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3. 吸引另一类不同风格的机构资金 新股配售（714）：吸引博弈短期股价反弹、能承受高波动的对冲基金； 可转债：吸引可转债专项基金、长线稳健资金。这类资金不愿意直接在低位接股票，但愿意买带转股权的债券，下跌有债底保护，上涨可以转股分享收益。 两类交易独立，互不作为前提，拓宽资金来源，提高融资落地成功率。 4. 资本结构设计，保护现有股东 全额深度折价配股，会严重打击市场信心。 用“配售+可转债”组合融资，传递信号：公司不是无底线抛售股权，大额的股权稀释是有溢价门槛的，缓解市场对“无节制低价增发”的恐慌。