В ту же ночь Дженсен Хуанг сказал: «спрос удвоился», Берри — «пузырьковый верх» — кому ты веришь?
После закрытия американского фондового рынка прошлой ночью произошло два сюрреалистических события.
Во-первых, Nvidia опубликовала свой финансовый отчёт.
Квартальная выручка составила $96,2 миллиарда, удвоившись по сравнению с прошлым годом. В послерабочее время цена акций выросла с 3% до 5%. Дженсен Хуанг вышел на сцену и сказал: Мы никогда не давали рекомендаций за год вперёд, но уверены, что вырастем на 70% в 2028 финансовом году.
Затем он добавил: «Рост реального спроса значительно превышает 100%, а 70% — это просто результат ограниченного предложения.» ”
Если перевести: дело не в том, что никто не покупает, а в том, что я не могу это сделать.
AWS подтвердила планы внедрить 2 миллиона новых GPU в 2027-2028 годах. Капитальные вложения от пяти крупнейших клиентов выросли с 800 миллиардов до 1,3 триллиона.
Со стороны спроса всё действительно пошло наперекосяк.
Во-вторых, в тот же день «большой шорт» Майкл Берри сообщил о своих позициях.
Он купил колл-опционы Nvidia в качестве хеджа, одновременно увеличив свои короткие позиции в Nvidia. Он также увеличил свои короткие позиции на Oracle, Palantir, Nebius и Caterpillar.
Короткая позиция Burry в акциях уже превысила 21% портфеля, не считая крайне незабытых пут-опционов.
Он добавил: «теоретическая оценка Nvidia значительно ниже текущих рыночных цен», а сокращение прибыли ИИ может быть «шокирующим».
И вот возникает вопрос: в одну ночь двое самых умных людей дали совершенно противоположные ответы.
Дженсен Хуанг сказал, что спрос удвоился — Берри сказал «пузырь».
Дженсен Хуанг сказал, что поворотный момент для ИИ настал — Берри отметил, что это ничем не отличается от дотком-пузыря 2000 года.
Кто прав?
Моё суждение — оба верны.
Дженсен Хуанг ожидает взрывного роста спроса через 12-24 месяца. Заказы AWS уже есть, деньги клиентов уже пришли — это не просто пустые обещания.
Burry рассчитывает на возврат прибыли в течение 3-5 лет. Пять крупнейших клиентов Nvidia составляют 70% дебиторской задолженности, поэтому риск концентрации действительно растёт. Монопольная аренда не может длиться вечно.
Один спрашивает: «Насколько сейчас всё хорошо?» Другой напоминает нам, что «риск всегда есть».
Разве это не вечный спор на рынке BTC?
«Учреждения покупают, ETF поступают» — на самом деле.
«Давление на шахтёры после халвинга, макроэкономическая неопределённость» — и это правда.
Оба нарратива могут действовать одновременно, но ключ кроется в вашем сроке удержания.
Игроки ежедневно смотрят Дженсена Хуанга, ежемесячные слушают Берри.
Зрелые инвесторы слушают оба варианта.
$BTC$xNVDA #财报观察员: Nvidia превосходит ожидания, доходы от программного обеспечения начинают окупаться
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
