Orbit Post Sitemap
Индекс Nasdaq за неделю упал на 3,37%, четыре недели подряд снижение, в несельскохозяйственном секторе добавлено 165 тысяч рабочих мест, цены на повышение ставки в декабре растут. Распространённое толкование: рисковые активы продолжают испытывать давление.
С другой стороны, я считаю, что считать повышение ставки уже решённым вопросом слишком рано: рост цен на повышение не означает, что политика уже реализована; нефть Brent за неделю упала на 16,90%, если это отразится на ценах, я предполагаю, что это ослабит часть инфляционного давления.
Как вы думаете, что сильнее повлияет на решение в декабре — сильный рынок труда или падение цен на нефть? Приглашаю к дебатам тех, кто придерживается противоположного мнения.Неформальная занятость очень сильна, но крипторынок остается спокойным.
В США в октябре добавлено 165 тысяч новых рабочих мест вне сельского хозяйства, ожидалось всего 65 тысяч, уровень безработицы снизился до 4,1%. Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре поднялась примерно до 80%. Индекс доллара вырос на 0,71% до 102,31, доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 4,85%. Чиновник ФРС Дейли заявил: при необходимости повышение ставок продолжится. Внутри страны золотовалютные резервы центрального банка увеличиваются 24-й месяц подряд, в октябре добавлено около 26 тонн.
BTC около 75,9 тыс. долларов (+0,4%), ETH около 2244 долларов (+0,9%). За 24 часа ликвидировано позиций на сумму 211 млн долларов, из них длинных позиций на 142 млн, коротких — 68 млн, быки остаются основными игроками, но общий объем сократился примерно на 80% по сравнению с предыдущим днем. Около 72 тысяч человек ликвидированы, самая крупная сделка — длинная позиция ETH на Binance на 2,88 млн долларов. Финансовые ставки близки к нулю, кредитное плечо не наращивается.
В двух словах: макроэкономика ужесточается, кредитное плечо в крипторынке уже прошло первую очистку. Сейчас время наблюдать, а не гнаться за ростом. Доллар и госдолг США продолжают расти, не стоит считать уровень 76 тысяч за BTC железным дном.
$BTC $ETH $SNDK $AKE вырос с увеличением объема, но с сокращением позиций. Цена +5.90%, объем позиций -7.11%; объем торгов 9,683,000 USDT, что в 3.4 раза превышает средний объем за 15 минут, рассчитанный по предыдущему часу. Рост поддерживается закрытием позиций, без нового кредитного плеча.Ночью пробовал с обеих сторон, днем никто не подхватывает.
$MRNA 20:00 — 19878 контрактов, вход 276.01, закрытие 250.94, оставлен верхний теневой хвост на 25 пунктов; 21:00 — реверс 11156 контрактов, -5.15%, упал до 226.00; 22:00 — с 19219 контрактов оттянул обратно +8.55%, закрытие 258.44. За ночь колебания около 50 пунктов.
04:00 — 2098 контрактов, закрытие 254.55 — последняя реальная сделка. За следующие десять часов объемы 632→137→170→64→35, всего 1469 контрактов, что составляет менее 8% от объема в 22:00. Текущая цена 257.04 у MA20 257.03, никто не проверял.
В субботу американский рынок закрыт весь день, токены не имеют чистой стоимости для арбитража, цена — тень, реальное ценообразование будет в понедельник в 22:30. Диапазон 226~276 — это поле боя ночных денег.
Если 1H закроется с объемом выше 267.87 (≥5000 контрактов), откат к 265~266.5 для покупки, стоп-лосс 262.0, цель 276.01, коэффициент 3.0.
Если 1H закроется с объемом ниже 253.07 (≥3000 контрактов), отскок 254.5~255.5 для продажи, стоп-лосс 257.6, цель 245.66, коэффициент 4.0.
(Не является инвестиционной рекомендацией, риски на вас) Семья Трампа поддерживаемая World Liberty Financial сталкивается с немалым рыночным давлением. $WLFI за год упал более чем на 66%, после промежуточных выборов в США упал еще примерно на 10%, рыночные настроения продолжают оставаться под давлением.📉 В ответ на продолжающееся ослабление цены токена, команда проекта объявила о продолжении расширения программы обратного выкупа WLFI. Стоит отметить, что ранее в этом году World Liberty уже вложила около 65,6 млн долларов США в обратный выкуп на открытом рынке. Однако в новой программе остается много неопределенностей: 💰 Средства на выкуп могут поступать из доходов, полученных от резервов стабильной монеты USD1 и других источников. 📊 Конкретные суммы выкупа и график исполнения пока не объявлены. 🔥 Нет четких обязательств по постоянному сжиганию (Burn) выкупленных токенов. 🔄 Команда проекта надеется повысить права голосования долгосрочных держателей через выкуп. В то же время продолжается еще один юридический спор. Основатель Tron Justin Sun ведет судебный процесс с World Liberty, связанный с замороженными примерно 4 миллиардами токенов WLFI, что дополнительно увеличивает неопределенность проекта. Мое мнение: программа выкупа может сигнализировать о поддержке экосистемы, но реальное влияние на долгосрочное доверие зависит от масштабов исполнения, прозрачности финансирования и изменений в спросе и предложении токенов. Без четких данных о выкупе и механизма сжигания, одного объявления недостаточно, чтобы доказать разворот рынка. Дальнейшее внимание стоит уделить:UМой вывод: это сообщение следует направлению снижения паники, но нельзя считать, что сформировался восходящий тренд. Меня больше волнует, сможет ли оно ослабить опасения рынка по поводу глубокого падения.
На Polymarket цена на «Bitcoin упадет ли с 2 по 8 ноября до 74 000 долларов» по опции YES снизилась до 17%, упав за 24 часа на 31 процентный пункт, при этом объем торгов за тот же период составил около 66 169 долларов. Это коллективное ожидание игроков, а не определенный результат.
Я придерживаюсь трех правил для оценки тренда: смотреть на направление — здесь меняется ожидание глубокого падения, а не спотовое движение; смотреть на устойчивость — изменение за один день еще не говорит о стабильном консенсусе; смотреть на участие — этот объем сделок не может отражать мнение всего рынка. Мое мнение: это оказывает смягчающее влияние на настроение, но интерпретировать это как всеобщее бычье настроение — слишком далеко зайти.
Тренд — лучший друг, я не заменяю оценку тренда отдельными рынками. При явном изменении ожиданий, каким способом вы сейчас определяете, распространилось ли это на общий тренд биткоина?# 我是中线情报哥，刚出的美国10月非农硬数据，给你划重点。 非农新增16.5万人，远超预期6.5万，失业率降至4.1%，时薪也偏高。数据太强，12月加息25基点概率直接从67%飙到77%-80%。美元指数冲102，美债收益率干到4.85%，“更高更久”实锤了。 对咱们币圈，冲击最直接。 $BTC 对利率最敏感，一度跌破7.5万（低见7.48万），现在在7.60万附近震荡。 $ETH 目前跟着跌到2230左右，加密侧直接承压，ETF流出叠加宏观收紧 中线看，宏观逆风加大，别急着抄底。盯紧7.4万支撑与12月利率落地，防守为主。 $SNDK Самое напряжённое заимствование — у SOL, но сокращение кредитного плеча по контрактам не остановилось
Сначала посмотрим на заимствование: 6 ноября 00:55 UTC, $BTC длинные/короткие заимствования 1,864.73/56.4 монет, около 33x; $ETH 16,600/713.2 монет, около 23x; $SOL 129,800/2,968.2 монет, около 44x, SOL самый напряжённый. Это маржинальное финансирование на спотовом рынке, не равнозначно чистой длинной позиции по бессрочным контрактам.
Теперь посмотрим на сторону контрактов: 7 ноября 03:45 UTC, ликвидации за 24 часа на четырёх биржах около 171 млн долларов (включая бессрочные контракты на акции/фонды), длинные позиции 113.31 млн, короткие 57.66 млн; BTC/ETH/SOL соответственно 42.01 млн, 33.35 млн, 4.67 млн долларов, ликвидации длинных позиций больше.
В снимке открытого интереса (OI) за 24 часа BTC/ETH/SOL снизились на 0.8%/0.2%/1.0%, ставка финансирования остаётся положительной.
Моё мнение: на спотовом рынке заимствования склоняются к длинным позициям, а бессрочные позиции сокращаются, два вида кредитного плеча не увеличиваются синхронно. SOL имеет самое напряжённое заимствование и самое большое снижение OI, поэтому стоит опасаться, что скопившиеся длинные позиции могут столкнуться с откатом. Что вы сначала заметите — охлаждение заимствований или остановку падения OI?
