Каждый раз перед сезоном заработной платы вне сельского хозяйства кто-то задаёт мне один и тот же вопрос: «Вы оптимистичны или медвежьи?» ”
Мой честный ответ можно выразить тремя словами — я не знаю.
И я чувствую, что сейчас никто не может быть уверен.
Биткоин только что пережил резкий подъём — в августе вырос более чем на 20%, с чуть более $60,000 до более чем $79,000.
Но если вы думаете, что тенденция очевидна, вы ошибаетесь.
Биткоин открылся на уровне 77 500 долларов во вторник, затем пережил резкие колебания, кратковременно пробил ниже 50-недельной скользящей средней в 77 269 долларов, прежде чем снова откатиться. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,76%, продолжая оказывать давление на рискованные активы.
Цены растут, но фундамент дрожит.
Почему мы говорим «никто не может быть уверен в этом»?
Потому что рынок теперь застрял в тупике — все сигналы борются.
Сигнал А: Уош выпустил орла.
После речи Джексона Хоула вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 35% до почти 60%. Уош ясно дал понять, что целевой уровень инфляции в 2% не будет поколеблен.
Сигнал B: Но вероятность повышения ставки в сентябре составляет всего 60%.
57%, 58%, 60% — показатели немного различаются в разных учреждениях. Но оглядываясь назад, всё ещё существует более 40% шанс, что процентные ставки не будут повышены. Даже сам рынок не достиг консенсуса.
Сигнал C: Занятость снижается.
В июле неожиданно снизилась зарплата в несельскохозяйственных секторах на 23 000, а данные за май и июнь были пересмотрены вниз на 103 000. Средний рост занятости за три месяца составил всего около 20 000.
Сигнал D: Но уровень безработицы снижается.
Уровень безработицы в июле снизился до 4,1%, что является самым низким за последние 13 месяцев. Но это улучшение связано с тем, что уровень участия в рабочей силе снизился до 61,4% — не из-за большего количества рабочих мест, а с тем, что меньше людей ищут работу.
Сигнал E: Инфляция улучшается, но остается высокой.
PCE 3,7%, базовый PCE 3,3%, оба выше цели в 2% на протяжении 65 месяцев подряд. Рост заработной платы замедляется, но давление на цены сохраняется.
Сигнал F: Геополитика может вновь разжечь инфляцию в любой момент.
Конфликт между США и Ираном перекрыл пятую часть мирового поставок нефти. Торговая война с Канадой только что возобновилась. Бум ИИ поднимает цены на чипы.
Занятость слаба, но недостаточно слаба. Инфляция высока, но не слишком высока. Вероятность повышения ставки высока, но это не гарантировано.
Шестьдесят до сорока процентов. Это не направление, это жеребьёвка монеты.
Августовские данные по несельскохозяйственной зарплате, опубликованные в пятницу, ожидают от 50 000 до 80 000 новых рабочих мест. В июле было -23 000.
Если данные в диапазоне 50 000–80 000 — не сильно, но не крах. Доказательств повышения ставок недостаточно, а причин не повышать ставки недостаточно.
Как будет двигаться рынок? Никто не знает.
И не забывайте — после несельскохозяйственных зарплат есть CPI. Августовский CPI будет опубликован 10 и 11 сентября. ФРС соберётся только с 15 по 16 сентября.
В пятницу ответ по заработной плате в несельскохозяйственных секторах касался не «будет ли повышение ставки в сентябре», а «достаточно ли слаб рынок труда, чтобы сдержать повышение ставки». Окончательный ответ всё ещё зависит от индекса ИПЦ.
Так что же происходит с теми, кто кричит «ва-банк» и «чистка» в группе?
Два типа людей.
Человек просто не понимает. Он упрощает сложные системы в бинарную логику: «хорошие данные = падение, плохие данные = подъём». Но реальность никогда не работает так.
Другой — притворяется, что понимает. Он знает, что не знает, но «призыв заказов» может привлечь последователей, вести заказы и привлечь трафик. Дать определённый ответ во время рыночной тревоги — даже если он ошибочен — эффективнее, чем «Я не знаю».
Но «обладать силой общения» и «иметь ценность» — это две разные вещи.
Я не думаю, что кричать «иди ва-банк» сейчас — это ответственный подход.
Я также не считаю, что требовать «разрешения и побег» — это рациональное решение.
Сложность этого рынка уже превзошла любые возможности предсказания.
Признать это — не стыдно. В этой индустрии признать «я не знаю» требует больше смелости, чем притворяться «я знаю всё».
Так что же нам делать? Больше никакой торговли?
Речь не о том, чтобы не торгировать. Речь идёт о смене торгового подхода — от «направления азартных игр» к «управлению рисками».
Моя система ответов проста, всего три пункта:
Во-первых, сначала данные, без заранее установленного направления.
Делать большие ставки без ожидания данных — это не торговля, а азартная игра. Дождитесь, пока появятся данные, и увидите реальную реакцию рынка, прежде чем делать шаг. Слишком медленный шаг вас не убьёт. Слишком быстрый момент может означать, что всё пропало.
Во-вторых, дисциплина позиции: рычаг не должен превышать 3 раза.
Будь вы оптимистичны или медвежьи, рычаг выше 3x означает, что судьба оставлена на удачу. Волатильность нефермерской ночи может пронзить вас одной иглой.
В-третьих, работайте партиями, не делая одноразовую ставку на несельскохозяйственном рынке.
Никто не знает, как будут двигаться данные, и тем более — как рынок их интерпретирует. Если вы вводите в три партии, если вы ошибаетесь, есть возможность её исправить. Если вы поставите все сразу, если совершите ошибку, у вас даже не будет шанса восстановиться.
Как долго вы сможете продержаться на этом рынке, не зависит от того, сколько раз вы примете правильные решения.
Всё зависит от того, сможете ли вы продолжать играть после неправильного суждения.
В Ночь несельского хозяйства я не ставлю на направление.
Спорю только на одно — те, кто хорошо контролирует риски, живут дольше.
Моя ценность не в том, чтобы давать вам прогноз колебания цен.
Моя ценность заключается в том, чтобы помочь вам построить собственную систему принятия решений в условиях неопределённости.
Бычий сегодня, медвежий завтра — такое бывает повсюду. Но когда все тревожат и хотят «определённого ответа», осмеливаясь сказать: «Я не знаю, но это мой план преодоления сил» — такой контент стоит вашего времени на чтение.
Если вы хотите торговать, помните три момента:
Установи стоп-лосс. Установи стоп-лосс. Установи стоп-лосс.
Важные вещи нужно сказать трижды. Колебания Неаграрных ночей — это не то, что может выдержать одна вера.
Не перегружайте свои позиции. Оставьте несколько пунктов на понедельник — дождитесь, пока рынок переварит данные и эмоции уляжутся, тогда направление будет ценнее как ориентир.
Не гоняйтесь за ростами и не продавайте. Колебания в первые пять минут данных, скорее всего, шум. Пусть пули летят какое-то время.
Рынок очень сложен, настолько запутан, что никто не может точно предсказать.
Но одно просто — управляйте своими позициями и живите до завтрашнего дня.
В Ночь вне сельского хозяйства я не отдаю приказы, не ставлю ва-банк и не разбираю запасы.
Я делаю только одно: контролирую то, что могу, принимаю то, что не могу.
А «можно ли правильно предсказать» относится ко второй категории.
$BTC$ETH$SOL #就业数据密集公布, политическая позиция Уоша подвергается проверке
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
