Orbit Post Sitemap
После публикации отчёта Nvidia внимание к сектору AI-оборудования быстро переключилось на Broadcom и Dell, а крупные позиции начали ожидать новых доказательств реализации денежного потока.
В прошлом квартале доходы Broadcom от AI-полупроводников достигли 10,8 млрд долларов, а отложенные заказы на AI-серверы Dell накопились до 51,3 млрд долларов, что свидетельствует о значительных цифрах на уровне инфраструктуры.
Фокус инвесторов смещается с простого накопления заказов на скорость фактической реализации прогноза Broadcom по доходам в 16 млрд долларов от AI и цели Dell по доходам в 60 млрд долларов в 2027 финансовом году.
При очень высоком общем уровне рыночной склонности к риску, темп выполнения заказов напрямую определит, будет ли ликвидность технологических акций продолжать расширяться или быстро сокращаться.
Если спрос на кастомные чипы Broadcom продолжит расти, а заказы Dell будут своевременно реализованы в текущей прибыли, оценочная система цепочки поставок оборудования получит поддержку, и капитал продолжит концентрироваться в таких ключевых активах, как $NVDA.
Если в последующих прогнозах появятся даже незначительные признаки замедления, массовая фиксация прибыли может быстро подавить склонность к риску и вызвать сокращение позиций в секторе.
Если прогнозы обеих компаний подтвердят замедление спроса, логика устойчивого высокого роста цепочки оборудования будет опровергнута.
В ближайшие дни ключевой переменной для наблюдения станет конкретная доля заказов Dell, конвертируемых в фактические доходы текущего квартала.
#Tectonic遭操纵，Cronos暂停出块 #闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估Сейчас на крипторынке есть один момент, который легко упустить из виду:
Рост $BTC — это одно, а начало оттока капитала из BTC — совсем другое.
В настоящее время BTC по-прежнему является ядром всего рынка, цена колеблется около $77,000. Пока BTC не пробьет ключевые уровни, у рынка есть база для дальнейшего роста.
Но то, что действительно определит следующий этап прибыльности, возможно, не BTC, а доля рынка BTC.
Если BTC продолжит боковое движение, а доля рынка начнет снижаться, при этом ETH/BTC стабилизируется, а такие основные активы, как SOL, BNB, LINK, SUI, AAVE, начинают расти в объеме, это означает, что капитал переходит от защитных активов к активам с высоким бета.
Это, на мой взгляд, самый важный сигнал.
Потому что сезон альткоинов никогда не начинается внезапно в один день.
Обычно он проходит через этапы:
Рост BTC → боковое движение BTC → укрепление ETH → ротация основных альткоинов → бурный рост активов с малой и средней капитализацией.
Сейчас рынок скорее находится между вторым и третьим этапами в поисках направления.
Так что не спешите спрашивать «какой альткоин скоро удвоится».
Сначала посмотрите, действительно ли капитал начал расширяться.
Если BTC держится стабильно, ETH начинает расти, тогда альткоины могут рассчитывать на движение рынка.Ястребиный настрой снова вернулся, и эта неделя на рынке совсем не похожа на прошлую.
На прошлой неделе в это время рынок еще праздновал тройной позитив: выкуп Минфином, активный спрос на ETF и ликвидацию коротких позиций на 3,1 млрд, $BTC взлетел до 80,906. Прошла неделя, Вошингтон на Джексон-Хоуле выступил с ястребиными заявлениями, вероятность повышения ставки в сентябре взлетела до 55,7%, цена на нефть Brent за день выросла на 5,4%, а комбинация стагфляции вернула рисковые активы к реальности. Сейчас BTC на уровне 78,029, диапазон за 24 часа 77,380-78,135,
+0,43%, выглядит стабильно, но на самом деле ни быки, ни медведи не решаются действовать.
Мое мнение: характер этой коррекции изменился. Раньше это было "перерыв после сильного роста", теперь добавился макроэкономический фактор. При ожидании повышения ставок растут издержки владения бездоходными активами, а устойчивость притока в ETF вызывает сомнения. Уровень 78,000 — это линия жизни на этой неделе. Это уровень резонанса, где ранее был пробит платформенный уровень и 20-дневная скользящая средняя; если удержится — сценарий роста до 80,000 еще в силе; если пробьется вниз — поддержка в районе 74,000-75,000.
Итог: в период макроэкономического давления не стоит пытаться угадать дно или ловить его, лучше сократить позиции наполовину и наблюдать, а направление определять после пробоя 78,000. Позитивные новости могут прийти с опозданием, но повышение ставок не пропустит.В последнее время BTC неоднократно колеблется на высоких уровнях, при этом наблюдается очевидное изменение на рынке: корреляция между биткоином и золотом заметно выросла, они всё чаще растут и падают вместе.
Основная логика в том, что оба актива движимы одними и теми же макроэкономическими факторами: реальная процентная ставка и кредитоспособность доллара. Институциональные инвесторы рассматривают BTC как цифровое золото, используемое для хеджирования рисков по государственным облигациям США и фискальных рисков. При снижении доходности гособлигаций золото и BTC одновременно укрепляются; при росте доходности оба актива испытывают давление, а ритм входа и выхода средств из спотовых ETF также начинает совпадать.
Однако важно различать их свойства: золото — традиционный актив-убежище; BTC — актив с высоким бета-коэффициентом, при наступлении рисков коррекция биткоина будет значительно сильнее, поэтому BTC нельзя полностью считать инструментом хеджирования.
Сейчас на рынке идёт ожесточённая борьба между быками и медведями.
✅ Плюсы: золото удерживается на высоких уровнях, продолжается приток средств в ETF, сохраняется нарратив о хеджировании фиатной валюты;
⚠️ Минусы: на симпозиуме в Джексон-Хоуле сохраняется возможность повышения ставок, на высоких уровнях накоплены кредитные плечи, что может привести к резкой коррекции в любой момент.
На практике не стоит покупать на пике. В условиях связанной динамики рынка следует внимательно следить за данными по доходности гособлигаций США и принимать решения, когда направление станет ясным, не рискуя большими позициями заранее на односторонний рост.Откуда на самом деле у Сунь Ючжэня деньги?
Раскроем счета: посчитаем несколько операций, и всё станет понятно!
Первая операция: обед за 4,567,888 долларов — самая дешевая реклама в истории
В 2019 году Сунь Ючжэнь заплатил 4,567,888 долларов за благотворительный обед с Баффетом, установив рекорд за 20 лет. Но самое интересное было потом: сначала он не пришёл на встречу, сославшись на почечные камни, и это бесплатно попало в мировые заголовки на две недели; через полгода он всё же встретился, и это снова было в новостях две недели. Один обед — три раза в трендах.
Вторая операция: он никогда не ставил на цену монеты, а на человеческую природу.
Потому что на рынке для дураков тот, кто громче всех кричит, определяет цену актива. Популярность — это спрос, обсуждения — это покупатели. Он не просто занимается маркетингом, он создаёт рынок для своих активов, используя общественное мнение, что гораздо дешевле, чем делать это деньгами. В рынке, где цена определяется ожиданиями, тот, кто их формирует, всегда на вершине пищевой цепочки.
Третья операция: выпуск монеты — это как открыть собственный центральный банк
В 2017 году Сунь Ючжэнь выпустил токен TRX, собрав около 70 миллионов долларов на ICO. Что было у TRON тогда? Только белая книга. Это бизнес с почти нулевыми затратами и без видимого потолка.
Сунь Ючжэнь просто сделал этот бизнес самым громким и самым долгоживущим.
Четвёртая операция: виртуальное закончилось, теперь о реальном — у него действительно есть бизнес на платных дорогах. Это объём обращения USDT на блокчейне TRON.
Самый реальный актив TRON — это то, что многие игнорируют: он стал крупнейшей в мире скоростной трассой для стабильной монеты USDT. Перевод в блокчейне стоит менее 1 доллара и занимает 3 секунды; традиционный банковский международный перевод — десятки долларов и 3–5 рабочих дней. Почти половина всех USDT в мире движется по этой дороге. Неизвестно, можно ли разбогатеть на строительстве дороги, но плата на шлагбауме — это реальный доход.
Пятая операция: штрафы в его отчётах называются платой за место.
В марте 2023 года SEC США подала в суд на Сунь Ючжэня: обвинения в мошенничестве, манипулировании рынком (wash trading — искусственное завышение объёмов торгов), незарегистрированном выпуске ценных бумаг. Три года борьбы, в марте 2026 года дело было урегулировано за 10 миллионов долларов, которые заплатила связанная компания Rainberry, а обвинения против него лично были сняты.BTC в настоящее время около 78 200 долларов, за последние 30 дней рост примерно на 24%. Тренд действительно сильный, но два показателя заставляют меня не хотеть покупать на пике:
Во-первых, резервы BTC на Binance выросли до примерно 687 000 монет, что является годовым максимумом. Этот показатель нельзя напрямую интерпретировать как «киты собираются сливать», но он указывает на то, что больше монет находится в состоянии быстрой торговли.
Во-вторых, 28 августа чистый отток средств из американского BTC спотового ETF составил около 202 миллионов долларов, что положило конец предыдущему непрерывному притоку. За всю неделю средства всё ещё были в чистом притоке, поэтому я не настроен медвежьи, просто считаю, что институциональные покупки начинают остывать.
