Orbit Post Sitemap
#AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
Na Wall Street jest teraz spory ruch
Jaki to ma związek z rynkiem kryptowalut? Dwa poziomy.
Pierwszy poziom, płynność została wyssana. Fundusz SA o wartości 35 mld został zlikwidowany, Jane Street straciło 15 mld, a wszystkie lewarowane pozycje związane z AI na Wall Street są zmuszane do zamknięcia. Te pieniądze w krótkim terminie nie trafią do żadnych aktywów ryzykownych, a rynek kryptowalut nie ma co liczyć na udział.
Drugi poziom, apetyt na ryzyko się wycofuje. Najlepsi animatorzy rynku mogą stracić 15 mld w miesiąc, co pokazuje, że ryzyko w handlu AI jest większe niż się wszystkim wydaje. Takie straty bezpośrednio zmuszą instytucje do przejścia z ofensywy na defensywę, a kryptowaluty jako aktywa o wysokiej zmienności będą pierwsze do odstrzału.
Moje zdanie.
Strategia funduszu SA nie różni się niczym od całkowitego all-in na jeden tor i lewarowania w świecie kryptowalut. Tyle że oni obstawiają SanDisk i Micron, a kryptowaluty obstawiają Bitcoin i altcoiny. Podstawowa logika jest identyczna — trafisz w kierunek, stajesz się bogaty, pomylisz się, tracisz wszystko.
Strata 15 mld przez Jane Street to krótkoterminowo podwójne uderzenie: kurczenie się płynności i spadek apetytu na ryzyko, co nie jest dobrą wiadomością dla rynku kryptowalut. Ale długoterminowo im bardziej Wall Street delewaruje, tym zdrowsze będą środki, które w przyszłości trafią na rynek kryptowalut.
Obecna niska zmienność Bitcoina jest ściśle powiązana z tym zjawiskiem. Wall Street delewaruje, tu nie ma nowych środków, więc rynek może tylko się konsolidować. Tak więc cierpliwość jest wskazana, pośpiech nic nie da $BTC $SNDK $ETH 共识机制本是技术路线之争，如今却成了税收政策的分水岭——这正是美国 PARITY Act 点燃的争议核心。 这份由两党议员推动的数字资产税收法案，允许"被动质押者"将质押奖励的纳税义务递延最多五年，直到出售时才确认收入。问题在于，修订版草案把挖矿奖励明确排除在递延资格之外。理由看似简单：PoS 验证者几乎没有经营性开支，而 PoW 矿工天然要承担电力、矿机和基础设施成本，于是被定义为"经营性主体"，不符合"被动"条件。 结果就是一个罕见的政策分裂：同样是为网络提供安全保障，ETH 验证者可以选择何时缴税，BTC 矿工却必须在奖励到账当年就按市价纳税——哪怕币还没卖、甚至还没流动性。Bitcoin Policy Institute 直接批评法案名为"平等"，实则在"挑选赢家和输家"。 这背后是两种成本结构的碰撞。$BTC 的成本来自电力、矿机和算力军备竞赛，是持续流出的真实现金；ETH 的成本来自质押资本、验证者运维和机会成本，更像一种资本占用。当税法开始识别这种差异，影响就不会止步于合规层面：矿工税负若持续偏重，会挤压 BTC 生产端的利润空间；而 PoS 获得递延待遇，等于为 $E$XAU 🟡【Złoto 8/17｜Kapitał zaczyna zajmować stanowisko】
Moja ocena: krótkoterminowo złoto jest lekko bycze, ale jeszcze nie czas na bezmyślne dokupowanie.
Teraz najważniejsze nie jest to, o ile wzrosło złoto, ale że pojawiły się jednocześnie trzy sygnały:
1️⃣ Zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych
W zeszłym tygodniu dane o sprzedaży detalicznej i zaufaniu konsumentów były wyraźnie słabsze, a zakłady na podwyżkę stóp we wrześniu spadły z blisko 50% do około 30%.
Osłabienie dolara i presja na realne stopy procentowe to kluczowe paliwo dla ponownego wzrostu złota w okolicach $4,380.
2️⃣ Kapitał zaczyna wracać do metali szlachetnych
Fundusze ETF na złoto w USA wyraźnie się poprawiły, a fundusze ETF w Chinach/Indiach nadal notują napływy.
Co ważniejsze: Chiński bank centralny kontynuował zwiększanie rezerw złota w lipcu, już przez 21 kolejny miesiąc.
To oznacza, że złoto nie jest już tylko „handlowaniem obniżkami stóp”, ale ma coraz silniejsze oficjalne wsparcie kapitałowe.
3️⃣ Analiza techniczna wreszcie potwierdza
Złoto ponownie powyżej 100-dniowej średniej kroczącej ≈ $4,387.
Obecnie testowany jest poziom psychologiczny:
$4,400
Jeśli nastąpi skuteczne przebicie:
→ $4,450
→ $4,504 (200-dniowa średnia krocząca)
Z drugiej strony, jeśli spadnie poniżej $4,387:
→ $4,311
→ $4,202
Dlatego teraz warto obserwować nie tyle prognozy wzrostu lub spadku złota jutro, co to, czy:
$4,400 zmieni się z „oporu” w „wsparcie”.
⸻
⚠️ Ale jest tu duże ryzyko:
Rynek tylko zmniejszył obawy o podwyżkę stóp we wrześniu, nie wyeliminował całkowicie ryzyka podwyżek w ciągu roku.
A 27–29 sierpnia Jackson Hole to kolejna prawdziwa bomba.
Jeśli Warsh wyda wyraźnie jastrzębi sygnał:
Dolar↑
Rentowność obligacji USA↑
Oczekiwania na obniżki stóp↓
Złoto może szybko się cofnąć.
Moja krótkoterminowa strategia:
🟢 Bazowo: konsolidacja $4,320–4,450 z lekkim nastawieniem na wzrost
🟢 Przebicie $4,400: cel $4,450→$4,504
🔴 Spadek poniżej $4,387: uwaga na $4,311→$4,202$Weekend Sandisk, rynek czeka na poniedziałkowe otwarcie
W zeszłym tygodniu podczas Dnia Inwestora Sandisk padły naprawdę mocne deklaracje — prognozy przychodów na lata fiskalne 2028-2030 z wysokim dwucyfrowym wzrostem, marża brutto 80%, marża operacyjna 75%, wskaźnik wolnych przepływów pieniężnych do zysku około 50%, 100% nadwyżki gotówki zwracanej akcjonariuszom.
Kluczowa jest jednak długoterminowa umowa NBM. Sandisk podpisał długoterminowe kontrakty z 8 klientami, najdłuższy okres to 5 lat, gwarantowane przychody na poziomie 93,9 mld USD. Dodatkowo 16,5 mld USD depozytu zabezpieczającego wykonanie umowy. Mówiąc wprost, firma przekształca się z cyklicznego producenta pamięci masowej w model „przychodów subskrypcyjnych”.
Reakcja rynku w zeszłym tygodniu była natychmiastowa — w dniu Dnia Inwestora akcje wzrosły prawie o 14%, następnego dnia o kolejne 7%, zamykając na poziomie 1641 USD. Goldman Sachs wyznaczył cenę docelową na 2200 USD, JPMorgan na 2250, a Cantor Fitzgerald nawet na 2900.
Jest jednak jeden szczegół wart uwagi — w weekend giełda amerykańska była zamknięta, więc SNDK nie miał nowej ceny transakcyjnej. Jednak na platformie wewnętrznej xSNDK/USDT kurs cały czas rósł i przed poniedziałkowym otwarciem przekroczył 1720.
Co to oznacza? Rynek przeprowadza próbę generalną. Weekend bez handlu, ale emocje nie ostygły, kapitał wycenia się z wyprzedzeniem.
Prawdziwy test nastąpi w poniedziałkowym otwarciu.
Główna logika wzrostu to: długoterminowa umowa NBM zmienia Sandisk z akcji cyklicznej w firmę o charakterze „subskrypcyjnym”. Jednak akceptacja tego modelu przez rynek będzie widoczna dopiero po otwarciu notowań — czy cena będzie dalej rosnąć, czy nastąpi korekta i realizacja zysków.
Kontrakt na 93,9 mld USD jest realny, cel 80% marży brutto to wciąż cel do osiągnięcia. Poniedziałkowa sesja da pierwszą prawdziwą odpowiedź.
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 SEC ponownie zamknęła „zielony korytarz” dla tokenizowanych akcji.
Planowane na 14 sierpnia ogłoszenie „innowacyjnego zwolnienia” dla tokenizowanych papierów wartościowych zostało ponownie opóźnione, a tego samego dnia odwołano również spotkanie dotyczące regulacji kryptowalut. Bullish spadł o 8%, Figure o 9%, Coinbase o 2%, Circle prawie o 4%. Po pojawieniu się wiadomości akcje związane z tokenizacją zanotowały zbiorczy spadek.
Zwolnienie to miało pierwotnie otworzyć zgodny z przepisami kanał dla tokenizowanych amerykańskich akcji — umożliwiając całodobowy handel na łańcuchu takich akcji jak Apple czy Tesla, bez konieczności pełnej rejestracji jako broker.
Dlaczego ponowne zamknięcie? Działają dwie siły nacisku jednocześnie.
Biały Dom obawia się, że wprowadzenie tego teraz zakłóci proces legislacyjny ustawy CLARITY. Z kolei SIFMA z Wall Street sprzeciwia się temu, uważając, że zdecentralizowane giełdy i automatyczni animatorzy rynku nie są kompatybilni z obowiązującymi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych.
Sama ustawa CLARITY również jest niepewna. 15 września w Senacie odbędzie się głosowanie proceduralne, które wymaga 60 głosów, aby przejść dalej. Jednak Galaxy obniżył prawdopodobieństwo jej przyjęcia do 10%. Na Polymarket spadło poniżej 20%.
Biały Dom boi się wywołać burzę, Wall Street obawia się niekompatybilności przepisów, a sama ustawa CLARITY jest niepewna — potrójna przeszkoda zablokowała kanał dla tokenizowanych amerykańskich akcji. 当前加密货币市场呈现明显的结构性分化格局，主流资产与山寨币走势背离。市场观察人士指出，大盘蓝筹币相对稳定，中小市值币种波动剧烈，全面普涨行情短期内难以重现。在此背景下，资金管理策略正从单边押注转向分层配置。 $BTC被视为市场底仓资产，除非出现极端行情，否则不轻易调整仓位。数据显示，比特币在63000美元附近换手充分，此前持续流出的ETF资金近期明显收窄，表明大资金正在底部区域逐步吸筹。分析人士认为，若市场整体维持震荡格局，比特币的韧性将显著强于多数公链代币及高波动山寨币，持有基础仓位具备较高安全边际。 $ETH方面，长期投资逻辑并未发生根本改变。RWA（真实世界资产）与Layer2叙事仍具想象空间，期权市场亦出现资金布局迹象。然而短期来看，ETH面临多重压力：ETF资金进出不稳定，场外资金部分流向AI赛道，$SOL持续吸引投机情绪，同时相当数量资金选择在稳定币中获取收益而非进入市场。这些因素共同制约了ETH的短期表现。 值得关注的是，市场参与者当前更重视ETH/BTC汇率而非ETH绝对价格。该汇率被视为风险偏好变化的重要指标。如果汇率能够企稳回升，说明市场风险意愿改善，届时加仓ETHSandisk (SNDK) przemyślenia przy $1820
Analiza osobista, nie porada inwestycyjna.