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Я не склонен воспринимать такие новости о выводе средств как сигнал к действию. Я не играю с высоким кредитным плечом, а держу наличные не ради краткосрочных колебаний капитала, я просто держу и не трогаю.
Согласно данным SoSoValue, 6 ноября по восточному времени США чистый отток средств из спотового ETF на $SOL за день составил 25,076,000 долларов, из них из BSOL — 14,442,400 долларов; при этом исторический накопленный чистый приток в такие ETF всё ещё составляет 1,442 миллиарда долларов.
Моё мнение: это сигнал краткосрочного охлаждения спроса, а не доказательство долгосрочного ухудшения ценности. Однодневные данные не показывают, продолжается ли отток средств; накопленный чистый приток говорит о том, что предыдущие накопления не могут быть стерты за один день; операции с ETF отражают спрос через этот канал, но не равны активности в блокчейне. Я разделяю анализ потоков капитала и фактического использования, и напоминаю себе, что долгосрочные сценарии не выдерживают краткосрочных колебаний с высоким кредитным плечом. 美股经历了一轮剧烈调整，纳斯达克连续下跌，AI芯片和科技股遭遇集中抛售。 不少投资者开始担心：AI行情是不是结束了？ 我的看法恰恰相反。 AI产业的长期发展逻辑并没有因为一次选举或短期市场调整而改变，但市场正在发生变化：过去只要沾上AI就能上涨，现在投资者开始认真审视企业的盈利能力、现金流和投资回报。 这意味着，下一轮行情可能不再是所有AI股票一起上涨，而是资金重新选择真正有竞争力的公司。 我目前重点关注六家公司： 1. 微软（MSFT） AI与云计算的核心平台之一。Azure持续增长，Copilot和企业AI应用正在推动商业化。它最大的优势是拥有庞大的企业客户和成熟的软件生态。长期来看，微软仍然是AI产业中值得重点研究的公司。 2. 谷歌（GOOGL） 我认为谷歌是值得重点观察的回调标的。它同时拥有搜索、Gemini、Google Cloud和自研TPU芯片，AI产业链布局非常完整。真正需要关注的是：AI搜索会不会改变传统广告业务，以及云计算增长能否覆盖巨额资本开支。 3. 亚马逊（AMZN） 不要只把它看成电商公司。AWS才是它在AI时代的重要增长引擎。AI模型训练、推理和企业云服Временный мнимый расцвет биткоина, возможно, не продлится и нескольких лет.
Его нельзя назвать традиционной аферой, те, кто вошёл на раннем этапе, действительно хорошо заработали, но базовое правило спекулятивного товара — это необходимость постоянного притока новых покупателей.
Те, кто инвестировал регулярно в течение последних пяти лет, имеют реальную картину: средняя цена сделки за пять лет около 60 000 долларов, текущая цена колеблется около 70 000, если вычесть альтернативные издержки в виде безрисковой банковской ставки, то за последние пять лет владение биткоином практически не принесло инвестиционной прибыли.
Если рассматривать актив на горизонте десяти лет, и после вычета стоимости капитала он не приносит положительной доходности, то каков будет его исход? Сейчас его поддерживают отчасти иллюзии институциональных инвесторов, а отчасти — потребность в спекуляциях и трансграничных серых денежных потоках.
Если в следующих двух циклах он не сможет превзойти безрисковую ставку, то перестанет быть активом для инвестиций и превратится в чисто азартную ставку.
Повороты в долгосрочной перспективе часто происходят незаметно, чтобы отслеживать потоки средств ETF и логику долгосрочного давления макроэкономических ставок на BTC, заходите на главную страницу исследовательского клуба.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC Внезапно заговорили о переговорах, и сразу же три стороны сели за один стол. 10-11 ноября в Абу-Даби, ОАЭ, США, Россия и Украина возобновили рабочие переговоры — впервые за 9 месяцев лицом к лицу. Первая реакция рынка была почти предсказуема: рост аппетита к риску, $BTC лидирует, $ETH и $SOL следуют за ним.
Но если внимательно рассмотреть заявления всех трёх сторон, картина меняется. Трамп сказал, что «очень близки» к решению, возможно достижение крупного соглашения, охватывающего Украину и Европу. Украинская сторона звучит совсем иначе: глава офиса президента Буданов ясно заявил, что не рассчитывает на прорыв, признавая лишь сам факт возобновления личных встреч как прогресс. Один говорит о близости к финишу, другой — что это только начало, и именно этот разрыв определит диапазон колебаний в ближайшие дни.
Украинская сторона конкретно обозначила приоритеты: гарантии безопасности, деэскалация в Чёрном море, энергетическое перемирие, возвращение детей, обмен военнопленными. Территории не затрагиваются. А разногласия между Россией и Украиной по вопросам территорий и гарантий безопасности огромны, и боевые действия на фронте не прекращаются. За столом обсуждаются технические вопросы, а две ключевые проблемы, которые реально блокируют процесс, скорее всего, останутся нерешёнными.
Поэтому механизм ясен: в этом раунде цена определяется тем, состоятся ли переговоры, а не будет ли подписано соглашение. Рынок обычно сначала «съедает» хорошие новости, а затем из-за жёстких заявлений во время переговоров отыгрывает назад.
Моё мнение: перед переговорами — бычий настрой, во время переговоров — сокращение позиций, после переговоров — смотрим на направление. Важно следить не за формулировками в коммюнике, а за интенсивностью боевых действий после переговоров. Если после переговоров бои продолжаются, это лишь восстановление настроений; если заметное снижение — тогда можно говорить о тренде.🔥Внезапный вывод 4259 BTC на сумму более 300 миллионов долларов! Действия медиа-компании Трампа заставляют многих инвесторов в биткоин вновь обратить внимание на риски корпоративного хранения криптовалюты.
📉 Особенность этой транзакции в том, что она почти совпадает с количеством BTC, ранее заявленным компанией в качестве залога по долговым обязательствам. Средства были переведены с кошелька, обозначенного как залог по конвертируемым облигациям, на Crypto.com, что естественно вызывает ассоциации с погашением долгов и распоряжением активами.
💵 Временной момент также очень чувствителен. Медиа-компания Трампа сталкивается с обязательствами по выкупу облигаций 30 ноября на сумму около 1 миллиарда долларов. Если рефинансирование и другие способы финансирования не смогут покрыть дефицит, в документах компании прямо указано, что продажа BTC или других цифровых активов может стать вариантом.
⚠️ Однако перевод не равен продаже. Ранее компания также переводила BTC на Crypto.com, объясняя это управлением кастодиальными услугами или торговыми операциями. Пока нельзя делать прямой вывод о полном выходе из позиции на 99,99%.
🧠 В дальнейшем ключевым будет отслеживание направления средств в блокчейне, официальные раскрытия компании и прогресс в урегулировании долгов. Корпоративное хранение криптовалюты не означает постоянные покупки без продаж — давление на денежные потоки также влияет на распределение активов.
Как вы думаете, приведет ли этот перевод в итоге к реальной распродаже? #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 🔥Перевод биткоинов на сумму более 300 миллионов долларов вновь вывел медиа Трампа в центр внимания рынка! На этот раз это не обычная мелкая перестановка, а перевод 4259 BTC на Crypto.com, что по текущему курсу составляет около 340 миллионов долларов.
📊Особенно примечательно, что эти биткоины ранее были связаны с обеспечением конвертируемых облигаций компании, и их количество почти совпадает с раскрытыми 4260,73 BTC в залоге. Данные блокчейна показывают перемещение активов, но пока нельзя однозначно утверждать, что они полностью проданы.
⚠️Настоящее давление исходит от долгов. Медиа Трампа предстоит выкуп облигаций 30 ноября, и если держатели потребуют возврата, компании возможно придется привлечь около миллиарда долларов. Ранее компания также признала, что при недостатке финансирования и других мер может продать биткоины и другие цифровые активы.
🧭Тем временем демократы готовятся расследовать финансовые связи семьи Трампа с криптоиндустрией, что добавляет политического и финансового давления и неизбежно вызывает у рынка определённые ассоциации.
💡Но сделки нельзя оценивать только по предположениям, теперь важно увидеть, появятся ли явные доказательства продажи этих BTC и как компания будет дальше управлять долгами. Как вы думаете, это просто перестановка в хранении или прелюдия к масштабной распродаже? #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
Вчерашние данные по занятости вне сельского хозяйства составили 160 тысяч, согласно сценарию BTC должен был резко упасть, но упал только до 74,800, а затем отскочил, сейчас торгуется около 75,900 в боковом движении.
Я не считаю, что данные фальшивые, скорее сильная занятость была заранее учтена в малых данных по занятости, когда реальные данные вышли, лонг-ливеридж уже был отсеян, ставка финансирования упала с 0.0097% до 0.0018%.