Что заслуживает большего внимания, так это то, что при недавнем тестировании отметки в 80 000 долларов активные спотовые покупки явно не усилились. Если цена в основном поддерживается кредитным плечом и покрытием коротких позиций, то устойчивость пробоя вызывает сомнения.
Мой план очень простой:
Удержание уровня 80 000–81 000 долларов при усилении спотовых покупок: продолжать быть быком.
Колебания в диапазоне 77 000–80 000 долларов: не покупать на пике.
Пробой ниже 77 000 долларов и дальнейшее ослабление ETF: защищать уровни 74 000–75 000 долларов.
Сейчас меня волнует только один вопрос:
Если BTC пробьёт 80 000, но приток в ETF снижается, а спотовые покупки остаются слабыми, вы будете покупать на пробое или считать это ложным пробоем? Почему?
#BTC #Bitcoin #比特币 #ETF #加密货币 #行情分析$UNI — это действительно стоит внимания, и дело не только в «сжигании».
С августа среднесуточная стоимость сжигаемых UNI превышает 400 тысяч долларов. 21 августа за один день было сожжено 150 тысяч токенов, стоимостью около 590 тысяч долларов, что стало новым историческим рекордом.
По состоянию на 31 августа было сожжено около 110 миллионов UNI на общую сумму примерно 630 миллионов долларов; годовой объем сжигания достигает 31 миллиона токенов, стоимостью около 113 миллионов долларов, и этот показатель продолжает расти.
Еще более важным являются токены акций Robinhood.
Часть торгов токенами акций для неамериканских розничных пользователей напрямую подключена к публичному AMM — Uniswap.
Что это значит?
Традиционные акции переходят в блокчейн, и Uniswap, возможно, становится инфраструктурой ликвидности и расчетов для перехода TradeFi в DeFi.
В то время как токены других проектов выкупаются за счет средств команды, у UNI чем больше торгов, тем быстрее происходит сжигание.
Если токены акций продолжат расширяться, UNI может получить не только комиссионные, но и всю прибыль от роста финансов на блокчейне.
Вот почему я считаю, что $UNI действительно заслуживает серьезного внимания. 宇树登陆科创板后，“它会不会成为下一个苹果或特斯拉”冲上热榜。这个问题很大，情绪也很足，因为人们已经不满足于看机器人跑跳表演，而是开始追问：它能不能成为一种真正改变生活和产业的产品？ 它影响的不只是科技圈。制造业关心机器人能否稳定上岗，开发者关心平台是否好用，普通家庭想知道未来会不会有机器帮忙搬东西、做家务、照护老人，市场则在给一个仍处早期的行业提前定价。 现在最该分清的，是四件事：展示不等于工作，出货不等于规模化部署，起售价不等于完整使用成本，生态合作也不等于消费级应用已经成熟。宇树值得认真看，但“下一个苹果或特斯拉”目前仍然只能是问句。 【为什么大家总想给新技术找一个“前辈”】 苹果代表把复杂技术变成大众愿意每天使用的产品；特斯拉代表用软硬件、供应链和制造方式重写一个成熟行业。把宇树和它们放在一起，实际上是在问：人形机器人是不是终于要从实验室和展台走出来？ 宇树官网列出H1、G1等人形机器人，也覆盖四足机器人和相关部件。官方商城里的G1显示起售价为13500美元。这个数字会让人产生一种直觉：人形机器人似乎已经到了“可以买”的阶段。 但能下单，只是商品化的第一步。地区、版本、税费和配BTC в эти два дня подвергся двойному негативному воздействию, что разрушило прежнюю бычью структуру и вернуло его к нейтральной консолидации.
С макроэкономической точки зрения, ключевая фраза от Уоша: если инфляция не начнет ускоренно снижаться, у ФРС останется пространство для повышения ставок.
Это напрямую опровергает прежние рыночные ожидания снижения ставок или даже смягчения, вероятность повышения ставки в сентябре достигла 60%, что является основной причиной ослабления биткоина. 进入2027年四季度后半段，横跨十个月的高位箱体震荡来到最后的年终博弈窗口。比特币在7.1‑7.42万美元区间反复拉锯，以太坊运行于2190‑2310美元。年终机构调仓、年末流动性收紧、通胀数据的最终验证交织在一起，市场的分歧开始加大。一部分资金博弈年末的反弹行情，另一部分资金则警惕久盘之后向下破位的风险。BTC相对抗跌、ETH持续偏弱的格局没有改变，ETH/BTC比价依旧压制在低位，市场已经不再寄希望于单纯的叙事催化，行情破局必须依靠宏观流动性、资金流向、基本面三者形成共振。 资金层面，比特币现货ETF整体流入动能进一步走弱，年末赎回现象愈发频繁。机构整体防御性优先，逢支撑小幅定投，遇阻力就止盈减仓，几乎没有主动大举加仓的行为。价格回落至7.1‑7.2万美元区间，现货买盘会进场承接；反弹触及7.4万美元附近，就会遭遇明显获利抛压。链上数据依旧维持韧性，交易所比特币库存依旧处于历史低位，巨鲸持续向冷钱包转移筹码，长期持有者没有出现大规模出逃，7.1万美元成为全年最重要的防守关口。但全市场成交量持续低迷，存量博弈已经走到极致，仅靠场内筹码换手，很难突破上方阻力，想要打开上行空间，风险提示：本文仅为市场客观复盘，不构成任何投资建议，加密资产波动极大，务必注意风险。 当下加密市场最大的挑战，不是缺少信息，而是信息过载。每时每刻都充斥着ETF申赎数据、链上指标、项目叙事、小道消息、机构观点，各类碎片化信息不断冲击交易者判断。大量噪音混杂在有效信号之中，很多人被海量信息裹挟，频繁改变自身判断，在反复摇摆中做出情绪化操作。BTC与ETH的盘面信号本身就存在大量迷惑性，学会筛选信息、建立属于自己的决策框架，远比搜集更多数据更加重要。 比特币的公开数据相对干净，但同样充斥大量噪音。每日ETF的大额申赎，经常被市场放大解读，单日的资金波动，很多来自做市商调仓、短期套利，并不代表机构长期配置态度，只有连续数周的累计流向，才具备参考价值。链上大额转账，大量属于冷热钱包内部划转，代币没有进入二级市场，不代表大户的买卖行为。长期持有者的持仓数据，可以用来观察筹码稳固程度，但静态持币数据无法预判上方套牢盘与短线获利盘的抛压。 很多交易者习惯把单一数据当作行情开关，看到一个利好数据就看多，看到一次赎回就转向悲观。比特币没有内生现金流，价格的核心驱动是宏观流动性与机构配置意愿，链上数据只能Bitcoin сталкивается с 3 проблемами одновременно.
$BTC входит в сентябрь в совершенно иной рыночной среде.
Bitcoin по-прежнему держится около отметки $78K после восстановления от недавнего падения к $77K.
Но теперь три основных фактора работают против быков:
Нефть выше $90.
Ожидания повышения ставок растут.
Геополитическая напряженность усиливается.
И теперь Bitcoin должен доказать, что способен выдержать все три.
🟠 ПРОБЛЕМА №1: НЕФТЬ СНОВА ВЫШЕ $90
Brent crude поднялась выше $90 после последней эскалации между США и Ираном.
Это важно для Bitcoin.
Не потому что Bitcoin напрямую связан с нефтью.
Это важно, потому что более высокие цены на нефть могут создать дополнительное инфляционное давление.
Более высокая инфляция может заставить центральные банки быть более осторожными с понижением ставок.
И если рынки начнут учитывать ужесточение монетарной политики, условия ликвидности станут менее благоприятными для рискованных активов.
Эта цепная реакция важна для $BTC.
Нефть растет.
Ожидания инфляции растут.
Ожидания по ставкам растут.
Доходности растут.
Аппетит к риску ослабевает.
Bitcoin испытывает давление.
Reuters сообщил, что Brent crude поднялась примерно до $90.51, в то время как доходности казначейских облигаций также выросли.
🏦 ПРОБЛЕМА №2: ФЕДЕРАЛЬНАЯ РЕЗЕРВНАЯ СИСТЕМА СТАНОВИТСЯ ВАЖНЕЕ
Последние комментарии председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша уже повысили ожидания повышения ставок.
Рынки сейчас оценивают примерно 57% вероятность повышения ставки в сентябре.
Это серьезный сдвиг по сравнению с более мягкими ожиданиями монетарной политики, которые ранее поддерживали рискованные активы.
И здесь следующие несколько экономических отчетов становятся критически важными.
Отчет по занятости в США выйдет позже на этой неделе.
Если рынок труда останется сильным, у ФРС будет меньше причин для смягчения.
Если инфляция останется высокой из-за дорогой энергии, у ФРС будет еще больше причин оставаться сдержанной.
Для $BTC это создает сложное сочетание.
Сильная занятость плюс высокие цены на нефть могут сохранить жесткие финансовые условия.
Но слабая занятость может быстро изменить нарратив по ставкам.