Sandisk dynamicznie rośnie przy $1820, napędzany rosnącym popytem na pamięć masową dla centrów danych AI. Duże, długoterminowe kontrakty na SSD dla przedsiębiorstw sprawiły, że rynek przeszacował go jako kluczowego gracza AI, a nie tylko akcję związaną z pamięcią konsumencką.
Kluczowe poziomy
‑ Wsparcie krótkoterminowe: $1640‑1660. Decydujące zamknięcie poniżej tej strefy osłabia obecny trend wzrostowy.
‑ Główna oporność: $1950‑2050. Silna presja realizacji zysków występuje w tej poprzedniej strefie szczytu.
Scenariusz byczy
AI KV-cache generuje realny dodatkowy popyt na pamięć masową dla przedsiębiorstw. Zablokowane długoterminowe kontrakty częściowo wygładzają ryzyka cykliczne, a ostatnie wyniki finansowe są solidne.
Istotne ryzyka
1. Cena uwzględnia cele zarządu na daleką przyszłość. Cel 80% marży brutto dotyczy lat 2028‑2030, a nie obecnych wyników. Rozczarowujące wyniki mogą wywołać silną realizację zysków.
2. Pamięć masowa pozostaje cykliczna. Rozszerzenie produkcji przez Samsung i SK Hynix może później osłabić siłę cen NAND.
3. Akcja o bardzo wysokiej beta; gwałtowne dwucyfrowe spadki mogą nastąpić szybko po dużych wzrostach.
Praktyczne sugestie
‑ Jeśli posiadasz: Użyj $1640‑1660 jako linii obronnej. Realizuj częściowe zyski zbliżając się do $1950‑2050.
‑ Jeśli nie masz pozycji: Unikaj gonienia za szczytami. Poczekaj na korektę w kierunku wsparcia przed ponowną oceną.
Monitoruj dwa kluczowe sygnały na przyszłość: trendy wydatków na cloud-capex oraz siłę cen NAND flash. Szanuj trend wzrostowy, ale nie angażuj się mocno przy podwyższonych cenach.
#Sandisk #SNDK #USStock #AIStorage最近$SNDK热度登顶全市场美股映射合约，大量交易员选择开空，但集体做空不等于行情马上反转，近期空头反而连续遭到逼空爆仓。 从OKX盘面数据来看，平台内SNDK空头持仓占比高达77%，绝大多数散户交易者站在空头一侧，大家看空的逻辑高度统一：短期涨幅巨大，RSI进入超买区间，估值已经透支部分利好，赌一波正股高位回调带动代币跳水。 但残酷的现实摆在眼前，过去24小时，全网SNDK空单爆仓规模突破1233万美元，占整体爆仓总额97%，不断出现空头被洗盘的行情，多空力量出现严重撕裂。不少巨鲸也出现分歧：部分巨鲸在高位布局空单博弈回调，同时还有另一批资金借着每一次小幅回踩进场接多，资金博弈异常激烈 。 一定要分清两件事：美股正股Sandisk本身的空头筹码，和加密代币市场的空头筹码完全不是一回事。代币价格锚定美股正股走势，只要美股存储行情继续发酵，场内海量空单就会变成上涨推力，形成空头挤压行情；只有当美股正股拐头下行，这批加密市场的空单，才有机会迎来真正的盈利窗口。 现在散户空头扎堆，仅仅代表市场情绪，不能直接作为见顶信号。博弈这个位置的空单，本质是在赌主线题材行情提前结束，风险$SNDK 闪迪, tym razem się przyznaję, ale nie zgadzam się.
Krótkie pozycje nadal trzymam, kosztów już nie chcę myśleć, teraz kontrakty na platformie sięgnęły powyżej 1800.
W weekend nie ma wskazówek z akcji bazowych, cena kontraktów zachowuje się jak latawiec bez sznura, podtrzymywana tylko emocjami. Zlecenia na rynku są rozproszone, jedno niewielkie zlecenie kupna potrafi podnieść cenę o kawałek, patrzę jak świece na wykresie rosną jedna po drugiej, jakbym liczył postęp swoich strat.
Mój powód do zajęcia krótkiej pozycji jest prosty — wykorzystanie mocy produkcyjnych NAND rośnie, nie widać wybuchowego popytu na elektronikę użytkową, historia o pamięci dla AI, choć atrakcyjna, musi opierać się na rzeczywistych wolumenach wysyłek. Cena wzrosła do tego poziomu, oczekiwania wyprzedziły rzeczywistość zbyt mocno.
Ale przegapiłem jedną rzecz: siłę wyceny cierpliwego kapitału.
Ta runda długoterminowych umów to nie jest zwykły kontrakt handlowy, wyrównuje i wydłuża krzywą przychodów, a także wygładza dużą część cyklicznych wahań. 8 klientów, 9,39 miliarda dolarów, maksymalnie 5 lat — te liczby oznaczają, że wyniki finansowe SanDisk zmieniają się z „kwartalnej gry” na „roczną, a nawet międzyroczną przewidywalność”.
Rynek płaci za tę „pewność” premię znacznie wyższą niż wcześniej szacowałem.
Co więcej, skłoniło mnie to do refleksji nad niepozorną wypowiedzią inwestora: „Nie jesteśmy już dostawcą pamięci, lecz fundamentem infrastruktury danych.”
Brzmi jak slogan, ale szczegóły realizacji długoterminowych umów pokazują, że faktycznie zmierzają w tym kierunku. Personalizacja produktów, powiązanie dostaw, długoterminowi klienci — te trzy elementy razem zmieniają system wyceny.
Teraz najtrudniejsze jest to, że akcje bazowe jeszcze nie otworzyły się na rynku, więc wszystkie oceny nie mogą zostać zweryfikowane. Cena kontraktów została podniesiona w weekend, czy to instytucje budują pozycje z wyprzedzeniem, czy krótkoterminowe fundusze wykorzystują niedobór płynności do zwiększenia zmienności, okaże się w poniedziałek po otwarciu.
Ale bez względu na wynik, ta transakcja nauczyła mnie wystarczająco dużo:
Gdy „tożsamość” firmy się zmienia, wszystkie modele oceny oparte na historycznych cyklach trzeba wyrzucić do kosza.
Krótkich pozycji niekoniecznie zamknę, ale ramy myślenia muszę zmienić. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 Huang Renxun właśnie opublikował artykuł, w którym NVIDIA planuje współpracę z SB Energy, aby zbudować ogromne centrum danych AI w Ohio w USA, a pierwsza faza zasilania ma osiągnąć 4,25 GW. OpenAI wynajmie to miejsce, korzystając z pełnego zestawu kart graficznych, procesorów, sieci i oprogramowania NVIDII.
Tym razem NVIDIA nie tylko sprzedaje chipy, ale także osobiście zajmuje się zakupem ziemi, zapewnieniem zasilania i budową serwerowni. To pokazuje, że konkurencja w branży AI przeniosła się już do infrastruktury na niższym poziomie.
Wielu myśli, że wystarczy kupić kartę GPU i wszystko będzie dobrze. W rzeczywistości, nawet jeśli masz kartę, potrzebujesz prądu, gotowej serwerowni i klientów chętnych na długoterminowe korzystanie z mocy obliczeniowej, aby ten system zaczął przynosić zyski.
W przyszłości to, czego najbardziej brakuje w branży AI, się zmieniło. Nie chodzi już tylko o rywalizację o karty graficzne, ale o energię elektryczną, ziemię i centra danych, które mogą być ukończone i oddane na czas — to prawdziwe twarde aktywa na przyszłość.
#财报观察员：AI基建财报接力登场 Po weekendowym przeglądzie informacji o tej firmie zajmującej się przechowywaniem danych, nie można już oceniać jej prostą logiką tradycyjnych akcji cyklicznych.
Zawarto osiem długoterminowych umów dostaw, które gwarantują znaczące minimalne przychody, średni okres umów przekracza cztery lata, co bezpośrednio zabezpiecza połowę wolumenu dostaw na następny rok finansowy, a udział dostaw na kolejny rok sięga dwóch trzecich. To jak wcześniejsze ustalenie podstawowych przychodów na kilka lat do przodu. Podczas spotkania przedstawiono również prognozy zysków na najbliższe lata, z wysokimi celami marży brutto i marży operacyjnej, co bezpośrednio poruszyło nastroje na rynku. W zeszłym tygodniu kurs gwałtownie wzrósł w ciągu jednego dnia, następnego dnia kontynuował wzrost, a w ciągu zaledwie pięciu sesji wzrost był znaczący, a wartość obrotu na otwarciu znalazła się w czołówce rynku, co całkowicie rozgrzało zainteresowanie.
Im bardziej gorący rynek, tym bardziej trzeba zachować racjonalne podejście. Po krótkotrwałym, ciągłym wzroście zgromadziło się dużo zysków do realizacji, a wcześniej odnotowano sprzedaż akcji przez wewnętrznych menedżerów. Przed otwarciem niewielki wzrost, cena oscyluje wokół 1730, wykres wygląda mocno, ale sytuacje, gdy po wysokim otwarciu następuje szybki spadek i uwięzienie kapitału, są na rynku powszechne.
Logika wynikająca z długoterminowych umów jest rzeczywiście solidna, to jakby zamontowanie amortyzatora w bardzo zmiennym sektorze przechowywania danych. Jednak amortyzacja nie oznacza całkowitego zaniku cech cyklicznych. Czy bardzo wysokie cele marży zostaną osiągnięte, czy klienci będą wywiązywać się z umów, jak potoczą się ceny produktów spot – to wszystko są nadal niewiadome. Bez względu na to, jak atrakcyjna jest opowieść koncepcyjna, ostatecznie wszystko musi zostać potwierdzone danymi finansowymi.
Wyniki otwarcia sesji wieczornej będą ważnym punktem weryfikacji. Jeśli uda się utrzymać poziom 1730 przy dużym wolumenie, oznacza to, że kapitał kupujący jest gotów dalej podnosić kurs; jeśli po wysokim otwarciu nastąpi szybki spadek, presja na krótkoterminową korektę będzie znaczna. Na tym etapie nie zamierzam kupować po wysokich cenach, lepiej spokojnie obserwować zmiany na rynku. $BTC $ETH $SNDK Obecnie rynek nie może otworzyć przestrzeni do wzrostu, a główny problem jest bardzo prosty: nie napływają nowe środki, przez co trudno o znaczące okazje do zysków.
W ostatnim czasie wolumen obrotu głównych indeksów systematycznie się kurczy, zakres wahań cenowych się zawęża, a siła napływu kapitału do odpowiadających im produktów jest słaba, a zapasy stablecoinów nadal wypływają na zewnątrz. Kapitał spoza rynku na razie nie wykazuje pilnej chęci wejścia, większość pozostaje w trybie obserwacji.