Но я не считаю это разворотом. Уровень 76,351 не восстановлен, это всё ещё слабое восстановление после резкого падения; если 74,800 будет пробит с объёмом, следующей целью станет зона ликвидаций около 74,000.
Моё мнение по-прежнему медвежье, но я не буду шортить в середине диапазона: либо дождусь неудачного отскока от 76,351, либо подтверждения пробоя 74,800. Ожидания повышения ставки в декабре действительно растут, но рынок торгует разницей в ожиданиях, а не утверждением «решено».
Как вы думаете, это уже конец медвежьего тренда или медведи ждут второй волны? $BTC $ETH Hyperliquid: 70 323 человек в лонгах, 23 763 в шортах, почти 2 из 3 — лонгисты. Но панель китов показывает обратное: 55% позиций в шортах, 59% маржи в шортах.
Счёт ещё нагляднее: лонги в плавающем убытке на 96,06 млн долларов, ещё и платят 64,43 млн за финансирование; шорты заработали 195 млн, при этом получили 113 млн финансирования. Лонгисты не ликвидируются, а теряют деньги ежедневно.
По монетам тоже нет полного FOMO: $ZEC и $HYPE на 60-70% в лонгах, XRP и PUMP на 60% в шортах.
Единственная лонговая монета: $BTC — 76 тысяч, стопы снизу почти сожжены, сверху шорты всё больше покрываются. Вниз пробить сложно, вверх есть потенциал — но карта лишь потенциал, а не стартовый сигнал.
Рынок голосует не количеством людей, а объёмом средств.
Не добавляй лонги, не гонись за шортами, снижай кредитное плечо и жди триггера. На чьей ты стороне? Не возникает ли ощущение, что Anthropic скоро превратится в клоуна, ведь оценка IPO в 1,5 трлн долларов уже воспринимается инвесторами как верхний предел? По данным Bloomberg, обсуждаемая цена составляет от 1,1 до 1,3 трлн, а Wall Street Journal прямо говорит, что крупные инвесторы сомневаются, удастся ли провести роудшоу по плану. Если вспомнить оценку в 965 млрд в мае, то 1,5 трлн — это 1,55 раза, а 1,1 трлн — 1,14 раза, что в нынешних условиях кажется совсем не низким уровнем. В конце концов, насколько может вырасти оценка, в конечном счёте зависит от того, готов ли рынок её принять, а на фоне недавнего резкого падения акций чипов вполне нормально, что рынок не проявляет интереса #Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期 Основной текст: В момент выхода октябрьских данных по занятости вне сельского хозяйства рынок успокоился. Добавлено 165 000 рабочих мест, тогда как рынок ожидал всего 65 000; уровень безработицы упал до 4,1%, а за август и сентябрь пересмотрено вверх на 84 000 — это не "слегка лучше", а почти в три раза больше. Доходность 10-летних государственных облигаций взлетела до 4,88%, ставки на повышение ставки 9 декабря упали с более чем 90% в середине недели до 69%, а после выхода данных снова выросли до 79%, колеблясь на 30 процентных пунктов в течение дня, что показывает, что рынок сам не знает, чего бояться. Биткоин колеблется между 75 000 и 76 000, на семинедельном минимуме; общая рыночная капитализация упала до примерно 2,55 трлн.
Переводя это на человеческий язык: доходность 4,88% означает, что безрисковые деньги можно получить почти под пять процентов, зачем тогда оставаться в активе с волатильностью в 40%? Это не вопрос настроения, а арифметики. И что хуже, это ещё не конец. Все притоки в спотовый канал американского рынка акций в этом году уже компенсированы и стали отрицательными, чистый отток за год чуть более 500 млн, крупнейший продукт с конца октября пять дней подряд выкупался, суммарно более 1 млрд. А настоящий отток ожидается в первом квартале следующего года: резерв обратного репо упал с 2,5 трлн до чуть более 200 млн, боезапас исчерпан; согласно плану финансирования Министерства финансов на начало ноября, до конца года из казначейского счёта в банковскую систему будет изъято около 166 млрд. Об этом мало кто говорит, но именно это определит риск-предпочтения в январе следующего года, а не текущие настроения.
В тот же день произошло ещё два события, которые многие просто пробежали взглядом.За последние 24 часа по всей сети взорвалось еще 218 миллионов долларов, длинных позиций на 143 миллиона, $ETH за четыре часа ликвидировал позиции на 150 миллионов[reference:0].
ETF уже семь дней подряд теряет ликвидность, BlackRock тоже вывел почти 100 миллионов, приток новых средств не возвращается.
Но USDT начал перемещаться с бирж, масштаб на цепочке Tron превысил 25 миллиардов, деньги не исчезли, просто сменили путь.
$BTC застрял около 75 000, если уровень 75 500 по недельному графику не удержится, следующий уровень поддержки — 69 000.
$ETH колеблется между 2200 и 2240, эта зона одновременно является линией веры и стоп-лоссом, ни быки, ни медведи не решаются активно действовать.
$SOL на DEX объемы недельной торговли почти сократились вдвое, Lombard (Lomscale) подвергся атаке, экосистема явно охлаждается.
Акции A-рынка идут по защитному сценарию, коммунальные услуги, банки и сельское хозяйство стали лидерами по чистому притоку, сектор электроники за день потерял 14,1 миллиарда.
Но компания Zhongwei на этой неделе привлекла более 3,1 миллиарда вопреки тренду, оборудование для полупроводников стало скрытой линией, деньги не ушли из игры, просто сменили стол.
В США число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило 165 тысяч, значительно превысив ожидания, вероятность повышения ставки в декабре выросла с 66,9% до 76,8%, индекс Dow упал, но Nasdaq подтянулся за счет акций чипмейкеров.
Гонконгский рынок получил чистый приток северных инвестиций в размере 2,4 миллиарда, Tencent, Meituan и Alibaba наращивают позиции, Xiaomi продают уже шесть дней подряд, в одном и том же рынке идет выбор сторон.$AAVE
Резкие колебания на американском фондовом рынке, что должен проверить рынок залоговых акций Aave?
Официальное обновление Aave показывает, что на рынке V4 Base создан MAG7 Spoke, включающий токенизированные акции крупных технологических компаний. После включения акций в залоговую систему спрос на кредитование увеличивается, что также приносит риски между торговыми сессиями.
Когда базовый американский рынок закрыт, кредитование на блокчейне может продолжаться. Обновления оракулов, скидки на залог и ликвидность ликвидаций должны совместно покрывать риск гэпов.
Меня интересуют безнадежные долги, проскальзывание при ликвидациях и использование капитала в периоды стресса. Если волатильность растет, но показатели риска стабильны, расширение более убедительно; если рост процентов сопровождается накоплением безнадежных долгов, нельзя считать высокие доходы от кредитования однозначно положительными.美国中期选举结束，民主党拿下众议院和参议院控制权。 这件事对科技行业的影响，可能比很多人想象的更大。 过去两年，特朗普政府推动放松监管、支持AI基础设施建设，美国科技巨头疯狂投入数据中心、芯片和算力。AI成为美股最重要的增长故事之一。 但现在，华盛顿的政治格局变了。 第一，AI行业可能迎来更严格的监管。 民主党已经准备推动一系列AI法案，重点包括：要求大型AI模型接受独立安全评估、明确AI产品造成损害时企业的责任，以及限制数据中心把电费成本转嫁给普通居民。 这意味着，未来AI公司不仅要比拼模型能力和算力，还要面对能源成本、数据中心审批、模型安全和法律责任。 但别误解：这不代表美国要放弃AI竞争。更可能出现的是，AI继续发展，但企业扩张的成本和监管要求都在提高。 第二，美股AI板块可能重新洗牌。 选举结果公布后，市场先出现上涨，随后AI相关股票遭遇明显抛售。路透社报道，纳斯达克指数在11月5日下跌5.56%，创下19个月来最大单日跌幅。 市场担心的不是AI突然没有前景，而是此前被资本高度追捧的AI基础设施投资，未来可能面临更多政策阻力。 芯片、云计算、数据中心、电力和能源，都会受到不同程Сначала немного холодной воды: не угадать конкретный ценовой уровень — не значит правильно предсказать рынок. Я склоняюсь к медвежьему сценарию, но самое тревожное в этом сообщении — то, что кто-то прочитал «снижение вероятности достижения» как «снятие риска падения».
