Trabalho excepcional de @CampbellJAustin na avaliação do SOL e do JitoSOL.
Algumas reflexões como alguém imerso no mundo dos ETFs (e no mundo do JitoSOL).
0/ Tenho um ou dois amigos na @jito_labs e na @jito_sol, e dado as mudanças positivas no espaço regulatório, juntamos as nossas cabeças para fazer uma pequena contribuição para o discurso.
Primeiro, a maioria das pessoas provavelmente não está ciente de quão grande foi a mudança que ocorreu na @SECGov sob a presidência de Atkins (e com os pilares como a comissária @HesterPeirce mantendo a luz acesa antes de ele voltar) em relação à regulação de cripto. A SEC redirecionou o foco para algo que foi perdido sob o regime anterior de Gensler: boas regras que levam a uma boa proteção do consumidor.
Então, vamos falar sobre ETFs (ou ETPs, se você quiser ser técnico, já que há alguns advogados na plateia): eles são apenas envoltórios. É uma caixa, e dentro da caixa está a coisa na qual as pessoas querem investir. Os ETFs têm sido usados para muitas coisas: obrigações, ouro, ações, bitcoin. Agora, para avançar a missão de permitir que o investidor americano médio acesse ativos com todos os sinos e apitos da proteção da lei de valores mobiliários, a SEC promulgou padrões para ETFs de cripto.
Primeiro de tudo: bom trabalho. Esta é a missão de um regulador financeiro, e é uma coisa linda ver a SEC atual executando isso.
Em segundo lugar: isso cria muitas perguntas fascinantes a montante. Uma das grandes é o que fazer com staking. Existem opções! Você pode simplesmente não fazer (fácil, mas também significa que você perde pontos percentuais de retorno anualmente). Você pode fazer staking diretamente. Você pode fazer staking através de um serviço. Ou você poderia usar um token de staking líquido.
Para mim, como alguém que já gerenciou produtos registrados antes, a verdadeira questão é "como essas coisas funcionam e o que são", ou para simplificá-la ainda mais, "existe uma diferença funcional entre SOL, SOL staked e tokens de staking líquido para SOL", à qual minha resposta é "sou um acadêmico e essa é uma questão conhecível!"
A resposta é este artigo, mostrando que (construídos corretamente) os LSTs podem realmente obter o melhor dos dois mundos para investidores de ETF (ou ETP, sentem-se advogados), mas, no mínimo, todos são opções viáveis e equivalentes.
Esperamos que você goste.
Primeiro, vamos entender que estamos a falar de uma questão específica aqui: *é o JitoSOL substancialmente a mesma coisa que ter SOL para um ETP que não transacionará no ativo subjacente, exceto durante uma janela de criação/redeempção às 16h em dias úteis.*
Como o documento observa, as características de manter JitoSOL são tecnicamente diferentes de manter SOL (principalmente compensações positivas!), mas para um ETP, há pouca diferença entre os dois.
Por que, porque os ETPs de commodities de ativo único são envoltórios incrivelmente poderosos, mas também são projetados para serem tipicamente muito mais parecidos com um contrato inteligente do que as pessoas podem perceber.
Um Acordo de Confiança é o código do contrato, e as reações autónomas para criar/resgatar (& o pagamento de taxas de patrocinador) são as interações típicas que fazem com que a confiança execute suas funções pré-codificadas. E como mostrado no crypto, os Contratos Inteligentes não são particularmente inteligentes.
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