Основные моменты середины 2025 года: Кто тот «оползень», из-за которого вы так много потеряли?
Автор: Bright, Foresight News
Обычно валютный круг возвращается к нулю, но не характерно, чтобы токены с большой капитализацией падали более чем на 80% за один час. Сюжет о короткой стрижке пополам или даже лодыжке до сих пор особенно «заметен» на этом волатильном рынке.
За последние 25 лет биткоин пережил V-образный тренд в 100 000-70 000-110 000, и сколько за этот период «грязевых оползней», образованных слиянием больших черных линий в валютном круге?
Пятно Милли, которое невозможно смыть: Весы
Мем – главный тематический трек криптомира в 24-25 году. От мемов сообщества до увлечения AI Agent Fomo, мемы с рыночной стоимостью более 100 миллионов долларов в цепочке встречаются часто, а игроки P с удовольствием сражаются друг с другом в различных сюжетных играх.
И, оглядываясь назад, можно сказать, что было два президента, которые сыграли историческую роль в этом празднике.
Первый — это президент США Дональд Трамп, чей Трамп был назван в январе и имеет рыночную капитализацию почти в 80 миллиардов долларов за два дня. Многие автомобили в китайскоязычном регионе завоевали титул богов, а единая валюта A8 является самой бесспорной «большой возможностью» за последние 25 лет. Можно сказать, что выпуск монет Трампом подтолкнул трек мемов к кульминации. Какое-то время рынок был потрясен, и было единогласно решено, что шаг Трампа по выпуску монет станет примером для подражания для политиков и знаменитостей со всего мира.
Как и следовало ожидать, появился второй кандидат на «Самую влиятельную награду 2025 года в криптовалютном кругу», президент Аргентины Милли. 14 ФЕВРАЛЯ МИЛЛЭЙ ПУБЛИЧНО ПОДДЕРЖАЛ LIBRA — ТОКЕН, КОТОРЫЙ ИЗНАЧАЛЬНО РЕКЛАМИРОВАЛСЯ НА X КАК ИНСТРУМЕНТ ДЛЯ ПОДДЕРЖКИ МАЛОГО БИЗНЕСА И АРГЕНТИНСКИХ СТАРТАП-ПРОЕКТОВ. Тем не менее, с раскрытием огромных прибылей от большего количества инсайдерских адресов и отрицанием Милли какой-либо связи с токеном, цена LIBRA ненадолго рухнула до 0,2 доллара, став первым крупным «грязевым оползнем» в валютном круге с Нового года.
Если Трамп является изюминкой мем-трека, то Весы — ключевой узел для того, чтобы мем перешел от процветания к упадку. Согласно данным DefiLlama, ликвидность Solana упала с $12,1 млрд до $8,29 млрд с момента сбора урожая Libra, а цена Sol также упала более чем на 20%.
Согласно ончейн-статистике, в общей сложности 75 000 пользователей пострадали от флэш-краха Libra, с общими потерями около $286 млн, что составляет более 86% от общего числа трейдеров, и его можно назвать крупнейшим инцидентом мошенничества в блокчейне за последние 25 лет. Скандал с Libra, который в то время истощил ончейн-ликвидность и разрушил доверие к «знаменитым монетам», обнажил уродливые лица KIP Protocol, Kelsier Ventures, Meteora, Jupiter и других игроков, связанных с «RUG PULL».
Хайден Дэвис, также известный как генеральный директор Kelsier Ventures, был одним из зачинщиков инцидента. По слухам, он заявил, что может «контролировать» аргентинского президента Милли, направляя льготы сестре Милли. На самом деле, Хейден Дэвис является закоренелым преступником, организовав ряд мем-токенов «RUG PULL», включая инсайдерскую торговлю различными мем-токенами, такими как MELANIA, ENRON, BOB, и собрав более 200 миллионов долларов. Хейден Дэвис позже преуменьшил значение Libra как «мем», а также выразил свое отношение к тому, что мемы рассматриваются только как инструменты для сбора урожая, не рассматривая никаких существенных обязательств и последствий.
