бизнесе нужно иметь резерв на случай рисков, то же касается и сделок: если рассчитывать только на улучшение условий финансирования, при срыве ожиданий оборот средств может стать затруднительным.
Меня больше волнует, как быстро компании смогут вернуть вложенные деньги, а не очередной рост индекса за день. Друзья, занимающиеся бизнесом, при такой ставке без снижения и необходимости тратить деньги на расширение, вы будете требовать более короткий цикл возврата средств или предпочитаете держать больше наличных?10月19日，美国现货BTC ETF净流入5.267亿美元，20日继续流入2320万美元，21日再流入4080万美元。 三个交易日累计净流入约5.91亿美元。 尤其19日，贝莱德IBIT单日吸引6.652亿美元，说明机构买盘并没有因为前面的连续下跌而完全消失。 不过，BTC在反弹至84000美元上方后，22日又回落至82000美元以下。 我依然倾向于看好后续反弹，但85000美元附近的卖盘显然还没有消化完。如果ETF继续流入，价格却迟迟无法突破，就要留意其他持有者是否正在趁反弹减仓。 $BTC $SOL $SNDK #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $FIL Вся сеть работает целый день, а реальный доход от хранения всего 4 юаня.
Оценка упорно держится на уровне нескольких миллиардов долларов.
Счета за электроэнергию у майнеров фиксированы, добытое сразу же продается на рынке за наличные.
Снаружи вообще нет новых средств, которые бы оседали.
Нет бизнес-дохода, только постоянное «кровопускание» майнеров.
Сейчас те, кто идут на долгосрочное удержание, по сути платят электроэнергию за майнеров.
#FIL
$FIL
👇$BTC Сначала мы проанализировали изменения на рынке, теперь посмотрим и проанализируем ситуацию с притоком и оттоком средств по контрактам и ETF.
Эти две диаграммы вместе дают очень явный сигнал: краткосрочные средства начинают восстанавливаться, но средне- и долгосрочное давление еще полностью не снято!
Сначала посмотрим на движение средств по контрактам: в последние несколько циклов средства входили и выходили неоднократно, особенно в больших циклах 7D и 15D, в целом преобладает отток средств. Это говорит о том, что давление продаж на рынке сохраняется, не стоит торопиться входить в рынок, увидев один-два отскока.
Теперь посмотрим на спотовые ETF по BTC: с 26 по 28 октября уже три дня подряд наблюдается чистый приток средств, с точки зрения направления, средства ETF действительно возвращаются, институциональные покупки показывают признаки восстановления, это положительный сигнал для краткосрочного периода.
Сейчас главное — посмотреть, сможет ли BTC пробить уровень сопротивления с увеличением объема, а также наблюдать, сохранится ли чистый приток средств в ETF. Если цена поднимется без объема, а средства начнут уходить, стоит опасаться, что быки могут быть пойманы на распродаже.
Далее продолжим объяснения.
#三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Самые важные макроэкономические факторы склоняются в ту или иную сторону$BNB, сможет ли экосистема биржи смягчить макроэкономические риски? Федеральная резервная система сохранила процентные ставки, но заявила, что инфляция остается высокой, и появились возражения в пользу повышения ставок, поэтому явного сигнала к смягчению риска нет. Использование экосистемы платформы может предоставить спрос, отличный от чисто нарративных монет; однако регулирование, объемы торгов и активность платформы определяют передачу влияния. Если комиссии в сети и реальное использование стабильны, я повысил бы оценку устойчивости; если же средства выводятся одновременно с падением показателей экосистемы, платформа вряд ли сможет остаться в стороне.$GOOGL $BTC
После публикации отчёта Google резко упал, розничные инвесторы в панике, а крупные игроки начали скупать активы
После отчёта GOOGL упал с 328,04 до 288,22 долларов
Но что интересно, несмотря на резкое падение цены, на Hyperliquid крупные игроки начали открывать длинные позиции, 19 счетов добавили лонги на сумму около 20,56 млн долларов
Вот это интересно! С одной стороны, акции резко падают, настроение на рынке ухудшается; с другой — кто-то выбирает войти именно сейчас, делая ставку на последующий отскок
В настоящее время часть лонговых позиций открыта по цене выше текущей, если Google продолжит падение, эти инвесторы тоже окажутся под давлением
Рекомендую обратить внимание на уровень 300
Если цена удержится выше 300 — бычий настрой
Если продолжится боковое движение у дна — медвежий настрой
#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 【Фараон смотрит рынок】
Доходы Google за третий квартал снова выросли, но почему же прибыль и прибыль на акцию упали? Не перепутали ли сценарий?
Фараон прямо говорит, что сценарий не перепутан, это называется «доходы — это лицо, прибыль — суть, а суть Google была проглочена этим золотоглотом AI».
Сначала посмотрим на внешний вид. Доходы за третий квартал составили 102,35 млрд долларов, что на 16% больше по сравнению с прошлым годом и превысило рыночные ожидания в 100 млрд; доходы Google Cloud — 15,2 млрд, что почти на 30% больше по сравнению с прошлым годом. Всё выглядит очень хорошо.
А где же подвох?
Первое — огромный штраф. Антимонопольный штраф ЕС составил сразу 3,5 млрд долларов, что резко снизило чистую прибыль до 34,97 млрд, что на 9,5% меньше по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию — 2,87 доллара, что не только не достигло ожидаемых 2,95, но и упало на 4% в годовом выражении.
Второе — пугающие капитальные затраты на AI. Руководство Google по капитальным расходам в этом году было повышено с 91 до 93 млрд долларов, достигнув верхней границы 93 млрд.
