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Duas fontes de dinheiro estão encolhendo: fluxo de ETF e stablecoins
Estou de olho em dois canais de capital: ETF e stablecoins. Ambos estão vazando esta semana.
Primeiro, sobre ETFs, segundo dados da Farside (19/10–23/10, cinco dias úteis): entrada líquida semanal de 301,2 milhões de dólares, encerrando duas semanas consecutivas de saída líquida[web_doc 39]. Mas olhando detalhadamente, de segunda a quarta-feira entraram 1,075 bilhões, na quinta-feira 636 milhões + na sexta-feira 138 milhões foram retirados 774 milhões, reembolsando 72%[web_doc 39]. No dia 22, a saída de 636 milhões foi o maior resgate diário desde junho, com IBIT+FBTC respondendo por quase três quartos[web_doc 6].
Agora, sobre stablecoins, que é mais sutil: segundo o snapshot do DefiLlama em 25 de outubro, o fornecimento total de stablecoins em dólares é de 302,598 bilhões de dólares, 2,055 bilhões a menos que em 18 de outubro e 3,204 bilhões a menos que em 25 de setembro[web_doc 39].
O que isso significa? Stablecoins são o "arsenal" dentro do mercado, a redução indica que o capital está saindo, não apenas esperando. Sem mencionar que o ETF de ETH teve uma saída de 221 milhões na mesma semana, a quarta semana consecutiva de saída líquida[web_doc 39].
Também há exceções: o índice de medo e ganância está em 50 (neutro), uma semana atrás ainda era 59, "ganância".Alguém apostou 68 milhões para 90 mil, mas o mercado de opções ainda está comprando seguro
O drama na mesa de opções deste ciclo é mais emocionante que o mercado à vista.
No Derive, em 20 de outubro, uma carteira comprou de uma vez 800 opções de compra de BTC com vencimento em 6 de novembro e preço de exercício de 90 mil, com um valor nocional de cerca de 68 milhões de dólares — o timing foi logo após as eleições de meio de mandato dos EUA[web_doc 37]. A probabilidade implícita calculada na mesma plataforma para "ultrapassar 100 mil antes do Natal" subiu de 9,7% uma semana atrás para 12%; já a probabilidade de "cair abaixo de 70 mil antes do Natal" caiu de 15,6% para 11%[web_doc 37].
Parece impressionante? No Deribit a situação muda: o skew de 25-delta na ponta da frente ainda é negativo, puts são mais caros que calls[web_doc 37]. A Coinglass registrou liquidações de 254 milhões de dólares nas últimas 24 horas, com 99.714 pessoas liquidando posições, sendo 63,8% de longos (162 milhões vs 92 milhões)[web_doc 11].
Traduzindo: os varejistas estão apostando em 90 mil após as eleições, enquanto as instituições ainda compram seguro para a queda.
Em quem eu acredito? Em ninguém. O skew negativo indica que o "dinheiro inteligente" não seguiu a tendência, essa aposta de 68 milhões parece mais uma aposta unilateral, não um consenso. Antes do vencimento das opções, o preço será atraído pelo "ponto de máxima dor", não confunda as apostas dos outros com sua própria direção. $BTC "80 mil é o fundo de ferro das instituições"? Vou te mostrar três rachaduras
A palavra mais perigosa em um mercado em alta é "fundo de ferro".
A ideia popular agora é: o custo médio dos detentores de ETF é cerca de 81,5 mil, o tesouro das empresas listadas está em torno de 82 mil, então as instituições não vão vender abaixo do custo, há suporte em 80 mil[web_doc 31]. Parece sólido, mas vou te mostrar três golpes:
Rachadura 1: A linha de custo é para sair do prejuízo, não para comprar. Um grupo de pessoas está perto do preço de equilíbrio, se subir um pouco querem sair, se cair têm medo, ordens de stop loss se acumulam. Isso amplifica a volatilidade, não a absorve.
Rachadura 2: O maior comprador parou de comprar. A Strategy detém 848.517 unidades, mas na semana passada comprou apenas 267, enquanto vendeu 190 milhões de dólares para recomprar suas ações preferenciais com cupom de 12% STRC[web_doc 31]. O foco mudou de "comprar moeda" para "manter dívida", esse é o sinal. O preço médio da moeda que detém é cerca de 75,4 mil, se o preço cair para essa faixa, o mNAV será pressionado abaixo de 1, emitir novas ações para comprar moeda diluirá os acionistas antigos — na queda para 64 mil em agosto, já vendeu mais de 1.600 unidades com juros pagos[web_doc 31].
Rachadura 3: A baixa volatilidade pode indicar que o mercado está afinando. O DVOL da Deribit caiu para cerca de 37, uma mínima em cinco anos[web_doc 31]. Muitos interpretam isso como "maduro", eu interpreto como "as ordens foram limpadas e ninguém está comprando". Historicamente, após períodos de baixa volatilidade, vários#O negócio de nuvem do Google cresceu 82%, qual é o retorno do investimento em AI? O petróleo está em 110, então o BTC nem pense em ser forte
Uma cadeia de transmissão subestimada, vou te mostrar:
Preço do petróleo → Inflação → Federal Reserve → Taxa de juros do dólar → Avaliação do Bitcoin.
No fechamento de 26 de outubro, o contrato WTI de novembro estava a 101,41 dólares por barril, alta diária de +3,51%; Brent de dezembro a 109,86 dólares, +3,72%[web_doc 30]. Trump disse "o preço do petróleo vai cair rápido", mas o mercado não acreditou[web_doc 30].
No mesmo período, a inflação dos EUA em setembro ainda estava perto de 3,7%, a expectativa de inflação para o próximo ano na pesquisa de Michigan subiu de 4,6% para 4,7%, a longo prazo de 3,4% para 3,5%, ambos os maiores desde maio; o índice final de confiança do consumidor foi apenas 48[web_doc 15].
Esses dados basicamente amarram as mãos do Fed. Uma vez que a expectativa de inflação se desancora, Powell/Wash preferem apertar mais a política do que arriscar sua credibilidade afrouxando.
Então, quando ouço "ouro digital para proteger contra a inflação", só consigo rir. No curto prazo, o BTC segue a taxa de juros real, não o número do CPI. Se quiser usar a moeda para proteger contra a escassez de petróleo, precisa medir com uma régua de mais de três anos. $BTC Fed: Ficar parado desta vez é besteira, dezembro é que vai ser o momento decisivo
Horário de Pequim, 29 de outubro, 2h da manhã, decisão do FOMC.
Conclusão primeiro: CME precifica 90,6% de chance de manter a taxa em 3,75%–4,00% em outubro, e apenas 9,4% de chance de aumento de 25 pontos base[web_doc 9][web_doc 15]. O aumento de setembro foi o primeiro em 2023, aprovado por unanimidade de 12 votos, elevando o intervalo para 3,75%–4,00%[web_doc 26].
O verdadeiro destaque é dezembro: CME indica 67,5% de chance de aumento, 25,8% de manutenção, e 6,7% de chance de aumento de 50 pontos base[web_doc 9]; pesquisa da Reuters em 20 de outubro é ainda mais enfática — 100 economistas, todos acreditam que haverá aumento em dezembro[web_doc 26]. No mês passado, menos da metade pensava assim.
Por que me importo tanto? Bitcoin não rende juros. Depósito em dólar te dá pouco mais de 4%, o que o BTC te dá? Volatilidade. Quanto mais alta a taxa, maior o custo de oportunidade.
Na madrugada de quarta, não olhe só para aquela linha da taxa, preste atenção no que o Powell diz: desta vez não haverá previsão econômica, a declaração provavelmente será curta; o mercado quer saber se o aumento de setembro foi um evento único ou o início de uma série[web_doc 15]. Se for mais duro, 80 mil não se mantém; se for vago, podemos respirar aliviados. $BTC Nível de 80 mil, o fim de semana foi "silenciosamente derrubado"
Primeiro, o preço exato: hoje às 03:45, horário de Pequim, BTC a 80.039 dólares, queda de 0,47% nas últimas 24 horas, intervalo diário entre 79.390 e 80.825; queda de 2,49% em 7 dias, valor total de mercado de 1,61 trilhão, representando 60,03%[web_doc 24]. Agora, olhando o fechamento diário: em 25 de outubro fechou a 80.024, queda de 0,95% no dia, com mínima de 79.767[web_doc 1].
O que mais me incomoda não é a queda, mas o ETF que continua sangrando no fim de semana. Segundo dados on-chain do Lookonchain, no domingo, 26 de outubro, horário do leste dos EUA, o ETF spot de BTC teve resgate líquido diário de 2.123 BTC, cerca de 169 milhões de dólares; entre eles, o IBIT retirou 1.358 BTC, representando 64%[web_doc 34].
