Думаю, мы пересекли точку перегиба в борьбе между книгой заявок и AMM, которая очень сильно разрешается в пользу AMM. Цепочки, такие как Solana, Sui и Aptos, которые теоретически хорошо настроены для ончейн CLOB, полностью доминируются AMM по объему. Успешные запуски книг заявок за последний год — это, по сути, только Hyperliquid, насколько я знаю. Hyperliquid преодолел холодный старт ликвидности с помощью оффчейн OB/механизма сопоставления, а затем перешел на ончейн без массовой миграции (в отличие от dYdX), чтобы сохранить этот ликвидный ров. На высоком уровне трейдеры и LP наслаждаются гарантиями ликвидности (а значит, и гарантиями объема), которые предлагают AMM. Лончпады выступают за простоту, которую AMM дают им в обеспечении ликвидности и запуске с минимальными затратами капитала. Если это знак того, что будет дальше, я надеюсь увидеть гораздо больше не-мемных проектов, выходящих на рынок с ончейн-подходом и сохраняющих инвентарь. Успех Pump Fun на данный момент разочаровал многих людей. Восприятие ончейн-рынков начинает напоминать ряд игровых автоматов. Но по мере того, как спрос на торговлю ончейн растет, я думаю, проекты начнут понимать улучшенное соотношение затрат и выгод ончейн-токенов GTM по сравнению с CEX. Книги заявок никуда не денутся, и я надеюсь, что мы увидим больше ончейн CLOB, потому что они объективно лучше источников ценового открытия, чем AMM.