يسلط الضوء على منتصف عام 2025: من هو "الانهيار الطيني" الذي جعلك تخسر الكثير؟

بقلم برايت ، Foresight News

من الشائع أن تعود دائرة العملة إلى الصفر ، ولكن ليس من الشائع أن تنخفض الرموز ذات الرسملة الكبيرة بأكثر من 80٪ في ساعة واحدة. لا تزال مؤامرة القطع المختصر إلى النصف أو حتى الكاحل "واضحة" بشكل خاص في هذا السوق المتقلب.

أكثر من منتصف الطريق خلال ال 25 عاما ، شهدت Bitcoin اتجاها على شكل حرف V يتراوح بين 100,000-70,000-110,000 ، وخلال هذه الفترة ، كم عدد "الانهيارات الطينية" التي شكلها تقارب الخطوط السوداء الكبيرة في دائرة العملة؟

وصمة عار ميلي التي لا يمكن غسلها: الميزان

Meme هو المسار الرئيسي لعالم التشفير في 24-25. من الميمات المجتمعية إلى جنون الذكاء الاصطناعي Agent Fomo ، تتكرر الميمات التي تزيد قيمتها السوقية عن 100 مليون دولار على السلسلة ، ويسعد لاعبو P بمحاربة بعضهم البعض في مسرحيات سردية مختلفة.

وبالنظر إلى الوراء ، كان هناك رئيسان لعبا دورا تاريخيا في هذا العيد المتدفق للميم.

الأول هو الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، الذي تم تسمية ترامب في يناير وتبلغ قيمته السوقية ما يقرب من 80 مليار دولار في يومين. فازت العديد من السيارات في المنطقة الناطقة باللغة الصينية بالآلهة ، والعملة الموحدة A8 هي "الفرصة الكبيرة" الأكثر إثارة للجدل منذ 25 عاما حتى الآن. يمكن القول أن إصدار ترامب للعملات المعدنية قد دفع مسار الميم إلى الذروة. لفترة من الوقت ، اهتز السوق ، وتم الاتفاق بالإجماع على أن تحرك ترامب لإصدار العملات المعدنية سيصبح مثالا يحتذى به للسياسيين والمشاهير من جميع أنحاء العالم.

من المؤكد أن المرشح الثاني ل "الجائزة الأكثر تأثيرا في دائرة العملات المشفرة لعام 2025" ، ظهر الرئيس الأرجنتيني ميلي. في 14 فبراير ، أيد ميلي علنا ليبرا ، وهو رمز تم الإعلان عنه في البداية على X كأداة لدعم الشركات الصغيرة ومشاريع الشركات الناشئة الأرجنتينية. ومع ذلك ، مع الكشف عن أرباح ضخمة من المزيد من العناوين الداخلية ورفض ميلي لأي اتصال بالرمز المميز ، انهار سعر LIBRA لفترة وجيزة إلى 0.2 دولار ، ليصبح أول "انهيار طيني" كبير في دائرة العملة منذ العام الجديد.

إذا كان ترامب هو أبرز ما في مسار الميم ، فإن الميزان هو العقدة الرئيسية للتحول من الازدهار إلى الانحدار. وفقا لبيانات DefiLlama ، انخفضت سيولة Solana من 12.1 مليار دولار إلى 8.29 مليار دولار منذ حصاد Libra ، كما انخفض سعر Sol بأكثر من 20٪.

وفقا للإحصاءات على السلسلة ، تأثر ما مجموعه 75,000 مستخدم بانهيار Libra flash ، بخسارة إجمالية تبلغ حوالي 286 مليون دولار ، أي أكثر من 86٪ من إجمالي عدد المتداولين ، ويمكن تسميته أكبر حادث احتيال على السلسلة منذ 25 عاما. فضيحة Libra ، التي استنزفت السيولة على السلسلة في ذلك الوقت ودمرت ثقة "عملات المشاهير" ، كشفت عن الوجوه القبيحة ل KIP Protocol و Kelsier Ventures و Meteora و Jupiter وغيرهم من اللاعبين المرتبطين ب "RUG PULL" واحدا تلو الآخر.

