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$ZEC 跌近13%，后面还能继续涨吗？ #ZEC机构资金入场，高位杠杆开始出清 ZEC最近这走势挺有意思。 Grayscale的Zcash ETF资产规模已经突破 5亿美元，上市前两周外部资金流入超过7000万美元，机构进入ZEC的通道明显比以前顺了。 可价格却没继续疯涨。 9月9日ZEC最高冲到 1298美元，现在已经回到 1130美元附近，从高点回撤接近13%。 原因其实也不难理解。 前面那波上涨不只有ETF买盘，还叠加了很重的衍生品杠杆。突破1000美元时，ZEC期货未平仓量一度冲到约23亿美元，大量空头被强平，把上涨速度进一步放大。 涨得快，杠杆自然也堆得快。 现在价格往下走，前面追高的杠杆多头开始被清理，反而是在给这轮行情降温。 所以我现在看ZEC，倒不会因为跌了十几个点就说机构故事结束了。 机构化这条线还在，高位过热的杠杆先洗一遍，反而比天天直线拉升更正常。 接下来真正值得看的，是这轮出清之后，现货和ETF资金还能不能继续把价格接住。 能接住，ZEC这轮才算从情绪暴涨慢慢走向更扎实的定价。