Криптомир движется с большой скоростью, и порог потерь для розничных инвесторов очень высок. Но того, что говорит Хейден Дэвис, достаточно для всех заговорщиков мемов. «Но [все, что я делаю] не является незаконным на рынке мемов. Это то, что происходит в каждой сделке. Здесь таково правило, люди это знают, с этим соглашаются, на этом зарабатывают. Если вы собираетесь винить это, вам придется винить все остальное».
«Это не рынок капитала, это казино».
Порочная «монета для делистинга»: ACT
Тем не менее, даже устоявшиеся мемы сообщества подвержены риску мгновенных сбоев в сложной системе, коллективно созданной биржами, маркет-мейкерами и крупными держателями монет.
В 18:30 вечера 1 апреля 2025 года мгновенный обвал токенов с низкой капитализацией, таких как ACT, за полчаса был назван первоапрельским ужасом. Среди них ACT, которая однажды достигла отметки рыночной капитализации в $1 млрд за 24 года, упала с $0,1899 до $0,0836 за 36 минут, ошеломляющее падение более чем на 55%.
В 15:30 1 апреля Binance объявила о корректировке уровней кредитного плеча и маржи ряда бессрочных контрактов с U-маржой, включая ACTUSDT, PNUTUSDT, NEOUSDT и другие торговые пары, и заявила, что время корректировки составляет 18:30.
Содержание объявления направлено на корректировку лимита позиции и коэффициента маржи с кредитным плечом в вышеуказанных сделках с контрактами токенов, что, очевидно, стало запалом панического падения вечером. В случае с ACT, например, до корректировки потолок позиции был ограничен максимумом в 4,5 миллиона долларов, а после корректировки был снижен до максимума в 3,5 миллиона долларов.
После обвала большинство пользователей указали пальцем на биржу Binance, считая, что биржа снизила лимит позиции и спровоцировала принудительную ликвидацию, что еще больше спровоцировало панические продажи. Кроме того, сообщество также задалось вопросом, был ли обвал вызван инициативой маркетмейкера по разгрому рынка компанией Wintermute, которую ранее подозревали в том, что она является маркет-мейкером ACT, и в то же время продала большое количество мем-токенов.
После 8 часов вечера Binance опубликовала предварительный отчет о расследовании инцидента, в котором говорится, что снижение ACT в основном связано с падением цен, вызванным тем, что три VIP-пользователя и один пользователь без VIP продали около 1,05 миллиона долларов в спотовых токенах за короткий период времени.
Евгений Гаевой, основатель Wintermute, также рассказал, что компания не участвовала в ведущих операциях по обвалу мем-монет, таких как ACT, а только занималась арбитражем пула AMM после того, как цена сильно колебалась, и крах возглавила не Wintermute.
На какое-то время только четыре неизвестных пользователя Binance несли черный горшок. Однако данные CoinGlass показывают, что в 18:30 открытый интерес к контракту Binance ACT резко упал на 75%, что вряд ли можно объяснить как «шедевр» четырех крупных продавцов.
На данный момент АСТ в основном объявила о медленной смерти. Возможно, в этом внезапном крахе не было такого плохого игрока, как Libra, но розничные инвесторы все равно стали жертвой «случайной» ошибки создателей игр.
Трагедия VC Coin Zero: OM
Перефразируя Толстого: «Растущие фишки всегда похожи, в то время как падающие монеты имеют свои несчастья».
Затем 14 апреля 2025 года MANTRA (OM) испарилась на $5,5 млрд рыночной стоимости за 15 минут посреди ночи, упав более чем на 90%, упав прямо из топ-25 по капитализации рынка криптовалют за пределы 90-го, что определенно можно расценивать как «худшее» в валютном круге.
