Публикация

В тот день, когда ZEC достиг $1650, рыночная капитализация составила 27,4 млрд долларов, заняв девятое место. Одиннадцать месяцев назад он был на восьмидесятых позициях. Два года назад минимальная цена была в несколько десятков долларов. Многие говорят, что это «манипуляция крупными игроками». Я не согласен. Сегодня не будем говорить о графиках и настроениях. Просто с помощью трёх математических задач разберём реальную логику роста ZEC. Первая задача: Насколько «большой» сейчас ZEC? Общая рыночная капитализация BTC: 1,7 трлн долларов. Текущая рыночная капитализация ZEC: около 26 млрд долларов. Отношение рыночной капитализации ZEC к BTC: около 1,5%. Запомните это число. 1,5%. Посмотрим на другой ориентир — В 2021 году максимальная рыночная капитализация ETH достигла 554 млрд долларов, тогда как капитализация BTC была около 1,8 трлн. Отношение ETH к BTC: около 30%. Позиция ZEC сейчас даже меньше одной двадцатой от того уровня ETH. Вторая задача: Что если ZEC достигнет лишь десятой части от уровня ETH 2021 года? 30% у ETH тогда, десятая часть — 3%. 3% × 1,7 трлн = 51 млрд долларов. Сейчас у ZEC 26 млрд. Есть примерно вдвое больше пространства для роста. Если ZEC действительно достигнет того же соотношения, что и ETH тогда? 30% × 1,7 трлн = 510 млрд долларов. С 26 млрд до 510 млрд — почти в 20 раз. Да, я знаю, что это кажется абсурдным. Но ответьте на вопрос — В 2021 году вы верили, что ETH может вырасти с 12 млрд до 554 млрд? В 46 раз. Никто не верил. А потом поверили все. Третья задача, самая важная — откуда возьмётся покупательский спрос? Внешний пул капитала BTC — 1,7 трлн долларов. Не нужно много. Достаточно, чтобы держатели BTC выделили 0,5–1% своих позиций в ZEC — Маржинальный спрос: от 8,5 до 17 млрд долларов. А текущая рыночная капитализация ZEC всего 26 млрд. Этот маржинальный спрос — более 30% от капитализации ZEC. Подумайте над этой математикой. Актив с капитализацией 26 млрд, против пула капитала в 1,7 трлн. Если из пула выйдет всего 0,5%, этого хватит, чтобы взорвать цену. Это и есть математическая основа «только рост, без падений». Это не манипуляция крупными игроками. Это небольшой перераспределительный эффект в пуле капитала в 1,7 трлн. Не думайте, что это теория. Данные уже это подтверждают. Grayscale Zcash ETF 16 дней подряд показывает чистый приток средств, суммарно более 233 млн долларов. Соучредитель Paradigm Мэтт Хуанг публично заявил, что компания держит ZEC, называя его «приватным дополнением к биткоину». Кит Гаррет Джин владеет 202 тыс. ZEC на спотовом рынке, по цене $1580 это около 320 млн долларов. Ранее он держал короткую позицию на ZEC три месяца и в итоге закрыл её с убытком в 36,13 млн долларов. Шортисты терпят поражение, институционалы входят, ETF накапливает позиции. Соучредитель Bankless Дэвид Хоффман сказал это лучше всех: «Максималисты биткоина — тоже люди. Они не застрахованы от искушений, зависти и жадности. На публике они биткоинеры, а втайне — альткоинеры.» В 2021 году эти люди переключились с BTC на ETH. Су Чжу тогда сказал: «Я знаю людей, которые летают по всему миру, чтобы перевести биткоины из холодного хранения и купить эфир.» В 2026 году то же самое происходит с ZEC. В конце я должен сказать о рисках. Эта математика основана на предпосылке: держатели биткоина готовы выделять долю в ZEC. Если сообщество биткоина не примет ZEC так, как ожидается, модель не сработает. В июне ZEC уже падал из-за серьёзной уязвимости. Контрактное плечо слишком большое, рост быстрый, откат тоже быстрый. В 2016 году ZEC достигал $3191, сейчас он на полпути. Математика даёт направление, но не гарантии. В итоге: Рост ZEC — это не «манипуляция крупными игроками», а небольшой перераспределительный эффект в пуле капитала в 1,7 трлн. Поняв это, вы поймёте, почему он «только растёт». И поймёте, что самая большая опасность — не в погоне за ростом, а в том, что вы всё ещё смотрите на него через призму «альткоина», тогда как Уолл-стрит уже рассматривает его как часть «распределения активов». $BTC $ETH $ZEC