Z kolei inny popularny instrument ostatnio cieszy się większym zainteresowaniem kapitału. W lipcu napływ środków do odpowiadających mu produktów spot przewyższył nawet główne indeksy. To pokazuje, że instytucjonalny kapitał nie wycofał się całkowicie, lecz zmienił kierunek przepływu.
Warto to podkreślić: obecnie duża część płynności pozostaje na rynkach zagranicznych, skupiona w sektorach takich jak AI, chipy, pamięci oraz metale szlachetne. Te branże ostatnio notują gorące trendy, więc kapitał naturalnie kieruje się tam, gdzie można szybko osiągnąć zyski.
Główne indeksy są teraz jak otwarte drzwi czekające na gości, ale kapitał jest przyciągany przez inne trendy.
Jeśli w przyszłości produkty te zaczną ponownie przyciągać stały napływ kapitału, zapasy stablecoinów wrócą, a wolumen obrotu wzrośnie, to po wielu miesiącach wąskich wahań może dojść do wyraźnego ruchu rynkowego.
Jeśli jednak kapitał nadal będzie płynął do zagranicznych sektorów technologicznych, rynek wewnętrzny raczej nie doświadczy szerokiego wzrostu. Najprawdopodobniej utrzyma się boczne wahanie głównych indeksów, a pozostałe popularne i gorące instrumenty będą się zmieniać na przemian.
Ostatecznie obecnie efektywność zarabiania w branży jest gorsza niż na zewnętrznych rynkach technologicznych, więc kapitał naturalnie przepływa tam, gdzie są lepsze okazje do zysku. $BTC $ETH $SNDK 1,31 miliona osób posiada tokenizowane akcje, podwojenie w miesiąc — pieniądze płyną z rynku kryptowalut do tokenizowanych akcji, to jest ciekawsze niż stagnacja BTC.
Liczba posiadaczy wzrosła z 670 tys. do 1,31 mln, miesięczny wolumen transakcji to 23,1 mld, wzrost o 179%. Posiadacze tokenizowanych akcji NVDA to 160 tys., TSLA 96 tys., AAPL 74 tys. To nie jest zabawa kilkudziesięciu osób, to miliony ludzi przenoszą kapitał.
Ale jest jeden szczegół wart głębszej analizy — całkowita wartość tokenizowanych akcji to około 2,4 mld USD, a miesięczny wolumen transakcji osiągnął 23,1 mld, co daje rotację na poziomie 9,4 razy. Tradycyjny rynek amerykańskich akcji ma roczną rotację nieco ponad 100%, a tokenizowane akcje w miesiąc osiągnęły prawie 10-krotną rotację. Kupują i sprzedają, niewielu naprawdę „trzyma” akcje.
Z jednej strony liczba posiadaczy się podwaja, z drugiej SEC hamuje. SEC opóźniła plan „innowacyjnych zwolnień” dla tokenizowanych papierów wartościowych i odwołała spotkanie dotyczące regulacji kryptowalut. Coraz więcej osób chce kupować amerykańskie akcje na blockchainie, ale ramy regulacyjne wciąż są w trakcie tworzenia. Jednak spółka matka NYSE, ICE, zainwestowała w OKX, więc kanał na Wall Street jest już otwarty.
Pieniądze napływają, regulacje się opóźniają, rotacja rośnie. Drzwi do kupowania amerykańskich akcji na blockchainie są otwarte, ale ich rama jeszcze się chwieje. Szef ma coś do powiedzenia
SPCX to rzeczywiście zasłużony zysk.
Od 110 zacząłem stopniowo dokupywać, aż do 150, akcje w międzyczasie spadły do 105, ale wytrzymałem i nie sprzedałem, opierając się na ocenie fundamentów. W tygodniu od 6 sierpnia, kiedy nastąpiło odblokowanie, rynek spodziewał się gwałtownego spadku, ale ten nie nastąpił, z 105 wzrosło do 133, wtedy powinno się było zauważyć, jak silne jest wsparcie na dole.
#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓
Do 150 wzrosło, a kluczowa logika się nie zmieniła. SpaceX to już nie tylko firma rakietowa, liczba użytkowników Starlink podwoiła się do 12 milionów, kwartalne przychody z mocy obliczeniowej AI wynoszą 2,56 mld, a kontrakty w ręku to 14,1 mld. Musk mówi, że za pięć lat AI będzie odpowiadać za 99% wartości, rynek zaczyna wyceniać SpaceX jako infrastrukturę AI.
Udział Harvardu w portfelu 13F to 51,8%, Nvidia posiada akcje warte 21 mld, te topowe instytucje mają wysoki procent akcji zablokowanych, podaż na rynku jest ograniczona. 20 sierpnia nastąpi drugie odblokowanie około 7%, ale prawdziwa duża część jest na początku grudnia. Dno zostało potwierdzone, pozostałe odblokowania, jeśli rynek je przyswoi, będą wzmacniać fundamenty. $BTC $ETH $SNDK
150 osiągnięte, pozycje kupione od 110 można rozważyć częściową realizację zysków. Podstawową pozycję zostawić, kontynuować strategię, po odblokowaniu zdecydować co dalej.
Jeśli przegapiłeś dużą okazję, trudno, short na SanDisk 1741 z stop lossem na 1800 trzymam dalej, pozycję w SPCX zostawiam. Dziś wieczorem rytm jest dobry, zyski stabilne.
Powyższa analiza ma charakter aktualny, zlecenia muszą mieć ustawione stop lossy, życzę powodzenia.Dlaczego właśnie powiedziałem, że $XSKHY jest bardzo silny? Ponieważ w ciągu tygodnia wzrósł z 137 do 177, co oznacza wzrost o 30%. Ale w tym tygodniu koreańskie chipy są sprzedawane, a Hynix wyraźnie rośnie wbrew trendowi.
1. SK Hynix jest liderem w pamięciach HBM, bezpośrednim konkurentem Microna. Właśnie też powiedziałem, że Micron jest w rzeczywistości gorszy od Hynixa.
2. Dzienne obroty wynoszą 3,52 mln, w xStocks jest to średnia lub nieco poniżej średniej. Wahania koreańskich akcji chipowych są z natury duże, a xSKHY te wahania potęguje.
3. Wewnętrzny ruch w sektorze pamięci już się rozdzielił, nie jest to wzrost ogólny. Rosną tylko niektóre silne akcje, a im silniejsze, tym wyżej rosną.
Moje podejście: na obecnym etapie głównie obserwować. Presja sprzedaży koreańskich chipów jeszcze się nie skończyła, ryzyko kupowania powyżej 165-170 jest duże. Poczekaj, aż utrzyma się powyżej 160 lub spadnie do 145-150, wtedy zobaczymy. 【Dlaczego SanDisk jest tak potężny?!】
1) Krzywa finansowa przypomina pionowy start
• Wolne przepływy pieniężne w jednym kwartale to 7,07 mld USD, rocznie 11,48 mld, wskaźnik zadłużenia tylko 30%, gotówka na koncie 4,76 mld.
• Inwestorzy mówią jasno: w ciągu najbliższych trzech lat po wydatkach kapitałowych pozostała gotówka w 100% wróci do akcjonariuszy.
2) Dlaczego nagle taka wysoka rentowność? Trójfazowa rezonans
• AI pochłania pamięć: ilość NAND na pojedynczy serwer AI jest wielokrotnie większa niż w tradycyjnych, popyt na SSD klasy korporacyjnej przewyższa podaż.
• Huragan wzrostu cen NAND: cena kontraktowa TLC NAND w 2Q26 wzrosła kwartalnie o 70~75%, DRAM w tym samym kwartale o 58~63%, najwyższy wzrost kwartalny od 15 lat.
• Strukturalna zmiana produktów: BiCS9 QLC, 256TB SSD korporacyjne, wdrożenie technologii CBA (bezpośrednie wiązanie CMOS); wprowadzenie HBF wysokoprzepustowej pamięci flash (uzupełnienie „ściany pamięci” między HBM a SSD), SK Hynix/Samsung dołączają do standardowego konsorcjum.
• Długoterminowa umowa NBM jako zabezpieczenie: podpisano umowę gwarantującą minimalne przychody w wysokości 93,8 mld USD, zablokowaną do 2030+, obejmującą około 1/3 prognozowanej produkcji bitów na FY27.
$SNDK $BTC $SAMSUNG Obecna fala ruchów na rynku jest dość nieoczekiwana, sytuacja byków i niedźwiedzi uległa całkowitemu odwróceniu, a wiele pozycji krótkich odczuło znaczny nacisk.
To pozytywne wydarzenie, które poruszyło rynek, nie wynika wyłącznie ze wzrostu cen produktów pamięci masowej, ale kluczowym sygnałem jest próba przedsiębiorstw uwolnienia się od etykiety akcji cyklicznych i przejścia na długoterminową logikę wzrostu.
Na spotkaniu z inwestorami firma przedstawiła wytyczne operacyjne na najbliższe lata, przewidując utrzymanie przychodów na poziomie średnio wysokich dwucyfrowych wzrostów, skorygowany cel marży brutto na poziomie 80%, marżę operacyjną na poziomie 75%, a nadwyżka przepływów pieniężnych zostanie w całości zwrócona akcjonariuszom. Warto również zauważyć, że firma zawarła z ośmioma partnerami nowe ramy współpracy na maksymalnie pięć lat, a łączna wartość kontraktów wynosi blisko 9,39 miliarda dolarów.
Sygnały płynące z tego są warte głębszej analizy.
W przeszłości największym zmartwieniem rynku były ograniczenia wynikające z cyklicznych wahań. W fazie dobrej koniunktury branża mogła osiągać wysokie zyski dzięki wzrostowi cen produktów, ale gdy podaż wzrastała, ceny spadały, a zyski firm szybko się kurczyły.
Obecnie firmy, korzystając z długoterminowych kontraktów na duże wolumeny, zabezpieczają popyt klientów, moce produkcyjne i ceny produktów z wyprzedzeniem. Część kontraktów pokrywa już dwie trzecie rocznego zapotrzebowania na pamięć masową, co znacznie zwiększa przewidywalność przychodów.
Dlatego obecna logika wspierająca rynek to nie tylko wzrost cen sprzętu, ale także podwójna historia: wzrost popytu na pamięć masową napędzany przez falę AI oraz długoterminowe zamówienia zabezpieczające marże.
Jednak nawet przy tak wielu pozytywnych wiadomościach nie zamierzam ślepo wchodzić na rynek i gonić za wzrostami.
Trzeba pamiętać, że cele na poziomie 80% marży brutto i 75% marży operacyjnej są bardzo ambitne, a rynek będzie oczekiwał solidnych danych finansowych, które potwierdzą ich realizację.
Dlatego po otwarciu sesji moją główną uwagę skupię na tym, czy cena po silnym otwarciu utrzyma się stabilnie.
