Полное сравнение BonkFun/Raydium и PumpFun/PumpSwap: сборы и токеномика (очень длинное, написано для тех, кто заботится, и для людей, чтобы искать и ссылаться. Для всех остальных, пропустите вниз до раздела "Выводы" для краткого содержания) Введение: Я хотел понять полную картину различий между сборами PumpFun и BonkFun, доходами платформы, доходами создателей и выкупами, поэтому я провел исследование и эксперименты в блокчейне. Важно отметить, что PumpFun + PumpSwap не конкурируют только с BonkFun, а с BonkFun + Raydium Dex + Raydium LaunchLabs (блокчейн-бэкенд для BonkFun). Оба проекта и токены ($BONK и $RAY) должны быть включены в сравнение с PumpFun/PumpSwap и $PUMP. Также важно отметить, что я не смог найти официального объявления от PumpFun о выкупах токенов. Хотя они явно уже начали выкупы токенов, точный процент, определяемый сборами, в настоящее время является предположением, основанным на статье BlockWorks и "источниках". Все источники для моего исследования включены в твиты ниже (#* = источник). Здесь много математики в симуляции. Возможно, я что-то сделал неправильно. Пожалуйста, исправьте меня, если я ошибся. ------------------------ Разбор сборов/токеномики Bonkfun: Кривая связывания: 1,25% сборов на обменах (1% bonkfun, 0,25% Raydium LaunchLabs)*1. 0,58%*2 (58% от 1% сбора bonk) выкупает $BONK После миграции: по умолчанию 0,25% сбор AMM*3 (0,03% от этого 0,25% сбора используется для выкупа $RAY)*4 Сборы создателей токенов: создатели получают 10% от сборов кривой связывания (0,1% от обменов). 10% от сборов LP (10% от 0,22% сборов Raydium LP или 0,022% от обменов)*5 PumpFun: Кривая связывания: 1% (0,25% выкуп $pump)*6 После миграции: 0,3% (0,2% LP, 0,05% pumpfun, 0,05% создатель)*7 Сборы создателей токенов: 0,05% от обменов ------------------------ Упражнение по симуляции токенов (на основе примера объема кривой связывания $1M, объема после миграции $10M) BonkFun Кривая связывания Bonk: $12,500 в сборах: $5220 выкуп $BONK, $3780 доход BonkFun, $2500 доход LaunchLabs*8 ($6280 общий доход платформы между BonkFun + LaunchLabs), $1000 вознаграждений для создателей Raydium после миграции: $25,000 в сборах: $19,800 для LP (не включая создателя), $3000 выкуп $RAY, $2200 для создателя PumpFun Кривая связывания PumpFun: $10,000 в сборах -> $2500 выкуп $PUMP, $7500 доход PumpFun PumpSwap после миграции: $30,000 в сборах -> $20,000 LP, $1250 выкуп $PUMP, $3750 доход PumpFun, $5000 для создателя ------------------------ Сводка сборов (Примечание: % рядом с пунктом сбора - это % от общих сборов, который представляет этот пункт) BonkFun + Raydium: Общие сборы: $37,500 или 0,34% от общего объема Общие сборы LP (без учета создателя): $19,800 (52,8%) Общий доход платформы: (все источники): $6,280 (16,7%) Общие выкупы: $8,220 (22%) [$5,220 $BONK (14%), $3,000 $RAY (8%)] Общий доход создателей: $3,200 (8,5%) Общее распределение доходов (выкуп + создатель): $11,420 (30,5%) PumpFun + PumpSwap: Общие сборы: $40,000 или 0,36% от общего объема Общие сборы LP (без учета создателя): $20,000 (50%) Общий доход платформы: (все источники/платформы): $11,250 (28,1%) Общий выкуп (PumpFun + PumpSwap): $3,750 (9,4%) Общий доход создателя: $5,000 (12,5%) Общее распределение доходов (выкуп + создатель): $8,750 (21,9%) ------------------------ Выводы Существуют компромиссы между двумя платформами для "разработчиков"/создателей токенов, трейдеров и рынка/индустрии в целом. Вот некоторые выводы: >BonkFun имеет доход создателей кривой связывания (создатели кривой связывания/краткосрочные создатели выигрывают) >BonkFun более высокие сборы кривой связывания (трейдеры кривой связывания проигрывают) >Raydium более низкие сборы после миграции (долгосрочные рынки выигрывают) >BonkFun + Raydium более низкие вознаграждения для создателей после миграции (долгосрочные создатели проигрывают) >BonkFun + Raydium больше распределения доходов (держатели $BONK выигрывают на выкупах сборов кривой связывания по сравнению с PF, держатели $RAY выигрывают на выкупах сборов LP по сравнению с PF) >PumpFun более низкие сборы кривой связывания (трейдеры кривой связывания выигрывают) >PumpFun нет вознаграждений для создателей кривой связывания (создатели кривой связывания проигрывают) >PumpSwap более высокие сборы после миграции (долгосрочные рынки проигрывают) >PumpSwap более высокая доля создателя после миграции (долгосрочные создатели выигрывают) >PumpFun + PumpSwap делят один и тот же токен, аккумулируя сборы от обоих в $PUMP >PumpFun/PumpSwap более экстрактивны через доход платформы/команды почти на +50% (21,9% общего дохода против 30,5% от BonkFun + Raydium в смоделированном примере) Заключительные заметки: 1) Для (*8) я не смог подтвердить, что происходит с 0,25% сбора для LaunchLabs от кривой связывания BonkFun. Сообщения BlockWorks, похоже, указывают на то, что все фронтенды, использующие LaunchLabs, имеют статический сбор 0,25% для LaunchLabs, предположительно, как доход SOL, так что это моя лучшая догадка. 2) Несмотря на то, что BonkFun утверждает в своем объявлении в твите (*5), что связанные токены получают 10% от возмещений SOL кривой связывания и 10% от сборов LP, я лично запустил и связал токен на BonkFun 10 дней назад, и нет вознаграждений для создателей на BonkFun или LaunchLabs для этого кошелька ни от кривой связывания, ни от сборов LP после миграции. Я предполагаю, что токен должен иметь некоторый уровень объема или сборов, чтобы стать подходящим (их фронтенд вознаграждений для создателей имеет отметку "Приемлемость", так что я полагаю, что их вознаграждения для создателей применяются только к токенам, которые достигают определенных порогов, которые я не могу найти публично). 3) BonkFun, по-видимому, ранее сжигал 90% LP после миграции и оставлял 10% LP Raydium для дохода платформы BonkFun, где 10% сборов LP после миграции = доход платформы (включая разбивку выкупа)*9. Похоже, они изменили это на 90% сжигания, 10% LP, переданных создателю токена для вознаграждений создателей. Однако я не смог подтвердить, сохраняет ли BonkFun все еще некоторый LP для дохода BonkFun (транзакции SolScan трудно отслеживать🥲)

*1 BonkFun

*2 Defi Llama

*5 BonkFun X аккаунт

*6 Blockworks

*7 Defi Llama

*8 Blockworks

*9 Blockworks