Тем не менее, перед крахом OM выбрала путь «демонических монет», которые, казалось, никогда не оглядывались назад. С октября 2023 года по февраль 2025 года OM резко вырос с $0,017 до $9,17, увеличившись почти в 540 раз, что не характерно для венчурной монеты. И рынок, и сообщество винят миф о том, что OM только растет, а не опускается до сильного дилера, стоящего за OM.
У OM есть почти все, что можно представить себе венчурной монете - роскошный финансовый фон, сценарии применения (сотрудничество по токенизации с ближневосточными группами недвижимости), запуск основных бирж, таких как Binance, и более того, он может только расти и падать.
У аномалии должна быть причина, а весь проект ОМ по сути очень непрозрачен. МНОГОЧИСЛЕННЫЕ ИСТОЧНИКИ СООБЩИЛИ, ЧТО КОМАНДА MANTRA ХРАНИТ 792 МЛН ОМ НА ОДНОМ АДРЕСЕ, ЧТО СОСТАВЛЯЕТ 90% ОТ ОБЩЕГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ, А ФАКТИЧЕСКАЯ РЫНОЧНАЯ ЦИРКУЛЯЦИЯ МОЖЕТ СОСТАВЛЯТЬ МЕНЕЕ 1%. Один из них прокомментировал: «Команда даже не удосужилась распределить эти запасы по нескольким кошелькам».
Аналитик Моси писал о том, как OM, проект с TVL всего в 4 миллиона долларов, может иметь более 10 миллиардов долларов FDV. На самом деле, единственный способ – это контролировать подавляющее большинство реального тиража.
Команда MANTRA раздает OM сообществу PUA, объявив о том, что она распространит 50 миллионов токенов OM в течение месяца, пообещав разблокировать 20% при запуске. Однако на практике она неоднократно откладывала и меняла правила, продлевая цикл выкупа на неопределенный срок, чтобы реализовать пассивную блокировку токенов сообщества. На самом деле, если действительно будет выпущен полный аирдроп, то истинный тираж OM значительно увеличится, и по ончейн-данным, цена точно резко упадет.
В отличие от постоянных поддразниваний сообщества, существует тенденция к частому выводу средств и переводам на биржи с больших адресов счетов OM.
25 марта адрес инвестиционного подразделения MANTRA, Laser DIgital, внес 1,7 миллиона OM на сумму 11,49 миллиона долларов в Binance. По словам Genç Trader, адрес кошелька 0x9a... 1a28 перевела около $20 млн OM на OKX за день до краха. Судя по записям о взаимодействии в сети, этот адрес только что вывел около 40 миллионов долларов OM с Binance в начале марта и является одним из китов, которые ранее поднимали цену монеты.
Кроме того, ончейн-детектив ZachXBT опубликовал в день крушения, что крушение OM может быть связано с Denko (основателем Reef Finance) и Фукогорюсю. Эти двое якобы связались с несколькими людьми за несколько дней до падения цены токена OM на 90% в попытке получить крупный кредит под залог своих токенов OM. Слухи о больших количествах времени на безрецептурных рынках добавили теорий заговора к урожаю, который, похоже, был подготовлен уже давно.
В ОТВЕТ НА КРАХ КОМАНДА MANTRA ВЫСТУПИЛА С ЗАЯВЛЕНИЕМ, В КОТОРОМ ГОВОРИЛОСЬ, ЧТО СНИЖЕНИЕ БЫЛО ВЫЗВАНО ИРРАЦИОНАЛЬНОЙ ЛИКВИДАЦИЕЙ, ЧТО ЭТО НЕ ИМЕЕТ НИКАКОГО ОТНОШЕНИЯ К САМОМУ ПРОЕКТУ И ЧТО ЭТО НЕ ДЕЛО РУК КОМАНДЫ. Позже соучредитель Mantra Джей Пи Маллин сказал в подкасте: «Мне грустно, сообщество плохое, но мы не сделали ничего плохого». В своем публичном заявлении он намекнул на тот факт, что падение ОМ было пресечено биржей, и пообещал «открытую и прозрачную всю информацию» и «планы обратного выкупа и сжигания».