كان هايدن ديفيس ، المعروف أيضا باسم الرئيس التنفيذي لشركة Kelsier Ventures ، أحد المحرضين على الحادث. وفقا للشائعات ، قال إنه يستطيع "السيطرة" على الرئيس الأرجنتيني ميلي من خلال توجيه الفوائد إلى شقيقة ميلي. في الواقع ، هايدن ديفيس هو مجرم معتاد في تنظيم عدد من رموز meme "RUG PULL" ، والتي تتضمن تداولا من الداخل لرموز meme المختلفة مثل MELANIA و ENRON و BOB وجمع أكثر من 200 مليون دولار. قلل هايدن ديفيس لاحقا من أهمية الميزان باعتباره "ميمي" ، وأعرب أيضا عن موقفه المتمثل في رؤية الميمات فقط كأدوات حصاد ، دون النظر في أي التزامات وعواقب جوهرية.

يتحرك عالم التشفير بسرعة عالية ، وعتبة الخسارة لمستثمري التجزئة مرتفعة للغاية. لكن ما يقوله هايدن ديفيس يكفي لجميع المتآمرين على الميم. "لكن [كل ما أفعله] ليس غير قانوني في سوق الميمات. هذا ما يحدث في كل صفقة. هذه هي القاعدة هنا ، الناس يعرفون هذا ، ويوافقون على هذا ، ويجنون المال من هذا. إذا كنت ستلوم ذلك ، فسيتعين عليك إلقاء اللوم على كل شيء آخر ".

"هذا ليس سوق رأس المال ، هذا كازينو."

"عملة الشطب الشريرة" الشريرة: ACT

ومع ذلك ، حتى الميمات المجتمعية الراسخة معرضة لخطر الانهيار السريع في ظل النظام المتطور الذي تم إنشاؤه بشكل جماعي من قبل البورصات وصناع السوق وحاملي العملات الكبار.

في الساعة 18:30 مساء يوم 1 أبريل 2025 ، أطلق على الانهيار المفاجئ للرموز منخفضة القيمة مثل ACT في نصف ساعة رعب يوم كذبة أبريل. من بينها ، انخفض ACT ، الذي وصل ذات مرة إلى علامة 1 مليار دولار في 24 عاما ، من 0.1899 دولار إلى 0.0836 دولار في 36 دقيقة ، بانخفاض مذهل بأكثر من 55٪.

في الساعة 15:30 يوم 1 أبريل، أصدرت منصة Binance (بينانس) إعلانا عن تعديل مستويات الرافعة المالية والهامش لعدد من العقود الدائمة ذات تداول U، بما في ذلك ACTUSDT و PNUTUSDT و NEOOUSDT وأزواج التداول الأخرى، وذكرت أن وقت التعديل كان 18:30.

يهدف محتوى الإعلان إلى تعديل حد المركز ونسبة الهامش بالرافعة المالية لمعاملات العقود الرمزية المذكورة أعلاه ، والتي من الواضح أنها أصبحت فتيل هبوط الذعر في المساء. في حالة ACT ، على سبيل المثال ، تم تحديد الحد الأقصى للمركز بحد أقصى قدره 4.5 مليون دولار قبل التسوية ، والذي تم تخفيضه إلى 3.5 مليون دولار كحد أقصى بعد التعديل.

بعد الانهيار ، أشار معظم المستخدمين بأصابع الاتهام إلى بورصة Binance ، معتقدين أن البورصة خفضت حد المركز وأثارت التصفية القسرية ، مما أدى إلى مزيد من البيع بالذعر. بالإضافة إلى ذلك ، تساءل المجتمع أيضا عما إذا كان الانهيار ناتجا عن مبادرة صانع السوق لتحطيم السوق من قبل WinterMute ، التي كان يشتبه سابقا في أنها صانع سوق ACT ، باعت عددا كبيرا من رموز meme في نفس الوقت.

