Публикация

Американский фондовый рынок с момента открытия уже перешёл от роста к снижению индексов, дело не в том, что AI-нарратив слаб, а в том, что, как я говорил ранее, ближе к второй половине торгов на американском рынке, ведущий нарратив меняется с AI-отчётов на политику ФРС. Рынок уже практически учёл, что в октябре повышение ставки не будет, даже ожидание паузы с жёсткой риторикой в октябре уже полностью заложено. Поэтому выступление Уоша сегодня вечером не оставляет много пространства для более жёсткой риторики. Следующий ритм американского рынка очень прост: до решения ФРС по ставке и выступления Уоша рисковые активы будут осторожно снижаться, что является проявлением уважения и осторожности по отношению к политике ФРС, а после выступления Уоша, если жёсткая риторика не превзойдёт ожидания, рынок с большой вероятностью отскочит вверх. Кроме того, прогнозы по отчётам Microsoft и Google хорошие, что может привести к росту рынка к закрытию. Что касается выступления Уоша, то пространства для более жёсткой риторики не так много: пауза в октябре и повышение в декабре — это основное ожидание рынка, вероятность повышения в декабре сейчас составляет 77,9%, что уже достаточно полно учтено. Это значит, что при сохранении ставки без изменений инфляция остаётся высокой, и комитет готов при необходимости ужесточать политику — это в рамках ожиданий. Таким образом, у Уоша мало возможностей превзойти ожидания по жёсткости, если только он не начнёт продвигать не только повышение в декабре, но и дальнейшие повышения — это будет действительно более жёсткий сценарий. При выступлении Уоша можно выделить следующие варианты: #10月FOMC利率决议即将公布 Пауза в повышении + акцент на зависимости от данных = умеренно мягкий сценарий Пауза в повышении + высокая инфляция + сохранение опции повышения = в целом ожидаемая жёсткая пауза Пауза в повышении + явное/косвенное указание на возможность повышения в декабре =