#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults Главные события этой недели ещё не объявлены
Это своего рода указатель направления
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
JOLTS ADP Первичные заявки
А также пятничный отчёт по безработице
Данные идут один за другим
Ожидается, что эта неделя будет очень насыщенной
Даже для основных монет $BTC $ETH
Рекомендуется снизить кредитное плечо
Волш уже поставил инфляцию на стол
Если занятость не ослабнет
Сторонники повышения ставок всё ещё имеют основания
Но если отчёт по безработице снова разочарует
Ожидания по повышению ставок последних дней, вероятно, придётся значительно пересмотреть
Поэтому $BTC сейчас колеблется между 80000 и 77000, что вполне логично
Ждём сигнала, который укажет направление
#BTC高位震荡，与黄金联动增强 🚨 $SPCX может столкнуться с трудным открытием сегодня вечером.
Сейчас он колеблется чуть выше $140 на премаркете, и если пробьется уровень $139, ситуация может быстро ухудшиться.
Вот в чем проблема: в чем же реальный бычий катализатор?
Запуск Falcon с космическим телескопом 30-го числа? Это не совсем прорыв для SpaceX. Запуски ракет — это то, чем занимается эта компания — успешные миссии становятся рутиной, а не неожиданным прорывом.
#DailyOrbit 持续的缩量横盘，让市场褪去了短期情绪炒作，也让大家更清晰看见两条公链的共识优势与现实约束。 比特币的核心共识，是作为数字稀缺资产的配置属性。机构ETF作为重要的资金入口，资金的进出直接反映全球资本对风险资产的态度。虽然短期资金摇摆不定，但大量长期筹码依旧沉淀在囤币地址当中，没有出现大规模出逃，这是市场最重要的安全垫。但也要正视现实，比特币生态创新集中在二层，全部属于慢节奏的建设，很难快速转化为行情催化剂。一旦宏观预期出现反复，盘面就会随之波动，外部环境的影响力远大于内部生态。 以太坊的核心共识，在于通用计算基础设施的定位。质押锁仓持续消耗流通供给，二层网络持续打磨性能与成本，账户抽象也在持续推进，这些基建层面的进展，都是在为未来的生态扩张铺路。但现实困境依旧没有解决，行业依旧在存量用户之间轮转，缺少可以吸引外部普通用户的现象级应用。技术的价值是循序渐进的，不会立刻反映在价格上，这也就决定了ETH很难脱离大盘走出独立行情。 现阶段，整个行业处在一个矛盾的状态：大家对未来抱有期待，但当下缺少可以落地的强催化。降息的时间点不断被市场重新定价，海外监管存在不确定性，公链各类技术方案还处在打磨阶$BTC $ETH $SOL В эти дни я постоянно повторял себе «не поддавайся эмоциям перед стеной в 80 тысяч», и сегодня утром наконец-то не пришлось упрямиться — BTC резко упал до примерно 76,9K, ETH пробил 2500 и смотрит на 2410, SOL пробил 105, длинные позиции за 24 часа взорвались на 270 миллионов долларов, мечта участников чата о «вечном росте» наполовину разбилась.
Что стало триггером? Ястребиный настрой Уоша поднял вероятность повышения ставки в сентябре с 35% до 57%, чистый отток из BTC ETF 28/08 составил 202 миллиона, прервав 9-дневный приток, в выходные США и Иран снова обменялись ударами в Ормузском проливе, цена на нефть прыгнула выше 90, и маржинальные длинные позиции автоматически начали цепную ликвидацию. Это не крах, а фиксация прибыли после 23%-го роста в августе и коллективная распродажа при перекупленном RSI 82.
Но не стоит воспринимать коррекцию как смену тренда. Уровень поддержки 76,8K не пробит, крупные китовые игроки покупают в районе 77K, длинные позиции ETH закрываются вынужденно, а не из-за распродажи институционалов. Если в краткосрочной перспективе диапазон 76,8–77K удержится, будет легкая консолидация; если пробьет — смотрим на 75K. Те, кто в шортах с прибылью, не жадничайте, при возврате к верхней границе 78,3K сначала сокращайте позиции; те, кто пропустил вход, ждите возврата к 77K с уменьшением объема, прежде чем действовать.
После боковика вчера был крюк вверх, сегодня — крюк вниз — ловят с двух сторон, не будьте той рыбой, которая клюет на приманку.
#BTC高位震荡，与黄金联动增强 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 谁在抛售宇树？高位筹码大规模交接，明年将迎2.287亿股解禁
宇树科技上市后股价剧烈波动，首日涨超6倍后近乎腰斩，市值蒸发超2000亿元。首日换手率高达85.28%，打新筹码集中兑现。明年将迎2.287亿股解禁，占总股本56.56%，美团系、红杉中国等IPO前股东存在退出空间。当前市盈率约426倍，市场对估值体系存在巨大分歧。
8月31日，宇树科技上市后的股价表现引发市场关注。8月19日上市首日，股价一度涨超6倍，总市值突破4400亿元，随后连续下跌近乎腰斩，市值蒸发超2000亿元。首日成交额达232亿元，成交量2566万股，流通股换手率高达85.28%，创2026年以来科创板新股上市首日换手率新高。
上市初期可交易流通股仅3008.77万股，占发行后总股本约7.44%。其中网下机构持有2038.07万股，占流通股约68%，前20家机构持有的流通股份占全部流通股45%。由于网下配售股份中约90%上市首日即可流通，大量低成本打新筹码集中兑现，成为早期高换手的主要来源。从资金结构看，首日机构、大户、中户、散户卖出量分别为169万股、1078万股、1296万股和23万股，大户和中户构成BTC снова достиг 79 000, но почему пробить 80 000 становится всё сложнее? Ответ не в свечных графиках
После выступления Уоша на Джексон-Хоуле рынок уже повысил вероятность повышения ставки в сентябре с «хвостового риска» до базового сценария: вероятность повышения выросла с примерно 35% до 57%—60%, доходность 2-летних казначейских облигаций США остаётся около 4,33%.
Это означает, что BTC сейчас сталкивается не с обычным техническим сопротивлением, а с давлением на оценку из-за более высоких затрат на капитал.
Однако повышение ставки в сентябре ещё не гарантировано. Такие организации, как ABN AMRO и Brandywine, всё ещё сомневаются, действительно ли ФРС примет меры, а данные по занятости на этой неделе и сентябрьский индекс потребительских цен станут окончательным арбитром.
Основные уровни для анализа:
**79 500—80 000:** первое сопротивление;
**81 300:** закрепление выше этого уровня будет означать, что быки вновь взяли инициативу;
**Пробой ниже 78 000:** целевой уровень 77 000, в экстремальном случае — внимание на 75 000.
Поэтому сейчас главная торговая возможность — не преждевременно ставить на «ястреба» или «голубя», а ждать «разрыва ожиданий».
Уош отвечает за вынос вопроса повышения ставки на повестку, данные решат, будет ли эта карта сыграна. Сможет ли BTC действительно пробить 80 000, зависит от того, когда закончится переоценка процентных ставок. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 英伟达$NVDA刚交完卷，这周轮到博通和戴尔，我觉得这两份财报其实比单纯看营收超不超预期更有意思，因为它们刚好能从两个方向验证AI的钱到底还在不在往里砸。
博通上一季度AI半导体收入已经做到108亿美元，同比增长143%，这次公司给出的AI收入指引更是160亿美元
戴尔则更直接，它卖的是AI服务器。现在AI服务器积压订单已经达到513亿美元，FY2027的AI服务器收入目标大约600亿美元。
所以我这次反而不太关心它们能不能“Beat”我更想看两个东西：博通的定制AI芯片和网络需求还能不能继续往上走，戴尔这么大的订单最后能不能真正变成收入和利润。
以前只要告诉大家“AI需求很好”，股价就能涨；现在英伟达、博通、戴尔这些公司的预期都已经拉得很高，市场开始追问的是——砸进去这么多钱，到底什么时候能看到更大的回报？
这两份财报如果还能继续超预期，我觉得AI基础设施这条线暂时就不用太担心。反过来，哪怕业绩很好但指引开始放缓，市场可能都会比以前敏感很多。Эта операция заставляет глаза дергаться.
Посреди ночи, пока все спали, тихо докупил более 5000 $ETH по средней цене 2449, вложив сразу более 12 миллионов долларов. Сейчас у этого парня в руках 30 тысяч ETH в длинной позиции, с нереализованной прибылью в 8,5 миллиона долларов, уверенно занимая третье место в списке крупнейших держателей длинных позиций по ETH.
Но меня больше всего волнует не то, сколько он заработал, а его лимитный ордер на продажу reduce-only по цене 4000 долларов. Обратите внимание, это не краткосрочный ордер на фиксацию прибыли — при нереализованной прибыли в 8,5 миллиона и цене ликвидации 1749 долларов, выставлять ордер на продажу с наценкой в 60% явно не означает, что он хочет просто немного заработать и выйти.
Если посмотреть на временную шкалу его позиций: первая партия 19 августа по средней цене 2028; докупка сегодня ночью по средней цене 2449. Чем выше цена, тем больше докупает, и средняя цена докупки выше начальной — это очень агрессивная стратегия усреднения в контрактах. К тому же недавно часто появляются связанные с Bit адреса и адреса с 40-кратным кредитным плечом, которые ожили после 4 месяцев молчания, все открывают длинные позиции в диапазоне 2000-2500.
Это не эмоции розничных инвесторов, а целенаправленная ставка с четкой ценовой целью, 4000 — их психологическая якорная точка.