بعد الساعة 8 مساء ، أصدرت Binance تقرير تحقيق أولي في الحادث ، والذي قال إن الانخفاض في ACT يرجع بشكل أساسي إلى انخفاض الأسعار الناجم عن ثلاثة مستخدمين من كبار الشخصيات ومستخدم واحد غير VIP بيع حوالي 1.05 مليون دولار من الرموز الفورية في فترة زمنية قصيرة.

كما قال يفغيني جايفوي ، مؤسس Wintermute ، إن الشركة لم تشارك في العمليات الرائدة لأحداث تحطم عملة meme مثل ACT ، ولم تقم إلا بمراجحة مجمع AMM بعد أن تقلب السعر بشكل حاد ، ولم يقود Wintermute الانهيار.

لبعض الوقت ، حمل أربعة مستخدمين غير معروفين فقط من Binance الوعاء الأسود. ومع ذلك ، تظهر بيانات CoinGlass أنه في الساعة 18:30 ، انخفضت الفائدة المفتوحة على عقد Binance ACT بشكل حاد بنسبة 75٪ ، وهو ما يصعب تفسيره على أنه "تحفة فنية" من كبار البائعين الأربعة.

في هذه المرحلة ، أعلنت ACT بشكل أساسي عن الموت البطيء. ربما لم يكن هناك ممثل سيء مثل Libra في هذا الانهيار المفاجئ ، لكن مستثمري التجزئة ما زالوا يقعون ضحية لخطأ "مصادفة" من قبل صانعي الألعاب.

عملة رأس المال الاستثماري مأساة زيرو: OM

لإعادة صياغة تولستوي ، "الرموز الصاعدة متشابهة دائما ، في حين أن العملات المعدنية الهابطة لها مصائبها الخاصة".

ثم في 14 أبريل 2025 ، تبخرت MANTRA (OM) بقيمة 5.5 مليار دولار في 15 دقيقة في منتصف الليل ، وانخفضت بأكثر من 90٪ ، متراجعة مباشرة من أعلى 25 في القيمة السوقية للعملات المشفرة إلى خارج 90 ، والتي يمكن اعتبارها بالتأكيد "الأسوأ" في دائرة العملات.

ومع ذلك ، قبل الانهيار ، اتخذت OM مسارا من "العملات الشيطانية" التي بدت وكأنها لا تنظر إلى الوراء أبدا. من أكتوبر 2023 إلى فبراير 2025 ، ارتفعت OM بعنف من 0.017 دولار إلى 9.17 دولار ، بزيادة تقارب 540 مرة ، وهو أمر غير شائع لعملة رأس المال الاستثماري. يلقي كل من السوق والمجتمع باللوم على الأسطورة القائلة بأن OM ترتفع فقط وليس إلى التاجر القوي وراء OM.

تحتوي OM على كل شيء تقريبا يجب أن تتخيله عملة رأس المال الاستثماري - خلفية تمويلية فاخرة ، وسيناريوهات تطبيق (تعاون الترميز مع مجموعات عقارية في الشرق الأوسط) ، وإطلاق البورصات السائدة مثل Binance ، وعلاوة على ذلك ، يمكن أن ترتفع وتنخفض فقط.

يجب أن يكون هناك سبب للشذوذ ، ومشروع OM بأكمله غامض للغاية. أفادت مصادر متعددة أن فريق المانترا يمتلك 792 مليون من OM في عنوان واحد ، وهو ما يمثل 90٪ من إجمالي العرض ، وقد يكون تداول السوق الفعلي أقل من 1٪. أحدهم قائلا: "لم يكلف الفريق عناء نشر هذه الإمدادات عبر محافظ متعددة".

كتب المحلل موسي عن كيف يمكن ل OM ، وهو مشروع بقيمة 4 ملايين دولار فقط في TVL ، أن يكون لديه أكثر من 10 مليارات دولار في FDV. في الواقع ، الطريقة الوحيدة هي التحكم في الغالبية العظمى من التداول الحقيقي.