Однако сегодня команда MANTRA, как всегда, «изменилась», и после прояснения обязанностей и смещения конфликтов, команда позволила нереализованному плану пойти на спад вместе с ценой монеты.
Binance Alpha порождает новых кос: ZKJ, KOGE
Когда речь заходит о криптовалютном круге в 2025 году, инновации Binance Alpha определенно являются неизбежной темой. Тем не менее, мгновенный крах ZKJ и KOGE в Binance Alpha вылил холодную воду на энтузиазм всего народа бороться за объем торгов Alpha.
В 20:30 вечера 15 июня нативный токен Polyhedra Network, ZKJ, упал более чем на 85% за два часа, его цена упала с $2 до $0,29, а его рыночная стоимость испарилась почти на $500 млн. Токен управления 48 Club DAO, KOGE, упал с $61 до $8,46 за полчаса.
Данные Coinglass показывают, что только с 20 часов до 22 часов той ночи сумма ликвидации по всей сети достигла 102 миллионов долларов США, а одна только ZKJ внесла 94,336 миллиона долларов США в ликвидацию, а длинная ликвидация составила 93,6878 миллиона долларов США, полностью уничтожив ликвидность контракта.
Механизм начисления баллов Binance Alpha по сути создает «иллюзию ликвидности» — чтобы получить аирдропы Binance Alpha, пользователям необходимо лихорадочно перелистывать торговые пары, чтобы получить баллы. Тем не менее, многие токены Alpha по-прежнему являются волатильными новыми монетами или мемами, и спешка с началом торгов не соответствует склонности к риску альфа-игроков. Затем в «первом списке» оказались токены с хорошей ликвидностью и относительно стабильными ценами на монеты в экосистеме Binance Alpha.
ZKJ и KOGE, которые находятся в эпицентре шторма, до аварии оказались двумя наиболее торгуемыми токенами в цепочке BSC на Binance Alpha. Стратегия ZKJ-KOGE по износу щеток распространяется из уст в уста в сообществе и на социальных платформах. До инцидента ежедневный объем торгов пары несколько дней подряд превышал $200 млн.
Однако затишье перед бурей длилось недолго. «Иллюзия ликвидности» привела к очень узкому ценовому диапазону от ZKJ-KOGE до LP (поставщика ликвидности). Как только иллюзия будет разрушена, после того, как массовая распродажа приведет к прорыву ценой этого узкого диапазона, на рынке не будет достаточно средств для приема ордеров на продажу, и будет только бесконечная смертельная спираль.
По словам ончейн-аналитика Ай Тетуша, мгновенный сбой ZKJ и KOGE показал характеристики хорошо спланированной операции по сбору урожая. Три основных адреса, нацеленных на огромный объем торгов и ликвидность, сформированные двумя токенами в контексте Binance Alpha, и из-за двойного удара «большого изъятия ликвидности + непрерывной продажи» два токена рухнули один за другим:
Обращение 0x1A2 началось с двух выводов двусторонней ликвидности в размере около $3,76 млн KOGE и $532 000 ZKJ в период с 20:28 до 20:33, за которыми последовал обмен 45 470 KOGE на ZKJ на сумму $3,796 млн и продажа 1,573 млн ZKJ партиями.
Второй ключевой адрес вывел около $2,07 млн в KOGE и $1,38 млн в ZKJ двусторонней ликвидности, при этом продав 1 млн ZKJ.
Третий адрес провел ликвидационную операцию после получения 772 000 ZKJ, переведенных со второго адреса, что еще больше усугубило тенденцию к снижению ZKJ.
Поэтому Binance Alpha не является гарантией безопасности и доверия к проекту. Краткосрочная стабильность и высокая доходность – это всего лишь яды, которые заставляют вас формировать инерцию своего мышления, чтобы вы не забыли ее, когда окончательно закроете сеть.