Вопрос в том, приведет ли эта группа высококредитных длинных позиций ETH к новым максимумам или станет крупнейшим источником давления продаж в будущем? Ведь цена ликвидации сосредоточена около 1749, и если рынок развернется, цепная ликвидация может вызвать очень сильный крах.BTC снова теряет 80 000: на самом деле пострадали не только быки, но и "иллюзия снижения ставок" на рынке
BTC вновь упал до около 77 000 долларов, ETH синхронно пробил отметку 2400. На первый взгляд это технический пробой, но истинное давление исходит от переоценки макроэкономических ожиданий.
Волш на Джексон-Хоуле ясно подчеркнул: инфляция по-прежнему слишком высока, цель в 2% не будет скомпрометирована; если инфляция не снизится достаточно быстро, у ФРС останется пространство для дальнейших действий. После выступления рынок быстро повысил вероятность повышения ставки в сентябре с примерно 35% до более 55%, доходность 2-летних казначейских облигаций США поднялась до около 4,36%.
Логика передачи уже ясна:
Ожидания повышения ставок растут → доходность казначейских облигаций растет → доллар укрепляется → ставка дисконтирования рисковых активов повышается → высоколевериджированные позиции вынуждены сокращаться.
Поэтому сейчас нельзя просто считать, что "после сильного падения будет отскок".
Краткосрочно BTC сначала должен удержаться на уровне 77 000, при пробое вниз в поле зрения снова войдут уровни 74 000—75 000; только при восстановлении объёмов и возврате выше 80 000 можно говорить о том, что давление ястребов действительно усвоено рынком.
В этом раунде рынку нужно восстановить не только свечные графики, но и все ожидания по процентным ставкам. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Совсем недавно рынок еще ставил на снижение ставок в сентябре, а теперь уже всерьез обсуждает «будет ли повышение ставок в сентябре». По состоянию на 31 августа вероятность повышения ставок в сентябре оценивается примерно в 57%—60%, тогда как ранее она составляла около 35%. Более того, Barclays даже изменил прогноз на оставшуюся часть года, предполагая повышение ставок на 25 базисных пунктов в сентябре и декабре.
Причина этого — не только выступление председателя ФРС Кевина Уоша в Джексон-Хоуле, но и очень реальная проблема: инфляция снижается недостаточно быстро.
Последние данные показывают, что в июле индекс PCE в США вырос на 3,7% в годовом выражении, что совпадает с июнем; базовый PCE вырос на 3,3% в годовом выражении. До цели ФРС в 2% еще далеко.
Таким образом, ФРС сейчас оказалась в довольно неловкой ситуации: занятость начала охлаждаться, но инфляция не ушла полностью.
В июле количество рабочих мест вне сельского хозяйства сократилось на 23 тысячи, уровень безработицы составил 4,1%, а в среднем за последние 12 месяцев ежемесячный прирост рабочих мест составил всего 34 тысячи. Эти цифры заметно слабее по сравнению с прежними приростами в десятки и даже сотни тысяч.
ADP также не дал особо сильных сигналов — в июле частный сектор США добавил всего 44 тысячи рабочих мест.
Но именно в этом и заключается проблема.
Если занятость уже так слаба, почему ФРС все еще рассматривает возможность повышения ставок?
Потому что текущие данные по занятости больше похожи на «плавное охлаждение», а не на «резкий спад». Уровень безработицы по-прежнему всего 4,1%, а инфляция явно выше цели в 2%. Другими словами, ФРС не видит причин срочно спасать экономику, но видит риск возобновления роста инфляции.
К тому же последняя внешняя обстановка подлила масла в огонь.
31 августа цена на нефть Brent снова поднялась до около 90 долларов, обострение ситуации в Иране дополнительно увеличило риски роста цен на энергоносители. Если цены на нефть останутся высокими, в ближайшие месяцы снижение инфляции в США станет еще более сложной задачей. Между тем доходность 10-летних казначейских облигаций США сейчас около 4,71%, а 2-летних — уже около 4,33%.
Поэтому сейчас я считаю, что важнее не гадать, повысит ли ФРС ставки, а посмотреть, смогут ли данные по занятости опровергнуть эти ожидания повышения.
1 сентября выйдут данные по вакансиям JOLTS, 2 сентября — ADP, а 4 сентября — главное событие — данные по занятости вне сельского хозяйства и уровень безработицы за август.
Рынок ожидает, что в августе вне сельского хозяйства будет создано около 50–60 тысяч рабочих мест, а уровень безработицы сохранится примерно на уровне 4,1%.
Если фактические данные окажутся значительно ниже ожиданий, например, занятость снова сократится, а уровень безработицы поднимется до 4,2% или выше, то вероятность повышения ставок, близкая сейчас к 60%, может быстро упасть.
Но если данные по занятости превзойдут ожидания, а рост зарплат не замедлится, ситуация будет совсем другой.
Тогда повышение ставок в сентябре перестанет быть просто «темой для разговоров» и станет реальным вариантом политики.
Это то, чему я сейчас уделяю наибольшее внимание.
BTC недавно откатился с уровня около 81,3 тысячи долларов 28 августа до примерно 77,7 тысячи долларов 31 августа, золото также снизилось сегодня, что показывает, что после возобновления ожиданий повышения ставок высоковолатильные активы начали испытывать давление.
Поэтому не стоит сразу думать, что «снижение ставок неизбежно», увидев плохие данные по занятости, и не стоит сразу открывать короткие позиции при хороших данных.
Настоящими факторами, которые определят направление в сентябре, являются занятость, зарплаты, инфляция и цены на нефть — смогут ли они дать ФРС однозначный ответ.
Лично я склоняюсь к тому, что краткосрочные риски еще не полностью сняты, особенно до публикации данных по занятости вне сельского хозяйства, когда BTC, золото и американский фондовый рынок могут испытывать значительные расхождения в ожиданиях.
В этот раз действительно стоит следить не за следующими словами ФРС, а за отчетом по занятости 4 сентября.
Потому что рынок уже заранее включил «повышение ставок» в цены.
Если данные по занятости не поддержат это ожидание, оно может быть резко отвергнуто; если занятость останется устойчивой, сентябрьский тренд действительно может измениться.
$BTC $ETH $SOL
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Объем торгов Tokenize Stock за последние 30 дней вырос на 415%, увеличившись более чем в пять раз и достигнув 29,5 млрд долларов, что свидетельствует о быстром и устойчивом росте рыночной капитализации и увеличении числа участников рынка. Основным драйвером, вероятно, стало официальное запуск токенизированной торговли акциями США на блокчейне Base 24 августа. Я считаю, что главными бенефициарами этого развития станут стейблкоины.
Подумайте: традиционные инвесторы, покупающие Tokenize Stock через DeFi с круглосуточной торговлей, после получения прибыли будут ли конвертировать её обратно в традиционные деньги банковской системы? Конечно, нет, с большой вероятностью прибыль будет зафиксирована в стейблкоинах. Вот почему я так оптимистично смотрю на будущее $CRCL и $USDC: в будущем все активы будут токенизированы, и рынок стейблкоинов превысит десятки триллионов. 2500 не удержался и был потерян менее чем за неделю, неужели эта "переломная битва" $ETH снова вернется к исходной точке?
Сначала посмотрим на логику: ETH в этом раунде вырос с 1500 до 2532 благодаря трем двигателям: приток средств через ETF, ожидания обновления, и возвращение L2 на основную цепочку.
Сейчас макроэкономика становится более жесткой, первый двигатель гаснет (рисковые активы под давлением), два других все еще работают. Вот почему он держится лучше, чем DOGE: у него есть фундаментальная поддержка, у DOGE — только настроение.
С технической стороны 2400 — краткосрочная поддержка, соответствует 10-дневной скользящей средней. Ниже 2350 — платформа перед прорывом на прошлой неделе, еще ниже 2300 — граница между быками и медведями. Сопротивление сверху — на круглой отметке 2500, где на прошлой неделе три дня не удалось закрепиться.
Итог: среднесрочная логика ETH не нарушена, в краткосрочной перспективе он страдает из-за макроэкономики. Основную позицию держать выше 2400, при пробое 2350 сокращать вдвое, если 2350 не пробивается, каждое повторное касание около 2400 — возможность для постепенного входа. Не гнаться за ростом, дождаться ясности в макроэкономике. $HYPE действительно хороший проект, но не по хорошей цене! Платформа с доходом в 1 миллиард долларов в год сейчас оценивается в 80 миллиардов, разве ты не считаешь цену завышенной?
Я прямо математически покажу всем:
1. Сейчас ежемесячно разблокируется 14,18 миллиона $HYPE, что по текущей цене составляет давление продаж на 1,1 миллиарда долларов.
2. HYPE действительно тратит 99% дохода на выкуп, но сейчас ежемесячный доход всего 55 миллионов. Даже в пиковый год бычьего рынка доход был всего 120 миллионов долларов.
Как выдержать давление продаж в 1,1 миллиарда?
3. Конечно, потому что фактический уровень претензий на разблокированные доли сейчас всего 1,8%, давление продаж пока не сбило цену.
Но цена уже выросла до 80, и желающих претендовать становится всё больше. Если хотя бы 5% людей превратятся в давление продаж, цена не удержится.
В любом случае я планирую держать короткую позицию и не закрывать её, пока цена не упадёт до 70. #美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 КАПИТАЛ НЕ УХОДИТ ИЗ КРИПТО — ОН ПРОСТО ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЯЕТСЯ?
