O Perp DEX está a encenar uma migração de capital do tipo "formiga engolindo o elefante". Como é que os nossos ativos serão definidos no futuro? De acordo com os dados da Dexu AI, em setembro, a quota de mercado (mindshare) do Perp DEX cresceu 10 vezes, superando em muito outras áreas. Nos últimos 7 dias, o volume de transações diárias do Perp DEX continuou a atingir novos máximos, mantendo quase um crescimento diário de 10 bilhões, onde o #Aster alcançou até um impressionante volume de transações de 35.868 milhões de dólares em 26 de setembro, como um formigueiro que, em poucos dias, devorou e transportou centenas de bilhões de capital para um novo ninho. Uma questão mais fundamental surge: os ativos são, afinal, uma linha de números em uma base de dados de uma exchange, ou um estado programável que é exclusivamente garantido por uma chave privada e pode fluir livremente na blockchain? As CEX são como majestosos cofres de banco, prometendo segurança, mas bloqueando a soberania final dos ativos; enquanto o Perp DEX é como um rio subterrâneo, que pode ser turbulento, mas permite que cada gota de água (ativo) tenha a vitalidade de se auto-determinar. O futuro dos seus ativos não será mais definido pelo custodiante, mas pela escolha de em que "rio" você decide colocá-los. #jiujiu #ASTER #PerpDEX #CEX

Um. O poder do enxame: dissecando o arsenal de uma "guerra assimétrica" Os gigantes do velho mundo (CEX) dependem de marcas, liquidez e canais de moeda fiduciária para construir suas barreiras. Enquanto isso, o novo enxame (Perp DEX) lançou uma "guerra assimétrica", armando-se com ferramentas completamente diferentes: Chi1. Arma da propriedade: valor compartilhado do protocolo Quando você negocia na CEX, as taxas de transação geram lucros de bilhões para a plataforma; enquanto na Perp DEX, as taxas de transação são retornadas aos construtores e participantes do ecossistema através de incentivos em tokens. O capital, ao migrar, também se torna o proprietário do protocolo. Esse pequeno ajuste nas relações de produção gera uma enorme atração. Chi2. Arma tecnológica: a "atualização silenciosa" da experiência Layer 3, abstração de contas, subsídios de Gas... essas tecnologias não são mais conceitos em um white paper, mas sim uma transição suave para os usuários do Web2 para o Web3, sem que eles percebam. As fronteiras das transações estão se dissolvendo, e operações complexas na blockchain estão sendo encapsuladas em um simples clique. O mais alto nível da tecnologia é fazer com que as pessoas não percebam a existência da tecnologia. Chi3. Arma narrativa: o "jogo de Lego" dos ativos RWA, pontos, Memecoin... a Perp DEX transformou a própria negociação em um jogo de expansão infinita, quase "legoizando" as transações. O escopo dos ativos foi enormemente ampliado, desde ações da Tesla até consensos comunitários, todos podem se tornar objetos de contrato. Isso não é apenas uma migração de liquidez, mas também uma migração de imaginação. #jiujiu #ASTER #PerpDEX #CEX

II. O Crepúsculo do Elefante: Fissuras na Velha Ordem e Auto-Reforma A participação mental na corrida do Perp DEX disparou, sendo este um sinal precoce e um campo de batalha da grande transferência de poder. Isso indica que os fundos e desenvolvedores mais perspicazes já começaram a apostar no futuro. Diante do cerco das formigas, o elefante não ficará parado. Ele está passando por uma profunda auto-reforma, o que, por sua vez, confirma a irreversibilidade da tendência: · A Aster viu seu volume de negociação crescer mais de 10 vezes em 5 dias, saltando de 3,4 bilhões para 35,8 bilhões de dólares, com sua contribuição de crescimento representando mais da metade de toda a corrida. Analisando as razões de sua popularidade: apoio de CEX, narrativa de ativos RWA, modelo econômico de token agressivo. · O Lighter, como representante do setor técnico, teve um crescimento de 3 vezes no volume de negociação, superando 17 bilhões, provando o enorme potencial da pilha de tecnologia ZK na melhoria da experiência de negociação. · O Hyperliquid, como um líder estabelecido, mantém um volume de negociação estável na faixa de bilhões de dólares, mostrando sua profunda barreira de liquidez. Mas em termos de porcentagem de crescimento, foi superado por novos protocolos, enfrentando a pressão de "manter-se". Chi1. Abraçar em vez de confrontar: Assim como os CEX líderes estão abraçando a onda de descentralização através de investimentos, incubação ou até mesmo emissão direta de tokens. (Como a Binance investindo na Aster, a Paradigm incubando a Paradex, e a imaginação sem limites da era DEX 2.0 com a SunPerp) Eles estão se reposicionando de um "exchange" para um "portal para o mundo cripto", oferecendo o Perp DEX como parte de sua matriz de produtos aos usuários. Chi2. Focar nas vantagens centrais: No futuro previsível, os CEX ainda dominarão na entrada de moeda fiduciária, negociação regulamentada, produtos financeiros complexos e grandes transações voltadas para instituições. O resultado dessa transformação pode não ser uma oposição absoluta, mas sim uma especialização do trabalho e uma fusão ecológica. Chi3. A tensão central do futuro: O eterno jogo entre soberania e conveniência · A soberania absoluta implica assumir responsabilidade absoluta: isso estabelece um alto limiar cognitivo para a maioria das pessoas. · A conveniência extrema muitas vezes significa ceder parte da soberania: usar carteiras custodiadas, login social e outras soluções "abstratas" é, na essência, reintroduzir terceiros confiáveis. Portanto, os vencedores do futuro podem não ser os protocolos mais avançados tecnologicamente, mas sim os ecossistemas que conseguem encontrar o melhor equilíbrio entre soberania e conveniência. Isso exige que os protocolos não sejam apenas acumuladores de tecnologia, mas também excelentes designers de experiência do usuário e educadores em riscos. #jiujiu #ASTER #PerpDEX #CEX #Lighter #SunPerp #Hyperliquid