Jeśli po otwarciu z wysokiego poziomu będzie utrzymany wysoki wolumen obrotu, oznacza to, że kapitał akceptuje nowy system wyceny; jeśli jednak po otwarciu nastąpi spadek cen przy rosnącym wolumenie, będzie to oznaczać, że pozytywne oczekiwania co do przyszłości zostały już wyczerpane przez rynek.
Moim wyborem jest na razie obserwacja z boku, bez pośpiechu na wejście na wysokim poziomie, czekając na dalsze sygnały z rynku. $SNDK jest w trakcie przeszacowania!!!
Dziś wieczorem sektor pamięci masowej eksploduje zbiorczo, akcje SanDisk na amerykańskim rynku gwałtownie rosną, rynek na nowo wycenia ten segment, a token $SNDK również przechodzi okno przeszacowania wartości.
Obecna fala wzrostów to już nie tylko krótkoterminowy impuls informacyjny, kluczowa jest zmiana logiki operacyjnej po stronie przedsiębiorstw. SanDisk zabezpiecza zamówienia na centra danych AI poprzez długoterminowe umowy dostaw, aktywnie kontroluje rozszerzanie mocy produkcyjnych, ustalając długoterminowy cel marży brutto na poziomie 80%, próbując wydłużyć cykl koniunkturalny w sektorze pamięci masowej. Rynek nie wycenia go już wyłącznie według tradycyjnej logiki akcji cyklicznych.
Token $SNDK jest powiązany cenowo z akcjami SanDisk na rynku amerykańskim, ale ze względu na dźwignię charakterystyczną dla rynku kryptowalut, zmienność będzie jeszcze większa. W ostatnich dniach stał się on jedyną trwałą główną linią na rynku kryptowalut, duże środki odpływają z wygasających „tokenów-cudów”, a inwestorzy grupują się i napływają do sektora pamięci masowej, co podtrzymuje rosnące zainteresowanie.
Jednak przeszacowanie nie oznacza bezmyślnego wzrostu. Z jednej strony, pamięć masowa to typowy sektor o silnej cykliczności, gdy producenci zaczną masowo zwiększać produkcję, równowaga podaży i popytu się odwróci, a wycena szybko spadnie; z drugiej strony, ruchy tokena są całkowicie powiązane z akcjami na rynku amerykańskim, więc jeśli tamtejszy rynek zacznie spadać z wysokich poziomów, token szybko się skoryguje.
Obecnie na rynku krótkoterminowe spekulacje są bardzo intensywne, a rozbieżności między bykami i niedźwiedziami duże. Aby utrzymać trwały trend, akcje SanDisk muszą nadal rosnąć; jeśli wzrosty osłabną, zainteresowanie sektorem szybko opadnie. Grając na tej głównej linii, trzeba uważnie śledzić rytm rynku amerykańskiego i nie oceniać sytuacji niezależnie od akcji bazowych.
Powyższe to wyłącznie dane rynkowe, nie stanowią porady inwestycyjnej. $BTC $ETH Analiza popularnych sektorów na amerykańskim rynku akcji:
HBM pamięć $SKHY nadal budzi kontrowersje, pojedynczy NAND $SNDK ma znacznie mniejsze rozbieżności, zmiany cen po zakończeniu rozbieżności HBM można porównać do ostatnich dni SNDK
Ponadto wskaźnik P/E SKHY prawie dorównuje Industrial and Commercial Bank of China oraz Kweichow Moutai, jeśli rynek zaakceptuje supercykl HBM, to wzrost uzupełniający będzie bardzo silny, a wskaźnik P/E może osiągnąć poziom $LITE
W ostatnich dniach korekta modułów optycznych również się zakończyła i naprawa jest prawie zakończona, na większe ruchy trzeba będzie poczekać na raport finansowy NVDA
NVDA również rozpoczęła masową produkcję CPO, co jest korzystne dla LITE, natomiast inne NPO, LPO i moduły optyczne są negatywne, ale obecnie rynek jest mniej wrażliwy na negatywne informacje #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 Narracja o ekspansji $SNDK utknęła w martwym punkcie.
Spadek o ponad 99% od ATH, stała presja odblokowań i kaskady likwidacji ograniczają każdy drobny odbicie.
W przeciwieństwie do $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO i $APR — które skutecznie wchłonęły płynność, aby wygenerować sygnały odbicia — $SNDK po prostu dryfuje w dół bez żadnej kompresji.
Łapanie tego spadającego noża jest bardzo ryzykowne, dopóki prawdziwi kupujący na rynku spot nie zbudują wyraźnego poziomu wsparcia.
$SNDK #CryptoRevenueVsBTC Indeks strachu i chciwości na rynku kryptowalut (17 sierpnia, 22:00)
Aktualny indeks strachu i chciwości wynosi 38, co oznacza strefę strachu, ale nie osiągnął jeszcze poziomu ekstremalnego strachu poniżej 20. Ogólna postawa rynku jest wyraźnie defensywna, jednak nie doszło jeszcze do zbiorowej paniki i masowej wyprzedaży.
Indeks jest obliczany na podstawie ważonych danych z różnych wymiarów, takich jak zmienność, momentum rynku, nastroje w mediach społecznościowych, udział BTC w rynku oraz popularność wyszukiwań w Google. W istocie jest to termometr nastrojów inwestorów detalicznych.
Obecnie indeks utrzymuje się długo w przedziale 30-40, co jasno odzwierciedla aktualną sytuację na rynku: brak pewności inwestorów detalicznych, którzy nie chcą aktywnie kupować po wysokich cenach, kapitał ucieka z wysoko wycenianych, spekulacyjnych tokenów i wraca do BTC i ETH jako bezpiecznych przystani, a dominacja BTC stale rośnie. Dziś tylko amerykański rynek akcji pokazuje trwały trend, podczas gdy inne gorące tematy to głównie krótkoterminowe impulsy spekulacyjne, a inwestorzy detaliczni nie chcą angażować się na dłużej, co jest najbardziej bezpośrednim przejawem nastrojów strachu.
Zgodnie z historycznymi wzorcami, ekstremalna panika często wyznacza dołki fazowe, a skrajna chciwość zwykle zwiastuje szczyty rynku. Obecnie mamy do czynienia z normalnym strachem, co oznacza silne nastawienie obserwacyjne i brak ekstremalnego uwolnienia emocji. Jeśli indeks spadnie poniżej 20, możemy spodziewać się masowej paniki i wyprzedaży; z kolei przebicie poziomu 60 i wejście w strefę chciwości powinno wzbudzić ostrożność przed ryzykiem korekty po przegrzaniu rynku.
Biorąc pod uwagę obecną sytuację, rywalizacja toczy się głównie o istniejące środki, a nowe kapitały wciąż nie wchodzą na rynek. W praktyce nie należy polegać wyłącznie na indeksie do wyznaczania dołków, lecz równocześnie analizować przepływy kapitału ETF oraz dane o likwidacjach na rynku.
Niniejszy tekst jest jedynie analizą rynku i nie stanowi żadnej porady inwestycyjnej. Goldman Sachs twardo przeciwstawia się jastrzębim szumom: Rezerwa Federalna we wrześniu absolutnie nie podniesie stóp procentowych, czego tak naprawdę boi się rynek?
Goldman Sachs w najnowszym raporcie makroekonomicznym jednoznacznie stwierdził, że Rezerwa Federalna na nadchodzącym wrześniowym posiedzeniu nie podniesie stóp procentowych. Goldman Sachs otwarcie wskazuje, że obecne wyceny na rynku instrumentów pochodnych od stóp procentowych i aktywów ryzykownych wyraźnie „przesadzają z jastrzębim nastawieniem” wobec ścieżki zacieśniania polityki Fed.
Dlaczego najbystrzejsze banki Wall Street, mimo ostrych wypowiedzi różnych urzędników, tak pewnie stają po przeciwnej stronie jastrzębich oczekiwań?
Odpowiedź kryje się w chłodnych danych makroekonomicznych.
W ostatnich tygodniach, z powodu impulsu odbicia cen ropy naftowej i stanowczych wypowiedzi niektórych jastrzębich urzędników, rynek zaczął sam się przestraszać, a nawet na moment ponownie wprowadził absurdalne oczekiwania na podwyżki stóp procentowych do dyskusji. Jednak prawdziwe dane pokazują, że wskaźniki inflacji, takie jak bazowy CPI i PPI, od kilku miesięcy znajdują się w trendzie spowolnienia, a dynamika zatrudnienia na rynku pracy również wyraźnie słabnie.
W obliczu spadającej inflacji i utrzymujących się nominalnych stóp procentowych na restrykcyjnie wysokim poziomie, realne stopy procentowe w USA są już napięte jak imadło.
Przy wyraźnym odczuwaniu przez gospodarkę realną i małe oraz średnie przedsiębiorstwa skutków zacieśnienia finansowego, Fed nie ma żadnego makroekonomicznego powodu, by we wrześniu dolewać oliwy do ognia. Goldman Sachs uważa, że obecna premia za panikę związaną z wysokimi stopami procentowymi to czysta nadreakcja na rutynowe słowne zarządzanie oczekiwaniami Fed.
Ten stan „nadmiernie stłumionych oczekiwań” jest wręcz potencjalną sprężyną wyceny dla rynku kryptowalut.
Patrząc na ostatni miesiąc, duszące się boczne ruchy i spadek obrotów Bitcoina w okolicach 60 tysięcy dolarów w dużej mierze wynikają z wahających się oczekiwań dotyczących stóp procentowych, co powoduje, że duże fundusze alokacyjne Wall Street boją się gwałtownie budować pozycje na rynku spot.
Gdy we wrześniu zapadnie decyzja o pozostaniu przy obecnym poziomie stóp i nastąpi ponowna kalibracja przyszłego tempa luzowania polityki, nadmierne krótkie pozycje i zabezpieczenia zgromadzone na rynku instrumentów pochodnych z pewnością doświadczą gwałtownego uzupełnienia oczekiwań.
Raport Goldman Sachs przebija sztuczne chmury wiszące nad aktywami ryzykownymi. W najnudniejszym okresie płynności nie daj się przestraszyć paniką generowaną przez rynek, skup się na fundamentalnym trendzie odwrócenia szczytu realnych stóp procentowych — to często jest znacznie bardziej wartościowe niż codzienne roztrząsanie jednej czy dwóch ostrych wypowiedzi urzędników.
Czy uważasz, że Fed we wrześniu, jak twierdzi Goldman Sachs, pozostanie przy obecnym poziomie stóp i nawet przygotuje grunt pod obniżki pod koniec roku, czy może pojawi się niespodziewany jastrzębi czarny łabędź?
---
Powyższe treści wyrażają wyłącznie osobiste opinie i nie stanowią żadnej porady inwestycyjnej. DYOR, NFA.
#标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ $BTC zysk odnotowany cztery dni temu wyniósł 219,64%, chociaż przez dwa dni weekendu Bitcoin praktycznie był w stanie uśpienia, to i tak jest to mniej więcej taki sam poziom zwrotu jak w poprzednich czterech dniach, co oznacza, że to mniej więcej średnia.
Jednak warunkiem jest, aby w najbliższym czasie nie pojawił się czarny łabędź.
