SNDK по цене 1275 долларов, осмелишься ли взять?
SNDK по 1275, вечный контракт на выходные уже достиг цели предыдущих шортов, а базовая акция еще не открылась. В понедельник будет низкое открытие — ты поймаешь нож или окажешься в ловушке?
Вечный контракт уже дошел до зоны цели предыдущей волны шортов, базовая акция Nasdaq еще не открылась для подтверждения. Краткосрочно — это полпути в зоне перепроданности, среднесрочно — глубокая коррекция в рамках большого бычьего рынка. До отчета 29 октября кредитное плечо нужно снизить.
Первое: ChangXin Memory выпускает DRAM, SanDisk — NAND, цель промахнута
С 9 по 12 октября ChangXin Memory объявила о прогрессе с 4F² DRAM, планируя выпустить серверную память к концу года. Сектор памяти был массово распродан, SanDisk 12 октября упал на 6%, затем продолжил снижение.
Темпы роста цен на NAND замедляются. В прошлом квартале выручка составила 8,97 млрд, рост на 51% кв/кв, две трети — за счет повышения цен, валовая маржа достигла 84,6%. В следующем квартале прогнозируется «рост отгрузок и умеренное повышение цен», цены уже не единственный драйвер.
Покупатели из AI-сектора начинают испытывать нехватку средств. Доходность новых облигаций облачных компаний CoreWeave и др. достигла 15-16%, рынок задается вопросом: можно ли дальше занимать деньги для покупки флеш-памяти?
Рынок никогда не бьет тебя за «ошибку», а за то, что «ты недостаточно хорош».
Второе: 1270 — это зона фиксации прибыли других, а не твоя точка входа
Цели предыдущей волны шортов: сначала 1400, затем 1270. Первая цель уже достигнута, вторая — сейчас под ногами.
С 16 по 17 октября ликвидация лонгов значительно превысила ликвидацию шортов, кредитное плечо уже прошло очистку. Финансовые ставки приблизились к нулю — это не место с «огромным запасом топлива для шортов».
Новые шорты? Соотношение риск/прибыль крайне невыгодное. 1270 — зона фиксации прибыли для других, шортить здесь — поднимать шортам носилки.
Недельный RSI 49, еще не отмыто. Отчет 29 октября — это бомба, если валовая маржа упадет с 85%, 1270 не удержится, ниже 1130, а затем 1000.
Третье: в отчете 29 октября важен не «прибыль», а «изменение валовой маржи»
Прогноз компании: выручка 10,3-10,8 млрд, скорректированная валовая маржа 83-85%, EPS 44-46. Рыночный консенсус: выручка 10,6 млрд, EPS 46,2. В прошлом квартале EPS был 39,25, превысив ожидания примерно на 12%.
Если валовая маржа упадет ниже 83% или руководство признает, что цены на NAND стабилизировались или упали — 1270 не удержится, ниже 1130, а затем 1000.
Если выручка и маржа будут на верхней границе прогноза и цены продолжат расти — при возврате выше 1410 предыдущая цель шортов превратится в точку сжатия шортов с потенциалом роста до 1500.
Борьба быков и медведей — решай сам
С одной стороны:
1275 близко к 50% откату 1247, цель предыдущих шортов достигнута
Дневной/4-часовой RSI ниже 30, финансовые ставки около нуля
Базовая акция за год выросла примерно на 790%, среднесрочная логика сохраняется: сотрудничество с Kioxia, BiCS8, AI-флеш с высокой пропускной способностью
Целевой диапазон аналитиков примерно 1400—3600, нижняя граница выше текущей цены
С другой стороны:
Дневные скользящие средние в медвежьем порядке, цена ниже MA7 около 1410, MA25 около 1630, MA99 около 1550
Недельный RSI около 49, еще не отмыто, больше похоже на первую серьезную коррекцию основного восходящего тренда
Темпы роста цен на NAND замедляются, валовая маржа на историческом максимуме
Отчет 29 октября — бомба, высокая ставка и финансирование AI-покупателей давят на оценку
Рыночная капитализация около 188 млрд, P/E около 17—19, но статический P/E цикличных акций не является подушкой безопасности
P/E 17 не гарантирует безопасность. Цикличные акции дешевы относительно сверхприбыли, но когда сверхприбыль заканчивается, P/E 17 тоже может быть срезан.
Стратегия действий
1. Не открывать новые шорты по текущей цене.
1270 — зона фиксации прибыли других. Шортам нужно дождаться неудачного отскока: объемный верхний хвост на 1360—1410 или подъем до 1470—1500 с последующим падением. Стоп-лосс чуть выше этого максимума, около +2%. Цели — сначала 1270, 1215; если дневное закрытие ниже 1210 — смотреть на 1130.
2. При отскоке покупать только по двум паттернам, не по «ощущению перепроданности».
При откате к 1215—1245 с появлением нижнего хвоста и без новых минимумов — легкая покупка. Стоп-лосс при закрытии или 4-часовом непрерывном пробое 1208. Первая частичная продажа на 1305, вторая на 1360, остальное брать только после закрепления выше 1410 с целью 1470.
Или при 4-часовом закрытии выше 1310, с откатом без пробоя — докупать. Это подтверждение лонга, а не точка дна. Стоп-лосс ниже 1270.
Покупать прямо сейчас можно только маленькую часть позиции: пространство до 1305 примерно равно пространству до 1208, соотношение риск/прибыль среднее.
3. Перед отчетом снизить направленное кредитное плечо.
После 27 октября снизить до 1—2х или полностью выйти из позиции. После закрытия 29 октября, если валовая маржа ниже 83% или руководство признает стабилизацию или падение цен на NAND — 1270 не удержится, ниже 1130, затем 1000. Если выручка и маржа будут на верхней границе прогноза и цены продолжат расти — при возврате выше 1410 предыдущая цель шортов превратится в точку сжатия шортов с потенциалом роста до 1500.
4. Четко фиксировать линии неудачи.
Если дневное закрытие ниже 1210, 50% откат провален, все лонги отменяются, остается только отскок для шортов. Если дневное закрытие выше 1410 и удержится — краткосрочная структура шортов нарушена, шортить на ростах больше не стоит.
Недельный RSI 49 говорит: это не дно, а полпути.
1275 говорит: цель предыдущих шортов достигнута, но подтверждения для быков еще нет.
$BTC$ETH$SNDK
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