На Polymarket цена YES на падение Bitcoin до 74 000 долларов в период с 2 по 8 ноября составляет 17%, снизившись за 24 часа на 31 процентный пункт, при объеме торгов около 66 169 долларов, расчет ожидается примерно 9 ноября 2026 года. Мое мнение: значение этого для быков легко переоценить — вопрос стоит о достижении цены в ограниченный срок, а не о общем направлении; и этот объем торгов недостаточен, чтобы считать ожидания участников ставок общерыночным консенсусом.
Конечно, быки могут оказаться правы. Если объем торгов продолжит расти, YES останется на низком уровне, а спотовый рынок стабилизируется, я пересмотрю свое медвежье мнение. Пока что я смотрю, будет ли цена соответствовать, и не пытаюсь подбадривать себя изменением вероятности. 谷歌
Монополия на уровне инфраструктуры:
Механизм поисковых данных: ежедневные миллиарды поисковых запросов создают данные о поведении пользователей, формируя алгоритмический барьер (новым конкурентам не хватает 20-летнего накопления данных, даже если алгоритмы одинаковы)
Система аукциона рекламы: контроль над инструментами покупателей, продавцов и платформой сватовства, что вызвало антимонопольное расследование Министерства юстиции США
Привязка к системе Android: 70% мировой доли рынка, через открытую систему принудительно предустанавливает пакет сервисов Google (аналогично стратегии Microsoft с привязкой IE)
Невоспроизводимые активы:
YouTube: 20 лет видеоконтента + двунаправленный сетевой эффект создателей и зрителей
Браузер Chrome: 65% мировой доли рынка
Google Maps: монополия на геоинформационный вход
Преимущество в AI:
Обладает преимуществом обучения на данных поиска и видео YouTube (может напрямую анализировать видео контент)
Отец нейронных сетей Джеффри Хинтон был вице-президентом Google
Большая модель Gemini может бесшовно интегрироваться с существующей экосистемой $GOOGL Вывод сразу: в тот же день реальная наличность на цепочке Stellar выросла, а $XLM упал на 8,9%.
① 5 ноября Franklin Templeton имел токенизированный фонд на Stellar на сумму 1,1 млрд долларов, около 200 млн из которых — чистый приток за день в денежный фонд BENJI; Stellar — их вторая по величине цепочка, обогнав Ethereum. ② В тот же день $XLM упал с 0,1679 до 0,1529, за день -8,9%, за 30 дней примерно -29%. ③ Фондовые сборы 5 ноября +0,01%/8ч, 6 и 7 ноября превратились в -0,0047%/8ч (шортисты платят).
Я не утверждаю "институционалы входят — надо покупать": эти 1,1 млрд — это токенизированные государственные облигации, а не lumens; по данным DefiLlama, стабильных монет на Stellar всего 370 млн долларов.
Внимание на 23 ноября 17:00 UTC: голосование за обновление основной сети Stellar Bell (Protocol 30). Активность в цепочке растёт, цена монеты падает, между ними не технология, а вопрос — кто готов платить за этот токен.
Что вы покупаете: ожидание дальнейшего роста 1,1 млрд долларов или настроение от 23 ноября? За последний месяц они идут в противоположных направлениях.
Вы будете ждать, пока монета не вернётся к 0,17, чтобы действовать, или покупать на уровне расчётов? $XLMПосле прочтения я отметил три вещи. Моя первая реакция — взять бумагу и ручку, чтобы разобрать цифры: крупные чистые оттоки выглядят заметно, но мне больше интересно, происходит ли отток из всех продуктов одновременно или же один продукт тянет общую сумму вниз.
1. По данным SoSoValue, 6 ноября по восточному времени США общий чистый отток из спотового ETF на Ethereum составил 93,1887 млн долларов, из них у BlackRock ETHA чистый отток — 90,7613 млн долларов, что является наибольшим объемом. Я рассматриваю это как краткосрочный медвежий сигнал для $ETH с точки зрения капитала, но отток явно сосредоточен в одном продукте, поэтому говорить о «полном уходе институциональных инвесторов» было бы преувеличением.
2. В тот же день у BlackRock Staked ETH ETF ETHB, наоборот, был чистый приток в размере 1,1484 млн долларов, что указывает на дифференциацию между продуктами. Этот объем притока недостаточен, чтобы изменить общий тренд, и на его основе нельзя утверждать, что капитал перетек из ETHA в ETHB — без данных о движении средств не стоит придумывать истории по цифрам.
3. Исторический общий чистый приток в ETHA по-прежнему составляет 11,524 млрд долларов, я предпочитаю рассматривать однодневные изменения и накопленный объем вместе в одном списке. Если оттоки продолжатся и распространятся на большее количество продуктов, тогда я начну больше беспокоиться о возможном общем охлаждении спроса — это мое наблюдательное предположение.
Мой вывод: ситуация склоняется к медвежьей, но еще не время делать выводы по всему ETF-сегменту; кто-то добавит четвертый пункт — количество дней подряд с оттоками или число продуктов с чистым оттоком?Когда я смотрю на прогнозные рынки, у меня всегда ощущение, что это совсем другой образ мышления, нежели просто покупка криптовалюты. При покупке биткоина, помимо оценки роста или падения, ты сам решаешь, как долго держать монету; а при прогнозировании, произойдет ли какое-то криптособытие, расчеты ведутся по установленному времени и правилам. Ты можешь считать, что событие рано или поздно случится, но после истечения срока это уже не имеет значения. Коэффициенты показывают, в какую сторону склоняются средства внутри рынка, но это не равно реальной вероятности, особенно когда торговля вялая — тогда отклонения становятся более вероятными. Иногда, читая условия, я думаю, что все понятно, но когда доходит до пунктов расчета, начинаю чесать затылок: как же на самом деле определяется, что событие произошло?Нефармпроизводство вышло, ожидания повышения ставок в декабре выросли
Все ждут отчёт Nvidia, сможет ли он поднять рынок
Если отчёт Nvidia превзойдёт ожидания, краткосрочно может поднять сектор памяти
Micron, Hynix, SanDisk — все связаны с HBM и флеш-памятью
Заказы на AI-вычислительную мощность связаны, эластичность будет выше
Но общая ситуация такова: доходность американских облигаций растёт
Высокие ставки давят на оценку, одной Nvidia сложно вызвать полный разворот
Диверсификация — главный тренд
Вычислительная мощность и память будут сильнее, а чипы для ПК отстают
Когда рынок поднимается, многие инвесторы сразу продают на пике
Тем, кто держит Intel и AMD, нужно быть реалистами
Не стоит думать, что если Nvidia растёт, то и их акции вернутся в прибыль
В волатильном рынке с кредитным плечом ещё сложнее — капитал постепенно теряется
Лучше играть с небольшой позицией на короткой дистанции, не ставить крупные суммы на разворот
Когда ожидания повышения ставок снизятся и доходность облигаций развернётся,
только тогда полупроводниковый сектор действительно стабилизируется
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC Структура большого цикла нисходящего тренда не нарушена, малый цикл отскока без объема: это поддержка или пауза?
В последнее время несколько криптоэнтузиастов задали очень интересный вопрос: до прихода Дональда Трампа биткойн вырос с около 75 000 до 120 000, сейчас, когда Дональд Трамп распродает биткойн, закончится ли это падением ниже 70 000?
Сначала исправлю: это не вопрос «прогноза», потому что сейчас цена колеблется выше 75 000.
Фьючерсы на биткойн CME закрылись вчера вечером на 75 785, внутридневной минимум был 74 810, за 4 часа капитализация упала примерно на 140 млрд. То есть уровень 75 000 только что был достигнут. Так что настоящий вопрос — это поддержка или пауза перед дальнейшим падением?
Тот же уровень 75 000 имеет совершенно разное значение.
Перед приходом Дональда Трампа в 2024 году цена только что поднялась с 68 000, ETF только начал набирать обороты, входили новые инвесторы, плюс ожидания снижения ставок и торговля на ожиданиях.
В сравнении с откатом с максимума в 100 000 в начале года на 25% и падением институционального ETF на 27% за год, потоки капитала — это ценообразование плюс ожидания повышения ставок и их реализация.
Поэтому не стоит воспринимать «возврат к 75 000» как симметричное сравнение — 75 000 в 2024 году — это дно, а сейчас 75 000 — это уровень борьбы под потолком. В июне этого года цена даже опускалась ниже 60 000, согласно Securities Times, что говорит о том, что нижняя граница рынка более свободна, чем большинство помнит. #特朗普代币遭参议员要求调查 Министерство финансов США FinCEN приказало отключить MEXC Global от доступа к финансовой системе США, обвинив платформу в участии в операциях по обходу санкций на сумму не менее 16 миллиардов долларов. В ответ MEXC заявила, что работает в обычном режиме, активы пользователей в безопасности, проводится тщательная оценка данного приказа, а также планируется конструктивный диалог с FinCEN и мировыми регуляторами, одновременно запущен независимый аудит мер по борьбе с отмыванием денег и контролю санкций.