Mam wrażenie, że ostatnio w świecie kryptowalut naprawdę nie ma zbyt wiele energii ani presji, czyżby wszystkie fundusze uciekły do AI i przechowywania danych
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 Istotna różnica istnieje między bezpieczeństwem kryptograficznym a bezpieczeństwem użytkownika. SafePal informuje, że około 39 798 klientów miało ujawnione imiona, dane kontaktowe, adresy wysyłkowe oraz historię zakupów za pośrednictwem wtyczki do śledzenia zamówień, podczas gdy systemy portfeli, frazy seed, klucze prywatne i dane kart pozostały nienaruszone.
To ogranicza bezpośrednie zagrożenie dla portfela, ale nie czyni incydentu niskiego ryzyka. Prawdziwe dane zamówień i adresów mogą sprawić, że phishing dotyczący problemów z urządzeniem, zwrotów lub aktualizacji oprogramowania układowego będzie wyjątkowo przekonujący, co ilustrują raporty użytkowników z maja. Naprawa usuwa lukę; utrzymujący się sceptycyzm wobec spersonalizowanych wiadomości wsparcia pozostaje silniejszą obroną. To nie porada, tylko analiza.
#SafePalOrderDataLeak#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
„Zmniejszony wolumen” to nie jest dobra wiadomość, najpierw zobaczmy, czy znikają sprzedający, czy kupujący.
W dniach 10–14 sierpnia, łączny netto odpływ z amerykańskich spotowych ETF-ów BTC wyniósł około 385 milionów dolarów, podczas gdy ETF-y ETH w tym samym okresie odnotowały odpływ zaledwie około 3 milionów dolarów; do 17 sierpnia, 24-godzinny wolumen obrotu BTC był o około 35% niższy niż średnia z 30 dni, a wolumen IBIT 14 sierpnia był również niższy o około 31%. To nie jest sytuacja, w której znikają tylko zlecenia sprzedaży, ale obie strony – kupujący i sprzedający – czekają.
Obecnie bardziej przypomina to „pustkę płynnościową spowodowaną rotacją kapitału”, nie można jeszcze mówić o zakończeniu fazy akumulacji. ETH jest relatywnie silniejsze, co oznacza, że kapitał wybiera lepsze kursy, ale jeszcze nie przejęło głównej roli wzrostowej.
Moja główna pozycja BTC pozostaje bez zmian, nowy kapitał wprowadzam tylko w 1/3 planowanej pozycji, nie ścigam ETH. Pozostałe 2/3 czekają na trzy kolejne dni netto napływu do ETF-ów i na to, by BTC umocniło się powyżej 64 000 USD; jeśli zmiana 30-dniowej kapitalizacji stablecoinów również stanie się dodatnia, dodam drugą transzę. Jednodniowy napływ to najwyżej impuls.
Jeśli naprawdę duże pieniądze wrócą, przewiduję, że BTC ruszy pierwsze, a ETH przyspieszy później. Pierwsza transza kapitału zwykle wybiera najpłynniejszy BTC, a gdy $ETH /$BTC umocnią się jednocześnie, rozważę przesunięcie dodatkowej pozycji na ETH.
Zmniejszony wolumen nie jest straszny, to brak chęci użycia prawdziwych pieniędzy do przełamania zakresu jest powodem do niepokoju. Historia Apple'a nie polega tylko na analizie raportów finansowych.
Przynajmniej ja tak uważam.
Bo ostatecznie sprzedają produkty.
Telefon, zegarek, słuchawki — to użytkownicy najlepiej wiedzą, czy naprawdę warto je kupić.
Dlatego jeśli w przyszłości Apple odrodzi się dzięki AI, nie wyciągnę od razu wniosków tylko dlatego, że rynek nagle zrobił się gorący.
Będę obserwować rzeczywiste użytkowanie.
Czy ludzie chcą zmieniać swoje urządzenia?
Czy zaczynają nie wyobrażać sobie życia bez nowych funkcji?
Czy są gotowi wydać więcej pieniędzy na AI?
Te rzeczy są o wiele bardziej wartościowe niż jedno zdanie z konferencji prasowej.
Apple zawsze było najlepsze w tym, że potrafiło zamienić skomplikowaną technologię w coś, co zwykły człowiek od razu potrafi używać.
Jeśli AI też to osiągnie, myślę, że ma szansę.
Ale jeśli to tylko mnóstwo funkcji i wielkie koncepcje, a użytkownicy nie czują różnicy, nie będę zbyt podekscytowany.
Bo najczęstszym błędem firm technologicznych jest to, że same uważają swoje produkty za wyjątkowe.
A użytkownicy tego nie odczuwają.
Ostatecznie to rynek decyduje.
Dlatego teraz, gdy patrzę na Apple, nie zgaduję codziennie, ile sprzeda w następnym kwartale.
Wolę poczekać, aż naprawdę poczuję: „Też chcę to mieć”.
Jeśli ten dzień naprawdę nadejdzie, myślę, że rynek może na nowo docenić Apple.Apple obecnie budzi spore kontrowersje.
Niektórzy uważają, że brakuje jej innowacji.
Inni twierdzą, że AI jest w tyle.
Jeszcze inni sądzą, że przestrzeń wzrostu iPhone'a jest ograniczona.
Wszystkie te problemy przyznaję.
Ale zawsze uważałem, że Apple ma jeszcze jedną dużą kartę, której naprawdę nie zagrało:
Ma użytkowników w ręku.
To coś, czego wiele firm bardzo zazdrości.
Nawet jeśli produkt AI jest świetny, bez wejścia to problem.
Apple jest inne.
Jest już obecne w codziennym życiu użytkowników.
Telefon, komputer, słuchawki, zegarek – to gotowe wejścia.
Więc jeśli pewnego dnia Apple naprawdę zrobi AI tak naturalne, że użytkownicy nawet nie poczują, że „używają AI”, a po prostu uznają, że urządzenie nagle stało się dużo mądrzejsze, to będzie ciekawie.
Ale nie będę wcześniej malować różowych obrazków.
Bo to, co powiedziane na konferencji, nie ma znaczenia.
Prawdziwie ważne jest to:
Czy ludzie po użyciu naprawdę nie będą mogli się bez tego obejść.
Jeśli po dwóch dniach uznają to za przeciętne, to historia się kończy.
Jeśli po miesiącu okaże się, że już się przyzwyczaili, to Apple może naprawdę coś złapało.
Dlatego moje podejście do Apple jest teraz proste.
Nie śpieszę się z negatywną oceną.
Nie śpieszę się też z pochwałami.
Czekam, aż zagra swoją kartę.
Bo prawdziwe, warte inwestowania niespodzianki zawsze pochodzą z rezultatów, a nie z wyobrażeń na konferencji.$BTC
Teraz na rynku nie brakuje historii.
Nadeszła AI.
Nadeszły roboty.
Nadeszła nowa technologia.
Wystarczy, że jakaś firma umieści te słowa w ogłoszeniu, a rynek od razu zaczyna się tym interesować.
Microsoft jest inny.
Wcale nie musi codziennie opowiadać historii.
Office i tak jest używany.
Usługi w chmurze i tak są kupowane.
Klienci biznesowi też są cały czas.
Po wejściu AI bardziej przypomina to dodawanie czegoś do istniejącego biznesu.
To mi się bardzo podoba.
Bo nie musisz obstawiać, czy „AI się uda, czy nie”.
Jeśli AI się uda, Microsoft zarobi więcej.
Jeśli AI będzie się rozwijać wolniej, to oryginalny biznes Microsoftu nadal będzie działał.
Taką firmę wolę obserwować powoli.
Oczywiście nie mówię, że Microsoft jest teraz wart kupienia za każdą cenę.
Wręcz przeciwnie, im bardziej firma jest doceniana przez rynek, tym łatwiej jest, że cena jest już zawyżona.
Dlatego czasem, choć wierzę w firmę, nie kupuję jej, i to jest normalne.
Bo kupuję akcje, a nie świadectwo zasług firmy.
Nawet jeśli firma jest świetna, kupno po zbyt wysokiej cenie nadal boli.
To zdanie jest naprawdę proste.
Ale naprawdę trudno je zastosować.
Zwłaszcza gdy widzisz, że cena rośnie codziennie, łatwo pomyśleć:
„Jeśli teraz nie wskoczę, to stracę szansę.”
Wcale nie musisz się spieszyć.
Dobra firma nie da ci tylko jednego dnia na decyzję. Bracia, doszło do likwidacji pozycji, zaraz zostanę zlikwidowany.
闪迪 znowu zaczyna gwałtownie rosnąć, dziś najwyższy poziom to 1816, wzrost sięgnął prawie 9%, cena akcji osiągnęła najwyższy poziom od 14 lipca.
Moje krótkie pozycje mają łączne straty pływające 125%, straty pływające na pozycji izolowanej 105%, cena likwidacji jest tuż przed oczami, saldo konta w U prawie się wyzerowało.
Jeszcze nie osiągnąłem 10 000 U, a amerykański rynek mnie wyzerował, patrząc na wykres mam zawroty głowy, naprawdę chciałbym się spoliczkować.
Ale spojrzałem na wykres świecowy, na poziomie 4 godzin już jest 89, poważne wykupienie.
MACD na wysokim poziomie wykazuje dywergencję szczytową, krótkoterminowa siła wzrostu wyraźnie słabnie. Pięć kolejnych dni wzrostów, łącznie około 35%, struktura bycza na wykresie dziennym jest faktycznie nienaruszona, ale krótkoterminowe ryzyko kupowania na szczycie jest ogromne.
Na tym poziomie w altcoinach następnego dnia pojawia się duża świeca spadkowa.
Spójrzmy na fundamenty — przychody w Q4 wyniosły 8,97 mld USD, wzrost o 372%, marża brutto 84,6% to rekord wszech czasów, ale prognoza przychodów na kolejny kwartał to 10,55 mld USD, co jest poniżej oczekiwań rynku wynoszących 11,16 mld USD.
Citigroup obniżył cenę docelową z 2500 do 2100, Wells Fargo z 1620 do 1400, Jefferies z 3000 bezpośrednio do 1750.
Wyniki eksplodowały, a po raporcie i tak spadło o 10%. Komentator CNBC Kramer powiedział, że akcje闪迪 są wyceniane na wskaźniku 7,7 razy zysków, nie dlatego, że rynek uważa je za niedowartościowane, ale z obawy, że wysokie zyski nie są trwałe.
Historia chipów pamięci to cykle gwałtownych wzrostów i spadków — niedobór → wzrost cen → zwiększenie produkcji → nadmiar → krach.
Im gwałtowniejszy wzrost, tym boleśniejszy upadek w punkcie zwrotnym cyklu.
Czy闪迪 może dalej rosnąć? Tak, na amerykańskim rynku wszystko jest możliwe.
Ale jestem bardzo ostrożny wobec tego wzrostu, ten ruch przypomina mi BICO i CAP.
Tylko że nie mogę już dokupić, U prawie nie mam, mogę tylko zamknąć oczy i trzymać, czekając na korektę.