Mas o ETF só negocia durante o pregão dos EUA, então as ordens de resgate de domingo foram colocadas antes do fechamento de sexta-feira. Em outras palavras: as instituições americanas não querem segurar nem um segundo a mais durante o fim de semana.
Minha resposta é simples: 80 mil é uma linha psicológica, não técnica, não faça "compras no fundo" aqui, nem "confirme rompimento para vender" aqui. Espere a abertura do mercado americano na segunda-feira para ver se esses 2.123 BTC são um caso isolado. $BTC O elo mais frágil nunca foi o próprio BTC, mas sim as posições sustentadas pela "fé no mercado em alta". Você já percebeu que, quando o mercado cai, as pessoas que gritam mais alto são as primeiras a desaparecer? Ontem à noite, encontrei algo bastante interessante: um blogueiro que antes insistia que o mercado em alta não havia chegado, que agora era apenas um mercado de consolidação, e como resultado, um grupo de otimistas simplesmente deixou de segui-lo, e algumas pessoas até notificaram nos comentários que "deixaram de seguir". Quando o BTC caiu para perto de 80000, ele perguntou de volta "vocês estão bem?" e então revelou um detalhe: o STRC ainda estava acima de 99, embora tenha tocado 98,99 antes da abertura, mas voltou para cima. No mês passado, quando o BTC se aproximava de 80000, o STRC estava entre 95 e 97. Essa comparação é o ponto principal. No mesmo intervalo de preço, a posição do STRC subiu um pouco, o que significa o quê? Significa que uma parte do capital não seguiu o sentimento do preço, mas expressou sua exposição a ativos cripto por meio de um veículo mais estável. Na superfície, parece que o BTC está oscilando perto de 80000 e o grupo está animado, mas o verdadeiro suporte está escondido nesses detalhes de "preço sem nova baixa, mas o ativo relacionado já elevou o fundo". A preferência do capital está mudando de perseguir altas voláteis para algo "que pode ser mantido", e essa mudança é mais importante de observar do que o próprio gráfico de velas. O caminho otimista também está claro: se a faixa de 70000 for realmente um suporte convertido do topo anterior, essa retração parece mais uma troca de mãos do que uma reversão, e indicadores líderes como o STRC firmando-se darão um pouco de confiança ao sentimento do mercado à vista, e o ritmo de recuperação do ETH e de alguns altcoins principais pode seguir em breve. Mas o risco também📊 Esta movimentação de capital indica: o que está saindo é alavancagem, não pânico no mercado à vista, não se assuste sozinho.
BTC: saída líquida de 7,71 bilhões em contratos de 30 dias, o retorno de curto prazo praticamente cessou. ETH está mais fraco, saída de 8,46 bilhões em contratos de 30 dias, a contração de posições é a mais evidente, o gráfico horário também não consegue se recuperar. SOL tem um ponto positivo: entrada líquida de 8,86 milhões no mercado à vista nas últimas 24 horas, alguém está comprando em baixa; mas os contratos ainda têm saída de 24,01 milhões, a alavancagem não retorna, o rali está fraco. ZEC tem saída dupla no mercado à vista e contratos, contratos de 30 dias com saída de 1,04 bilhão, o interesse anterior diminuiu, o volume de negociação é apenas troca de posições.
🌍 Sem apoio nas notícias: período de silêncio do Fed, o preço do petróleo acima de 116 pressiona a inflação, o mercado terá que aguentar firme até quinta-feira, quando FOMC, PIB e PCE serão divulgados.
🧭 Minha opinião: BTC está oscilando abaixo de 80000, o fechamento de curto prazo parece mais uma cobertura de posições vendidas e tentativa de rebote, não uma compra de tendência. Só acredito na continuação do rali se voltar a ficar acima de 80000 e a saída de contratos parar; se não conseguir e romper a mínima anterior, vai buscar suporte mais abaixo. Antes das divulgações, o rali deve ser visto como oportunidade para reduzir posições, não para entrar. ETH é o mais fraco, o fundo deve ser comprado com cautela; SOL só vale a pena observar se a compra no mercado à vista continua, sem retorno da alavancagem não vai longe.Nesta estatística de liquidações nas últimas 24 horas, todas as liquidações listadas para CORE vieram de posições longas; para ZEC e HYPE, as liquidações de posições curtas foram mais frequentes nas últimas 24 horas, mas na última 1 hora mudaram para pressão nas posições longas. Olhar apenas o total do dia pode facilmente fazer ignorar essa mudança de direção. Abaixo, comparativo por janela de tempo, valores em 10 mil U, entre parênteses posições longas e curtas, respectivamente. 📊 CORE: liquidações concentradas em posições longas 1 hora: 1413.23 (1413.23, 0) 4 horas: 1413.41 (1413.41, 0) 12 horas: 1662.97 (1662.97, 0) 24 horas: 1761.73 (1761.73, 0) O mais notável não é apenas a grande escala, mas que o valor da última 1 hora já se aproxima do total das 4 horas, mostrando que as liquidações longas listadas estão altamente concentradas em um curto período. 📊 ZEC: mais liquidações em posições curtas no dia, pressão nas posições longas no curto prazo 1 hora: 7.38 (6.26, 1.11) 4 horas: 24.82 (19.99, 4.83) 12 horas: 310.69 (87.15, 223.54) 24 horas: 616.59 (267.17, 349.42) Nas janelas de 12 e 24 horas, as liquidações em posições curtas são maiores, mas nas janelas de 1 e 4 horas as posições longas predominam, não se pode aplicar a estrutura diária diretamente ao ritmo recente do mercado. 📊 HYPE: também apresenta mudança de ciclo semelhante 1 hora: 9.88 (9.88, 0) 4 horas: 18.77 (18.76, 0.01) #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Embora o transporte de petróleo bruto no Oriente Médio tenha sido restabelecido, os preços do petróleo continuam altos, com quatro pontos principais:
1. O prêmio de risco geopolítico não desapareceu: a passagem pelo canal é temporária, os riscos de ataques no Mar Vermelho e no Estreito de Ormuz permanecem, os custos de seguro e de rotas alternativas aumentaram significativamente, e o mercado continua incorporando o prêmio de conflito.
2. OPEC+ continua reduzindo a produção para sustentar a oferta: os países produtores insistem em controlar a produção, não vão aumentar rapidamente a produção com a retomada do transporte, a oferta total já está apertada.
3. Estoques globais baixos, amortecimento fraco: houve uma redução contínua dos estoques, os estoques de petróleo bruto e derivados estão abaixo da média dos últimos cinco anos, e qualquer nova perturbação pode rapidamente elevar os preços.
