Ваши неиспользуемые USDC разрушаются каждый день.
Большинство людей думает, что стейблкоины "безопасны", потому что цена остается на уровне $1.
Но есть убийца богатства, который скрывается на виду:
1/
За последние 50 лет $100 потеряли ~85% своей покупательной способности.
И это не из-за волатильности рынка.
А из-за инфляции - тихого налога на все наличные.
Бюро трудовой статистики отслеживает это через CPI. Он измеряет изменения цен на более чем 80,000 товаров ежемесячно.
2/
Вот что произошло в июне 2025 года:
Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,30% за один месяц.
Неиспользуемый USDC заработал 0,00%.
Реальная доходность: -0,30%.
Ваш "стабильный" коин только что стал на 0,3% менее ценным за 30 дней.
Умножьте это на 12 месяцев, и вы столкнетесь с серьезными потерями.
3/
И становится еще хуже, когда вы понимаете, как формируется CPI.
Жилищные расходы составляют 1/3 веса. Питание, энергия, медицинское обслуживание, транспорт - все это отслеживается ежемесячно.
И теперь они обновляют веса ежегодно.
Категории, которые резко поднимаются в цене, получают снижение веса в следующем году.
4/
Стабильные монеты с доходностью начали бороться:
sUSDe: +0.05% реальная доходность
sUSDS: +0.08% реальная доходность
3-месячные казначейские облигации: +0.06% реальная доходность
Небольшие цифры, но они положительные. Безделушки с наличными гарантированно имеют отрицательную доходность каждый месяц, когда индекс потребительских цен показывает положительный результат.
5/
"Но что насчет дефляции? Падение цен звучит хорошо"
Япония проводила этот эксперимент: 1995-2012.
Потребители перестали тратить (зачем покупать сегодня, если завтра будет дешевле?)
Экономика стагнировала в течение 20 лет.
Теперь центральные банки нацелены на 2% инфляцию, чтобы стимулировать расходы.
6/
Три силы, которые движут инфляцией:
Спрос: слишком много денег гонится за слишком малым количеством товаров
Издержки: шоковые ситуации с поставками (эмбарго на нефть, узкие места в доставке)
Монетарное расширение: центральные банки печатают деньги быстрее, чем растет экономика.
7/
Система Бреттон-Вудса (1944-1971) привязала доллар к золоту по цене 35 долларов за унцию.
Это ограничение сдерживало печать денег и поддерживало стабильность цен.
Никсон прекратил конвертируемость в 1971 году. С тех пор нет якоря. Нет ограничений на рост денежной массы.
Инфляция стала структурной.
8/
Итак, с доходными стейблкоинами:
Реальная доходность = номинальная доходность - уровень инфляции.
Если казначейские облигации приносят 5%, а индекс потребительских цен (CPI) составляет 3%, то реальная доходность составляет 2%.
Отрицательная реальная доходность означает, что ваши деньги теряют покупательную способность.
9/
Для меня выбор прост:
Деньги, лежащие под 0% = гарантированная реальная потеря каждый месяц
Деньги, приносящие доход = шанс побороть инфляцию
Даже скромные доходы опережали CPI в нашем 30-дневном тесте.
Ваши бездействующие USDC не "безопасные деньги". Это медленно тающие деньги...
10/
В любом случае, полный разбор и больше деталей на
Буду делиться дополнительной информацией о стейблах, так что следите за обновлениями, если это полезно.
4,67 тыс.
32
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.