Публикация

До публикации CPI, как я говорил вчера, рынок постепенно снижает напряжение, направление снижения — с одной стороны цены на энергоносители, с другой — данные CPI за июль. Хотя ситуация между США и Ираном вызвала краткосрочный рост цен на энергоносители, переговорный процесс между США и Ираном не закрыт, напряжённость краткосрочная, но сохраняется оптимизм. При стабилизации цен на энергоносители рынок сосредоточился на сегодняшнем CPI для ценообразования и торговли. До публикации данных доллар и доходность облигаций снижаются, американский фондовый рынок в предторговой сессии показывает хорошие результаты, очевидно, что торгуется умеренная инфляция. Что такое умеренная инфляция? Номинальный годовой и месячный уровни инфляции, а также базовый годовой и месячный уровни соответствуют ожиданиям. Если данные сегодня соответствуют ожиданиям, то рынок получит умеренную инфляцию. Но нужно учитывать, что рынок уже частично учёл эти данные в ценах, и если данные совпадут с ожиданиями, логика ценообразования изменится: доллар может слегка отскочить и получить поддержку, доходность облигаций временно стабилизируется, а оптимистичный отскок американских акций продолжится в первой половине дня. Сегодня ключевой показатель — не номинальный CPI, а базовый CPI, и не годовой, а месячный показатель! Внимание сегодня сосредоточено на двух моментах: продолжится ли снижение номинального месячного CPI, как в июне, и будет ли международная волатильность цен на энергоносители иметь вторичный эффект на инфляцию. Во-вторых, базовый месячный CPI: рынок хочет понять, что является главным фактором инфляционной жёсткости или небольшого роста — энергоносители, продукты питания или инфляция в сфере услуг и жилья. Если базовый CPI останется высоким, это вызовет опасения по поводу инфляции и повысит вероятность ужесточения монетарной политики. #今晚CP