Kto gra w altcoiny, a tu się łapie na krótkie pozycje na amerykańskim rynku i zostaje tak uwięziony, jeśli nie ja, to kto? Od teraz będę uczciwie polował na altcoiny.
$BTC
$ETH
$SNDK
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注
BTC沉睡供应 osiągnęła historyczny rekord, co na pierwszy rzut oka wskazuje na wzrost rzadkości, ale z innej perspektywy — jeśli coraz więcej osób po prostu „trzyma i nie rusza”, to aktywne zasoby będą się tylko kurczyć, a cena stanie się coraz bardziej wrażliwa na nowe zapotrzebowanie.
Analityk CryptoQuant, Darkfost, opublikował 16 sierpnia artykuł, w którym podał, że ponad 3,56 miliona BTC nie było przenoszonych od ponad 10 lat, co stanowi 17,7% podaży w obiegu i jest to rekord wszech czasów. W ciągu ostatnich 30 dni ponad 14 tysięcy BTC dołączyło do kategorii długoterminowego uśpienia.
Nie tylko „utracona” podaż rośnie. Dane K33 Research pokazują, że długoterminowi posiadacze (nieprzenoszący BTC przez co najmniej 155 dni) kontrolują już 79% podaży w obiegu, co również jest rekordem. Na dzień 6 czerwca spośród starych monet uśpionych co najmniej dwa lata, tylko 218 421 zostało ponownie aktywowanych — najniższa liczba od 2012 roku. W tym samym okresie 2024 roku liczba ta wynosiła 1,18 miliona — różnica jest więc ogromna.
CZ również opublikował post 15 sierpnia: wydobyto już ponad 20,07 miliona BTC, pozostało około 4,4% podaży do wydobycia, a szacuje się, że 10-20% istniejących BTC zostało utraconych lub jest nie do odzyskania.
Niezależnie od tego, czy chodzi o powrót ETF-ów, czy alokacje instytucjonalne — będą one wywoływać większe wstrząsy cenowe na coraz cieńszych księgach zleceń. Rzadkość to długoterminowa narracja, ale prawdziwym czynnikiem decydującym o krótkoterminowym kierunku jest gra podaży marginalnej i popytu marginalnego. Te dwie siły obecnie rywalizują w coraz węższym zakresie.$SNDK Czy Apple brakuje pieniędzy?
Oczywiście, że nie.
Czy ma wielu użytkowników?
Też bardzo wielu.
Czy ekosystem jest silny?
Również bardzo silny.
Więc to, czego Apple naprawdę teraz brakuje, to moim zdaniem jedna rzecz:
uczucie, które znowu ekscytuje wszystkich.
Bo jeśli firma jest cały czas świetna, ale co roku jest tylko „trochę lepsza niż w zeszłym roku”, to z czasem rynek może się trochę znużyć.
W czasach, gdy Apple było najsilniejsze, ludzie nie oczekiwali, że sprzedadzą kilka milionów więcej urządzeń.
Oczekiwali, że zaprezentują coś zupełnie innego.
Więc teraz, gdy pojawiła się AI, uważam, że to jest szansa dla Apple.
Nie dlatego, że AI jest tak niesamowita.
Ale dlatego, że Apple wreszcie ma okazję opowiedzieć nową historię.
Jeśli uda im się naprawdę wprowadzić AI do swojego ekosystemu, tak że użytkownicy pomyślą:
„Używam tej funkcji codziennie.”
To Apple może na nowo zyskać trochę energii.
Ale jeśli na końcu będzie to tylko kilka dodatkowych funkcji, kilka dodatkowych przycisków, to moim zdaniem nie ma to większego sensu.
Więc moja ocena Apple jest teraz bardzo prosta:
Nie słuchaj historii.
Czekaj na produkt.
Czy coś jest dobre, najlepiej wiedzą użytkownicy.
Czy Apple będzie miało drugą świetną chwilę, nie decydują analitycy.
Decyduje to, czy użytkownicy po użyciu nie będą chcieli tego wyłączyć. $SNDK Podsumowanie, dlaczego otwarcie było mocne
@玩的就是实盘 九总优质交易员
1. Bezpośredni katalizator wiadomości
Wedbush potwierdził pozytywną ocenę, ustalając cenę docelową na 2000 dolarów, co zachęciło instytucje do kupna na krótki termin, tworząc szybki wzrost cen.
2. Wspólne wsparcie sektora
Micron, SK Hynix i Kioxia zanotowały duże wzrosty, entuzjazm wokół supercyklu pamięci AI wzrósł, kapitał sektora skonsolidował się, co pociągnęło Sandisk do wzrostu.
3. Spekulacja na podstawie fundamentów podaży i popytu
Rynek spekuluje na temat ciągłego niedoboru pamięci NAND, niezbędnej pamięci dla serwerów AI, a także wieloletnich umów długoterminowych firmy zabezpieczających przychody, co skłoniło kapitał do wcześniejszego wykupu i podniesienia cen. Kiedyś wybierałem akcje, szczególnie lubiłem patrzeć na główne trendy.
Czy AI to gorący temat?
Czy odnawialne źródła energii to gorący temat?
Czy technologia jest popularna?
Później powoli zauważyłem, że firma, która naprawdę mnie uspokaja, to taka, która nie opiera się całkowicie na jednej historii.
Co to znaczy?
Najlepiej, gdy ma własną bazę.
Nawet jeśli AI chwilowo nie jest tak szalone, jej pierwotny biznes nadal może przynosić zyski.
Takie firmy wolę obserwować długoterminowo.
Bo rynek kapitałowy boi się najbardziej:
Gdy historia się kończy, firma też znika.
Ale jeśli pod spodem jest już całkiem dobry biznes, a na to nakłada się nowy punkt wzrostu, to zupełnie inna sprawa.
Microsoft to dość typowy przykład takiego podejścia.
Ich pierwotny biznes jest już wystarczająco duży, a teraz dodają AI.
Taka logika wydaje mi się bardziej solidna.
Z drugiej strony, są firmy, które gdy tylko trend mija, rynek od razu nie wie, jak je wycenić.
W takich przypadkach jestem bardziej ostrożny.
Bo możesz kupować nie firmę, a chwilową emocję.
Dlatego teraz, patrząc na amerykański rynek akcji, coraz częściej pytam:
"Jeśli ten trend zniknie jutro, czy nadal będzie zarabiać?"
Jeśli odpowiedź brzmi tak, to badam to bardziej.
Jeśli odpowiedź to nie wiem, zwykle nie jestem zbyt podekscytowany.
Trendy rynkowe zmieniają się codziennie.
Prawdziwie stabilny biznes nie zmienia się tak łatwo. „Teraz, gdy patrzę na amerykański rynek akcji i Bitcoina, widzę największą zmianę: nie daję się już tak łatwo ponieść wiadomościom.”
Kiedyś, gdy pojawiała się ważna wiadomość, natychmiast zmieniałem zdanie.
Pozytywna?
Byłem byczy.
Negatywna?
Byłem niedźwiedzi.
Później zrozumiałem, że rynek nie jest aż tak prosty.
Często cena już wcześniej reagowała, zanim wiadomość została oficjalnie ogłoszona.
Gdy wiadomość faktycznie się pojawiała, zaczynało się realizowanie zysków.
Czasem, mimo że wiadomość była bardzo dobra, akcje po prostu nie rosły.
Dlaczego?
Bo rynek już to wiedział.
Dlatego teraz, gdy widzę wiadomość, moją pierwszą reakcją nie jest „czy to dobre czy złe dla rynku”.
Zamiast tego pytam:
Czy rynek już to przewidział?
Jeśli wszyscy już o tym wiedzą, wartość tej wiadomości może być niewielka.
Z drugiej strony, zwykła wiadomość, która całkowicie zaskoczy rynek, może spowodować duże ruchy cen.
To jest to, co coraz bardziej lubię obserwować – „różnicę w oczekiwaniach”.
Tak jest na rynku amerykańskim.
Tak samo jest z Bitcoinem.
Więc gdy zobaczę ważną wiadomość, prawdopodobnie ją przeczytam.
Ale nie rzucę się od razu do działania.
Najpierw zobaczę, jak zareaguje cena.
Jeśli wiadomość jest dobra, a cena się nie zmienia, zwrócę na to szczególną uwagę.
Jeśli wiadomość nie jest rewelacyjna, a cena jest bardzo silna, to też jest warte uwagi.
Bo rynek czasem mówi:
„To, co widzisz, niekoniecznie jest tym, czym ja naprawdę handluję.”
W to zdanie wierzę coraz bardziej.
Prawdziwe zrozumienie rynku to nie tyle czytanie najwięcej wiadomości,
ile umiejętność patrzenia na cenę po pojawieniu się wiadomości.#财报观察员：AI基建财报接力登场
《血洗之后，8月26日英伟达对表》
三周前那个星期二，SK海力士单日跌13%，日经跌4%，铠侠跌18%，半导体板块被同一根杠杆掀翻。导火索是同一句拷问，AI的钱，什么时候变成利润。
市场已从听故事切到翻报表。闪迪8月13日先交卷，8份长约锁939亿美元保底收入，毛利率目标80%，当日股价涨13%，从低点反弹55%。谷歌把资本开支抬到2050亿，反而跌5.4%，头一回单季现金流转负。同样的加码，两份剧本。
8月26日英伟达收盘，我把日子圈进日历。上季营收816亿，同比增85%，市场等它把指引抬过千亿。毛利率站不站得住70%，直接回答这轮烧钱烧没烧出回报。英伟达拟为OpenAI担保2500亿融资，克莱默说这让他想起21世纪初的电信泡沫，担保链一断，定价权跟着松。
散户不用赌财报，备三把尺子等对表。英伟达毛利率和指引，长约锁价后NAND现货还涨不涨，担保链上有没有新窟窿。三根读数对得上，行情才算有底座。
财报是照妖镜，8月26日揭晓前，每一分反弹都是行情打草稿。$BTC „Prawdziwa zmiana Microsoftu w ostatnich latach, moim zdaniem, nie polega na AI, lecz na tym, że coraz bardziej przypomina infrastrukturę”
Microsoft teraz sprawia wrażenie, że to już nie jest zwykła firma programistyczna.
Kiedyś myśleliśmy o Microsoft jako o Windows i Office.
Później przyszła chmura.
Teraz doszło AI.
Coraz więcej rzeczy, ale one są ze sobą powiązane.
Firmy już korzystały z produktów Microsoft.
Teraz, gdy pojawiło się AI, Microsoft może je bezpośrednio dodać do istniejących systemów.
To duża przewaga.
Bo nie musi uczyć klientów od zera.
Klienci już tam są.
Wystarczy, że klient pomyśli:
„To naprawdę jest przydatne, więc zapłacę trochę więcej.”
To jest wygodne dla Microsoft.
Oczywiście rynek już dostrzegł tę przewagę.
Dlatego akcje nie są tanie.
To znowu wraca do początkowego problemu:
Dobra firma i dobra cena to nigdy nie to samo.
Jeśli Microsoft będzie dalej rosnąć, nie będę zaskoczony.