4. Negociações futuras refletem expectativas, não apenas o fluxo atual: os fundos de negociação temem que a situação se repita e que as instalações sejam atacadas novamente, somado à proximidade da alta temporada de consumo no inverno, a expectativa de demanda está forte, sustentando os preços do petróleo. O capital superficial está entrando silenciosamente, mas o preço parece ter sido pausado, essa cena não parece um pouco desconexa? BTC, ETH e SOL estão estagnados, mas o dinheiro está seguindo caminhos diferentes. Eu observei essas três linhas por um bom tempo e quanto mais olho, mais sinto que o que o mercado está negociando é diferente da agitação aparente. Primeiro, olhe para o BTC. O fluxo líquido intradiário é de cerca de 258 unidades, com grandes ordens sendo o principal motor, mas o preço oscila em torno de 80000, sem força para subir. Essa combinação realmente revela algo: grandes fundos estão acumulando, mas não planejam aumentar o preço a curto prazo. Ou seja, a compra é para acumular, não para perseguir alta. Os derivativos merecem mais atenção; após um período de consolidação, as posições tendem a se acumular, e uma vez que a taxa de financiamento fica positiva, os longos ficam apertados, fazendo com que as oscilações sejam muito mais intensas do que parecem no mercado à vista. O caminho otimista é que as moedas sejam lentamente trocadas para mãos fortes, esperando um gatilho; o risco é que o preço fique parado enquanto a alavancagem se move primeiro, e a pressão geralmente começa do lado mais frágil. O ETH tem um fluxo líquido de cerca de 4274 unidades, a estrutura é saudável, grandes ordens acompanham, mas a desvantagem é a baixa independência, o ritmo ainda é puxado pelo BTC. Isso significa que o ETH agora é mais um seguidor, não o motor. Para realmente ter seu próprio movimento, precisa primeiro ver o BTC estabilizar e a taxa de financiamento sob controle, caso contrário, o sentimento altcoin dificilmente será aceso. O SOL é o mais notável, com fluxo líquido de 45800 unidades, a acumulação é a mais forte, grandes ordens continuam aumentando, a vantagem de elasticidade é clara. Mas aqui há um ponto fácil de ignorar: a pressão potencial de venda devido ao desbloqueio ainda existe, acumular forte não significa que o topo está garantido #本周将公布10月FOMC利率决议 A decisão do FOMC de outubro foi manter a taxa de juros inalterada, caracterizando uma "pausa hawkish", alinhada com as expectativas predominantes do mercado. O Fed não fechou a porta para aumentos futuros, enfatizando que a queda da inflação está aquém do esperado e mantendo a possibilidade de um novo aumento em dezembro. A economia dos EUA mostra resiliência, com riscos de alta nos dados de emprego e inflação, tornando improvável um corte de juros no curto prazo. Após a decisão, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro tendem a se fortalecer, pressionando o ouro e moedas não americanas. O foco futuro será acompanhar os dados de CPI e emprego, com a volatilidade do mercado continuando a oscilar em torno das expectativas de aumento em dezembro. A reunião do Fed está entrando na contagem regressiva, todos em suspense 👀
Parece que ainda há discussão sobre o aumento da taxa, mas o mercado já apostou antecipadamente: a inflação permanece persistente, o preço do petróleo oscila, e a probabilidade de um novo aumento antes do final do ano não é baixa 📈
No fim de semana, $BTC fez um "falso tombo": durante o dia caiu abaixo de 80.000, chegando ao mínimo perto de 79.200, os vendedores quase comemoraram, mas os compradores rapidamente sustentaram o preço, que voltou para a faixa de 80.300-80.600. A quebra não se manteve, o que indica que o suporte abaixo de 80.000 não é fraco, parecendo mais uma movimentação para limpar o mercado 😄
$ETH continua fraco, perdeu cedo os 2.400, e está se consolidando entre 2.330-2.380, claramente atrasado em relação ao BTC. 2.300 é a linha de defesa de curto prazo; se perder novamente, 2.250-2.200 pode entrar no radar 🙄️
O foco agora continua sendo as palavras de Powell e as indicações do Fed sobre o caminho das taxas de juros. Na noite da decisão, a volatilidade pode surgir a qualquer momento, então prepare-se para assistir ao espetáculo 🚀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $DOOD
Dei uma olhada no ranking de alta e baixa dos contratos de toda a plataforma esta noite, e o primeiro lugar é um nome que quase não reconheci: DOOD, subiu 44% em 24 horas.
O token do Doodles. O preço de abertura ontem foi 0,00142, subiu até 0,00267, quase dobrando, agora recuou para 0,00206. O que me fez parar foram outros dois números: taxa de financiamento -0,34%, os vendedores a descoberto estão pagando os compradores; o volume total em aberto é de apenas 3,36 milhões de dólares, mas em 24 horas o volume negociado ultrapassou 200 milhões.
O volume negociado é de setenta a oitenta vezes o volume em aberto, ninguém realmente mantém posições nesse preço, é todo dinheiro de passagem. Mesmo que esse mercado suba, não vou lucrar, dinheiro que não entendo, perde rápido.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC
Jamie Dimon disse que o retorno anualizado do Bitcoin nos próximos dez anos pode ser de 10%. Li essa notícia rápida três vezes para confirmar que não estava enganado sobre a pessoa.
Quem criticou o Bitcoin por mais de uma década agora está fazendo alocações para clientes com o Morgan. Minha primeira reação não foi empolgação, mas sim cálculo — se o dinheiro dos clientes dele realmente entrar no mercado, provavelmente não vai querer que o mundo inteiro compre no topo. Na mesma semana, a carteira de ETF do Morgan Stanley comprou apenas 80 BTC, equivalente a pouco mais de 60 mil dólares, e o total histórico é de apenas 6,45 milhões. As instituições estão realmente comprando, mas estão mantendo a cabeça baixa, o volume de voz é inverso à posição.
BTC está agora pouco acima de 80 mil, ontem à noite bateu o mínimo de 79,3 mil. Quanto maior a autoridade de quem grita para comprar, menos ele compra; essa regra eu aprendi da maneira difícil. Nesta rodada, não vou seguir o barulho, vou observar para onde o dinheiro está indo.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $RE
Esta altcoin está apenas começando a cair, agora é o melhor momento para fazer short.
Quando o re foi listado, estava no início de um mercado em alta, somado ao design do re que libera tokens a cada seis meses, uma série de fatores favoráveis fizeram com que essa altcoin não caísse muito após a listagem, mas agora o estilo do mercado mudou, o mercado de ações dos EUA encerrou oficialmente uma alta de 4 anos consecutivos desde 2022, o mercado virou para baixa, e o re coincidentemente terá 40 milhões de tokens desbloqueados em dezembro, causando pressão de venda. Após esse desbloqueio, a cada junho e dezembro serão desbloqueados 126 milhões de tokens, totalizando 750 milhões em 3 anos, e após esses 3 anos, os tokens concorrentes do re provavelmente já terão dezenas de versões lançadas.
Com o início do mercado de baixa, somado ao desbloqueio de 800 milhões de tokens, ao desbloqueio maciço em fases, à crise dos concorrentes e à característica inerente das altcoins de emissão ilimitada e cunhagem sem lastro, uma série de fatores desfavoráveis está destinada a levar o re ao abismo do valor zero. Espera-se que após o desbloqueio de dezembro, o re caia para 0,15, e após o desbloqueio de 126 milhões em junho do próximo ano, caia para 0,07. No ponto crítico da transição entre alta e baixa, é o melhor momento para fazer short e lucrar.3. Uma posição vendida em três! Grande investidor monta posições vendidas de longo prazo, usando taxas de financiamento para amortecer perdas flutuantes
Monitoramento mais recente das posições perpétuas desse grande investidor, apostando simultaneamente em posições vendidas de BTC, ETH e SOL, todas com alavancagem baixa, com rendimentos de taxas de financiamento bastante consideráveis.
📊 Análise completa das posições
✅ Posição vendida em BTC｜5X alavancagem total
Posição: -2603,29 BTC, valor da posição 210 milhões de U
Preço de abertura: 76331,0 U
Perda não realizada: -9,637,300 U
Receita de taxas de financiamento: +3,138,900 U
Margem: 41,669,800 U, preço de liquidação: 143401,53
✅ Posição vendida em ETH｜5X alavancagem total
Posição: -106.400 ETH, valor da posição 250 milhões de U
Preço de abertura: 2322,74 U
Lucro não realizado: +1,430,300 U
Receita de taxas de financiamento: +4,279,400 U
Margem: 49,145,200 U, preço de liquidação: 3847,13
✅ Posição vendida em SOL｜7X alavancagem total
Posição: -719.900 SOL, valor da posição 72,379,100 U
Preço de abertura: 94,3199 U
Perda não realizada: -4,481,500 U
Receita de taxas de financiamento: +3,824,600 U
Margem: 10,339,900 U, preço de liquidação: 324,25 Um lucro flutuante de 2,09 bilhões de dólares é como uma panela de óleo quente começando a chiar, que estala ao ser derramado na tábua antes do relatório trimestral — isso não é lucro, é o ponto do fogo.
Esta empresa, que tem o Bitcoin como pedra de toque, segura cerca de 848 mil bitcoins, como se tivesse levado toda a cadeia de suprimentos de ingredientes premium para um freezer. Antes mesmo do relatório trimestral ser divulgado, já exala o aroma de um valor justo de 2,09 bilhões de dólares, que realmente impressiona, mas o verdadeiro teste da habilidade com a faca é: continuar adicionando ingredientes a esse caldo ou tirar o óleo primeiro?
A recompra de cerca de 176 milhões de dólares em ações preferenciais, para mim, é como tirar a camada grossa de óleo da superfície da sopa. Não é por estética, é para que o custo do financiamento — esse punhado de sal — não fique cada vez mais salgado. As ações preferenciais são o caldo reserva da cozinha, podem salvar em emergências, mas em excesso abafam o sabor do prato principal; o Bitcoin é o prato principal, em quantidade suficiente e fogo alto, os acompanhamentos e temperos precisam ser controlados. Se você tratar contratos alavancados como pimenta extra forte, um punhado realmente dá um choque, mas quando queima o estômago, o fogão não vai parar por você.
Essa panela de alocação de capital tem dois problemas que mais assustam: um, temperar antes do prato principal estar cozido; dois, o caldo já estar concentrado e ainda assim insistir em diluir com água. Agora que o lucro flutuante está se recuperando, se a estratégia de financiamento continuar se expandindo, é como jogar pimenta demoníaca no óleo vermelho, o aroma é forte, mas o efeito também é intenso. Por outro lado, recomprar ações preferenciais e ajustar a estrutura de financiamento é como raspar as marcas queimadas da borda da panela, para que o próximo prato não fique amargo.
