REX Osprey Solana ETF демонстрирует нулевой чистый поток на протяжении большей части августовских сессий
Согласно данным Farside Investors, биржевой фонд (ETF) REX Osprey Solana (SOL) зафиксировал нулевую торговую активность в течение четырех из шести торговых дней до 8 августа.
Торгуясь под тикером SSK, фонд не зафиксировал притока средств 1 августа, 4 августа, 5 августа и 7 августа, при этом минимальная активность составила $6,4 млн 8 августа, а отток $2,7 млн — 6 августа.
Фонд REX Osprey является первым зарегистрированным в США ETF Solana, в котором интегрированы нативные механизмы стейкинга. Продукт работает за пределами стандартных спотовых ETF, зарегистрированных в Комиссии по ценным бумагам и биржам США, обеспечивая доступ к SOL через косвенные механизмы, а не через прямые криптоактивы.
Институциональные колебания
Данные о потоке CoinShares показали, что продукты Solana привлекли 874 миллиона долларов притока средств с начала года, оставаясь позади Ethereum (ETH) и XRP среди альткоинов с основной капитализацией, несмотря на то, что она является четвертой по величине криптовалютой по рыночной капитализации.
Модель торгов может отражать более широкие институциональные колебания в отношении инвестиционных продуктов, ориентированных на Solana, по сравнению с альтернативами Bitcoin (BTC) и Ethereum.
Старший аналитик Nansen Джейк Кеннис объяснил несоответствие стратегиями распределения институционального портфеля. Он объяснил в записке:
«В ETH наблюдается большая новая активность, поскольку учреждения, вероятно, недооценивали ETH по отношению к BTC. Solana в основном была на заднем сиденье этой новой волны внимания, но SOL ETF, вероятно, вырастут, если учреждения также хотят диверсифицировать свою деятельность за счет ухода от BTC и ETH».
Структурная сложность создает барьеры для внедрения
Дизайн фонда REX Osprey включает в себя механизмы стейкинга и распределения оффшорных ETF, которые отличают его от традиционных спотовых криптовалютных продуктов.
Основатель и генеральный директор Stabolut Энеко Кнорр определил эти особенности как препятствия для внедрения, а не как недостатки спроса.
Кнорр сказал:
«Бесшумная лента SSK больше похожа на проблему бренда и дистрибуции, чем на проблему спроса. Его дизайн не является простым «спотовым SOL в обертке» — фонд размещает ставки SOL и может выделить часть в другие ETF/ETP, многие из которых находятся в офшорах, что добавляет сложности, от которых некоторые покупатели уклоняются».
Фонд взимает комиссию за управление в размере 0,75%, что ставит его в верхнюю границу коэффициентов расходов на криптовалютный ETF. Традиционные спотовые биткоин- и эфириум-ETF от крупных эмитентов обычно взимают комиссию в размере от 0,15% до 0,25%.
Кеннис из Nansen отметил, что структура комиссий создает анализ затрат и выгод для институциональных инвесторов, взвешивающих прямое воздействие криптовалюты на удобство ETF.
Он сослался на примерно 7% годового вознаграждения Solana за стейкинг:
«Компонент стейкинга кажется важной особенностью, учитывая, что «пассивная» доходность остается на столе».
Позиционирование на рынке и перспективы на будущее
Отсутствие крупных финансовых учреждений, таких как BlackRock и Fidelity, в пространстве Solana ETF способствует ограниченному проникновению на рынок.
REX Shares работает как более мелкий эмитент ETF без дистрибьюторских сетей и узнаваемости бренда крупнейших управляющих активами Уолл-стрит.
Кнорр утверждал:
«Ранние торги, вероятно, останутся неровными, пока на рынок не войдут более крупные бренды. Структура, сложность и ограниченное пространство на полках сдерживают его — интерес к самой выставке Solana, похоже, не является проблемой».
По состоянию на 11 августа Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) все еще рассматривает вопрос об утверждении ETF Solana в соответствии с более благоприятным для налогообложения Законом 1933 года.
Сообщение REX Osprey Solana ETF сообщает о нулевом чистом потоке в течение большинства августовских сессий впервые появилось на CryptoSlate.