Ale jeśli wzrost będzie bardzo szybki, nie będę ścigał się z nim tylko dlatego, że go lubię.
Wolę poczekać.
Bo naprawdę długoterminowe pozytywne nastawienie do firmy nie oznacza, że każda cena jest warta kupna.
Możesz ją lubić.
I możesz być cierpliwy.
Rynek nie odmówi ci innych okazji, jeśli raz mniej kupisz Microsoft.
Wolę kupić i trzymać spokojnie.
Zamiast wątpić w życie przy każdym lekkim spadku z powodu wysokiego kosztu. „Najtrudniejszą rzeczą dla Nvidii teraz może być utrzymanie zadowolenia wszystkich”
Jak bardzo silna jest teraz Nvidia?
To nie jest tak, że rynek uważa ją za dobrą.
Rynek po prostu przyzwyczaił się do tego, że jest dobra.
To dwie bardzo różne rzeczy.
Kiedyś, gdy wyniki były publikowane, ludzie byli pozytywnie zaskoczeni i cena akcji łatwo reagowała.
Teraz wyniki mogą być nadal bardzo dobre, ale wszyscy już to przewidzieli.
Wtedy rynek zaczyna wymagać więcej.
„Czy może być jeszcze lepiej?”
„Czy w przyszłym roku tempo wzrostu się utrzyma?”
„Czy popyt na AI będzie nadal eksplodował?”
To jest największy problem dużych firm, gdy oczekiwania są bardzo wysokie.
Nie chodzi o to, by udowodnić, że jesteś dobry.
Musisz ciągle udowadniać, że jesteś lepszy, niż rynek sobie wyobraża.
Nie da się tego robić wiecznie.
Dlatego jeśli w przyszłości Nvidia będzie miała kilka bardzo dobrych wyników, a cena akcji nie wzrośnie znacząco, to będę się temu uważnie przyglądać.
Bo może to oznaczać, że rynek przechodzi od „zaskoczenia” do „przetrawienia” informacji.
To niekoniecznie jest coś złego.
Może to być bardzo normalny proces.
Ja nadal patrzę na AI.
I nadal patrzę na Nvidię.
Ale teraz nie będę automatycznie utożsamiał „dobrej firmy” z „dobrą akcją”.
To, czy firma potrafi zarabiać, to jedno.
A to, jaką cenę rynek jest gotów za nią zapłacić, to zupełnie inna sprawa.
Po długim inwestowaniu nie da się uniknąć tych dwóch pytań. $BTC utrzymuje się na stałym poziomie od miesiąca, $ETH też stoi w miejscu: im ciszej na rynku Crypto, tym rynek opcji bardziej nie śpi
Ostatnio największą cechą rynku spot nie jest wzrost czy spadek, lecz brak zmienności. W cotygodniowym raporcie Deribit, krótkoterminowa implikowana zmienność BTC i ETH spadła w sierpniu do najniższego poziomu od początku 2026 roku, BTC utrzymuje się w przedziale 63 000–65 000 USD, ETH blisko 1900 USD, co jest nużąco stabilne.
Jednak rynek opcji nie śpi. 25 Delta Risk Reversal dla BTC i ETH nadal wskazuje na przewagę opcji put, ceny są spokojne, ale kapitał chętnie płaci za ochronę przed nagłym spadkiem. Najbardziej typowe dane dla BTC: 30-dniowa rzeczywista zmienność spadła do 21,8%, najniższego poziomu od października 2025, ale 30-dniowa implikowana zmienność wynosi jeszcze 36,35%, co oznacza, że rynek wycenia przyszłą zmienność o około dwie trzecie wyżej niż ostatnia rzeczywista zmienność. Opcje o krótszym terminie są jeszcze bardziej ekstremalne, rzeczywista zmienność około 16%, implikowana około 29%, a ta różnica jest bliska najwyższemu poziomowi w ciągu roku.
ETH jest podobne, wchodzi w strefę niskiej zmienności w roku, a nachylenie nadal wskazuje na ochronę przed spadkami. Co jest trochę sprzeczne, to fakt, że spot ETH w ciągu ostatnich 30 dni był bardziej odporny niż BTC, ale gracze na rynku pochodnych jeszcze nie do końca wierzą w tę siłę.
Więc prawdziwym zagrożeniem nie są codzienne gwałtowne spadki, lecz to, że wszyscy przyzwyczaili się do „braku ruchu”. Niska zmienność zmusza do sprzedawania zmienności, zwiększania dźwigni i poprawy efektywności kapitału, a rynek często wybucha, gdy ta struktura nagle się załamuje Warstwowanie stopy dyskontowej: różna wrażliwość aktywów na stopy procentowe
Wcześniej rozmawialiśmy o stopie dyskontowej, ale bardziej szczegółowe spojrzenie pokazuje, że różne aktywa mają zupełnie różną wrażliwość na zmiany stopy dyskontowej.
Używamy pojęcia „duration” (czas trwania) do jej pomiaru. Im dłuższy czas trwania, tym większa wrażliwość na stopy procentowe.
„Duration” BTC jest bardzo długi — jego przepływy pieniężne (jeśli w ogóle istnieją) są bardzo odległe w przyszłości, a czasem ich nie ma wcale, jest to aktywo o charakterze „ostatecznej narracji”. Nawet niewielki wzrost stóp procentowych powoduje znaczne obniżenie jego wyceny. Dlatego w cyklu podwyżek stóp w 2022 roku BTC spadł bardziej niż akcje technologiczne.
Natomiast „duration” stablecoinów jest bardzo krótki — są one powiązane z dolarem, nie generują odsetek (chyba że zdeponujesz je w protokole), więc zmiany stóp procentowych niemal nie wpływają na nie bezpośrednio. Co więcej, gdy stopy rosną, posiadanie stablecoinów w protokołach generujących odsetki pozwala uzyskać wyższy bezpieczny zysk.
To wyjaśnia, dlaczego w cyklu podwyżek stóp kapitał przepływa z BTC do protokołów generujących odsetki na stablecoinach — nie dlatego, że ludzie przestali lubić BTC, ale dlatego, że „dopasowanie duration” kapitału się zmienia: gdy stopy rosną, wolą trzymać aktywa o krótkim duration, aż stopy znowu spadną.
Zrozumienie pojęcia „duration” pozwala zrozumieć, dlaczego podczas podwyżek stóp BTC gwałtownie spada, a stablecoiny zyskują. Rynek nie „ucieka do bezpieczeństwa”, lecz „skraca duration”. Głównym powodem, dla którego SPCX (SpaceX) działa wbrew konwencjom, jest jego unikalna „struktura podaży i popytu” oraz logika „gry rynkowej”. To nie jest tradycyjna akcja napędzana wartością, lecz znajduje się w wyjątkowej fazie bardzo niskiej płynności (około 11,4%) i częstych rozgrywek opcyjnych. Jego ruchy są zwykle kierowane przez „pokrycie krótkich pozycji” i „wyciskanie Gamma opcji”, a nie przez proste wiadomości fundamentalne.
Dlaczego standardowe wskaźniki zawodzą?
Standardowa analiza techniczna opiera się na „racjonalności kapitału”, ale obecnym kluczowym czynnikiem SPCX jest gra rynkowa:
- Niedobór płynności prowadzi do „short squeeze”: bardzo mała płynność po IPO, a odblokowanie akcji jest postrzegane jako „wyczerpanie negatywnego czynnika”, a nie jako negatywny czynnik. Na przykład 6 sierpnia przy odblokowaniu 20% akcji rynek spodziewał się presji sprzedażowej, co skłoniło krótkich sprzedawców do masowego zajmowania pozycji, ale z powodu ograniczonej rzeczywistej presji sprzedaży nastąpiła klasyczna sytuacja short squeeze (gwałtowny wzrost ceny akcji).
- „Efekt dźwigni” na rynku opcji: gwałtowne wahania na rynku opcji (implikowana zmienność sięgająca 71%) powodują pasywne zabezpieczenia ze strony animatorów rynku. Gdy cena szybko się zmienia, animatorzy rynku są zmuszeni kupować lub sprzedawać akcje, aby zabezpieczyć ryzyko, co potęguje skoki cen i prowadzi do dużych wahań w ciągu dnia (np. spadek o 13,61% lub wzrost o 15%), których standardowe wskaźniki nie są w stanie uchwycić.
Prognoza wpływu odblokowania 7% akcji 20 sierpnia (środa)
Odnośnie wspomnianego przez Ciebie „odblokowania 7% akcji 20 sierpnia”, chociaż skala jest mniejsza niż poprzednie 20%, logika rynkowa się zmieniła, co utrudnia powtórzenie poprzedniego „spadku i odbicia”:
- Porównanie skali: poprzednio (6 sierpnia) odblokowano około 912 milionów akcji (płynność wzrosła 1,43 razy), teraz około 320 milionów akcji (około 3,5-krotność średniego dziennego wolumenu obrotu), więc teoretyczny wpływ jest mniejszy.
- Różnica oczekiwań rynkowych zniknęła: poprzedni gwałtowny wzrost był spowodowany „wszyscy byli niedźwiedziami, a akcje nie spadły” (różnica oczekiwań). Po tamtej lekcji panika związana z obecnym odblokowaniem osłabła, a krótkie pozycje prawdopodobnie nie są tak zatłoczone jak wcześniej. Brak dużej liczby krótkich pozycji jako „przeciwnika” oznacza, że nie ma podstaw do ponownego dużego short squeeze.
Prognoza przyszłych ruchów: trzy scenariusze
Na podstawie obecnej struktury rynku, ruchy w tym tygodniu i po odblokowaniu zależą głównie od gry między chęcią sprzedaży insiderów a zdolnością rynku do absorpcji kapitału:
1. Scenariusz optymistyczny (powtórka short squeeze):
- Warunki: insiderzy niechętni do sprzedaży, a na rynku wciąż dużo otwartych krótkich pozycji.
- Ruch: podobnie jak na początku sierpnia, w dniu odblokowania cena nie spada, lecz rośnie, wywołując panikę wśród krótkich sprzedawców i ich pokrycie, celując w cenę powyżej 160 USD. Jednak prawdopodobieństwo tego scenariusza jest niższe.
2. Scenariusz neutralny (konsolidacja i absorpcja):
- Warunki: umiarkowana sprzedaż, ale kapitał absorpcyjny (np. instytucje wierzące w transformację AI) wchodzi na rynek.
- Ruch: po odblokowaniu niewielka korekta lub konsolidacja, zmienność stopniowo maleje, oczekiwanie na kolejny katalizator (np. postępy w działalności AI). To obecnie najbardziej prawdopodobny scenariusz.
3. Scenariusz pesymistyczny (spadek nastrojów):
- Warunki: insiderzy masowo sprzedają, a rynek jest zmęczony narracją „AI”.
- Ruch: presja sprzedaży przekracza zdolność rynku do absorpcji, cena spada do wcześniejszych minimów, możliwe testowanie zakresu 100-108 USD.