Esse prato pequeno de tokens de ações americanas é como um pré-preparado no fogão ao lado, cheira bem, mas o ponto do fogo acompanha o humor do mercado americano e o Bitcoin. Mesmo que o token da Amazon esteja agitado, é só um caldo emprestado, não o prato principal que sustenta a mesa; se o prato principal estiver fraco, o acompanhamento mais saboroso só aumenta a ansiedade.
Meu fogão só reconhece uma regra: o prato principal tem que segurar a mesa, a pimenta só complementa o sabor; se o prato principal estiver fraco, a recompra de ações preferenciais é só jogar água na borda da panela queimada. #strategyq3btcgainsAposta de curto prazo na recompra dos touros, mas configure a linha de stop loss
A posição de BTC nas 1000 maiores contas da Hyperliquid é bastante evidente: posições vendidas de cerca de 1,02 bilhão de dólares, posições compradas de cerca de 668 milhões de dólares, com uma razão venda/compra de cerca de 1,53 vezes; já o ETH está quase equilibrado, com cerca de 928 milhões em posições compradas e 873 milhões em posições vendidas. Meu julgamento é: no curto prazo, é mais provável que vejamos os touros começando a recomprar a lacuna, em vez dos ursos aumentarem suas posições de forma irracional.
A razão não é complicada. Os grandes detentores de BTC estão bastante inclinados para posições vendidas, e para que os ursos aumentem suas posições, o preço precisa cair; mas o ETH não piorou simultaneamente, o que indica que o apetite por risco não desmoronou completamente. No momento da redação, o BTC está em cerca de 80336 e o ETH em cerca de 2328; se o BTC conseguir se manter próximo de 80 mil, o custo-benefício para os ursos continuarem vendendo a descoberto diminuirá, e parte das posições vendidas lucrativas será fechada, tornando-se compras de recompra. Nesse momento, os touros preencherão parte da lacuna entre 668 milhões e 1,02 bilhão, o que é mais fácil do que os ursos pressionarem mais uma rodada.
Mas isso não é um touro cego. Se o BTC cair efetivamente abaixo de 80 mil e o ETH seguir a queda, os ursos terão vantagem para aumentar suas posições. Portanto, minha aposta é: primeiro a recompra, depois observar os 80 mil para definir a direção.
$BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Aposta na mesa de opções: todos estão comprando seguro
Este é um sinal fácil de ser ignorado. O volume de opções mensais que expiram em 30 de outubro na Deribit é de cerca de 11,2 bilhões de dólares, com o ponto de maior dor em 76 mil; no dia 23, esse lote foi de 1,23 bilhão, com ponto de dor em 82 mil[web_doc 57]. Olhando para o BVIV, a proporção de opções de Bitcoin em aberto em relação a todos os derivativos em aberto subiu de cerca de 50% no início do ano para quase 60%, só as opções IBIT somam cerca de 35 bilhões de dólares[web_doc 16].
O mais importante é que o skew ainda está negativo, opções de venda de curto prazo são mais caras que as de compra[web_doc 18][web_doc 52]. Traduzindo: embora alguns digam que apostam em 90 mil, na prática estão comprando proteção contra queda.
Eu gosto bastante desse cenário. O verdadeiro topo geralmente acontece quando ninguém quer comprar seguro e as opções de compra estão absurdamente caras. Agora não é o caso. $BTC O preço do ouro caiu abaixo de quatro mil, não porque a proteção contra riscos falhou, mas porque uma peça foi retirada do tabuleiro. Pela primeira vez desde meados de julho, houve uma queda de cerca de quatro pontos percentuais durante a semana. À primeira vista, parece que a incerteza no Oriente Médio não conseguiu resistir à pressão de venda, mas na verdade três frentes foram pressionadas simultaneamente: o preço do petróleo elevou as expectativas de inflação, o caminho das taxas de juros foi forçado a ser reavaliado, e o aumento da volatilidade gerou demanda por liquidez. A proteção contra riscos originalmente defendia a ala do rei, mas quando as taxas reais sobem, o custo de oportunidade de manter ouro pesa como uma peça pressionando a linha; por mais forte que seja a fortaleza, ela não resiste a perdas consecutivas de peças. As notícias do Oriente Médio parecem mais uma isca, atraindo vendas antecipadas por parte dos seguidores; a verdadeira linha principal é a demanda por dinheiro — alguém vende ouro não porque está pessimista com o metal, mas para reforçar outras posições, é uma troca de peças para abrir caminho, mas se essa troca não garantir a iniciativa, é uma entrega gratuita.
A correlação do token de ações americanas XTSLA não está em seguir passo a passo no gráfico intradiário, mas na contração sincronizada do orçamento de risco. A tokenização das ações americanas é uma via lateral; ativos de alta beta são os primeiros a ter alavancagem reduzida quando a volatilidade aumenta. Ouro e tokens de ações americanas são puxados pela mesma demanda por dinheiro, parecendo dois campos de batalha, mas compartilhando a mesma linha de defesa. Se a pressão de venda de curto prazo pode ser aliviada depende de duas coisas: se a demanda por dinheiro diminui e se a compra de proteção contra riscos pode construir uma fortaleza defensável abaixo de quatro mil. Se a recuperação for fraca e não conseguir retomar o terreno perdido, os vendedores a descoberto terão a linha aberta; se após a quebra houver uma rápida recuperação, será uma armadilha para os vendedores. Mestres de alto nível não contam peças antes do final, mas calculam jogadas forçadas; o gerenciamento de posições é igual, perseguir a queda após a quebra é um erro básico, esperar a confirmação da recuperação e do volume é a ordem do meio do jogo; não se abandona peças facilmente, a menos que a troca leve a uma posição vencedora.
A jogada decisiva deste jogo não está nas manchetes do Oriente Médio, mas na taxa de câmbio entre dinheiro e juros; a queda do ouro abaixo de quatro mil é apenas o primeiro passo, o verdadeiro xeque-mate vem da retirada forçada de liquidez e da consequente perda de peças. #goldfallsbelow$4000Na verdade, a regulamentação está sendo relaxada silenciosamente
Este tópico não está muito popular, mas eu me importo bastante: o período de consulta pública do "Regulamento de Ativos Cripto" (Reg CA) da SEC terminou em 20 de outubro. O ponto central são duas isenções de financiamento — até 4 anos acumulados não ultrapassando 5 milhões de dólares com divulgação simplificada, e até 75 milhões de dólares em 12 meses exigindo apenas relatório financeiro e relatórios regulares, além de uma cláusula de "porto seguro", onde tokens que atendem aos critérios não são considerados contratos de investimento[web_doc 4][web_doc 7].
A Califórnia se manifestou contra, preocupada que o federal possa anular o poder de triagem dos estados[web_doc 4]. Bitwise e Hyperliquid também enviaram cartas pedindo que a SEC esclareça airdrops e negociações no mercado secundário[web_doc 14].
No curto prazo, quase não houve reação no preço, admito isso. Mas isso é uma clarificação das regras, não uma festa de lançamento de tokens. Eu prefiro encarar isso como um suporte fundamental para que "no futuro o fundo do mercado de baixa seja um pouco mais raso" — com custos de conformidade menores, haverá mais dinheiro permanecendo na mesa a longo prazo. $BTC Celler parou de comprar, isso é maior que a notícia
Strategy (antiga MicroStrategy) divulgou recentemente: até 25 de outubro, possui 848,500 BTC, além de 5,1 bilhões de dólares em ativos, e na semana passada não comprou nada [web_doc 58][web_doc 63]. A estrutura de custo das 848,517 moedas já foi detalhada, o preço médio é de cerca de setenta mil, ainda está lucrando [web_doc 39].
Não subestime o "não comprou". Esta empresa é reconhecida no mercado como uma compradora agressiva com munição ilimitada; quando ela para, a narrativa perde uma das máquinas automáticas de compra mais estáveis. Ao mesmo tempo, a Strive foi agressiva, divulgou em 26 de outubro que gastou cerca de 510 milhões na semana passada, comprando 6,182 moedas a 82,732 dólares cada, com um total próximo a 43 mil moedas [web_doc 44].