Отключение от долларового клиринга и американских финансовых каналов может ограничить ввод средств американскими пользователями, деятельность маркет-мейкеров и движение капитала. Первым пострадает ликвидность и опыт вывода средств, а не мгновенный обвал цен.
Для держателей MX или пользователей, разместивших активы на MEXC, важно сначала проверить, насколько свободно работают каналы вывода и достаточно ли резервов платформы; краткосрочные колебания MX могут значительно усилиться, и попытки поймать отскок в этот период связаны с высоким риском. Для всей отрасли бирж это очередной пример ужесточения американского регулирования в отношении офшорных платформ, при этом легальные биржи могут получить маргинальное преимущество в доле рынка.
Источник: PANews
Что для вас важнее — каналы вывода средств или краткосрочные колебания MX?🚨🚨🚨5 ноября рынок действительно впал в панику......
Разница в объёмах активных спотовых сделок на биржах (SVD) резко сместилась в сторону продавцов, достигнув максимума с момента запуска рынка в августе, превзойдя даже давление продаж, вызванное инцидентом на Binance 30 октября.
Доминирование более глубокого продавца привело к снижению цен, и на основании этого мы не можем утверждать, что покупательские ордера стали более плотными.
Если только при следующем таком же активном давлении продаж не произойдёт снижение цен.
Один чёрный лебедь на Binance, один обвал на американском рынке акций — два удара подряд за короткий промежуток времени
напрягли нервы рынка до предела и серьёзно подорвали доверие быков.
Многие начинают сомневаться, действительно ли медвежий рынок закончился? Если американский рынок продолжит падать, куда это приведёт BTC?
Люди обычно боятся неизвестной тьмы больше всего.
В этот момент нам нужно опираться на данные, чтобы лучше понимать ситуацию.
По моему многолетнему опыту, чтобы рынок переварил панику,
нужно как минимум несколько недель, а то и месяц-два, чтобы нейтрализовать негатив.
Вероятность резкого V-образного восстановления невелика.
Для нас, будь то установка стоп-лоссов или поиск точек входа,
в этот период необходимо внимательно следить за поведением инвесторов, настроениями и изменениями в структуре позиций.
$BTC $ETH $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 В Ethereum есть цифра, которая за полгода упала на 70%.
Это не цена.
Это количество монет, ожидающих в очереди на стейкинг. Полгода назад было 3,74 миллиона, сейчас 1,04 миллиона.
Уменьшилось на 2,7 миллиона, по сегодняшней цене — 6 миллиардов долларов.
Стейкинг — это как вклад с фиксированным сроком:
монеты блокируются в сети, помогают вести учёт, взамен получают проценты. Заблокированные монеты сложно снять, поэтому те, кто готов стоять в очереди, изначально планировали держать их долго.
Падение цены — это когда продают снаружи.
Падение этого показателя — когда внутри не хотят оставаться.
Это разные вещи.
В эти дни в интернете распространяется другая картинка.
Один адрес с 25-кратным кредитным плечом, 45,3 миллиона долларов на лонг Ethereum.
Репостящие говорят: умные деньги скупают на дне.
Я проверил этот адрес.
Адрес начинается с 0xe813.
Аккаунт на Hyperliquid, платформе без обязательной верификации и даже без почты.
За ним следит Lookonchain — организация, отслеживающая крупные кошельки, данные берутся прямо из блокчейна.
Первые десять сделок действительно успешные, прибыль 6,32 миллиона, общая прибыль на цепочке 6,55 миллиона — всё на виду. Но кто он — никто не знает, это ты?
Многие, увидев 25-кратное плечо, думают, что при падении на 4% будет ликвидация. Но нет.
Эта сделка заложила всего 1,81 миллиона маржи, цена ликвидации — 1128.
Сейчас цена 2234. Чтобы выйти из позиции, цена должна упасть вдвое.
В аккаунте ещё лежит 22,89 миллиона,
из них 18,01 миллиона — спот, неподвижные.
Самое интересное:
он выдержит падение вдвое, а текущая нереализованная прибыль всего 250 тысяч.$ETH
Еще одна заявка на ETF, и на этот раз даже не на спотовый ETH, почему это должно считаться позитивом. Материалы, поданные ARK, называются инфраструктурой токенизированного рынка, покупается доля в компании, ETH и SOL — лишь косвенное воздействие. В тот же день из спотового BTC ETF вышло 412 миллионов, реальные деньги уходят. ETH сейчас 2249, за 24 часа вырос всего на один процент, дневной максимум 2254.25, за день не вышел. В 06:00 объем 783 тысячи контрактов — самый большой за день, потом упал до 250 тысяч. Позиции на 1,545 млрд долларов не изменились, комиссия 0.0039%, всего 40% от базовой. Бумажным документам я не верю, подождем, пока реальные деньги войдут.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Увидев, что Cyber собирается выкупить $CYBER на 13 миллионов долларов в год, моя первая реакция была не в пользу, а — откуда эти деньги?
Протокол социальных данных, который тратит десять миллионов в год на выкуп собственных токенов. Либо у них действительно есть доход, либо они поддерживают это за счет финансирования и казны, а исходы очень разные.
Больше всего меня беспокоит то, что в объявлении не указано: по какой цене выкуп? Что делают с выкупленными токенами — сжигают, блокируют или просто хранят?
Если не говорить об этих трех вещах, сумма в 13 миллионов звучит впечатляюще, но на самом деле ничего не доказывает. Покупка на низком уровне — это дно, покупка на высоком — поддержка рынка, но сумма та же — 13 миллионов.
Поэтому сейчас я хочу знать только одно: будет ли выкуп в следующем году?За последние 24 часа по всей сети произошло ликвидаций на сумму 218 миллионов долларов, из них длинных позиций на 143 миллиона, ликвидировано длинных позиций $BTC на 48 миллионов и $ETH на более чем 27 миллионов.
Но уровень 2171 по $ETH, который был предыдущим минимумом, так и не пробит, медведи несколько раз пытались пробить, но не смогли, кажется напряжённо, но на самом деле кто-то защищает этот уровень.
В пятницу на рынке акций A-Share был значительный рост объёмов и широкое повышение, более 4600 акций выросли, сотни акций достигли предела роста, базовые ETF за день привлекли 129,5 миллиарда, очевидно, что средства для покупки берутся через эти инструменты.
С другой стороны, банки и угольная промышленность закрылись в минус, что говорит о том, что деньги для этого ралли взяты из дивидендов, а не являются новыми инвестициями.
Американский рынок более запутанный: число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило 165 тысяч, что значительно выше ожиданий, но индекс Dow Jones упал на 0,46%, а Nasdaq был подтянут полупроводниковым сектором, акции AMD выросли на 11%, индекс полупроводников Филадельфии вырос на 4,21%.
Гонконгский рынок в пятницу закрылся с понижением на 315 пунктов, но за неделю вырос на 5,1%, внутренний спрос и коммунальные акции укрепились вопреки рынку, а AI-оборудование наоборот пострадало, деньги переходят из одних активов в другие, а не уходят с рынка.
С одной стороны — очистка кредитного плеча, с другой — покупка через ETF,
с одной стороны — смена секторов, выглядит хаотично, но на самом деле деньги ищут следующую точку опоры.Протокол социальных данных Cyber вчера опубликовал объявление, которое легко можно было пропустить: за прошлый год он выкупил токены CYBER на сумму около 13 миллионов долларов.
Сначала о масштабе этой суммы. 13 миллионов долларов — это мелочь для $BTC, но для собственного токена протокола социальных данных — это немалые деньги. Это означает, что команда проекта в течение последних двенадцати месяцев постоянно выкупала токены с рынка за реальные деньги.
Ключевой момент в том, что выкуп и накачка цены — это две совершенно разные вещи. Накачка — это разбрасывание денег для создания цены, выкуп — это возврат токенов из обращения. Первая требует настроения, вторая — денежного потока: чтобы купить токенов на 10 миллионов долларов в год, нужно сначала иметь деньги.
Проблема именно в этом. В объявлении не указана средняя цена выкупа, не сказано, были ли эти токены сожжены, заблокированы или просто лежат на каком-то адресе. За те же 13 миллионов долларов покупка на низах — это дно, покупка на пиках — поддержка цены, и эффект совершенно разный. А информации в объявлении недостаточно, чтобы это различить.
Мое мнение: сигнал скорее положительный, но лишь наполовину. Настоящий сигнал — будет ли выкуп в следующем году и откуда возьмутся деньги. Выкуп, поддерживаемый финансированием и казной, не выдержит второго раунда.