Третье — свободный денежный поток истекает кровью. Хотя он и не стал отрицательным, как в прошлом квартале, но чтобы поддержать эту огромную инфраструктуру вычислительных мощностей, давление на денежный поток Google достигло предела. Сам Пичаи сказал, что необходимо создать мощный облачный бизнес, иначе «AI съест всю прибыль».
В долгосрочной перспективе деньги, которые тратят гиганты, в конечном итоге превратятся в спрос на дата-центры, электроэнергию и чипы, и базовый нарратив большого пирога наоборот укрепляется. $BTC $SOL #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 📌 Прогноз финансовой отчетности SNDK SanDisk
Время отчета: 30 октября в 04:30 по пекинскому времени
▪️ Текущие доходы и EPS: с высокой вероятностью будут достигнуты, ожидаемая вероятность 75%-80%
▪️ Прогноз на следующий квартал (ключевой для рынка): вероятность сильного прогноза на уровне Hynix низкая, около 45%
▪️ Основная логика: Hynix поднимает весь сектор памяти, ожидания уже заранее максимально высоки. В истории были случаи «превышения ожиданий по прибыли, но скромного прогноза, после отчета цена падала».
▪️ Небольшое наблюдение по рынку: текущие длинные позиции переполнены, стоит обратить внимание на давление на фиксацию прибыли. #三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Чувствуется, что сектор ИИ вот-вот рухнет? После того как Google не оправдала ожиданий, Samsung тоже падает
Сегодня на корейском рынке акции Samsung Electronics сначала выросли примерно на 3%, но после публикации деталей сразу развернулись вниз, к полудню упали примерно на 4%. Nasdaq тоже опустился ниже 6000 пунктов
Плохие результаты? Я посмотрел — не плохие
Выручка 195 трлн вон, операционная прибыль 107,4 трлн, примерно 80,4 млрд долларов, что в 8 раз больше по сравнению с прошлым годом. Отдел полупроводников DS заработал 106,5 трлн, маржа 72%. Это рекордная квартальная операционная прибыль среди мировых технологических компаний. Также объявлен квартальный дивиденд около 30 трлн вон.
Так почему же падение?
Перевод: все хорошие новости уже учтены.
Накануне Hynix отчиталась о впечатляющих результатах и объявила о большем возврате акционерам, Nasdaq вырос на 6% за день. Сегодня DS Samsung заработал 106,5 трлн, некоторые ожидали почти 110 трлн; дивиденды в 30 трлн выглядят слабее по сравнению с программами выкупа акций у конкурентов. Цифры рекордные, но не дотягивают до завышенных ожиданий.
Кроме того, подразделение мобильных устройств и бытовой техники DX два квартала подряд убыточно на 800 млрд вон. Рост цен на чипы поддерживает полупроводниковый бизнес, но съедает прибыль от собственных устройств.
Рынок начинает считать, как долго продлится этот рост, возможно, он скоро закончится
Покупайте американские акции, на @MSX_CN$BTC сегодня на азиатской сессии упал ниже 80 000, но причина на самом деле не в криптоиндустрии, а в отчёте Samsung: квартальная прибыль чипового подразделения составила 106,5 трлн корейских вон, что немного ниже ожидаемых 108,5 трлн, акции Samsung упали более чем на 5%, фьючерсы на Nasdaq упали до 1,4%, и криптовалюта последовала за ними вниз.
На спотовом рынке Binance BTC к полудню отскочил до 80 527, но снова откатился, сейчас около 79 900, за 24 часа падение на 1,3%; $ETH — 2 309, падение на 1,9%.
С 0:00 UTC до 15:00 по пекинскому времени на 7 биржах было ликвидировано в общей сложности 96,9 млн долларов, 87% из них — длинные позиции, ETH ликвидировали на 33,6 млн, что больше, чем у BTC — 27,1 млн, а самая крупная ликвидация была в 13:14 по пекинскому времени на Binance — короткая позиция ETH по 2 333,8 на 6,53 млн долларов.
На OKX соотношение длинных и коротких позиций у BTC всё ещё 2,12, у ETH — 2,75, финансирование положительное, быки почти не уходят.
Моё мнение: на этот раз убытки понесли все рисковые активы вместе, это не только проблема крипторынка, сегодня вечером на открытии американского рынка важнее, как пойдёт Nasdaq, чем данные с блокчейна, на Hyperliquid около 78 400 всё ещё висит ликвидация длинных позиций примерно на 100 млн долларов.十月最容易被误读的一件事：亏钱天数变多，不等于系统失效。 你有没有发现，真正该盯的不是胜率，而是亏损日里仓位有没有失控？ 复盘一下：17 天盈利、10 天亏损，是今年表现最差的一个月；但拉近 30 天看，整体仍有 4wu 的正收益。原因也不神秘，主要在做山寨，波动一放大，亏损日自然被拉长。可另一面是纪律还在，所以没有演变成全面失控，后面继续以 $BTC 为主。 我更在意的不是这组盈亏，而是它背后的衍生品结构。山寨仓位一多，账户曲线会更依赖资金费率和合约持仓的变化：费率偏正、持仓拥挤时，追多的性价比其实在下降；一旦价格横住，杠杆成本会先磨掉耐心，再触发减仓。这也能解释为什么亏损日集中出现，却还没伤到总账。 传导到板块上，BTC 的合约深度和清算承接更稳，回调时更像被慢慢消化；ETH 跟随风险偏好，弹性有但更依赖整体节奏；山寨则是高波动的两端，情绪好时冲得快，资金费率一转向就容易出现连锁降杠杆。所以这不是简单的强弱排序，而是同一笔风险预算在三类资产间的重新分配。 偏多路径：如果 BTC 持仓温和、费率不极端，震荡后仍有机会把风险偏好带回 ETH 和部分山寨。 潜在风险：山寨合约持仓继续堆高