Данные ETF за конец августа показывают заметное расхождение.
27 августа $BTC привлек $242,3 млн, $ETH — $234,5 млн, $SOL — $60,9 млн и $XRP — $18,5 млн. Но 28 августа $BTC зафиксировал отток в размере $201,9 млн, прервав девятидневный период притока свыше $3 млрд. Между тем, $ETH, $SOL и $XRP по-прежнему показали совокупный приток примерно в $145 млн.
Главный вывод: капитал не обязательно покинул крипто — он может просто расширяться за пределы $BTC. BTC снова падает до 77 000: ликвидируются не только длинные позиции, но и «сделки на понижение ставки»
BTC снова пробивает отметку в 80 000 долларов, ETH синхронно теряет уровень 2400. На первый взгляд это ликвидация кредитного плеча, но за этим стоит реальное изменение макроэкономического ценообразования.
Вош четко подчеркнул на Джексон-Хоуле: инфляция по-прежнему слишком высока, цель в 2% не будет компромиссной; если инфляция не снизится ясно и быстро, у ФРС еще есть работа.
Рынок сразу же пересмотрел траекторию процентных ставок: вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 35,4% до 55,7%, доходность 2-летних казначейских облигаций подскочила до примерно 4,36%, доллар одновременно укрепился.
Эта цепочка передачи очень ясна:
Ожидания повышения ставки ↑ → доходность казначейских облигаций ↑ → доллар ↑ → давление на оценку рисковых активов → концентрация ликвидации высоко кредитных длинных позиций.
Поэтому это не просто «слишком сильное падение, значит будет отскок».
Далее BTC смотрит на 77 000, при пробое вниз — уровни 74 000–75 000 снова в поле зрения; только при восстановлении объема и возврате выше 80 000 можно говорить о том, что медвежий шок начинает усваиваться рынком.
Настоящее, что нужно исправить — это не свечные графики, а ожидания рынка по процентным ставкам. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Иран заявил, что пролив по-прежнему закрыт, а транспортировка сырой нефти стала предметом переговоров, что вызывает наибольшее раздражение на рынке
Потому что это не так просто, как полный разрыв поставок, и не так обнадеживающе, как возобновление судоходства. Судоходство, страхование, расчёты, санкции — каждый этап словно затянут туже, на поверхности всё ещё идёт, но издержки постепенно растут в тени
Рынок сырой нефти больше всего боится «полупропускной способности». Цены в краткосрочной перспективе будут колебаться из-за новостей, но компании и трейдеры действительно беспокоятся о стабильности. Сегодня можно поставлять, но это не значит, что на следующей неделе условия останутся прежними; как только покупатели начнут заранее запасаться, менять маршруты, покупать страховки, энергетическая инфляция уже будет подогрета
Такие риски не взрываются ежедневно, но ежедневно взимают плату
#伊朗称海峡仍关闭，原油运输成谈判筹码 Очевидны признаки перераспределения капитала с BTC на $ETH.
ETH и BTC демонстрируют дивергенцию: из ETF BTC наблюдаются оттоки, тогда как ETF ETH продолжают привлекать средства. 28 августа чистый приток в ETH ETF составил 102 миллиона долларов, десять дней подряд фиксируется положительный приток, за 7 дней суммарно 1,22 миллиарда. BlackRock ETHA за 9 дней привлек 1,02 миллиарда.
Спрос на предложение также ужесточается: общий объем стейкинга по сети превышает 42,5 миллиона ETH (35,2% от предложения), баланс на биржах снизился с 7,69 миллиона в июне до 6,28 миллиона, с начала августа с бирж выведено 275 тысяч ETH. BitMine также накопил 5,84 миллиона монет.
Однако краткосрочные технические показатели слабые: сопротивление в диапазоне 2,500–2,550 неоднократно сдерживает рост, RSI находится в зоне перекупленности от 79 до 85, на соседней бирже 72,3% счетов в лонгах, соотношение лонг/шорт 2,61, позиции переполнены. За 24 часа ликвидировано 75 миллионов, из них 55% — лонги.
Ключевые уровни: удержание диапазона 2,380–2,400 означает здоровую коррекцию, пробой вниз откроет путь к 2,250–2,300. Прорыв с объемом выше 2,550 даст потенциал роста до 2,600–2,650. Курс ETH/BTC на низком уровне 0,03, есть потенциал для отставания, но сначала BTC должен стабилизироваться.BTC застрял на отметке 77,5 тыс. и не двигается, настоящие большие колебания, возможно, будут ждать пятничных данных по занятости
Сейчас самое странное в BTC — несмотря на то, что вероятность повышения ставки в сентябре уже выросла примерно до 57%, цена не продолжила одностороннее падение.
Причина очень проста: рынок ждет последнего пазла — данных по занятости за август.
Последний прогноз Reuters — всего 58 тыс. новых рабочих мест и уровень безработицы 4,1%. Это означает, что даже небольшое отклонение в данных может привести к резкой переоценке ожиданий по ставкам.
Меня больше всего интересуют три сценария:
**Занятость > 100 тыс. и рост зарплат сильнее ожиданий:** устойчивость рынка труда выше прогнозов, вероятность повышения ставки может продолжить рост, BTC нужно опасаться уровней 75-76 тыс.
**Занятость 40-80 тыс.:** в целом соответствует ожиданиям, ни «ястребы», ни «голуби» не получат решающих доказательств, скорее всего BTC продолжит торговаться в диапазоне 77-80 тыс.
**Занятость < 20 тыс. или даже отрицательная:** логика «стабильной занятости» от Уоша подвергается сомнению, ставки могут быстро снизиться, BTC сможет вновь закрепиться выше 80 тыс. и только тогда появится шанс на тест 82 тыс.
Поэтому сейчас боковик — это не отсутствие направления, а нежелание рынка делать ставки за ФРС до публикации данных. В пятницу торгуются не сами цифры по занятости, а вопрос, будет ли вероятность повышения ставки с 57% поднята до 70% или снова резко упадет. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Эх, торгуешь криптой, а теперь ещё и приходится изучать нефть и пролив 😂
Цена на нефть снова вернулась к 90 долларам, $BTC возможно придется расплачиваться за конфликт между США и Ираном
#美伊军事对抗升级，原油供应风险升温
В эти дни стоит следить, возможно, не за графиком BTC, а за нефтью.
Обострение военного противостояния между США и Ираном, напряжённость у пролива Ормуз снова растёт, нефть Brent снова выше 90 долларов. Проблема не только в том, что дороже заправлять машину, но и в том, что растут затраты на транспортировку, химическую промышленность и производство.
Если цена на нефть продолжит расти, инфляция вряд ли успокоится. Федеральная резервная система США уже колебалась с процентными ставками, а теперь энергетическая инфляция снова вмешивается, что сужает пространство для снижения ставок и даже может усилить ожидания повышения. Как только доллар и доходность по гособлигациям США начинают расти, такие рисковые активы, как BTC и технологические акции, обычно страдают.
Поэтому в этой геополитической ситуации BTC не проявил себя как «цифровое золото», а скорее как высоковолатильный рисковый актив. При обострении новостей инвесторы сначала сокращают позиции.
В торговле нет смысла гадать о ходе войны — это невозможно предсказать. Практичнее избегать высокого кредитного плеча, не ставить всё на спотовом рынке, и внимательно следить, сможет ли цена на нефть удержаться выше 90 долларов.
Если цена действительно стабилизируется, в криптосфере могут быть ещё потрясения; если же это лишь кратковременный всплеск на фоне новостей с быстрым откатом, то это падение скорее эмоциональный шок.同一片市场里，比特币安静地横在7.8万美元附近，SOL悄悄爬升，DOGE却独自回落。这种分化在近两日的盘面上格外清晰，山寨币似乎不再齐涨齐跌，而是各自寻找方向了。 回头看8月的走势，比特币从6.4万美元一路拉到8.1万美元，月度涨幅超过20%，但最近一周几乎原地踏步。与此同时，SOL在整个8月上涨了46.9%，而DOGE则在本周下跌了7.2%。同样是加密资产，命运却截然不同，这种反差本身就传递着某种信号。 有朋友从76美元开始持有SOL，一路拿到现在，账面浮盈约5000美元。他笑说，拿住比频繁操作更省心。这当然是个体案例，但也能看出市场情绪对主流公链的偏爱正在升温。资金似乎在悄悄从meme币流向更具叙事支撑的公链项目，SOL的持续走强正是这种偏好的体现之一。 更值得留意的是，像嘉信理财这样体量的传统金融机构进入加密市场时，选择的标的是SOL而非DOGE。机构的选币逻辑往往更看重生态建设、技术基础和长期价值，而非短期情绪和社区热度。这样的信号，或许比K线图上的某个点位更值得琢磨。 当然，也不能忽视宏观层面的扰动。沃什近期强调通胀风险，市场对9月加息的预期有所升温。利率预期的变化，往往会影Между США и Ираном вроде бы напряжёнка, выглядит страшно, но на самом деле особого влияния нет.
В день удара американских войск по иранским островам цены на нефть прыгнули, золото упало, азиатские акции в минусе, а биткоин? Спокойно держится около 77580, за август вырос на 23%, обогнав золото на 9% и индекс Nasdaq на 4%.
Рынок давно уже учёл геополитическую премию, основной фокус капитала вернулся к ликвидности и ETF.