Для таких малокапитализированных проектов, как $CYBER, самое страшное — принять одноразовое действие за долгосрочный механизм. Не спешите считать, насколько уменьшилось предложение после объявления, сначала спросите: будут ли эти деньги в следующем году?BTC колеблется, а ZEC наоборот резко растет!
В то время как BTC и большинство альткойнов остаются в состоянии слабой консолидации, ZEC демонстрирует явный независимый тренд.
За этим может стоять не просто технический отскок.
1. Сектор приватности вновь привлекает внимание рынка
В эпоху ИИ противоречие между прозрачностью данных и финансовой приватностью становится все более актуальным. Zcash, как старый проект, поддерживающий доказательства с нулевым разглашением и приватные транзакции, вновь привлекает внимание рынка.
Недавний приток средств в сектор приватности также дал ZEC уникальную логику для спекуляций, отличающуюся от обычных альткойнов.
2. Внедрение обновления сети NU7, рынок заранее торгует ожиданиями
6 ноября было официально активировано обновление сети NU7 Zcash.
Это обновление сократило интервал блока с 75 секунд до 25 секунд, повысив ожидания рынка по эффективности сети и развитию экосистемы.
Однако важно помнить: внедрение обновления не гарантирует рост цены, на самом деле на цену влияет, продолжат ли средства поступать в проект.
3. Самое важное: возможно, шорты по контрактам сейчас испытывают давление
Согласно последним данным по деривативам, за последние 24 часа ликвидировано около 8,16 млн долларов по ZEC, из них около 5,57 млн долларов — ликвидации шортов, что составляет примерно 68%.
Принудительное закрытие шортов требует покупки ZEC для возврата позиций, что может дополнительно ускорить рост цены.
Это создает типичный эффект «выдавливания шортов»:
Рост цены → шорты фиксируют убытки или ликвидируются → вынуждены покупать → цена растет дальше.
4. Почему при падении рынка ZEC растет?
Я считаю, что нужно обратить внимание на три фактора:
* Переток средств из других альткойнов в сектор приватности.
* Продолжающийся рост объема спотовых сделок ZEC.
* Концентрация шортов по контрактам и изменения в открытом интересе.
Если рост происходит только за счет контрактов, а спотовый рынок не поддерживает, такой рост может быть нестойким.
Мое мнение:
Самое интересное в ZEC сейчас — не сколько он вырос, а то, что при слабом рынке он демонстрирует относительную силу.
Но не стоит воспринимать выдавливание шортов как разворот бычьего рынка.
Далее важно следить за тем, продолжит ли BTC слабеть, сможет ли ZEC удержать уровень прорыва и будет ли после роста объем спотовых покупок.
Если рынок продолжит падать, а ZEC останется сильным, он может стать ключевым объектом для игры рыночных средств.
#BTC #ZEC #Zcash #криптовалюта #приватные_монетыЭтот шаг Демократической партии по приостановке строительства вычислительных мощностей на самом деле является перераспределением власти и перераспределением выгод.
На примере Техаса официальная позиция — приостановить новые проекты до тех пор, пока законодательное собрание штата не введет меры по защите жителей и не пересмотрит налоговые льготы, при этом не предлагается навсегда закрывать все дата-центры.
Более того, еще 21 сентября республиканский губернатор Абботт фактически приказал приостановить соответствующие разрешения, ожидая аудита, и потребовал, чтобы проекты несли расходы на электроснабжение.
Таким образом, это изменение на самом деле использует промежуточные выборы, чтобы остановить прежний тренд, когда население жертвовало интересами низших слоев ради субсидирования расширения бизнеса, и в будущем заставит дата-центры самим платить больше за модернизацию электросетей, дороже воду и больше налогов.
Это дополнительно увеличит операционные расходы центров вычислительных мощностей, которые ранее расширялись за счет выпуска корпоративных облигаций, а учитывая уже высокие затраты на финансирование и то, что конечные доходы не покрывают расходы, это вызвало панику на рынке и обвал акций из-за ожиданий разрыва финансовой цепочки.
Даже если строительство центров вычислительных мощностей приостановлено временно, это окажет огромное влияние. Changxin быстро догоняет: шестое поколение платформы прошло проверку инженерных образцов, к концу года ожидается отправка образцов первой серии 4F² DDR5 RDIMM, а HBM3E уже выпускается малыми партиями. В критический период догоняния приостановка со стороны США безусловно дает конкурентам отличный шанс обойти, что еще больше сжимает будущие прогнозы прибыли американско-корейских производителей памяти.
Что касается моих позиций в SanDisk, я, вероятно, подожду эмоционального перепроданного отскока, чтобы выйти, так можно будет минимизировать убытки или вовсе избежать их, но до тех пор, пока противостояние двух партий не приблизится к разрешению, возможно, не стоит держать позиции в долгую.Самая легко ослабевающая струна в выходные — это дисциплина стоп-лосса. Если 75000 удержится, действительно ли это безопасно? Вчера вечером я долго общался с зарубежным другом, и разговор неизбежно коснулся поведения BTC около 75000. Наше общее мнение: пока не будет значительного пробоя вниз или если падение быстро отыграют, эта коррекция, скорее всего, здесь и завершится. Звучит логично, но чем больше я думаю, тем больше понимаю, что настоящая уязвимость — не в самой цене, а в том, что многие воспринимают её как "золотую карту", после чего начинают небрежно управлять позициями. С технической стороны 75000 действительно выглядит как поддержка, подтверждённая неоднократно, ETH долго держится выше 2200, стоп-лоссы понятны, поэтому для многих это самый "выгодный" актив. Низкий риск и высокая потенциальная прибыль — кто не заинтересуется? Но с другой стороны, чем сильнее такое общее мнение, тем легче при ложном пробое выбить тех, кто не защищён. Поддержка — это не обещание, а лишь вероятность. Лично я предпочитаю более волатильные активы, например, MSTR и PURR с более высоким бета. Цена PURR ещё низкая, и если HYPE восстановится, его показатели могут быть впечатляющими. Говоря о HYPE, я не вижу ухудшения фундаментальных показателей, наоборот, они улучшаются, хотя недавно динамика была слабой, но при улучшении настроений потенциал роста будет значительным. Эта стратегия — скорее бычья: BTC стабилен, ETH формирует базу, высокобета активы подхватывают эстафету. Но здесь же скрыт и риск. В выходные волатильность низкая, многие просто не смотрят графики, считая, что можно просто держать позиции. Проблема в том, что низкая волатильность часто — иллюзия, настоящая#RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？ Основной акцент в этом отчёте — среднеразмерная многоразовая ракета Neutron.
Эта ракета является ядром роста RKLB, у неё достаточный запас заказов, но в октябре официально объявили о переносе первого запуска на 2027 год. Причина — дефекты пористости в углеродном волокне первой ступени бака, требуется повторное проведение полного комплекса низкотемпературных испытаний под давлением.
В этом отчёте ключевое внимание уделяется трём моментам:
1. Последние сроки ремонта и тестирования бака, будет ли дальнейшее отсрочивание;
2. Расходы на разработку Neutron и потребление денежных средств;
3. Доходы и валовая маржа существующих зрелых бизнесов Electron/HASTE, смогут ли они поддержать фундамент.
Все положительные моменты Neutron — это опционы на отдалённое будущее, в краткосрочной перспективе только продолжаются вложения, каждое новое отсрочивание истощает терпение рынка. До появления новостей рынок спекулирует на вопросе «будут ли ещё худшие новости».«Тысячи миллиардов рупий» — эта цифра действительно пугает, но я сначала остужу пыл: большой объем подозреваемых сделок не означает, что весь криптоотрасль пострадает. Индийские правоохранительные органы провели обыски в местах, связанных с CoinDCX и Delta, по обвинениям в несанкционированных трансграничных операциях, охватывающих криптодеривативы и токены RWA. Я скептически отношусь к рискам комплаенса в этих бизнесах, но не согласен с тем, чтобы воспринимать это как негатив для всей отрасли.
Меня интересуют два аспекта логики. Первый — объем сделок не равен сумме штрафов или потерям пользователей, смешивать их — значит легко раздувать панику; на данный момент речь идет об обвинениях, нельзя заранее делать выводы по расследованию. Второй — спор касается разрешений на трансграничные операции, а не того, что само по себе слово «RWA» указывает на проблемы в бизнесе. Мое предположение: если бизнес зависит от несанкционированных трансграничных каналов, то исправления могут повлиять на непрерывность сервиса, и это реальный риск для обычных пользователей.