Minha interpretação: as instituições não estão saindo, estão apenas trocando de lugar. As empresas de tesouraria juntas ainda seguram 1,167,800 moedas, representando 5,8% do valor de mercado circulante [web_doc 44]. Esse nível é tanto um suporte quanto um teto — quando o ambiente de financiamento apertar, quem vender primeiro será observado pelo mercado. $BTC O dinheiro do ETF de $BTC entra rápido e sai ainda mais rápido
Analisando os fundos da semana passada, é meio doloroso:
20 de outubro (segunda-feira) entrada líquida de 526,6 milhões, 21 de outubro 23,16 milhões, acumulando cerca de 1,08 bilhão em três dias consecutivos[web_doc 70]
No dia 22, saída líquida de 635,49 milhões, parando abruptamente[web_doc 70]
Na semana, segundo o critério SoSoValue, o ETF de BTC teve entrada líquida de cerca de 443 milhões de dólares, o que é um alívio[web_doc 26]
Mas o ETF de ETH teve saída pela quarta semana consecutiva, na semana passada saiu mais 225 milhões, acumulando mais de 1,2 bilhão em outubro[web_doc 26]
O que isso indica? O dinheiro que entra não é para "comprar e segurar", é dinheiro rápido buscando um rebound de curto prazo. O índice de prêmio da Coinbase está negativo por 33 dias consecutivos, o mais recente -0,1259%[web_doc 54] — a demanda local por compra à vista nos EUA realmente está fraca.
Eu que trabalho com spot, vendo esse ritmo de "entra um dia, sai em dois", só faço uma coisa: não corro atrás.O livro de alavancagem do $ETH está meio estranho. As posições vendidas acumulam 5,7 bilhões de dólares, enquanto as compradas têm apenas 1,1 bilhão, uma diferença de mais de cinco vezes. Isso já não é só uma questão de pessimismo, é que um lado está superlotado. O preço talvez ainda caia um pouco mais, mas se realmente subir, esses vendedores a descoberto vão correr para sair — o gatilho para espremer os vendidos já está armado, não é impossível.
Para ser sincero, também não sei ao certo a direção, só acho que essa estrutura tão desequilibrada é muito frágil. O mercado não vai agradar todo mundo.
A situação do $ZEC está parecida, os vendedores a descoberto também estão concentrados. Estou de olho em ambos os lados, sem pressa.O preço do petróleo é o verdadeiro chefe oculto
Ontem o Brent ainda oscilava entre 109–114 dólares por barril, e o WTI não quebrou os 110[web_doc 55][web_doc 25]. A situação no Oriente Médio não para um dia, então o petróleo não consegue cair.
A cadeia lógica é na verdade bem curta: petróleo caro → inflação não cai → Fed não ousa afrouxar, talvez até aumente → dinheiro fica mais caro → ativos sem fluxo de caixa como o Bitcoin são rejeitados. O Bitcoin caiu cerca de 37% do pico histórico de 126 mil em dezembro do ano passado para pouco mais de 80 mil agora[web_doc 28].
Antes eu achava que "BTC era ouro digital", agora acho mais que no curto prazo ele é uma ação de tecnologia de alta beta. Quando o petróleo sobe, ele chora; quando o Nasdaq cai, ele também chora. Se quiser usá-lo para proteger contra inflação, o horizonte precisa ser de anos; olhando no gráfico diário, dá vontade de desistir. $BTC O barômetro caiu de 1015 hPa para 992 hPa em quarenta e oito horas — isso não é uma perturbação comum do fluxo de ar, é uma colisão frontal entre uma massa de ar quente e úmido e um ar seco e frio perto da linha de altura de oitenta mil dólares. De 19 a 21 de outubro, cerca de 1,075 bilhões de dólares em fluxo de ar quente e úmido entraram sobre o fundo do fundo de Bitcoin na costa sudeste, elevando a pressão para um pico de curto prazo; em seguida, por dois dias, 774 milhões de dólares em ar seco e frio contra-atacaram do noroeste, a pressão caiu abruptamente, e rajadas de vento varreram todo o mercado. No balanço semanal, ainda restavam 301 milhões de dólares em fluxo líquido quente, e o produto principal da BlackRock capturou sozinho 566 milhões de dólares em precipitação local intensa — mas não se deixe enganar pela leitura moderada do total semanal, o gradiente de pressão de curto prazo é a verdadeira variável que determina a sensação térmica.
O Bitcoin caiu brevemente abaixo de oitenta mil dólares, perdendo também a média móvel de cinquenta dias, o que equivale a cortar a linha principal da crista de pressão do posto de observação. Isso não é a chegada de um tufão, é a circulação periférica do tufão varrendo repetidamente a linha costeira: a faixa de chuva passa em rajadas, o ponteiro do anemômetro oscila para os lados, a visibilidade varia. Mesmo que o fluxo semanal seja positivo, não muda o fato de que o cisalhamento vertical de vento de curto prazo está aumentando — a configuração do jato em altitude e da crista quente em baixa altitude já está desalinhada, e a área de valores negativos no radar por dois dias consecutivos é um sinal de que o ar frio está sondando a base.
Mais ao sul, sobre os ativos tokenizados do mercado de ações dos EUA, também ocorreu um cisalhamento interligado. O capital é como uma correia transportadora de vapor de monção, às vezes subindo pelo sul, às vezes sendo bloqueado pelo norte, com oscilações de caminho muito maiores que a média sazonal. Dados de sondagem mostram que a umidade próxima à superfície ainda é razoável, mas a camada seca média está se espessando, o que significa que mesmo que novas compras subam novamente para o norte, elas podem ser facilmente interrompidas e rapidamente evaporadas pelo ar seco e frio.
O que realmente precisa ser monitorado é se a faixa de transporte quente e úmido pode ser reconstruída no início da próxima semana — se a média móvel de cinquenta dias continuar formando ecos de precipitação, a linha da crista de pressão poderá ser restaurada; se a linha de cisalhamento continuar pressionando para o sul, tempestades fortes de curto prazo continuarão a ser desencadeadas repetidamente. O fluxo líquido semanal observado de 301 milhões de dólares é apenas uma fina camada quente, a piscina fria abaixo não foi completamente esvaziada. Ninguém pode controlar a tempestade, mas o barômetro não mente, cada oscilação do ponteiro registra a comparação de forças entre os lados frio e quente. #btcetfflowswings#AlphabetQ3CloudAndAI
Quando eu varro com um pincel as camadas da febre ferroviária britânica do século XIX e depois removo as pesadas cinzas da bolha das fibras ópticas do início do milênio, vejo que essa gigante da tecnologia empurrar seu orçamento de capital para 200 bilhões de dólares não passa de um enorme esqueleto de dinossauro em processo de autocarbonização.
Cada grande obra humana movida pela ganância deixa sedimentos quase idênticos no perfil estratigráfico. Os romanos antigos construíram aquedutos caros e sufocantes em terras áridas, os especuladores do século XIX pavimentaram trilhos sobrepostos na selva, e os pioneiros das telecomunicações de dois mil anos enterraram 90% dos cabos de fibra óptica no fundo do mar sem uso. Em cada grande narrativa de avanço tecnológico, sempre há um grupo confiante de pioneiros que acredita estar construindo uma escada para o templo, sem saber que estão cavando uma cova funerária.
Do ponto de vista estratigráfico, a Alphabet está cometendo o clássico delírio de grandiosidade em infraestrutura. Computação em nuvem e alta capacidade de processamento parecem o ouro da era digital, mas para mim, esses equipamentos têm um ciclo de depreciação incrivelmente curto, como tábuas de argila que se desintegram facilmente. Um investimento de 200 bilhões de dólares significa que o poço de fluxo de caixa está sendo extraído sem limites, enquanto a produção comercial real a jusante não consegue compensar esse desperdício imperial.
Historicamente, a maioria das forças pioneiras que abriram canais e construíram ferrovias se desfez em ossos brancos à beira da estrada antes que os trens realmente chegassem cheios de lucros. As antigas famílias britânicas que pagaram pela febre ferroviária e os gigantes que ruíram na bolha das fibras ópticas de dois mil anos não morreram pela imaturidade da tecnologia, mas pela exaustão total do fluxo de caixa antes da chegada do inverno. O apetite do capital é sempre maior que a capacidade produtiva humana; quando as margens de lucro são corroídas pelos altos custos de depreciação e manutenção, a pedra fundamental do império sofre fissuras irreversíveis de estresse.
Sob o sol, nada é novo; o barulho de empilhar chips nos data centers hoje não é diferente da respiração pesada dos escravos puxando pedras para construir pirâmides às margens do Nilo há três mil anos. Os faraós que construíram maravilhas muitas vezes não viveram para ver a obra concluída, e esses oligarcas modernos que investem loucamente em infraestrutura estão destinados a enfrentar um longo colapso causado pela anemia de liquidez.🏛️🔍$KAT vs $SOL Duas Situações Muito Diferentes
KAT subiu quase 10%, mas não estou convencido de que esse movimento tenha muita força por trás. Os vendedores a descoberto ainda estão confortavelmente lucrando, e não vejo pressão suficiente para forçá-los a sair.