Почему на этой неделе я уверен в дальнейшем росте биткоина? Три причины:
1. Геополитический риск — это «старые новости», а не «новости»
Падение 23 августа, когда ликвидировали позиции почти 180 тысяч человек, было концентрированным выбросом настроений на защиту. К 31 августа, когда США нанесли удар, BTC спокойно стоял около 77580 без изменений.
Что это значит? Все плохие новости уже учтены, позиции отмыты. Пугать рынки американско-иранскими событиями — не работает.
2. Макроэкономические ожидания ликвидности улучшаются
Министр финансов США Беннетт удвоил объём обратного выкупа долгосрочных облигаций, доходности по долгосрочным казначейским облигациям и доллар снизились.
Как только давление процентных ставок на рисковые активы ослабевает, такие высокоэластичные активы, как $BTC, реагируют быстрее всего. При этом ожидания повышения ставок ФРС хоть и колеблются, но в целом направлены на маргинальное смягчение ликвидности.
Куда идут деньги? В дефицитные активы.
3. ETF покупают настоящие деньги
Это и есть твёрдая поддержка.
По состоянию на неделю, закончившуюся 21 августа, чистый приток в ETF на $b и эфир составил 2,6 млрд долларов, в ETF BlackRock IBIT за четыре дня — около 1,61 млрд. За весь август чистый приток в BTCo ETF достиг 2,72 млрд долларов, что стало рекордом за год.Самый большой гром этой недели ещё не грянул: 4 группы данных по занятости решают, сможет ли BTC снова закрепиться на уровне 80 000
Вош уже включил «приоритет инфляции» в рыночные ожидания, но его ястребиная логика имеет одно условие: занятость не должна заметно ослабевать.
Впереди последовательно выйдут JOLTS, ADP, первичные заявки на пособие по безработице и данные по несельскохозяйственной занятости. Последний опрос Reuters прогнозирует в августе прирост несельскохозяйственной занятости примерно на 58 000 человек, уровень безработицы — 4,1%; при этом вероятность повышения ставки в сентябре остаётся около 57%.
Поэтому сейчас не удивительно, что BTC колеблется вокруг 80 000 долларов.
**Занятость лучше ожиданий:** Вош получает подтверждение данных, вероятность повышения ставки продолжает расти, доходность гособлигаций и доллар укрепляются, давление на BTC сверху усиливается.
**Занятость заметно ослабевает:** текущие ястребиные сделки могут быстро остыть, рынок пересмотрит ожидания повышения ставки в сентябре вниз, и только тогда BTC сможет действительно вернуть уровень 80 000.
Не спешите верить прорыву до выхода данных.
Самый важный сигнал направления на этой неделе не в свечных графиках, а в том, сможет ли американский рынок труда выдержать высокие процентные ставки. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 BTC в настоящее время около 78 000 долларов, снова оторвался от 200WSMA и 300WSMA.
В настоящее время 200WSMA около 64 600 долларов, 300WSMA около 56 000 долларов. Месяц назад 200WSMA был около 63 000 долларов, 300WSMA около 55 000 долларов.
Исторически: дно медвежьего рынка 2019 года находилось около 200WSMA примерно 11 дней; в 2022 году из-за черного лебедя цена держалась в зоне между 200WSMA и 300WSMA более 200 дней; в этом цикле около 85 дней около 200WSMA.
С точки зрения долгосрочной структуры, сейчас стадия восстановления от конца медвежьего к началу бычьего рынка.看了眼KORU这个3倍做多韩国ETF，今天又跌了1.89%，报21.23美元。这玩意儿从5月高点到现在跌了快85%，太惨了。 说说韩国股市在发生什么。 第一，指数过山车。 KOSPI今天开盘跌2.6%报6613，盘中一度跌超3.6%，最低探到6547。结果尾盘愣是翻红了，收6820.02，涨了0.46%。低开高走，日内震荡近300点。 第二，核心推手是存储双雄。 三星电子和SK海力士占了KOSPI权重超70%，今天开盘都跌超4%，盘中一度跌超3%，尾盘双双翻红，三星涨1.17%，SK海力士涨1.27%。这两只票一动，整个指数跟着动。 第三，谁在买谁在卖？ 散户和外资都在跑，但其他法人（养老金、保险这些）净买入1.58万亿韩元，硬生生把指数从-3.6%拉回了+0.46%。机构在接，散户在跑。 为什么跌？三件事叠在一起： ① 沃什放鹰。 上周五杰克逊霍尔讲话，市场直接把这个解读成“9月加息概率飙升”，外资一慌先跑为敬。 ② 韩国监管在收紧。 之前批准的单只股票杠杆ETF引发了散户狂热，三星和SK海力士的杠杆产品交易一度占全市场80%以上。8月19日监管要求投资者必须完成5天模拟交易才能用杠Выглядит так, будто RWA набирает обороты, но на самом деле большую часть объема обеспечивает Meme
Основу по-прежнему составляют Meme и токенизированные акции в торговых парах
Идея в том, чтобы привлечь определённый актив и обеспечить ему объем
Как это понять?
1) Рост акций также поднимает Meme
Цена Meme привязана к акциям. Если акции растут на 10%, а соотношение Meme/акции не меняется, то цена Meme в долларах автоматически вырастет на 10%, без единой сделки — это и есть эффект "бычьей тяги".
2) Объем торгов Meme влияет на объем RWA
Каждая сделка с Meme сопровождается сделкой с акциями. Когда вы покупаете Meme за доллары, фактически происходит обмен стейблкоинов на акции, а затем акции меняются на Meme в пуле — это и есть обеспечение объема для "бычьей тяги".
Кроме того, покупая Meme, пул накапливает и удерживает больше акций в обращении. Один Meme может не иметь большого влияния, но если множество Meme используют одну и ту же акцию в торговой паре, каждый пул удерживает часть этой акции. В итоге весь крипторынок через эмитента токенизированных акций фактически владеет значительным объемом одной акции. Чем меньше обращение, тем сильнее покупки влияют на цену акции.
В чем логика использования акций в торговых парах?
Сначала я скептически относился, пока не понял следующее:
Как связать крипто и традиционные рынки капитала?
Раньше мы боялись, что рост акций и падение крипты приведут к разрыву связи, и положительные факторы традиционного рынка не смогут передаться в блокчейн — это была одна из самых болезненных проблем предыдущего цикла. Такой подход позволяет напрямую реализовать передачу ожиданий.
Это, на мой взгляд, главное открытие.
По сути, покупая криптоактив, вы одновременно получаете:
Альфу на блокчейне × Бету традиционного фондового рынка
Традиционный фондовый рынок и крипторынок перестают быть выбором и дилеммой.
Если Meme может быть привязан к определённой акции,
то BTC, естественно, может быть связан с SP 500.
Действительно ли это так круто?
Похоже, да.
Эпоха 2020-2021: взаимодействие ETH и DeFi
Эпоха 2024-2025: взаимодействие SOL с Meme и токенами AI Agent
Валютный рынок: доллар выступает посредником, удовлетворяя потребности в обмене всех валютЭксклюзивный анализ альткоинов｜Почему альткоины всегда играют роль «дозорных машин апокалипсиса»? Потому что это вовсе не бычий рынок
Альткоины и Meme по сути — это в основном мусорные монеты, не имеющие настоящей долгосрочной ценности.
Но на вторичном рынке есть одно правило, которое никогда не меняется:
Если цена достаточно низкая, даже мусор на время превращается в золото.
Будь то акции или монеты, когда актив падает до абсолютного минимума и почти никому не нужен, при росте рынка его волатильность часто будет выше, чем у качественных активов вроде ETH.
Проблема в том, что:
нужно дождаться, пока он действительно превратится в мусор, лежит мертвым на полу, и при этом вы осмелитесь вложиться крупно.
Те, кто действительно может так сделать, — редкость.
Поэтому я никогда не отрицаю, что альткоины могут резко вырасти.
Я отрицаю следующее:
принимать резкий рост альткоинов за начало бычьего рынка.
Почему я постоянно говорю, что третий квартал — это всего лишь отскок, а в четвёртом квартале будет дальнейшее падение?
Если посмотреть на поведение этих альткоинов и Meme, ответ очевиден.
Если бы это был настоящий крупный бычий тренд, который длится полгода или восемь месяцев, альткоины не жили бы только за счёт «дозорных машин апокалипсиса».
Настоящий тренд предполагает хотя бы период непрерывного, стабильного и приличного роста.
Но с 1 июля по настоящее время посмотрите на DOGE и множество Meme:
неделями без движения, иногда даже месяц;
внезапный резкий рост на день-два;
затем быстрое падение.
И снова ожидание следующего раза.
Что это?
Это типичный:
дозорный автомобиль апокалипсиса.
Это означает, что капитал не формирует устойчивый тренд, а лишь в конце рынка ищет краткосрочную волатильность, быстро растёт и быстро падает.
Поэтому я скорее рассматриваю эти альткоины и Meme как важный сигнал для оценки текущей фазы рынка.
Моё мнение остаётся:
ETH ещё сделает последний рывок в третьем квартале.
А до этого Meme и альткоины с большой вероятностью ещё раз сыграют роль дозорных машин апокалипсиса.
И именно этот момент меня действительно настораживает.