Конечно, те, кто настроен пессимистично, могут оказаться правы. Если последующие раскрытия покажут более широкие проблемы и существенные ограничения для бизнеса, я изменю оценку с локальных комплаенс-рисков на более масштабные угрозы. Не стоит торопиться радоваться или при виде больших цифр сразу представлять очистку отрасли, я буду следить за масштабом обвинений и ограничениями бизнеса.Переезд между криптовалютами VS общая сжатость, на этот раз меня больше волнует второе. По данным DefiLlama, общий объем обращения долларовых стейблкоинов в сети составляет около 292,5 млрд долларов, за день уменьшился на 1,387 млрд долларов, за неделю — на 5,767 млрд долларов.
Я обычно сначала смотрю, не «меньше здесь, больше там»: на этой неделе USDT уменьшился на 3,091 млрд долларов, USDC — на 1,327 млрд долларов, обе монеты сокращаются, это не просто обмен одной монеты на другую с остановкой денег. Мое мнение: это неблагоприятно для рынка, зависящего от притока новых средств — лидеры синхронно уменьшаются, значит, для поддержки капитала требуется перераспределение существующих средств; но объем обращения — это не покупка на бирже, нельзя напрямую использовать это для определения направления цены монеты.
Поэтому вместо того, чтобы гадать о росте или падении, я больше хочу понять, это «переезд» или «сжатие». Если другие стейблкоины смогут восполнить дефицит, я понижу уровень тревоги, это мое предположение. Какое объяснение тебе ближе: средства просто сменили точку приложения, или же общая готовность участвовать ослабла?Резкое падение южнокорейского фондового рынка в этот раз напомнило о важности «диверсификации рисков между рынками».
В счёте есть и американские технологические акции, и корейские чипы памяти, кажется, что куплены активы из разных стран. Но если все они зависят от одного и того же раунда капиталовложений в AI, при реальной корректировке оценки портфель может не обеспечить взаимное сглаживание рисков. Коды акций и торговые часовые пояса разные, но источники спроса могут сильно совпадать.
6 ноября индекс KOSPI в течение торгов упал примерно на 8,8%, сработал механизм приостановки торгов, а по итогам сессии падение составило 6,02%. Паника в течение торгов была явно сильнее, чем кажется по итоговому значению закрытия. Механизм приостановки торгов временно останавливает торги, но разногласия между покупателями и продавцами по цене всё равно нужно решать.
Я не меняю мнение о долгосрочном спросе на полупроводники из-за одного дня торгов, но такой способ падения заставляет заново проверить структуру портфеля: насколько действительно диверсифицирован риск и сколько раз сделана ставка на одно и то же предположение?
Особенно после того, как куплены акции чипов, облачных вычислений, AI-приложений и связанных с ними продуктов с кредитным плечом, легко ошибочно думать, что покрыта вся цепочка отрасли. При росте каждый сегмент может рассказывать свою историю, а при падении все вместе могут нуждаться в покупателях.
Самый важный урок сейчас — рассмотреть вместе клиентов, бюджеты и условия финансирования, от которых зависят разные позиции. Насколько концентрирован портфель, часто становится очевидно только при резком падении.
#韩股KOSPI暴跌触发熔断，半导体集体重挫 Не спешите считать пятничный бычий свечной сигнал возвращением склонности к риску, иногда отскок — это просто передышка для медведей. SPCX закрылся на уровне 134.27, рост 8.62%, внутридневной максимум 135.32, минимум 128.57, как раз на уровне пятого скользящего среднего, настроение смягчилось, но это больше похоже на коррекцию, а не на разворот. Многие радуются, увидев на цепочке бычье поглощение, но я считаю, что нужно смотреть трезво: оно действительно выглядит лучше предыдущих, но 140 — это первый настоящий барьер, пока его не преодолели, сила — лишь локальное явление. Меня больше волнует, распространилась ли действительно склонность к риску. Если смотреть только на эту акцию, восстановление аппетита к риску пока ограничено несколькими именами, не распространилось на более широкий сектор, такая структура обычно означает, что капитал выбирает определённость, а не массовое наращивание позиций. В крипто это соответствует ситуации, когда BTC просто пассивно растёт, ETH не подхватывает инициативу, альткоины не показывают объёмов — тогда это скорее эмоциональная коррекция, а не рост склонности к риску; наоборот, если 140 будет эффективно взят с хорошим объёмом, это может подтолкнуть пробные покупки в более высокорисковые сегменты. На следующей неделе Starship 15 — это переменная, возможно задержка, но технический скачок значительный, потенциал и вычислительная мощность будут зависеть от эффективности запуска. Ожидания могут быть учтены заранее, реальный риск — что после новости покупатели ослабнут. Оптимистичный сценарий — пробой 140 с расширением склонности к риску, пессимистичный — рост с последующим откатом и сжатием капитала в защиту. Мой вывод: сначала смотрим на барьер, потом на распространение, не стоит воспринимать одну бычью свечу как пульс всего рынка В выходные ликвидность низкая, $BTC за последние 24 часа на OKX колебался от минимума 74,888 до максимума 76,379, сейчас торгуется около 76 тысяч. В такие моменты я не пытаюсь угадать направление, мне больше интересно одно: выдержит ли рынок, если в выходные будет резкий скачок. В последнее время у меня появился постоянный ритуал по выходным: я передаю параметры позиции AI, при этом он только считает, не прогнозирует. Например: 0.1 BTC, кредитное плечо 3x, открытие длинной позиции на 76 тысяч, маржа около 2,533 U. Я прошу AI показать, какой будет нереализованный убыток в процентах от маржи при падении на 5%, 10%, 15%. При падении на 10% до 68,400 убыток составит 760 U, что съедает треть маржи; при падении на 15% убыток будет 1,140 U, почти половина. Когда цифры выкладываются на стол, многие иллюзии «вроде бы всё нормально» исчезают. Но последний шаг я делаю сам. AI часто путает проценты, смешивая «от номинальной стоимости» и «от маржи» в одно число. Я всегда проверяю каждое число на калькуляторе, а цену ликвидации считаю только по той, что показывает биржа — если не совпадает, ориентируюсь на биржу. Сейчас ставка финансирования по BTC perpetual около 0.002%, настроение холодное, и чем меньше внимания в выходные, тем легче расслабиться. А вы делаете стресс-тесты позиций в выходные или просто выключаете софт и отдыхаете?Регуляторный котёл Сената ещё не разгорелся до конца, а уже пригорел — закон о ясности застрял, основное блюдо подано лишь наполовину и уже поставлено на паузу. После промежуточных выборов ситуация станет ещё менее предсказуемой, демократы Палаты представителей обсуждают новую структуру рынка: как разделить регулирование ценных бумаг и товаров, как обеспечить защиту инвесторов, где провести красные линии конфликта интересов — звучит как сложное блюдо, но официального текста пока нет. Нет рецепта, только аромат, кто осмелится сказать, что этот суп не будет пересоленным?
В моей работе шеф-повара пятизвёздочного ресторана я боюсь двух вещей: начать готовить без утверждённого рецепта и подавать блюда без точного взвешивания ингредиентов. Современное меню цифровых активов страдает именно от этого. Закон о ясности застопорился в Сенате, словно вентиль на плите повернули лишь наполовину; промежуточные выборы — как смена сезонного меню, гости ещё не собрались, а кухня уже не спешит делать ставки. Расширение опций альтернативных инвестиций в плане 401(k) проходит окончательное рассмотрение в Белом доме, обсуждаются и цифровые активы, детали пока не ясны — это как добавление новых специй в пенсионный котёл: сколько соли, сколько перца, когда добавлять — всё не указано. Красивое меню — не гарантия, важны граммы, температура и порядок закладки ингредиентов.
Портфель инвестиций — как приготовление блюда: основные монеты — главное блюдо, альткойны — приправы, маржинальные контракты — острый перец. Когда политика нестабильна, перец добавляют слишком рано, и кто ответит за ожог желудка? Ошибки в пропорциях встречаются чаще: мало главного блюда — не насытит, слишком много приправ — перебьёт вкус, избыток перца — прямая дорога в больницу. Токенизированные акции вроде $xLLY — полуфабрикаты из центральной кухни: быстро подать, быстро подать на стол, но если сбоит цепочка поставок, хранение, соответствие требованиям или оценка — вкус сразу портится. Рынок — это не просто смешать акции и цифровые активы в одном котле, нужно разделять технику нарезки, температуру масла и порядок закладки, иначе смешение вкусов — мелочь, а пригорание — серьёзная проблема.
