Первый L2 по TVL — это @arbitrum с $17B. У него широкий спектр приложений, действующие доказательства мошенничества и развивающееся управление и казначейство. @Mantle_Official — четвертый L2 по TVL, но также один из самых быстрорастущих Layer 2. Он построен на OP Stack и работает с EigenDA в качестве альтернативного слоя доступности данных. Mantle контролирует крупнейшее DAO-казначейство в криптовалюте на сумму $2.7B, что позволило создать более ориентированную на институциональных инвесторов игру. Обе цепочки продвигают DeFi с разных сторон: • Arbitrum за счет масштаба, плотности приложений и технической отточенности вокруг доказательств мошенничества и пользовательских ВМ. • Mantle за счет модульного эксперимента с DA, крупных программ капитала в цепочке и нарратива "ликвидной цепи". Читать дальше, как я объясняю ниже 👇 --- ☑️ Как они инновируют на практике? Arbitrum работает на уровне доказательства. BoLD хочет сделать валидацию без разрешений, не отказываясь от оптимистичных роллапов, а Stylus обеспечивает будущее ВМ, позволяя разработчикам писать высокопроизводительные контракты на Rust, C и C++. Сочетая это с Orbit, вы получаете спектр от общей L2 до индивидуально настроенных L3, что именно то, что хотят учреждения, игры и высокочастотный DeFi. Его экономическая новизна — Timeboost. То есть продажа приоритета через аукционы превращает MEV в родной поток доходов протокола, а не в чистую экстернализацию. Mantle работает на уровнях DA и казначейства. Это первый крупный L2, который полностью интегрировал EigenDA. Благодаря этому затраты на DA стали настраиваемым параметром, позволяя им поддерживать более сложные, насыщенные данными приложения без резкого увеличения затрат на calldata L1. С точки зрения капитала DAO фактически является суверенным фондом благосостояния в цепочке: • AI-агенты @MantleX_AI предназначены для управления казначейством и институциональными продуктами. • Mantle Index Four (MI4) — это канал для развертывания миллиардов с программными, прозрачными мандатами. Это позволило им нацелиться на нарративы в области AI, DePIN и RWA, которые нуждаются как в капитале, так и в низких затратах на данные. --- ☑️ Стандарты разработки и эргономика Если вы команда Solidity, развертывание на любом из них не представляет сложности. Nitro от Arbitrum эквивалентен EVM и полностью оснащен инструментами. Stylus расширяет возможности для команд с опытом работы на Rust, что важно, когда вам нужны тяжелые вычисления и вы хотите избежать резких скачков газа Solidity. Выбор Mantle сосредоточиться на OP Stack означает, что вы получаете все инструменты Optimism, аудит и внимание разработчиков из коробки. Это решение обменивает оригинальность на уровне ВМ на скорость и знакомство, что разумно, если вашим отличием являются экономика и DA, а не функции ВМ. --- ☑️ Институциональная эволюция DAO Arbitrum определенно предназначено для реального управления казначейством. У них есть: • ATMC (Комитет по управлению казначейством Arbitrum) • Консолидация неиспользуемого USDC для снижения альтернативных затрат. • Структурированные предложения по выкупу через выпуск облигаций. • Постоянный поток конституционных и ArbOS обновлений, принятых в цепочке. • Токенизированное развертывание казначейства через программы STEP и SP • Хостинг токенизированных акций и ETF через партнеров, таких как Robinhood Институциональное предложение Mantle более ориентировано на капитал. Казначейство в $2.7B и явные индексные продукты — это знакомые объекты для традиционных инвесторов. Сообщение простое: приходите в Mantle, мы можем совместно финансировать, совместно структурировать и программно управлять рисками в цепочке, и ваш профиль затрат на DA будет выглядеть как инфраструктура Web2. Это очень отличается от большинства L2, и это находит отклик. --- ☑️ Критические аспекты, на которые стоит обратить внимание 1. Децентрализация секвенсоров: обе цепочки все еще работают с централизованными секвенсорами. Arbitrum публично обозначил пути, в то время как Mantle находится на более ранней стадии, и цепочки OP Stack имеют схожие критики. Пока мы не увидим многопартийные, осведомленные о MEV секвенсоры с реальной устойчивостью к сбоям, обе несут риски живучести и цензуры. 2. Реальность доказательства мошенничества против дорожной карты: текущая система Arbitrum работает сегодня, но BoLD все еще нужно полностью реализовать и принять по всей Orbit. Mantle наследует временные рамки OP Stack, поэтому его "минимизация доверия" зависит от прогресса Optimism. 3. Риск выполнения казначейства: преимущество Mantle — это его казначейство. Риск неправильного ценообразования, захвата управления или плохой дисциплины доходности может быстро стереть это преимущество. Казначейство Arbitrum меньше в абсолютных долларах, но более диверсифицировано в процессах и комитетах. Бюрократия может замедлить решительные действия на быстрых рынках. 4. Компромиссы DA: EigenDA дешевле, но добавляет новый набор предположений о доверии и живучести, связанных с EigenLayer и повторно ставленными операторами. Если этот рынок повторного стейкинга колеблется, Mantle наследует коррелированный риск, которого не имеет чистый Ethereum DA роллап. Напротив, Arbitrum платит значительно более высокие затраты на DA L1, что может сжать маржи в сценариях высокой нагрузки, несмотря на EIP-4844. 5. Концентрация приложений и MEV: уровень приложений Arbitrum генерирует сборы для приложений относительно того, что зарабатывает цепочка, что отлично для разработчиков, но поднимает вопрос: будет ли захват ценности на уровне протокола слишком медленным, или Timeboost закроет этот разрыв? Стек DeFi Mantle все еще формирует свои "флагманские денежные коровы"; до тех пор стимулы несут бремя. --- ☑️ Как они связываются и делают DeFi лучше вместе Общая эквивалентность EVM и стандарты мостов означают, что ликвидность, инструменты, аудиторы и даже эксперименты с управлением бесшовно перемещаются между ними. Протокол может запуститься на Mantle, чтобы использовать дешевую информацию EigenDA и гранты Mantle, а затем запустить развертывание Arbitrum, чтобы получить доступ к самой глубокой ликвидности DeFi и потоку перпетуумов. Маршрутизация ликвидности между L2 и основанная на намерениях торговля становятся нормой. Чем больше Mantle субсидирует новые структурированные продукты или RWA-рейлы, тем больше Arbitrum выигрывает как место, где эти активы переоцениваются и используются. Напротив, по мере того как Arbitrum укрепляет доказательства мошенничества и децентрализует секвенцию, Mantle наследует лучшие практики через OP Stack и общий исследовательский фонд роллапов. Это положительная сумма. --- ☑️ Заключение @arbitrum — это масштабируемый, ориентированный на безопасность роллап с самой глубокой DeFi-структурой, надежной доказательной работой и развивающейся экономикой управления. @Mantle_Official — это модульный, богатый капиталом новичок, который намеренно оптимизирует низкие затраты на DA и развертывание капитала институционального уровня. Результат не нулевой суммы. Если вы строите кредитный DeFi, перпетуумы или что-то чувствительное к задержкам и жадное к ликвидности сегодня, Arbitrum все еще является самым защищенным домом. Если вы строите капиталоемкие, насыщенные данными или жадные к стимулам продукты, казначейство Mantle и стек EigenDA дают вам преимущество в стоимости товаров и финансировании. Обе цепочки движутся к одной и той же конечной цели: → Достоверно нейтральные → Дешевая блок-пространство с устойчивой экономикой. Они идут по двум разным, но взаимодополняющим путям, чтобы достичь этого. Спасибо за чтение!