SOL me parece mais interessante. Os vendedores a descoberto estão fortemente posicionados e com lucros razoáveis. Isso me deixa cauteloso em esperar outra queda fácil.
Eu não perseguiria nenhum dos movimentos agora, mas se os compradores começarem a mostrar força, SOL é o que eu observaria para um potencial#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Já foi implementada a recompra e cancelamento de 40 trilhões de wons sul-coreanos, o foco do relatório financeiro de final de ano está no fluxo de caixa livre e nas diretrizes de dividendos; o investimento de capital está definido em cerca de 40 trilhões de wons sul-coreanos, a administração enfatiza uma "expansão disciplinada", não um gasto cego, priorizando o empacotamento avançado HBM, DRAM 1c, NAND de 321 camadas, com a meta de participação da capacidade local de NAND de 321 camadas chegando a 50% até o final do ano. A oferta está diminuindo em ambas as extremidades. Os fluxos de curto prazo que antes amorteciam as quedas desapareceram, enquanto o capital de médio prazo continua recuando. O resultado é um mercado onde as recuperações têm dificuldade em encontrar continuidade e cada salto é tratado como uma saída. Bitcoin conta essa história claramente. O spot de $BTC viu $19,56 milhões em saídas líquidas em quatro horas e $64,86 milhões em 24 horas, enquanto os futuros perderam $257 milhões e $385 milhões, respectivamente. A saída dos futuros de 30 dias aumentou para $7,71 bilhões. WitEu recomendo que Wall Street faça short nas ações da SpaceX do Musk!
O acordo da SpaceX do Musk com a Apollo é realmente impressionante.
A SpaceX aluga os equipamentos do centro de computação que a Apollo comprou com dinheiro e depois os subloca para outros.
Porque a própria IA dele não consegue pagar por tanta capacidade computacional, basicamente sem receita, sem lucro.
Então a SpaceX usa o chamado endosso do mercado para conseguir mais dinheiro.
Mas, essencialmente, essa transação tem sérios problemas. Você aluga GPUs e centros de computação de outros e depois subloca para terceiros, você é um intermediário, isso é abuso de poder de mercado.
Eu acho que, como acionista, isso definitivamente não pode ser aceito. Eu recomendo que todos façam short nas ações da SpaceX.
Vai lá. $SPCX Este artigo na verdade expressa uma ideia: o dinheiro voltou, mas a coragem ainda não voltou😶
Vamos primeiro olhar para alguns números interessantes. BTC à vista teve um fluxo de entrada de 39,36 milhões em 4 horas, contratos futuros retornaram 127 milhões; ETH à vista e contratos futuros também estão entrando nas últimas 4 horas; SOL é ainda mais forte, em 24 horas tanto à vista quanto contratos futuros ficaram positivos.
Mas olhando para o mercado: o dinheiro voltou há mais de meio dia, mas o preço não deu nenhum sinal de melhora, ainda está abaixo do ponto crítico, ficando cada vez mais fraco. O verde são os números, o vermelho são as velas, esses dois não batem, o dinheiro que voltou não é para perseguir alta, é para cobrir posições: os vendedores fecham um pouco, os compradores aproveitam para comprar um pouco, ninguém está puxando o preço para cima.
A estrutura das posições também está confusa: em número de pessoas, a maioria está pessimista; em volume de posições, o grupo mais pesado está comprando. As pessoas não voltaram, mas as posições voltaram primeiro, isso é uma sondagem, não um ataque.
Olhando para o longo prazo: contratos futuros de BTC de 30 dias tiveram saída líquida de 7,82 bilhões, ETH 8,64 bilhões, a retirada é muito maior. Alguém está comprando SOL à vista, mas contratos futuros de 30 dias ainda tiveram saída de 2,05 bilhões, a alavancagem não voltou, o rali não tem sustentação. As posições em ZEC ainda estão aumentando silenciosamente, eu olho com mais atenção, mas não corro atrás.
Ainda temos dados importantes pela frente esta semana: dados de confiança, FOMC, PIB e PCE em fila. Neste momento, o retorno do dinheiro deve ser considerado como cobertura de risco, não como reversão.
Vou ficar de olho em uma coisa: quando o saldo de 24 horas ficar positivo e quando o preço conseguir recuperar o ponto crítico com volume. Se as duas acontecerem juntas, eu serei o primeiro a admitir que errei e mudar de opinião; se acontecer só uma, será apenas um rali, e as posições continuarão leves.#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？
Recentemente, o transporte de petróleo bruto no Oriente Médio praticamente voltou ao normal, muitos navios estão fazendo rotas alternativas com escolta, e o volume de exportação está quase no nível pré-conflito. Mas o Brent ainda está firmemente acima de 110 dólares, sem cair muito.
Simplificando, são algumas razões:
O fato de os navios poderem navegar não significa que tudo está bem. O Estreito de Ormuz ainda está sob ataque, os petroleiros continuam sendo atacados, e a infraestrutura na Arábia Saudita é ocasionalmente alvo. O mercado não acredita numa recuperação real.
O frete e o seguro estão assustadoramente caros. Rotas alternativas, transbordo entre navios, e prêmios de seguro de guerra são absurdamente altos, o custo de transporte por barril pode aumentar em dezenas de dólares, então o preço naturalmente não cai.
O petróleo bruto voltou, mas os derivados estão muito mais lentos. Diesel e gasolina só recuperaram cerca de metade, e os locais que realmente usam combustível ainda estão apertados.
Além disso, os estoques já não são altos, e com as eleições de meio de mandato, há medo de nova escalada, mantendo o prêmio de risco elevado. Qualquer pequeno sinal pode fazer o preço subir.
Resumindo: o petróleo pode ser transportado, mas o transporte é caro e inseguro, os derivados ainda estão escassos, e o risco não foi eliminado. Por isso o preço não cede.
Com o preço do petróleo tão alto, o apetite por risco fica reprimido, e as criptomoedas também terão que esperar esses fatores macroeconômicos melhorarem.
$BTC $ETH $CL #Bitmine comprando ETH enquanto recompra ações, acho que o ativo por ação é mais interessante do que o ranking de posições
Bitmine divulgou em 26 de outubro que na semana passada aumentou 10.452 ETH, com uma posição superior a 6,05 milhões de ETH, ao mesmo tempo em que recomprou 2,04 milhões de ações ordinárias. O que me chamou mais atenção foi a segunda parte: a empresa está aumentando seus ativos e também reduzindo suas ações. Se o preço da recompra for razoável, o ativo por ação pode melhorar por isso. Mas a recompra também consome caixa, então continuarei observando o patrimônio líquido por ação após deduzir passivos, bem como as mudanças nas reservas de caixa. O ranking de detentores de moedas é direto, mas a conta para os acionistas ordinários precisa de um passo a mais.$BTC caiu 0,76% nas últimas 24 horas, preço atual 79.819,8, amplitude de 1,9%, acompanhando a leve queda do dólar, sem formar uma tendência unilateral. O dólar subiu moderadamente desta vez, a pressão recai principalmente sobre o iene, refletindo fraqueza no preço da moeda. A taxa de financiamento em três períodos subiu de 0,0017% para 0,0100%, os compradores ainda estão dispostos a pagar, a posição em contratos futuros de 7,59 bilhões de dólares não foi significativamente liquidada. Nas últimas 24 horas, liquidações de posições longas somaram 15,66 milhões de dólares, e de posições curtas 13,71 milhões de dólares, quase equilibrado, sem pânico. DVOL em 38,5, posição em opções put/call em 0,80, ninguém está com pressa para comprar proteção contra queda, o volume put/call em 0,91 está ligeiramente alto, indicando que há hedge de curto prazo. A oferta total de stablecoins é de 303,1 bilhões de dólares, os fundos no mercado não estão sendo retirados. Minha avaliação é que o $BTC continuará oscilando entre 79.321,8 e 80.819,4, essa pequena alta do dólar não muda a direção. Condição para virar baixista: o dólar continuar se fortalecendo, o preço fechar abaixo de 79.321,8 e a taxa de financiamento virar negativa, isso indicaria que a pressão realmente chegou."Calendário de baixa, só esperando uma vela semanal"
26 de outubro às 08:00, se a segunda vela semanal fechar abaixo de 83.000, o falso rompimento será considerado um martelo. Nos dias seguintes, o preço pode recuar para a faixa de suporte do mercado de alta entre pouco mais de 70.000 a 75.000, primeiro varrendo a mínima de 15 de setembro, antes de falar em recuperação.
29 de outubro às 02:00, reunião do Fed. Se mantiver a política inalterada, mas o PCE do dia estiver quente, as taxas de juros de longo prazo podem subir, e o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos pode voltar a cerca de 5,3%. Em 3 de novembro, acontecem as eleições de meio de mandato. Até meados de novembro, se a queda do mercado de ações arrastar o BTC para baixo, as taxas de longo prazo atingirão o pico, e o ponto mais baixo do quarto trimestre poderá se formar.