Если вскоре снова появится группа Meme и мусорных альткоинов, которые внезапно в течение 1–2 дней коллективно резко вырастут, и рынок снова начнёт кричать «сезон альткоинов наступил» —
я скорее подумаю:
что этот отскок в третьем квартале уже близок к настоящему завершению.
Резкий рост альткоинов не обязательно означает начало бычьего рынка.
Часто это значит:
что последние деньги врываются в дозорные машины апокалипсиса.#财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 博通和戴尔这周要交卷了！！！
博通周三盘后。 市场预期营收干到294亿，同比增84%；EPS 3.24，同比增92%。博通赌的是定制AI芯片这条线，但上一季财报后跌过，因为市场在质疑AI利润率能不能撑住。这次要看的不是营收超不超，是利润率有没有改善。
戴尔周四盘后。 预期营收干到448亿，同比增53%；EPS 4.89，同比增112%。AI服务器订单强不强，决定了戴尔这根阳线能不能立住。
英伟达已经确认算力需求还在，但市场的关注点已经从“你买了多少GPU”变成“你用AI赚了多少钱”。定制芯片利润率够不够厚、服务器订单能不能转化为现金流，这周会给出答案。
博通和戴尔代表的是AI产业链里两个不同的环节——一个做芯片，一个做服务器。两个都过关，AI硬件这条线还能继续走；有一个掉链子，整个链条都得重新估值。所以我建议，先观望一下，等结果出来再说。$AVGO $DELL @OKX星球 BTC凌晨刚冲上7.9万美元，随后又迅速回落至7.7万附近。这样的波动说明，市场现在根本不敢提前押方向。 因为周五非农，很可能成为9月美联储是否加息的关键拼图。 目前市场对9月加息概率定价约57%，路透调查预计8月非农新增约5.8万人、失业率维持4.1%。沃什已经把鹰派条件摆出来了：通胀仍高，只要就业没有明显恶化，美联储就有继续收紧的空间。 但这次千万别只盯“新增就业人数”。 真正决定市场反应的是四个数字： ①非农新增就业
如果明显高于8万，说明劳动力市场比预期更强，加息概率可能继续向70%附近抬升，美元、美债收益率走强，BTC需防7.5万甚至7.2万。 ②失业率
即使非农一般，只要失业率意外下降，同样会强化“就业仍然紧”的判断。 ③平均时薪
这是最容易被忽视的变量。就业不强但工资继续超预期，美联储依然会担心服务通胀粘性，对BTC未必是利好。 ④前值修正
7月非农本就意外减少2.3万人，且此前月份遭到明显下修。若本次再次大幅下修，市场会重新讨论就业是否正在比表面数据更快降温。 所以我更倾向三种剧本： 强就业+强工资：鹰派逻辑被进一步确认，BTC先看7.5万—7.6万，极端情况下测试7.ZEC по цене 824 доллара — вы докупаете или сбегаете?
Сначала взглянем на ситуацию поверхностно: рост до 888, откат до 824, розничные инвесторы в панике.
Что произошло за последние две недели? Цена стремительно выросла с 570 до 888.57 24 августа — восьмилетний максимум. Grayscale ZEC спотовый ETF официально стартовал на Нью-Йоркской фондовой бирже, институциональный доступ полностью открыт. Затем цена откатилась, колеблясь в диапазоне 800-888, сегодня 824 — в нижней части бокового коридора.
Типичный "откат после фиксации прибыли" на фоне событий, а не разворот тренда.
Первое: ETF запущен, но вы уже "слились" после "выхода всех положительных новостей"?
25 августа Grayscale ZEC спотовый ETF (ZCSH) стартовал на NYSE Arca. Это первый в США спотовый ZEC ETF, что означает, что институционалы теперь могут покупать монету конфиденциальности через брокерские счета.
Нарратив изменился с "монеты для гиков" на "настраиваемый актив", и легальный канал для средств Уолл-стрит полностью открыт. Цена перед и после запуска ETF подскочила до 850-888, затем откатилась. Отчет Grayscale уже позиционирует ZEC как "финансовую конфиденциальность эпохи AI" — BTC не хватает приватности, ZEC занимает эту нишу.
Второе: технически появились два реальных позитивных момента, которые вы могли пропустить.
Первое — свежая новость: библиотека Zakura Common стала открытой, время генерации конфиденциальных транзакций сократилось с примерно 3 секунд до менее 200 миллисекунд без необходимости хардфорка.
Второе — обновление Ironwood внедрено. В мае-июне Orchard pool имел уязвимость, из-за чего цена упала до 250-300. В конце июля Ironwood заморозил старый пул, внедрил новый конфиденциальный пул и механизм проверяемого предложения, полностью устранив уязвимость.
Третье: рынок корректируется, но ZEC держится крепче BTC.
BTC откатился с 81300 до 77500-78500, на конференции в Джексон-Хоуле глава ФРС проявил ястребиные настроения, ожидания снижения ставок понижены, доходность гособлигаций растет. Из BTC ETF вышло около 200 млн долларов, институционалы сменили режим с "активного накопления" на "ожидание".
Рынок слаб, а ZEC? С 888 откатился до 824, падение менее 8%.
BTC упал на 4.7%, ZEC — всего на 3% больше. Это называется "относительная сила" — когда рынок падает, он держится, когда растет — растет сильнее.
Борьба быков и медведей, смотрите сами:
С одной стороны:
- Спотовый ZEC ETF только запущен, институциональный канал открыт, долгосрочные деньги постепенно войдут
- Скорость конфиденциальных транзакций сокращена с 3 секунд до 200 миллисекунд, улучшение в 15 раз
- Уязвимость Ironwood исправлена, кризис преодолен, негативный нарратив завершен
- Отчет Grayscale называет ZEC "финансовой конфиденциальностью эпохи AI"
- После отката с максимума 888 почти на 10%, смена рук на высоком уровне делает рынок здоровее
С другой стороны:
- Откат после "фиксации прибыли" по ETF, краткосрочное охлаждение настроений
- BTC слаб в диапазоне 77500-78500, рынок не поддерживает
- Макроэкономика с ястребиным уклоном, снижение ожиданий по ставкам, снижение аппетита к риску
- Открытый интерес достиг 1.8 млрд долларов, длинные позиции с кредитным плечом переполнены
- Три попытки пробить зону 870-888 (восьмилетний максимум) неудачны, сильный уровень предложения
Ключевые уровни сопротивления:
- Сильное сопротивление: 870-888 (зона восьмилетнего максимума)
- Ближайшее сопротивление: 840-850 (первое давление после отката)
- Текущая цена: 824 (нижняя часть бокового коридора, равновесие быков и медведей)
- Первая поддержка: 805-812 (удержание = сильная консолидация)
- Ключевая поддержка: 775-790 (пробой = среднесрочный откат)
- Защитный уровень тренда: 750-760 (пробой — конец тренда)
Стратегии:
Консервативные:
- Ждать первого отбоя на 805-812, лучше в зоне 780-795. Стоп-лосс 768 (закрытие дневной свечи ниже). Цели 850-860, затем 880-888, при прорыве объёмов — 920-1000.
Агрессивные:
- Торговля в диапазоне 800-850 с высоких уровней на низкие. В районе 824 — только для краткосрочных сделок, при отскоке до 848-858 сокращать позиции, при откате к 808-815 докупать. Если две подряд 1H/4H свечи закрываются ниже 800 — прекращать сеточную торговлю, ждать 780.
При пробое:
- Подтверждение быков: закрытие 4H выше 850 с удержанием выше 835, вход во вторую волну, цели 870-888
- Подтверждение медведей: закрытие 4H/дневной свечи ниже 800, неудачный откат к 808-815, затем шорт с целями 780, 750
ZEC сейчас похож на BTC в начале 2024 года после запуска ETF —
99% думают, что "все положительные новости учтены, это вершина", а институционалы медленно накапливают на откате.
В день прорыва 888 вы поймете:
Проблема не в ZEC, а в том, что вы каждый раз паникуете и продаете после хороших новостей.
По какой цене у вас ZEC?
На уровне 824 вы докупаете или сбегаете?
$BTC $ETH $ZEC #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Братья, только что увидел данные с блокчейна, Metaplanet снова положил 2400 $BTC на хранение, стоимостью 186 миллионов долларов. В сумме с тем, что положили пару дней назад, за эти три дня уже внесли 7750 монет, это немалая сумма!
Вывод: скорее всего, это не слив и бегство, а скорее залоговое финансирование.
Многие, увидев, что монеты кладут на биржу, сразу думают о сливе, но на этот раз это не биржа для розничных инвесторов, а платформа, которая в основном обслуживает институциональных клиентов — кастодиальные услуги, торговля, финансирование, залоговые кредиты и прочее. Положить монеты туда не значит продать их, скорее всего, берут BTC в залог, чтобы занять деньги или работать с деривативами.
Подумайте о контексте — 12 августа Metaplanet имел убыток в 1,4 миллиарда долларов, падение на 34%. Когда цена упала до чуть более 60 тысяч долларов, они не двигались, а теперь, когда цена отскочила, начали активно переводить? Такой ритм действий очень интересен. В момент максимальных убытков не сбежали, а бегут только сейчас — с точки зрения логики это не сходится. Скорее всего, после восстановления цены берут BTC в залог, чтобы облегчить финансовое давление.
