Публикация

14–20 сентября Глобальные макропрогнозы: конец повышения ставок! Центральные банки США и Японии принимают последовательные решения, глобальная ликвидность сталкивается с настоящим стресс-тестом. На этой неделе макрологическая цепочка: высокие цены на нефть → стабильная инфляция → повышение ставок ФРС → повышение ставок Банка Японии → спред по процентным ставкам между США и Японией сужается→ Арбитраж по процентным ставкам ускоряет закрытие позиций → ужесточает глобальную ликвидность → отклонение ликвидности → снижение кредитного плеча и переоценку рисков активов После прошлой недели вероятность повышения ставки в сентябре выросла примерно до 88. 5%, и СМИ и рынки начали определять эту неделю как первое повышение ставки ФРС в 2026 году. Вероятность повышения ставки Банком Японии также очень высока, и рынок ожидает дальнейших повышений! 1. Вопрос о том, повысит ли ФРС ставки, больше не является главным вопросом; ключ в том, как объяснить это после повышения ставок! #本周FOMC揭晓, могут ли повышения ставок реализоваться? 1. Данные по ИПЦ в августе выросли на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив рыночные ожидания в 0,2%. После сильной занятости инфляции не хватает достаточных доказательств охолоджения, что является основной причиной скачка вероятности повышения ставки в сентябре. 2. В настоящее время CME показывает 88,5% вероятность снижения ставок. Если вероятность составляет 80%-90%, рынок фактически зафиксировался и начал устанавливать первоначальную цену. Поэтому, помимо того, будет ли повышение ставки, внимание на этой неделе уделяется тому, показывает ли сентябрьский точечный график возможность второго повышения ставки в этом году и как Уолш описывает энергетическую инфляцию и будущие политические направления. 3. Я разделяю возможные сценарии на три категории: голубиные повышения ставок, ястребиные повышения и неожиданные повышения. a. Голубиные повышения ставки, подтверждающие повышение на 25 базисных пунктов