قام فريق MANTRA بإسقاط OM إلى مجتمع PUA ، مع إعلان أولي رفيع المستوى أنه سيوزع 50 مليون رمز OM في غضون شهر ، مع وعد بفتح 20٪ عند الإطلاق. ومع ذلك ، من الناحية العملية ، فقد أخرت القواعد وغيرتها مرارا وتكرارا ، مما أدى إلى تمديد دورة الاسترداد إلى أجل غير مسمى ، وذلك لتحقيق الإغلاق السلبي للرموز المميزة للمجتمع. في الواقع ، إذا تم إصدار الإسقاط الجوي الكامل بالفعل ، فإن التداول الحقيقي ل OM سيزداد بشكل كبير ، ووفقا للبيانات الموجودة على السلسلة ، سينخفض السعر بالتأكيد بشكل حاد.

في تناقض صارخ مع المضايقة المستمرة للمجتمع ، هناك اتجاه للسحب والتحويلات المتكررة إلى البورصات عن طريق عناوين حسابات OM الكبيرة.

في 25 مارس ، أودع عنوان الذراع الاستثماري لشركة مانترا ، Laser DIgital ، 1.7 مليون OM بقيمة 11.49 مليون دولار في Binance. وفقا ل Genç Trader ، 0x9a عنوان المحفظة ... قام 1a28 بتحويل حوالي 20 مليون دولار من OM إلى OKX قبل يوم من الانهيار. انطلاقا من سجلات التفاعل على السلسلة ، سحب هذا العنوان للتو حوالي 40 مليون دولار من OM من Binance في أوائل مارس ، وهو أحد الحيتان التي رفعت سعر العملة من قبل.

بالإضافة إلى ذلك ، نشر المحقق على السلسلة ZachXBT في يوم الحادث أن تحطم OM قد يكون مرتبطا ب Denko (مؤسس Reef Finance) و Fukogoryushu. يزعم أن الاثنين اتصلوا بعدة أشخاص في الأيام التي سبقت الانخفاض بنسبة 90٪ في سعر رمز OM في محاولة لتأمين قرض كبير مقابل مقتنياتهم من رمز OM. أضافت شائعات عن مبالغ كبيرة من الوقت خارج وصفة طبية نظريات المؤامرة إلى الحصاد الذي يبدو أنه تم إعداده لفترة طويلة.

ردا على الانهيار ، أصدر فريق تعويذة بيانا قال فيه إن الانخفاض كان بسبب تصفية غير عقلانية ، وأنه لا علاقة له بالمشروع نفسه ، وأنه لم يكن من فعل الفريق. في وقت لاحق ، قال المؤسس المشارك ل Mantra JP Mullin في بودكاست: "أنا حزين ، المجتمع سيء ، لكننا لم نفعل أي شيء سيء". في بيانه العام ، ألمح إلى حقيقة أن الهبوط في OM تم قنصه من قبل البورصة ، ووعد "بفتح وشفافية جميع المعلومات" و "خطط إعادة الشراء والحرق".

ومع ذلك ، اليوم ، "تغير" فريق MANTRA كما هو الحال دائما ، وبعد توضيح المسؤوليات وتحويل النزاعات ، سمح الفريق للخطة غير المنفذة بالتوجه جنوبا بسعر العملة.

يولد Binance Alpha مناجل جديدة: ZKJ و KOGE

عندما يتعلق الأمر بدائرة العملات المشفرة في عام 2025 ، فإن ابتكار Binance Alpha هو بالتأكيد موضوع لا مفر منه. ومع ذلك ، فإن الانهيار المفاجئ ل ZKJ و KOGE في Binance Alpha صب الماء البارد على حماس جميع الناس للتنافس على حجم تداول ألفا.

في الساعة 20:30 مساء يوم 15 يونيو ، انخفض الرمز المميز الأصلي لشبكة Polyhedra Network ، ZKJ ، بأكثر من 85٪ في ساعتين ، مع انهيار سعره من 2 دولار إلى 0.29 دولار ، وتبخرت قيمته السوقية بنحو 500 مليون دولار. انخفض رمز حوكمة 48 Club DAO ، KOGE ، من 61 دولارا إلى 8.46 دولارا في نصف ساعة.