Há uma evidência adicional na janela de tempo: os pontos altos locais de julho a outubro geralmente caem por volta do dia 21, exceto em agosto, que foi adiado para 3 de setembro. Seguindo isso, o ponto alto desta rodada pode estar entre 21 de outubro e 3 de novembro. A amostra é de apenas quatro, então serve apenas como referência, não como regra rígida.
A linha de invalidação de todo o roteiro é clara: se a vela semanal de 26 de outubro fechar novamente acima de 83.000, a lógica de baixa falha.Vamos conversar às 4h30 da manhã sobre $BTC, $ETH e o $ZEC, que está sendo o mais volátil do mercado.
Hoje à noite, o $BTC subiu para 80.509, mas foi pressionado de volta para perto de 79.900; o $ETH tocou 2.336 e recuou para 2.314. Somente o $ZEC se manteve firme entre 1.211 e 1.227 dólares, resistindo à queda contra a tendência.
Dá para entender olhando as cartas na cadeia:
Os quatro maiores detentores de $BTC acabaram de adicionar 2,15 milhões de dólares em margem para segurar firme; mas o $ETH, após a fundação vender durante o dia, teve hoje à noite uma baleia do ICO de 2015, com custo de 0,31 dólar, vendendo 1.500 unidades (3,46 milhões de dólares), embora ainda segure 48.500 unidades (112 milhões de dólares) que não foram vendidas! Enquanto isso, os traders estão apostando na atualização da mainnet NU7 do $ZEC em 5 de novembro, com volume de negociação na Unit ultrapassando 2 bilhões de dólares.
- $BTC: resistência forte entre 80.500 e 82.000, não persiga a alta; se romper 79.300, a tendência é cair para 75.000
- $ETH: fundação e baleias antigas alternam vendas, reduza posição se subir para 2.350, se romper 2.280, pode cair direto para a linha de liquidação em 2.181
Enquanto o mercado não se firmar acima de 82.000, o melhor é reduzir posições nas altas dos principais ativos, não arrisque seu capital contra as grandes baleias antigas!
#本周将公布10月FOMC利率决议 Todos estão de olho no Federal Reserve e na Nvidia, mas poucos olham para o Brasil.
Lula venceu a reeleição, mas hoje à noite a bolsa brasileira não subiu, despencou, caindo quase quatorze pontos em um dia, e toda a América Latina seguiu o movimento para o verde. O mercado vota com os pés, e o que está sendo votado não é quem foi eleito, mas a preocupação com as finanças: a Fitch já declarou na noite de hoje que a incerteza fiscal do Brasil está aumentando.
Falar sobre isso não é para você negociar o Brasil, mas para lembrar uma coisa: o apetite global por risco está conectado. Esse tipo de enredo nos mercados emergentes de "política definida, conta fiscal" é, na essência, o mesmo tipo de ansiedade que todos têm sobre as finanças dos EUA e o financiamento de AI, apenas diferentes facetas da mesma preocupação. Quando algum canto da mesa começa a reavaliar o risco, não pense que seu $BTC está completamente fora disso. Quanto maior o vento, mais você precisa enxergar toda a mesa, e não apenas as cartas que tem na mão.#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？
Microsoft$MSFT pode ultrapassar US$4,82, em comparação, US$4,82 está acima do consenso dominante
O consenso GAAP dominante está concentrado entre US$4,71–4,73, FactSet 4,71, Zacks 4,71, Morgan Stanley 4,73, resumo institucional 4,72
Enquanto US$4,82 está 2%–2,5% acima do centro do consenso, no limite superior da distribuição do consenso, mas alguns modelos colocam o consenso diretamente em 4,82 Chartmill fffinstill, indicando que sob uma perspectiva otimista esse valor já foi alcançado.
Vale a pena observar o histórico de beats, que mostra uma frequência muito alta, com amplitude capaz de cobrir a lacuna de 2%
Além disso, a Microsoft superou as expectativas de EPS por 16 trimestres consecutivos, com uma taxa de beat de 75% nos últimos 8 trimestres e uma média de superação de cerca de 7%–8%, o último Q4 FY2026 foi +9,53%, antes disso Q1 FY2026 foi +10,46%
Assumindo um ponto baixo conservador recente para cobrir a lacuna de 2% em 4,82 dentro do intervalo histórico, há uma chance razoável de superar as expectativas
No entanto, é importante notar que o CAPEX do FY27 Q1 está previsto para ultrapassar US$50 bilhões, cerca de US$175 bilhões no ano, e a depreciação e a pressão na margem bruta da nuvem limitarão a elasticidade para cima do EPS. Por isso, a amplitude do beat pode não atingir os níveis acima de 10% vistos no passado, então ultrapassar 4,82 exigirá um beat "normalmente forte" Hoje uma notícia que não foi manchete, mas tem muita informação: o Bank of America, Blackstone, Citibank e Morgan Stanley uniram forças para montar uma estrutura de financiamento de 63 bilhões de dólares para a Broadcom, especificamente para sustentar a capacidade de computação de IA.
Minha primeira reação não foi positiva, mas sim um arrepio na espinha. Um negócio que está lucrando bem não precisa que os quatro grandes de Wall Street se juntem para montar uma estrutura de alavancagem tão complexa para te ajudar a comprar chips. Uma verdadeira máquina de imprimir dinheiro se sustenta só com seu fluxo de caixa. Quando os bancos de investimento começam a fazer engenharia financeira para "comprar capacidade computacional", geralmente significa que só o fluxo de caixa operacional não está mais dando conta, e o negócio está quase esgotado.
Isso não quer dizer que a IA vai acabar, mas a forma de financiar os gastos de capital dessa rodada está mudando de "pagar do próprio bolso" para "emprestar dinheiro em revezamento". Lembre-se desse ponto de inflexão, é muito mais útil do que lembrar se o balanço de alguma empresa superou ou não as expectativas.As ações de armazenamento foram as mais quentes e arriscadas da semana. A SK Hynix divulgará seu relatório do terceiro trimestre após o pregão amanhã e, ao mesmo tempo, anunciou um dividendo especial de mais de bilhões de dólares, fazendo suas ações subirem 4% esta noite, enquanto a Micron subiu 3%.
Apesar da agitação, minha avaliação sobre armazenamento não mudou: ele está na ponta final da cadeia de gastos de capital em IA desta rodada. Quando as máquinas compram freneticamente, a memória é a mais valorizada, mas assim que o ritmo dos gastos de capital desacelera, a ponta final é sempre a primeira a sentir o impacto. Os momentos de maior alta geralmente são quando as expectativas estão mais cheias.
A posição abaixo é para você ver, não para copiar. Relatórios financeiros são eventos binários, então antes do resultado sair, ninguém deve falar com certeza, por isso mantenho minha exposição leve e com um limite de perda definido. O apetite por risco do $BTC também está atrelado a essa cadeia de IA, não o veja como um mercado independente.Boa notícia cai logo depois? $DOGE não olhe apenas para um candle nesta onda 🐕📉
Dogecoin Labs finalmente anunciou oficialmente: a carteira MyDoge, DogeOS e o Such App foram totalmente integrados para pagamentos. Assim que a notícia saiu, $DOGE chegou a 0,0838 dólares, mas depois subiu e caiu, hoje voltou para perto de 0,078 dólares. Alguém no grupo logo comentou: por que sempre que o ecossistema tem um grande movimento, o mercado secundário joga o jogo do “realizar a boa notícia”? 🤔
Na verdade, não é surpresa. O capital de derivativos de curto prazo adora usar notícias para puxar o preço para cima e realizar lucro, o dinheiro quente lucra com a volatilidade, não com a visão do ecossistema. Mas para o projeto, a fusão da camada de aplicação e a integração da infraestrutura são transformações qualitativas que fermentam mensalmente ou até anualmente. Os mais de 500 mil usuários ativos do MyDoge e a camada compatível com EVM do DogeOS podem não ser imediatamente refletidos no preço da moeda, mas são a base sólida que diferencia o DOGE do Meme puro e vazio. 🧱
Então agora parece que: o capital de curto prazo está descarregando, enquanto o ecossistema de longo prazo está construindo a base. Se você olhar só para o candle de alguns minutos, é claro que vai ficar para trás. Organize sua mesa e espere o feedback do capital no pregão da noite ☕️👀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Sou otimista em relação ao Q3 em si (preço + aumento duplo de bits, dificuldade de superar expectativas não é grande); mas o HBM4 é um "bônus estrutural" para o lucro, não uma "mudança repentina em um único trimestre", seu valor mais importante está em sustentar a continuidade da alta margem de lucro do segundo semestre até 2027 e adiar o pico do ciclo. Portanto, a reação do preço das ações após a divulgação do relatório financeiro depende das orientações para o Q4, especialmente dividendos e se o mercado já precificou isso — se for apenas "desempenho conforme esperado", pode continuar a tendência fraca atual; se houver orientação para Q4 acima do esperado + recompra/dividendos, há espaço para recuperação. O acima é uma compilação e análise de informações, não constitui aconselhamento de investimento. 📊 $BTC & $ETH ：Três marcos desta semana
⚡ 29 de outubro — FOMC: Manter a política é o padrão, o verdadeiro foco está nas declarações de dezembro. Se forem mais agressivas, os ativos de risco sofrerão primeiro, e as criptomoedas dificilmente escaparão ilesas.