И это не только Metaplanet так делает, недавно MARA, Grayscale, BlackRock тоже кладут BTC. Институциональный оборот BTC постепенно переходит от «покупки и продажи на открытом рынке» к «кредитованию и залоговым деривативам». Влияние переводов в блокчейне на цену уже не такое прямое, как раньше.
Но, честно говоря, три дня подряд в таком объеме переводить монеты на институциональные платформы — вряд ли это просто так.В этом году проекты Crypto побили рекорд по расходам на выкуп токенов:
$640M.
В 2025 году — $545M.
В 2024 году было всего:
$366,000.
То есть за два года выкуп почти превратился из «никто не делает» в трендовую тему.
Еще более впечатляет, что:
Hyperliquid + pump.fun занимают почти 90%.
А HYPE с конца 2024 года уже выкупил токенов примерно на $1.3B.
Мне кажется, в Crypto происходит очень заметное изменение.
В прошлый раз все любили говорить о:
TVL
числе пользователей
сообществе
дорожной карте
Сейчас рынок становится все более прямолинейным:
«Заработанные деньги действительно возвращаются в токен?»
Это очень похоже на логику зрелого фондового рынка.
Но я не буду считать «выкуп» автоматически бычьим сигналом.
Потому что проекты вроде Jupiter, Chainlink тоже делали выкуп, но цена все равно могла падать.
Поэтому сейчас, глядя на Token Buyback, я задаю только два вопроса:
Деньги исходят из реального дохода?
Что получили держатели токенов после выкупа?Критическая отметка BTC в 80 тысяч, на этой неделе не смотрим на графики, а на то, сможет ли американская статистика по занятости «опровергнуть» Уоша
После Джексон-Хоул рынок перешёл в режим чисто на основе данных.
Уверенность Уоша в жёсткой политике основана на двух условиях: инфляция всё ещё высокая, занятость пока не ухудшилась явно. Последние данные по первичным заявкам на пособие по безработице — всего 203 тысячи, по продолжительным — 1,778 миллиона, снижение второй подряд недели, признаки резкого замедления на рынке труда отсутствуют.
В то же время вероятность повышения ставки в сентябре уже выросла примерно до 60%. Но настоящее испытание ещё впереди: последний опрос Reuters прогнозирует, что в августе число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составит всего 45 тысяч.
Если занятость и зарплаты продолжат расти, ожидания повышения ставки могут усилиться, доходность американских облигаций и доллар пойдут вверх, и возвращение BTC к 80 тысячам станет значительно сложнее; наоборот, если занятость резко ухудшится, текущие жёсткие настроения могут быстро измениться.
Поэтому на этой неделе настоящим решающим фактором для BTC будут не технические индикаторы, а данные по занятости, смогут ли они разрушить жёсткую логику Уоша. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Вероятность повышения ставки в сентябре выросла до 57%: настоящая опасность для BTC — не повышение ставки, а «внезапное изменение ожиданий»
После выступления Уоша рынок повысил вероятность повышения ставки в сентябре с примерно 35% до 57%. Это не «закрепление повышения ставки», а момент, когда быки и медведи достигли самой чувствительной критической точки.
Основной конфликт остается: базовый индекс PCE достигает 3,3%, инфляция остается упорной; но на этой неделе ожидается всего около 58 тысяч новых рабочих мест вне сельского хозяйства, и если занятость продолжит охлаждаться, текущие агрессивные ожидания могут быстро измениться.
Для BTC макроэкономические приоритеты уже важнее технического анализа:
Если вероятность повышения ставки поднимется до 70%, доллар и доходность гособлигаций укрепятся, поддержка на уровне 73-75 тысяч окажется под давлением;
Если данные по занятости значительно ухудшатся и вероятность повышения ставки быстро снизится, BTC получит шанс вновь попытаться преодолеть отметку в 80 тысяч.
Активы с высокой бета-волатильностью, такие как ETH и SOL, усилят эти колебания.
57% — это не ответ на направление, а «данные-бомба». Дальше не стоит гадать на ФРС, а нужно смотреть, как данные по занятости и зарплатам изменят шансы. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 The most important catalyst for markets this week may still be ahead. A series of U.S. labor-market reports is coming, including JOLTS, ADP employment, initial jobless claims and finally Friday Nonfarm Payrolls. That creates a potentially volatile week for $BTC and other risk assets. The key issue is how these numbers interact with the Fed’s current policy stance. If employment remains resilient while inflation stays elevated, expectations for tighter monetary policy could strengthen again. But ETH продолжает сталкиваться с негативными факторами, но не может пробить уровень 2400: действительно стоит обратить внимание на «затупление плохих новостей»
В двух последних откатах с одной стороны выступления ястреба Уоша повысили ожидания повышения ставок в сентябре, с другой стороны экосистема Cronos Tectonic подверглась атаке на сумму около 75 миллионов долларов. Но злоумышленникам удалось перевести на Ethereum лишь около 6 миллионов долларов, большая часть активов осталась заблокирована в Cronos, что ограничивает прямое влияние на ликвидность ETH.
ETH по-прежнему колеблется около 2400 долларов, что указывает на важное явление: негативные факторы сохраняются, но чувствительность цены к ним снижается.
Однако это нельзя просто интерпретировать как «давление крупных игроков для накопления». Соотношение быков и медведей, активные покупки и продажи отражают структуру деривативов, но не доказывают, что кто-то тайно скупает на дне.
Для подтверждения реального укрепления нужны три условия: устойчивое удержание 2400, повторный выход выше 2450—2470 и одновременное увеличение объёмов торгов.
На макроуровне вероятность повышения ставок в сентябре всё ещё около 60%, риск изменения процентных ставок не устранён.
Поэтому сейчас важнее не вопрос «пришёл ли бычий рынок», а то, что негативных факторов становится всё больше, а цена всё труднее обновляет минимумы. Если такое затупление продолжится, это будет настоящим сигналом силы. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Ракетный рост цен на нефть? Взаимные удары США и Ирана взорвали нефтяной рынок!
Как только ракеты взлетают, розничные инвесторы бросаются в атаку; крупные игроки тихо считают трупы шортов и готовятся к выходу.
Взаимные удары США и Ирана подняли цену нефти до 86, но не стоит паниковать! Прогнозы рынка показывают: вероятность полного закрытия воздушного пространства Ираном всего 26%, вероятность вторжения США — 16% — рынок считает, что эта война не разгорится по-настоящему.
Посмотрим на капитал: $CL 85.76, индикатор перекупленности взлетел до 82, чистый отток за 30 дней составил 110 миллионов долларов, крупные деньги одновременно поднимают и уходят. Умные деньги — в лонгах, средняя цена 79, текущая прибыль всего 490 тысяч, мало кто покупает на пике; шорты вынуждены закрываться, средняя цена 84.2, убыток 5.14 миллиона. График ликвидаций показывает, что диапазон 86.2-87.4 — это мины для шортов, если цена поднимется еще на доллар, шорты будут в крови. С $BZ ситуация такая же, шорты терпят еще большие убытки.
Технически оба актива перекуплены, но объемы торгов сократились — типичный признак накачки с последующей распродажей. $BZ $CL #Интенсивный выпуск данных по занятости, позиция Уоша по политике подвергается проверке
На этой неделе я не буду сосредотачиваться только на данных по внебюджетной занятости.
Данные за июль уже дали рынку напоминание: занятость охлаждается, но еще не настолько, чтобы ФРС могла легко сменить курс. Сейчас Уош снова ставит "инфляцию" на первый план, поэтому ключ к тому, как пойдет сентябрь, — это не то, насколько хороши или плохи отдельные данные, а смогут ли занятость и инфляция одновременно дать достаточно четкое направление.
Если бы мне пришлось выбирать, я сейчас склоняюсь к тому, что в сентябре ставка останется без изменений, но рынок продолжит торговать ожиданиями снижения ставки.
Я сам занимаюсь $BTC, и в такие недели с макроданными я наоборот снижаю частоту сделок.
JOLTS показывает спрос на рабочую силу, ADP — изменения в занятости, первичные заявки отражают краткосрочную температуру, но настоящим решающим фактором настроения рынка остается внебюджетная занятость.
Но я не буду делать ставки на направление до выхода данных.
Потому что в криптосфере самые большие потери случаются не из-за неправильного прогноза тренда, а из-за того, что люди думают, что заранее знают ответ, а потом их выбивает одна свеча данных.
Поэтому на этой неделе я больше хочу дождаться выхода данных и посмотреть, как пойдет BTC.
Если данные слабые, а BTC не растет, я буду насторожен.
Если данные сильные, а BTC не падает, я пересмотрю логику медвежьего рынка.
Данные — это причина, а цена — настоящий ответ рынка. $BTC $ETH Ночной налёт на Ормузский пролив, быки снова получили урок
Прошлой ночью американские войска атаковали Ормузский пролив, биткоин сразу упал ниже 77 000, за час ликвидировали позиции на 180 миллионов, из них 96% были длинными.
Этот сценарий уже много раз повторялся: в 2025 году ходили слухи, что Иран закроет пролив — ликвидировали позиции на 150 миллионов; Израиль напал на Иран — ликвидировали позиции на 230 миллионов. Вчерашние 180 миллионов даже не стоит считать новинкой, это просто копия предыдущих событий. Меня поражает, что каждый раз кто-то вбегает в рынок, будто на этот раз всё будет иначе. В итоге, когда начинается война, все быки оказываются повержены. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强