Законодательство в подвешенном состоянии — значит, нет стандартного рецепта; детали 401(k) не утверждены — значит, новые приправы без этикеток; токенизированные акции — готовые блюда, ответственность кухни возрастает. Меню можно менять, но огонь нельзя жечь без контроля; без утверждённого рецепта не стоит сыпать целую банку перца. #clarityactoutlookСентябрь 2015 года, после 【57 дней】 достигнут фазовый максимум, около $500. Апрель 2019 года, после 【85 дней】 достигнут фазовый максимум, около $13,868. Январь 2023 года, после 【88 дней】 достигнут фазовый максимум, около $31,050. Август 2026 года, 【прошло 78 дней】, фазовый максимум около? Зеленая линия представляет: реализованную цену Bitcoin по сегменту возраста UTXO, проще говоря, оценочную среднюю стоимость BTC, последнее перемещение в цепочке которого было 3–6 месяцев назад. Я перекалибровал эту линию стоимости в цепочке для Bitcoin. В этот раз она пересеклаПосмотрите на эту партию: черные (Вашингтон) только что нанесли второй ограниченный удар по иранской системе ПВО, это не шах, а "пробный жертвенник" — контролируемое военное трение, чтобы получить преимущество за столом переговоров. Ормузский пролив — "центральная клетка" всей партии, кто контролирует его, тот контролирует глобальный энергетический коридор. Ответ Тегерана ясен: они не принимают "сначала перемирие, потом переговоры", настаивают, что США должны сделать первый ход и выполнить условия. Катар выступает посредником, но ценность этого хода зависит от того, готовы ли обе стороны принять цену "обмена фигур".
Настоящая игра происходит не на тактическом, а на стратегическом уровне. Вашингтон одновременно наращивает военные опции и сохраняет дипломатические каналы — типичная "двойная стратегия" — это не колебание, а сохранение гибкости для последующих ходов. Самое страшное для игрока — не сильный противник, а преждевременное попадание в "принудительный ход", когда шах требует обязательного ответа и лишает выбора. Сейчас обе стороны избегают "принудительной линии", потому что кто первый вынужден ответить, тот первым раскрывает свои намерения.
Посмотрим на взаимосвязь на доске: $xAMZN как токенизированный американский фондовый актив не зависит от тактических новостей из Ближнего Востока, а зависит от того, "находится ли риск-предпочтение под шахом". Когда неопределенность в Ормузском проливе растет, капитал сначала делает "защитный обмен" — выходит из высокобета-активов и переходит в более ликвидные и стабильные клетки. Логика Amazon основана на потреблении и облачных сервисах, но в краткосрочной перспективе она втянута в "макроэмоциональный миттельшпиль", а не в эндшпиль собственной фундаментальной базы. Волатильность в этот момент — это в основном ликвидность, ищущая "безопасные клетки", а не переоценка стоимости.
Мой способ оценки прост: смотреть, кто получает компенсацию за "жертву фигуры". Ограниченный удар США — это жертва пешки ради инициативы, Иран настаивает на условиях — отказывается от обмена и требует компенсации, Катар пытается найти "линию ничьей". Все вместе это показывает, что ситуация все еще в "запутанном миттельшпиле", далеко от эндшпиля с установленными формулами. Настоящая опасность — не в самих новостях, а в том, что рынок ошибочно воспримет их как "шах уже поставлен" — как только эмоции перейдут в принудительный ответ, такие активы, как $xAMZN, будут без разбора распродаваться, и это будет настоящей уязвимостью.
Партия не окончена, но можно сказать одно: пока не будет видно, что обе стороны готовы принять "обмен фигур", любые односторонние ставки — это преждевременное раскрытие своего королевского крыла до хода противника. #HormuzReopeningDispute Отток чистых средств в размере 416 миллионов долларов — это как если бы в сердцевине небоскреба выдолбили целую вентиляционную шахту.
Я занимаюсь конструкциями уже более двадцати лет, и для меня самое страшное — видеть такое: фасад ещё блестит, а несущая система уже выдолблена. Стена спотовых фондов — это сборно-монолитная конструкция, соединённая болтами, поднимаемая башенным краном, приходит быстро и уходит быстро; как только рынок остывает, элементы разбираются, даже монолитный пояс не успевают залить. А у компаний, которые накапливают криптовалюту, другой метод: монолитный железобетонный фундамент, опалубка, арматура, заливка, уход — длительный, шумный процесс, после затвердевания сопротивление вырыванию и сейсмостойкость находятся на совершенно другом уровне. Strive в октябре приобрёл 15 124 биткоина — это не просто облицовка стены, это тихое подкопание фундамента.
Но проблема никогда не в том, что две группы движутся в разные стороны, а в том, по какой нагрузочной схеме рассчитывать весь небоскрёб. Потоки капитала — это ветровая нагрузка, это временная нагрузка, она меняется; а фундаментальная структура — это постоянная нагрузка, которая определяет, насколько высоко можно построить здание. Белая книга? Белая книга — это всего лишь проект, даже не рабочие чертежи, не говоря уже о расчётах конструкций. Настоящий запас прочности скрыт в узлах конструкции: стабильность создания блоков, распределение валидаторов, масштабирование — предусмотрен ли монолитный пояс или добавлен жёсткий этаж, любое нарушение при строительстве не видно при приёмке, это становится очевидно только после заселения.
Биткоин как основная структура стоит уже одиннадцать лет, пережил несколько сильных землетрясений, в этом я признаю его силу. Но нынешнее разрывание — краткосрочный отток средств и долгосрочное накопление — по сути, это две строительные бригады, борющиеся за рабочее пространство на одном котловане: одна хочет быстрой оборачиваемости, другая — столетнего срока службы. Мой порядок оценки любого проекта всегда одинаков: сначала смотрю глубину фундамента, потом форму фасада; сначала спрашиваю о несущем слое, потом о линии горизонта. Декоративные фасады могут обмануть прохожих, но не точки наблюдения за осадкой.
Ветер может сдуть строительные леса, но не сваи.
Если фундамент рассчитан только на временную нагрузку, то самое большое назначение этого здания — быть чьим-то офисом продаж. #btcetfoutflows416m$NEAR
Токенизированные акции, подключенные к Intents, могут ли они доказать ценность распределения на блокчейне?
Официальный блог Ondo сообщает, что их продукт с акциями уже интегрирован с near.com и NEAR Intents. Пользователи могут получать активы через интерфейс на основе намерений, сложные пути могут быть скрыты на уровне исполнения.
Более простые операции снижают порог входа, но в конечном итоге необходимо доказать качество сделок. Котировки, межцепочечные расчёты и конкуренция между аналитиками определяют, сможет ли удобство превратиться в удержание пользователей.
Если количество повторных пользователей растёт и эффективные издержки на сделки снижаются, я буду больше ценить возможности распределения; если же появляются только новые точки входа без постоянных заказов и ясного спроса на токены, между принятием экосистемы и оценкой токена всё ещё существует разрыв.После крупной победы Демократической партии на промежуточных выборах, основной причиной паники на рынке является не исчезновение спроса на AI, а блокировка утверждения инфраструктурных проектов AI. Goldman Sachs отметил, что после того, как Демократы получили контроль над Техасом, Джорджией, Мичиганом и другими штатами, возможно приостановят одобрение новых проектов дата-центров, которые составляют около 45% планируемой в США дополнительной мощности дата-центров. Чипы памяти — это верхний уровень цепочки поставок AI-центров обработки данных, задержка проектов означает снижение прогнозов отгрузок. В результате акции Micron упали на 17,46% за день, SanDisk — более чем на 22%, а индекс Philadelphia Semiconductor рухнул на 12%.
Однако после падения есть два сигнала, на которые стоит обратить внимание. Во-первых, перед открытием рынка уже наблюдается технический отскок: акции SanDisk выросли почти на 12%, Micron — более чем на 9%, Western Digital — более чем на 8%. Это в большей степени покрытие коротких позиций после перепроданности, сохранится ли рост — зависит от объема торгов на открытии. Во-вторых, фундаментальные показатели отрасли не изменились за ночь: JPMorgan считает, что спрос и предложение на DRAM и NAND остаются напряжёнными, дефицит памяти сохранится до 2028 года, а Nomura полагает, что рынок чрезмерно реагирует на инвестиции в AI. Пострадали оценки и настроение, а не сама прибыль.
По ритму отскока: в краткосрочной перспективе — восстановление после перепроданности, в среднесрочной — прояснение политики. Если утверждение проектов просто «приостановлено в ожидании законодательных решений», а не введён долгосрочный запрет, у акций памяти есть потенциал для восстановления оценки; если же будет инициирована приостановка на национальном уровне, логику придётся пересматривать. Следите за ситуацией с утверждением дата-центров в Техасе — это эпицентр паники и ключ к переходу от технического к трендовому отскоку. #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #AI巨头融资观察：OpenAI完成110亿美元融资，科技企业发债潮持续 $SNDK $MU