📈 29 de outubro — PCE e PIB do 3º trimestre: A inflação continua desacelerando, só assim $BTC terá espaço para recuperação; se os dados permanecerem altos, a recuperação será contida.
💰 30 de outubro — Vencimento de opções de $11B em $BTC: Liquidações grandes tendem a amplificar a volatilidade, a faixa de $83K—$85K é o foco para monitoramento.
#OctFOMCDecisionThisWeek
Em resumo: primeiro observe a linguagem do Fed, depois o comportamento da inflação, e por fim, cuidado com a interferência do vencimento das opções. #本周将公布10月FOMC利率决议 #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Três grandes ativos de criptomoedas de grande capitalização estão contando três histórias diferentes de avaliação esta semana, e as divergências importam mais do que os próprios movimentos de preço. $ETH é negociado perto de 2318, caindo menos de 1%, mas carrega a maior carga de liquidação do grupo, com 41,86 milhões. Saídas de exchange de 169.000 moedas marcam o maior volume em quase quatro meses, mas esse sinal que parece otimista contrasta com resgates de ETF em outubro acima de 1,2 bilhões de dólares, agora na quarta semana consecutiva. O nível 2330 falhou em horetirada geral de capital e sem novo suporte institucional de compra de longo prazo. Os fundos do mercado estão esperando e observando a decisão do Federal Reserve. Antes do anúncio dos resultados das eleições de meio de mandato, é difícil para o mercado ter uma recuperação significativa.
Portanto, minha estratégia pessoal de negociação: vender Bitcoin a descoberto quando ele subir para 80500, com alvo entre 79500-78500; vender Ethereum a descoberto quando subir para 2350, com alvo em 2300.
[As opiniões acima são apenas para referência pessoal e não constituem 利No quarto minuto após a parada da perfusão, as células do miocárdio começam a morrer de forma irreversível.
O acordo de financiamento da dívida de 40 bilhões para processadores gráficos em 25 de outubro, na essência, não é um financiamento, é uma cirurgia de ponte de safena. A SpaceX possui duas artérias principais de suprimento sanguíneo — o fluxo de caixa das assinaturas da Starlink e a receita dos serviços de lançamento; essa dupla perfusão permite que ela mantenha o fluxo sanguíneo à frente mesmo quando a aorta do mercado de crédito sofre espasmos. Já as outras mais de duzentas startups de serviços de nuvem de inteligência artificial, a grande maioria possui apenas um vaso sanguíneo: o aluguel de poder computacional. Circulação colateral zero.
Este é o tipo de coração que mais me preocupa na avaliação pré-operatória: a fração de ejeção parece boa, mas a artéria coronária tem uma única lesão, sem vias compensatórias. Quando o mercado de dívida coloca uma pinça bloqueadora na artéria principal, o miocárdio distal sofre isquemia imediatamente. O próprio Musk leu o diagnóstico — o crédito parou de fornecer sangue para as empresas de poder computacional que não têm outras fontes de receita. Isso não é uma oscilação emocional, é a pressão de perfusão zerada.
O problema maior é o momento. O vencimento da dívida está marcado para o primeiro semestre de 2027, que é uma janela fixa para reperfusão. O miocárdio isquêmico tem uma janela de tempo; ultrapassá-la significa que o que será salvo não é tecido contrátil, mas cicatriz. O fracasso ou a integração das mais de duzentas empresas, traduzido em termos cirúrgicos, é a absorção do tecido necrosado e a fibrose — o mercado não vai reconstruir o miocárdio, apenas deixará um pedaço imóvel no local.
Eu já vi muitos corações assim. Durante as conversas pré-operatórias, sempre tem alguém que pergunta se pode esperar um pouco, para o fluxo sanguíneo se restabelecer sozinho. Não pode. O miocárdio isquêmico não se cura sozinho, ele apenas progride da estagnação para a necrose, e da necrose para a perfuração transmural. O que realmente me faz sentar ereto diante do monitor não é a curva de preço em queda, mas a expansão simultânea do spread de crédito — isso é sinal de aumento da pressão venosa central e início do derrame pericárdico. A pressão sistólica ainda está lá, mas o volume de ejeção por batimento já está caindo.
A receita da Starlink e dos lançamentos deram a essa empresa uma máquina de circulação extracorpórea, permitindo que ela continue operando mesmo com o coração parado. As empresas que não têm essa máquina só podem ficar deitadas na mesa, vendo seu tempo de perfusão se esgotar segundo a segundo.
O que diferencia compensação de descompensação nunca é o valor de mercado, mas a quantidade de fontes de suprimento sanguíneo. #spacex40bgpufinancingA curva de fluxo do Estreito de Ormuz acabou de começar a subir, mas a parede mestra do prédio inteiro de energia do Oriente Médio ainda está rachando — isso não é reparo estrutural, é apenas uma cortina pendurada na fachada externa. Os houthis afirmam que mísseis atingiram instalações e oleodutos de energia da Arábia Saudita; a Arábia Saudita confirmou a interceptação, mas os danos não foram verificados. Traduzindo para a linguagem da construção: a amarração das ferragens foi fotografada, a obra oculta não foi inspecionada, ninguém deve se apressar em desmontar as formas.
A verdadeira fundação nunca é o white paper, mas sim o traçado físico dos oleodutos e as rotas de passagem das frotas. A melhora no fluxo de Ormuz parece um retorno da viga principal, mas as taxas dos petroleiros e os custos de segurança continuam altos; isso é um suporte temporário de aço resistindo ao estresse — enquanto o suporte não for removido, o custo não vai diminuir. Brent fechou em 116,72, WTI em 103,27; essas duas linhas de referência não são desenhadas pelo sentimento, mas sim construídas camada por camada por cada desvio de petróleo, cada prêmio de risco de guerra e cada risco de interrupção de oleoduto.
Trump disse que o conflito com o Irã pode acabar em breve, o que equivale a um compromisso verbal do contratante para entrega antecipada na mesa de bar; o Irã mantém a diplomacia aberta, mas nenhum acordo foi fechado, o projeto executivo nem sequer foi assinado e carimbado. O plano pode mudar, mas o sistema estrutural não pode ser alterado só com palavras. Os mísseis dos houthis são cargas vivas, a interceptação saudita é um ponto de consumo de energia, e a falta de verificação dos danos significa que o cálculo estrutural ainda carece de parâmetros essenciais. Enquanto faltar essa verificação, qualquer "alívio de risco" é apenas decoração da fachada, não reforço estrutural.
Observe também a correlação com o token do mercado americano $xSKHY, que é como um anexo ao lado do prédio principal, com a fundação conectada à mesma camada de suporte. Quando os preços da energia oscilam em níveis altos, o cisalhamento do prêmio de risco é transmitido pelo canal de expectativas para a laje dos ativos tokenizados, causando assentamentos acompanhados ou fissuras locais. Mas a segurança do anexo não se avalia pelo reflexo da fachada, e sim pela folga da junta de dilatação entre ele e o prédio principal. A volatilidade do preço do petróleo é essa junta; se a folga for insuficiente, a correlação será uma conexão rígida, e um tremor pode causar rachaduras em tudo.
O que o escritório de projetos mais teme? Que o contratante confunda a maquete com o projeto final, e a cerca provisória com a parede mestra permanente. O risco do lado da oferta no Oriente Médio não é apagado por manchetes de notícias, mas sim pressionado camada por camada na fundação pela espessura das paredes dos oleodutos, pela logística das frotas, pelas cláusulas de seguro e pelo jogo geopolítico. A recuperação do fluxo é apenas o início da cura do concreto, ainda longe do tempo de desmontar as formas. Enquanto as taxas dos petroleiros não caírem e os custos de segurança não forem reduzidos, o chamado "alívio" nem sequer entra na combinação de cargas do cálculo estrutural.
Uma fundação sem registro de inspeção oculta não merece discutir redução da altura de referência. #OilFlowsRecover