Публикация

Трамп призывает снизить ставку до 1%, ФРС единогласно повышает ставку 16 сентября, в один день — два события. Трамп опубликовал в Truth Social: ставка в США «должна быть 1%, а лучше ещё ниже», потому что «США имеют лучший кредит в мире». «Снизьте ставки в США и сделайте это быстро!» Через несколько часов FOMC ФРС единогласно проголосовал за повышение ставки на 25 базисных пунктов до 3,75%-4,00%, впервые с июля 2023 года. На диаграмме точек 16 чиновников прогнозируют как минимум ещё одно повышение ставки до конца 2026 года. Президент хочет снизить ставку до 1%. Центробанк единогласно повышает ставку. Это не разногласия в политике, это прямое столкновение Белого дома и ФРС. Расчёты Трампа: нарратив торгового дефицита Он связывает ставки с торговым дефицитом. Логика такова: США несут глобальные торговые издержки и имеют огромный дефицит, поэтому должны получать минимальную стоимость финансирования. Если прекратить торговлю с дефицитными странами, ежегодно «экономится» 1,5 трлн долларов. Этот нарратив политически эффективен, но экономически спорен. Но он указывает на чёткий запрос: политическое давление, чтобы заставить ЦБ снизить ставки. А как ФРС отвечает? Уош: я не даю прогнозов Пресс-конференция нового председателя ФРС Уоша была очень информативной. Инфляция «слишком высокая и длится слишком долго», данные этого лета не подтверждают тренд. Время возвращения PCE к цели 2% отодвинуто до 2029 года. На вопрос о призывах Трампа снизить ставки Уош ответил: «О разговорах с президентом мне нечего сказать. Я не бюллетень Уолл-стрит. Независимость ФРС — это часть нашей ответственности.» Перевод: я тебя не слушаю. Но настоящая острота была дальше. Журналист спросил: рынок сегодня оценивает вероятность повышения ставки в 90%, значит ли это, что ФРС поддалась рынку? Уош ответил: «ФРС обладает огромной властью, это наши решения. Сегодня — наше собственное решение.» Он говорит: повышать или нет — решает не рынок, не президент, а ФРС. Вот это и есть настоящий макроэкономический фактор для BTC Большинство всё ещё смотрит на диаграмму точек и CPI. Но рынок уже оценивает другое. В начале года, когда конфликт Трампа с Пауэллом обострился, рынок впервые выделил «независимость ФРС» как ключевой риск. Биткоин теперь реагирует не только на решения ФРС, но и на вопрос «способна ли ФРС принимать независимые решения». Есть два канала передачи: Канал ликвидности: если рынок верит, что политическое давление заставит ФРС снизить ставки, краткосрочные доходности падают, доллар ослабевает — это позитивно для биткоина. Канал доверия: если конфликт воспринимается как уступка ФРС политике, это удар по доверию. Биткоин может сначала упасть вместе с рисковыми активами, а затем вырасти из-за «опасений по поводу доверия к традиционной денежной системе». Оба канала работают одновременно, но в противоположных направлениях. Вот откуда берётся волатильность. После повышения ставки биткоин вырос с 75,5 тыс. до 76,5 тыс., во время выступления Уоша отыграл весь рост и опустился до 75 тыс., затем за 7 минут отскочил на 1,67% до 76,3 тыс. За последние 7 дней падение почти 4%. 75 тыс. — это уже триггер для ценообразования ожиданий политики. Единогласное повышение ставки Уошем — не из-за перегрева экономики. Это потому, что он должен доказать: ФРС не подчиняется Белому дому. А биткоин — самый важный фактор в этом доказательстве. $BTC $ETH $ZEC #美联储三年来首次加息25个基点