Três, Correntes Ocultas e Rochas: Guia de Sobrevivência na Estrada da Migração Na rota para o novo continente do capital, não há apenas paisagens deslumbrantes, mas também rochas que exigem atenção: Chi1. Oásis Falsos: A "prosperidade de dados" das fazendas de volume O alto crescimento de alguns protocolos esconde comportamentos de "mineração" que buscam incentivos de airdrop. Uma vez que os incentivos parem, este oásis se transformará instantaneamente em deserto? Em comparação com o volume de transações, o valor total bloqueado (TVL) e os contratos em aberto (OI) são indicadores mais confiáveis para medir a saúde real do ecossistema. Chi2. O Abismo da Tecnologia: O "risco de caixa-preta" dos contratos inteligentes Colocar ativos em contratos inteligentes significa confiar a segurança ao código. Qualquer vulnerabilidade não descoberta pode se tornar um abismo que consome capital. Isso exige que os participantes tenham uma percepção de risco e capacidade de discernimento mais elevada do que na era CEX. Chi3. A Névoa das Regras: A "espada da regulação" pendente A descentralização não é um território fora da lei. Como as autoridades regulatórias globais lidam com esses protocolos sem restrições geográficas será a maior variável que afetará seu desenvolvimento a longo prazo. #jiujiu #ASTER #PerpDEX #CEX

Quatro, definindo o futuro: da "propriedade" à "soberania" na evolução da consciência A essência desta migração vai muito além do fluxo de capital e da evolução tecnológica; é uma profunda transformação sobre a subjetividade financeira. Cada um de nós está em uma encruzilhada histórica: continuar sendo um "passageiro" da velha ordem ou tornar-se um "cidadão soberano" da nova terra? No final, como definimos os ativos depende de como definimos nosso papel nesta transformação. Chi1. Indivíduo soberano: os ativos são uma extensão da vontade, e não números em um livro contábil · Característica central: vê a chave privada como um "órgão" do corpo digital e a interação com contratos inteligentes como a "legislação" do exercício da soberania. Os ativos não são mais riqueza guardada, mas um mapeamento direto de sua vontade e crenças na blockchain. · Padrão de comportamento: como gerenciar um "mini banco central", alocando ativos entre diferentes protocolos DeFi e participando da formulação de regras através de votação de governança. Sua ansiedade não vem mais do colapso de CEX, mas sim dos limites de sua própria percepção. Chi2. Cidadão de protocolo: identidade e ativos integrados na economia de protocolo · Característica central: identidade profundamente vinculada a um ou mais protocolos. Seus rendimentos de ativos estão intimamente ligados ao desenvolvimento e à reputação do protocolo. · Padrão de comportamento: não apenas negociam, mas também constroem o protocolo ao fornecer liquidez, participar de redes de teste e propor ideias na comunidade. A valorização de seus ativos provém do crescimento geral do ecossistema do protocolo, uma relação simbiótica que vai além do jogo de soma zero. Chi3. Nômades algorítmicos: migrando entre protocolos, em busca do melhor risco-retorno · Característica central: extremistas do racionalismo, não acreditam em fossos eternos, apenas nas recompensas definidas pelo código. Seus ativos têm alta liquidez e adaptabilidade, sendo verdadeiramente "capital nômade". · Padrão de comportamento: utilizando ferramentas e scripts, identificam rapidamente incentivos de pontos, diferenças de taxas de juros e oportunidades de arbitragem entre protocolos, realizando alocação de capital eficiente. São os realizadores finais da eficiência do mercado e os mais rigorosos testadores de modelos de incentivo. Ou talvez X? No final, quem você escolhe se tornar? O "formiga engolindo o elefante" do Perp DEX é, essencialmente, uma co-evolução entre ferramentas de produção (infraestrutura de negociação) e relações de produção (distribuição de valor). Isso nos força a responder uma questão fundamental: na era digital, qual é a forma final dos ativos? A resposta está se desdobrando diante de nós: os ativos serão fluidos, programáveis e sempre controlados por chaves privadas. O aspecto mais emocionante desta transformação não é a redistribuição de riqueza, mas a oportunidade que pela primeira vez é oferecida a cada indivíduo de se tornar o criador de sua própria soberania financeira. O futuro dos seus ativos será, em última análise, definido pelos limites de percepção e padrões de comportamento deste "sujeito". Esta migração não é apenas uma mudança no caminho do capital, mas uma grande conscientização de cada indivíduo em direção à autonomia financeira. #jiujiu #ASTER #PerpDEX #CEX