As forças do mercado deste ano e as lógicas do ano passado têm algumas diferenças. #aster Compra direta A onda de alta de 2024, falando francamente, foi impulsionada pelos ETFs à vista. As instituições alocaram uma parte das suas posições através de canais regulamentares e, em seguida, travaram as suas posições, quase sem negociação ativa. A vantagem é que abriram as portas para o capital tradicional, mas a desvantagem é evidente: esse capital pertence a uma "alocação passiva", que só entra e não se move, não gerando um impulso contínuo no mercado. Chegando a este ano, a energia impulsionada pelos ETFs foi praticamente esgotada. Mas em 2025, a atitude regulatória dos EUA mudou repentinamente, revertendo a mentalidade do mercado. Por um lado, a SEC abandonou aquele quadro extremo de "todos no DeFi são corretores". Originalmente, os provedores de liquidez e até mesmo os desenvolvedores poderiam ser forçados a usar o chapéu de corretor, mas agora isso foi completamente revogado,...
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