تظهر بيانات Coinglass أنه من الساعة 20 إلى الساعة 22 في تلك الليلة وحدها ، بلغ مبلغ التصفية على الشبكة بأكملها 102 مليون دولار أمريكي ، وساهمت ZKJ وحدها بمبلغ 94.336 مليون دولار أمريكي في التصفية ، وكانت التصفية الطويلة تصل إلى 93.6878 مليون دولار أمريكي ، مما أدى إلى حصاد سيولة العقد بالكامل.

تبني آلية النقاط في Binance Alpha بشكل أساسي "وهم السيولة" - من أجل الحصول على عمليات الإسقاط الجوي ل Binance Alpha ، يحتاج المستخدمون إلى تمرير أزواج التداول بشكل محموم للحصول على النقاط. ومع ذلك ، لا تزال العديد من رموز Alpha المميزة عملات معدنية أو ميمات جديدة متقلبة ، والتسرع في بدء التداول لا يتماشى مع الرغبة في المخاطرة لدى لاعبي ألفا. بعد ذلك ، كانت الرموز المميزة ذات السيولة الجيدة وأسعار العملات المستقرة نسبيا في نظام Binance Alpha البيئي على "القائمة الأولى".

تصادف أن ZKJ و KOGE ، اللذان يقعان في عين العاصفة ، هما الرمزان الأكثر تداولا على سلسلة BSC على Binance Alpha قبل وقوع الحادث. تم نشر استراتيجية ZKJ-KOGE للتآكل المنخفض للفرش عن طريق الكلام الشفهي في المجتمع والمنصات الاجتماعية. قبل الحادث ، تجاوز حجم التداول اليومي للزوج 200 مليون دولار لعدة أيام متتالية.

ومع ذلك ، فإن الهدوء قبل العاصفة لم يدم طويلا. أدى "وهم السيولة" إلى نطاق سعري ضيق للغاية من ZKJ-KOGE إلى LP (مزود السيولة). بمجرد ثقب الوهم ، بعد أن تتسبب عمليات البيع الهائلة في اختراق السعر لهذا النطاق الضيق ، لن يكون لدى السوق أموال كافية لقبول أوامر البيع ، ولن يكون هناك سوى دوامة موت لا نهاية لها.

وفقا للمحلل على السلسلة Ai Aunt ، أظهر الانهيار المفاجئ ل ZKJ و KOGE خصائص عملية الحصاد جيدة التخطيط. تهدف العناوين الرئيسية الثلاثة إلى حجم التداول الضخم والسيولة التي شكلها الرمزان المميزان في سياق Binance Alpha ، ومن خلال الضربة المزدوجة المتمثلة في "السحب الكبير للسيولة + البيع المستمر" ، انهار الرمزان المميزان واحدا تلو الآخر:

بدأ العنوان 0x1A2 بسحبتين من السيولة الثنائية بحوالي 3.76 مليون دولار أمريكي و532,000 دولار من الزك الياباني بين الساعة 20:28 و 20:33 ، تليها استبدال 45,470 KOGEs مقابل ZKJ ، بقيمة 3.796 مليون دولار ، وبيع 1.573 مليون ZKJ على دفعات.

سحب العنوان الرئيسي الثاني حوالي 2.07 مليون دولار في KOGE و 1.38 مليون دولار في ZKJ من السيولة الثنائية ، بينما باع 1 مليون ZKJ.

نفذ العنوان الثالث عملية تصفية بعد استلام 772,000 ZKJ المحولة من العنوان الثاني ، مما أدى إلى تفاقم الاتجاه الهبوطي ل ZKJ.

لذلك ، فإن Binance Alpha ليست ضمانا لأمن ومصداقية المشروع. الاستقرار قصير المدى والعوائد العالية هي مجرد سموم تجعلك تشكل القصور الذاتي لتفكيرك ، حتى لا تنساه عندما تغلق الشبكة في النهاية.