O ETF spot Solana está fazendo progressos substanciais novamente, com a SEC se concentrando na avaliação de mecanismos de staking e resgate

Palavras: Nancy, PANewsEm

um momento em que o ecossistema Solana está de mau humor, uma notícia de ETF mais uma vez acendeu as expectativas otimistas do mercado. Em 11 de junho, a SEC pediu aos potenciais emissores de ETFs à vista da Solana que atualizassem seus registros S-1. Esse movimento é visto pelo mercado como um sinal de virada de que o ETF Solana entrou no estágio de revisão substantiva, liberando um sinal positivo do regulador. Impulsionada por isso, a expectativa do mercado de uma aprovação oficial em julho aumentou rapidamente, e o ecossistema Solana deu início a uma tendência geral de alta.

Aprovação do ETF à vista da Solana acelerada, SEC se concentra no resgate físico e mecanismo de staking

De acordo com a Blockworks, várias pessoas familiarizadas com o assunto revelaram que a SEC notificou vários emissores que planejam lançar ETFs à vista da Solana para enviar documentos atualizados da declaração de registro S-1 na próxima semana. Isso significa que vários emissores que pretendem lançar ETFs à vista da Solana foram notificados para apresentar declarações de registro S-1 atualizadas na próxima semana.

SEC fornecerá feedback de revisão dentro de 30 dias após o envio do arquivamento S-1, e a atualização do documento se concentra em mudanças na linguagem dos resgates físicos e no tratamento do mecanismo de staking, ambos os quais também estão se tornando um foco central no processo de aprovação de ETFs à vista de criptomoedas, observaram as fontes.

No design de ETFs de criptoativos, o resgate físico significa que os investidores podem trocar ações de ETF de volta para o ativo subjacente correspondente (como SOL) em vez de dinheiro. Quando a SEC revisar o arquivamento S-1, ela se concentrará em saber se a descrição do emissor de como o resgate em espécie é executado, como o valor do ativo é calculado e se o resgate de alguns ou todos os ativos em dinheiro é suficientemente claro, legal, compatível e acionável. A definição desse mecanismo está diretamente relacionada à transparência do mercado, liquidez e eficiência de arbitragem dos ETFs, e sua declaração de conformidade também se tornou uma base importante para a SEC avaliar se os ETFs são adequados para investidores institucionais e de varejo.

mecanismo de staking é outro foco de atenção do mercado, o staking é um meio nativo de valorização de ativos de cadeias públicas de PoS, como Solana, que pode trazer renda on-chain para os detentores. Os dados do Staking Rewards mostram que, em 11 de junho, a taxa de staking da Solana era de 65,44% e o rendimento de staking era de 7,56%, mais que o dobro do Ethereum (3,13%). No passado, a SEC evitou repetidamente a cláusula de staking na aprovação de ETFs Ethereum, temendo que isso pudesse envolver os atributos de renda de títulos. Mas durante as negociações com a BlackRock para um ETF à vista da Ethereum em maio, a SEC cedeu e começou a aceitar a inclusão da funcionalidade de staking sob certas condições. De acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto, a SEC está atualmente aberta a incluir um mecanismo de staking no ETF à vista da Solana, por isso exige que os emissores tenham clareza jurídica e regras de implementação suficientes.

Desde que a Grayscale apresentou pela primeira vez os registros 19b-4 para o ETF à vista Solana em 2024 e foi oficialmente aceito pela SEC em fevereiro deste ano, o ETF Solana entrou em um processo regulatório substancial. Embora a SEC tenha anunciado novamente no final de maio que atrasaria a aprovação de alguns ETFs da Solana, citando a necessidade de "mais tempo para avaliar questões legais e políticas", a diretiva S-1 revisada envia um sinal importante de que os reguladores não rejeitam mais a viabilidade dos ETFs da Solana e mudaram de uma postura de veto para um estágio de jogo de regras e polimento de detalhes.

Até agora, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares e Grayscale se inscreveram para ETFs à vista da Solana.

Afetados por esta notícia, os dados da CoinGecko mostram que o token ecológico Solana teve um aumento geral, e o preço do SOL atingiu um novo recorde este mês. Anteriormente, devido a fatores como o efeito sugador de sangue da emissão de Pump.fun e o desvio de outros incentivos de liquidez on-chain, a participação da Solana na popularidade caiu significativamente em comparação com o início do ano.

Já em julho, com 90% de chance

aprovaçãoApós o desembarque bem-sucedido dos ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, o foco da atenção do mercado está mudando rapidamente para os alvos potenciais da próxima rodada de ETFs à vista de criptomoedas.

Solana é o terceiro criptoativo a fazer um pedido de ETF à vista depois do Bitcoin e do Ethereum. De acordo com a Blockworks, citando pessoas familiarizadas com o assunto, a julgar pela cadência de atualização do último documento de solicitação de ETF, o ETF spot Solana deve ser aprovado nas próximas 3 a 5 semanas, ou seja, pode ser aprovado já em julho, que é antes do final do segundo semestre do ano que era amplamente esperado pelo mercado.

James Seyffart, analista da Bloomberg ETF, disse em sua última previsão que o produto pode ser aprovado este ano, ou mesmo já em julho. "Achamos que a SEC pode estar processando os registros 19b-4 para Solana e ETFs apostados antes do planejado originalmente", disse ele. Os emissores e participantes do setor provavelmente têm trabalhado com a SEC e sua força-tarefa de criptoativos para desenvolver as regras, mas o prazo para a SEC tomar uma decisão final sobre esses pedidos ainda é outubro deste ano."

Considerou-se que a Solana cumpriu os principais pré-requisitos para aprovação. James Seyffart acrescentou que o pedido de ETF da Solana com XRP já foi aprovado para um ETF de derivativos, o que abre caminho para a aprovação de ETFs à vista.

De fato, em março deste ano, a Volatility Shares lançou dois ETFs de futuros Solana, que são os primeiros projetos de cadeia pública L1 a serem licenciados como ETF de futuros dos EUA depois de Bitcoin e Ethereum, que são considerados indicadores importantes para avaliar a maturidade do mercado de ETF à vista. Esse caminho ecoa muito o ritmo dos ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, que primeiro "exploram" por ETFs de futuros e depois promovem o desembarque de produtos à vista.

Fora dos EUA, a Bolsa de Valores de Toronto, no Canadá, lançou quatro ETFs à vista da Solana em abril com suporte para staking. Essa inovação de produto não apenas mostra sua atratividade para investidores institucionais, mas também cria pressão indireta sobre a SEC em uma dimensão regulatória internacional.

Na última previsão de James Seyffart sobre a probabilidade de aprovação de ETFs à vista de criptomoedas, Solana e Litecoin estão no primeiro escalão em termos de probabilidade de aprovação. Entre eles, Litecoin e Solana têm 90% de chance de serem aprovados; O XRP tem 85% de chance de aprovação; Dogecoin, HBAR devem passar com 80% de probabilidade; Cardano, Polkadot, Avalanche devem passar com 75% de chance de passar; SUI espera 60% de chance de aprovação.

Embora Solana já atenda à maioria dos principais requisitos para aprovação como um ETF à vista dos EUA, a SEC já classificou o SOL como um "título não registrado" em seu processo contra a Coinbase e a Binance. Embora alguns desses processos tenham sido suspensos ou retirados, os rótulos de segurança não foram formalmente esclarecidos ou julgados, representando um obstáculo potencial.