Почти через десятилетие после "эксперимента DeFi" одним из немногих устойчивых (и новаторских) продуктов, созданных DeFi, являются токенизированные позиции LP. На самом деле, ничего подобного нет. В теории это должно быть невероятно! Привлечение активных маркет-мейкеров невероятно дорого в любом рынке. Самое простое объяснение заключается в том, что игроки, достаточно опытные для маркет-мейкинга, имеют высокие альтернативные издержки. Демократизация маркет-мейкинга _может_ стать отличным уравнителем - каждый получит доступ к новым источникам дохода, а рынки будут иметь более глубокую ликвидность благодаря возможности дешево привлекать больше средств. Но на практике токенизированная позиция LP оказалась неудачной. Большая часть торгового объема поступает от арбитражников, которые зарабатывают прибыль за счет убытков LP. Большинство AMM слишком статичны, чтобы адекватно реагировать. Супервольты стали ответом нашей команды. Каждый блок, каждый валидатор голосует за цену токена. Вместо того чтобы рисковать задержкой своих голосов, цена обновляется в начале блока. Супервольты получают приоритет перед другими ордерами. В начале блока они ребалансируются к новой цене, прежде чем арбитражники смогут их забрать по цене, указанной в предыдущем блоке. Это обеспечивает необходимую защиту для LP. Потребуется много итераций, чтобы усовершенствовать параметры, дизайн оракула и систему приоритетов. Но запуск этого как протокола в производстве - это, тем не менее, большой этап. И я очень рад увидеть, что нас ждет.