На этот раз действительно по-другому? Я постепенно выйду из ликвидности в криптосфере в мае-июне 2024 года. Что будет эффективно? Технический анализ, модель халвинга SF2, теория четырехлетнего цикла, макроанализ, данные на блокчейне и т.д., всегда найдется что-то, что в прошлом цикле идеально "стадийно совпадало"; механически искать конечную точку, как в сказке о лодке, в этом цикле может оказаться в конечном итоге неэффективным. Например, если взять большинство индикаторов и циклов, ссылаясь на четырехлетний халвинг, на самом деле этот цикл халвинга произошел раньше, просто в другой форме; поскольку ETF может поддержать цену биткойна с точки зрения спроса, это на самом деле похоже на то, как в прошлом поддержка цены шла со стороны предложения. Дисбаланс спроса и предложения, вызванный халвингом в апреле-мае, был перенесен на январь с помощью ETF, и это лишь один из факторов, требующих корректировки. Другие факторы, влияющие на дисбаланс предложения, например, сможет ли ETF обеспечить устойчивый спрос на капитал? Уменьшение маржи халвинга на стороне предложения и рост общей капитализации не окажут ли значительного влияния на предложение?.. В общем, учитывая дисбаланс спроса и предложения, этот "быстрый цикл" может закончиться быстрее, возможно, на 1-2 квартала раньше, но этот "медленный цикл" долгосрочного бычьего рынка (предположим, что он есть) под влиянием ETF восстановится быстрее. Однако после восстановления до "медленного цикла" долгосрочного бычьего рынка, сложность инвестирования в криптосферу возрастет до уровня, сопоставимого с адом, лишь немного уступающим фондовому рынку, и нужно будет обдумать, как участвовать и в какой форме. Кроме того, с увеличением доли профессиональных трейдеров, многие игроки ссылаются на Федеральную резервную систему и макро ликвидность, а также на индикаторы фондового рынка. Большинство мнений на рынке считает, что ожидания ликвидности, вызванные снижением процентных ставок ФРС, продлят цикл бычьего рынка, но если вспомнить точку отсчета этого бычьего рынка, она возникла из-за краха банка SVB в Силиконовой долине. На самом деле, что привело к большему притоку капитала в биткойн: кризис или ожидания снижения ставок? Начало уверенности — это хаос внешнего мира или тишина, вызванная ожиданиями снижения ставок, стоит задуматься. Кроме того, накладываются различные макроциклы, экономические циклы и кредитные циклы, и, говоря прямо, на рынке нет дураков; пусть ожидания снижения ставок будут полными, но настоящий момент снижения ставок может стать сигналом окончания этого быстрого цикла. Когда внешняя среда будет в отличном состоянии, я не думаю, что это будет моментом для биткойна. Напротив, чем больше хаос в макроэкономике и мировой ситуации, тем дороже будет биткойн — это неизменная основная линия. С учетом временных точек, халвинг в конце апреля 2024 года, крайний срок для ETF на Ethereum 23 мая, ожидания первого снижения ставок в июне, я начну постепенно выходить из большей части ликвидности в криптосфере в мае-июне; затем я сделаю полный план перераспределения активов, обдумывая, как действовать, как выйти и как измениться, чтобы продвигаться вперед через отступление. Кстати, сегодня я наткнулся на сообщение о выходе из криптосферы от старшего товарища 半木夏@HalfWS; судя по выводам, пока в圈内 не видно столь ранних планов по выходу ликвидности, что дало мне уверенность, но не знаю, есть ли логические сходства. Два недели бездействия, подтверждающие приход сезона альткойнов, 6 подсказок, которые будут особенно ценны в ближайшие месяцы, я опубликую в ближайшие дни.