Zalecenia dotyczące handlu i obserwacji
- Monitoruj łańcuch opcji: zwracaj uwagę na zmiany pozycji opcyjnych na kluczowych poziomach cenowych (np. 125, 140 USD), które często lepiej niż wykresy świecowe odzwierciedlają intencje głównych graczy.
- Obniż oczekiwania: nie zakładaj „pewnego odbicia”. Biorąc pod uwagę, że poprzedni short squeeze już uwolnił część emocji, tym razem bardziej prawdopodobny jest rynek konsolidacyjny, gdzie lepsze jest sprzedawanie na szczytach i kupowanie na dołkach niż trzymanie pozycji na siłę.
- Obserwuj sytuację kapitałową: jeśli w dniu odblokowania wolumen obrotu nie wzrośnie znacząco, a cena się utrzyma, oznacza to niewielką presję sprzedaży i warto rozważyć zakup przy spadkach; jeśli nastąpi wzrost wolumenu i spadek ceny, należy być czujnym na spadek nastrojów. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
SanDisk SanDisk, absolutnie niepokonany! To przesada, role byków i niedźwiedzi całkowicie się odwróciły, stał się surowym ojcem niedźwiedzi.
闪迪$SNDK Ta fala pozytywnych informacji, moim zdaniem, nie wynika z kolejnej podwyżki cen NAND, ale z faktu, że w końcu udało mu się przesunąć „akcje cyklu pamięci” w stronę „akcji długoterminowego wzrostu”.
Dzień inwestora bezpośrednio podał cele na lata FY2028-FY2030: przychody mają utrzymać się na poziomie średnio wysokich dwucyfrowych wzrostów, skorygowana marża brutto około 80%, marża operacyjna około 75%, a nadwyżka gotówki w 100% zwracana akcjonariuszom. Co ważniejsze, 8 klientów podpisało już umowy na nowy model biznesowy na maksymalnie 5 lat, o łącznej wartości około 9,39 mld USD.
Co to oznacza?
Wcześniej SanDisk budził obawy, że w tym roku dzięki podwyżkom cen NAND zarobi fortunę, ale w przyszłym roku, gdy podaż wzrośnie, ceny spadną, a zyski wrócą do normy.
Teraz firma wykorzystuje długoterminowe umowy, aby z wyprzedzeniem zabezpieczyć popyt klientów, moce produkcyjne i ceny. Część umów już pokrywa około dwóch trzecich zapotrzebowania na bity w FY2028, co wyraźnie zwiększa pewność przychodów. „To, co naprawdę mnie niepokoi w Nvidia, to nie spadki, ale to, że w przyszłości może nie rosnąć”
Gdyby pewnego dnia Nvidia zaczęła spadać, wcale bym się nie zdziwił.
Po tak dużym wzroście korekta jest normalna.
Boję się raczej innej sytuacji:
Informacje są cały czas dobre, wyniki też niezłe, ale cena akcji praktycznie nie rośnie.
To jest to, na co naprawdę chcę zwrócić uwagę.
Bo to oznacza, że rynek zaczyna wchłaniać oczekiwania wobec niej.
Kiedyś, gdy wyniki przewyższały oczekiwania, cena akcji natychmiast rosła.
Jeśli w przyszłości wyniki nadal będą dobre, ale rynek będzie tylko mówił „okej, wiem”, to znaczy, że apetyt kapitału się zmienił.
Firma na tym etapie naprawdę jest testowana pod kątem dalszego wzrostu.
To nie znaczy, że jest zła.
Po prostu wszyscy już ją dobrze znają.
Jeśli opowiesz ten sam, dobrze znany wszystkim, już opowiedziany wcześniej, historię, efekt na pewno nie będzie tak duży jak za pierwszym razem.
Dlatego teraz, patrząc na Nvidię, bardziej zwracam uwagę na reakcję rynku po każdym wzroście.
O ile wzrośnie po dobrych wiadomościach.
Czy po wzroście utrzyma poziom.
Jak głęboko spadnie po złych wiadomościach.
Te rzeczy, zbierane powoli, pozwalają zobaczyć, czy rynek nadal ją akceptuje.
Wciąż wierzę w przemysł AI.
Ale to, że AI jest dobre, nie oznacza, że każda firma AI będzie mogła ciągle rosnąć.
Rynek ostatecznie wybierze.
I im dalej, tym bardziej surowo będzie wybierał.
Dlatego teraz wobec Nvidii mam następujące podejście:
Szanuję trend.
Ale nie wierzę ślepo w wzrosty. „Jeśli amerykański rynek akcji znów osiągnie nowe maksimum, to wręcz chcę zobaczyć, czy rynek nie zaczyna być zmęczony”
Nowe maksima indeksów to oczywiście dobra rzecz.
Ale teraz, gdy widzę nowe maksima, nie ekscytuję się tym tak bardzo jak kiedyś.
Bo po osiągnięciu wysokiego poziomu najważniejsze nie jest to, czy można ustanowić nowe maksimum, ale czy wzrost staje się coraz bardziej męczący.
Na przykład kiedyś, gdy rosło trochę, cały sektor półprzewodników podążał za tym.
Teraz, jeśli tylko kilka dużych spółek podtrzymuje wzrost, a inne akcje w ogóle nie reagują, zaczynam myśleć, że rynek jest trochę zmęczony.
To nie oznacza, że zaraz spadnie.
To tylko oznacza, że kapitał zaczyna wybierać.
I wszyscy teraz wiedzą, że AI jest głównym tematem, a akcje technologiczne są kluczowe.
W takim momencie, aby iść dalej w górę, potrzeba więcej prawdziwych pieniędzy.
Nie da się tego ciągnąć tylko kilkoma nagłówkami wiadomości.
Dlatego teraz, patrząc na Nasdaq, szczególnie lubię zwracać uwagę na jeden szczegół:
Po każdej korekcie, czy kapitał szybko wraca.
Jeśli po lekkim spadku ktoś od razu kupuje, to nie ma problemu.
Jeśli jednak każdy odbicie jest słabsze od poprzedniego, trzeba być ostrożnym.
W rzeczywistości rynek rzadko mówi nagle „osiągnąłem szczyt”.
Po prostu powoli staje się mniej silny.
Kiedyś łatwo było rosnąć.
Później potrzebna była duża wiadomość, żeby wzrosnąć.
Jeszcze później, nawet dobre wiadomości nie powodowały wzrostu.
To wszystko jest proces.
Więc nowe maksima nie są niczym strasznym.
Prawdziwą ostrożność należy zachować, gdy wzrost zaczyna być coraz bardziej wymuszony. Po wzroście GPS o ponad 50% dzisiaj, OKX Ventures przelało 48 611 000 tokenów GPS (75 000 $) na Binance godzinę temu.
OKX Ventures jest inwestorem GPS, a te tokeny pochodzą z odblokowania inwestycji.
Dlaczego tokeny OKX trafiają na Binance? Ponieważ OKX nie ma notowań spot tego tokena.
Adres: 0x78DB576873F032A7C4749b214A8AF6966B3Be239 Sai lầm lớn nhất của nhà giao dịch không phải là mua khi thị trường lao dốc, mà là mua theo cơn sốt khi mọi người đã vào lệnh từ trước. 📉 Chỉ cần vài cây nến xanh hiện lên, Crypto Twitter lại lập tức gọi tên mùa altseason. Nhưng thị trường đang kể một câu chuyện hoàn toàn khác. 🧐 Đây không phải một đợt tăng trưởng rộng khắp. Đây là sự chọn lọc thanh khoản. 💧 Tiền không còn chảy vào mọi thứ như trước. Nó chỉ tập trung vào những dự án có nhu cầu thực sự, khối lượng giao dịch mạnh, sự tham gia cHYPE jest na osi czasu bardzo cichy, ale czy duzi gracze dokupują?
Były szef Kevina Warsha, przewodniczącego Rezerwy Federalnej, ujawnił nowe pozycje: spółka notowana na Nasdaq o symbolu PURR, której główną działalnością jest jedno — gromadzenie HYPE.
Ten były szef nazywa się Druckenmiller. Zajmuje się makrohandel przez 45 lat i nie miał ani jednego roku ze stratą. Warsh był partnerem w jego biurze rodzinnym przez 15 lat, z rocznym wynagrodzeniem 10,2 mln USD, a osobiście trzymał tam ponad 100 mln USD.
W maju tego roku Warsh całkowicie wycofał się przed zaprzysiężeniem na przewodniczącego Rezerwy Federalnej. Senator Warren podczas przesłuchania zapytał wprost: "Kto dał ci te 100 mln USD?"
To właśnie ta osoba, zarządzająca portfelem o wartości 5,2 mld USD, w ostatnim kwartale zrobiła dwie rzeczy jednocześnie: całkowicie sprzedała akcje trzech gigantów chipów — Broadcom, Intel i Micron, nie zostawiając ani jednej akcji.
Zbudowała pozycje o wartości 264 mln USD w spotowym ETF BTC BlackRock, 23 mln USD w spółce skarbcowej HYPE PURR, ponad 4 mln akcji firmy wydobywczej Bitdeer oraz 750 tys. akcji firmy wydobywczej Riot Platforms.
Całkowicie wycofał się z chipów, a zainwestował w kryptowaluty. Od spotowego ETF, przez łańcuch DeFi, po firmy wydobywcze — jedna linia.
Na osi czasu wyraźnie mniej osób rozmawia ostatnio o $HYPE. Na początku roku cena wzrosła z 25 USD do 77 USD w czerwcu, teraz wróciła do 57 USD.
Przychody protokołu Hyperliquid spadły z 357 mln w trzecim kwartale zeszłego roku do 202 mln w drugim kwartale tego roku, co oznacza spadek o 43% w ciągu czterech kwartałów. Nawet jego najważniejszy mechanizm skupu akcji zmniejszył się z 316 mln w pojedynczym kwartale do 149 mln.
W maju Bitwise, 21Shares i Grayscale wprowadziły spotowy ETF HYPE. W czerwcu PURR został włączony do indeksu Russell 2000. Teraz pojawił się w 13F Druckenmillera.
Oś czasu staje się cichsza, ale czy duzi gracze dokupują? Dzisiejszy wykres Bitcoina
W piątek mówiłem, że trzeba poczekać na drugie podejście w ten weekend... dopiero przed otwarciem CME o północy się pojawiło...
Jednocześnie obszar drugiego podejścia to miejsce, gdzie w piątek utknęły krótkie pozycje na szczycie igły
Można zobaczyć na rysunku 1
(utknięte krótkie pozycje = cena wraca, aby odblokować pozycje i zamknąć je = wsparcie)
-----------
Patrząc na OI (rysunek 2)
Agresywna fala krótkich pozycji z zeszłego piątku jest już prawie zakończona...
Ruch od weekendu do poniedziałkowej sesji azjatyckiej zasadniczo odpowiada oczekiwaniom...
------------
Patrząc na symetrię (rysunek 3)
W weekend nie ustanowiono niższego dołka niż w piątek, ta fala -4,57% również odpowiada symetrycznym oczekiwaniom z ostatniego miesiąca.
------------
Patrząc na zlecenia (rysunek 4)
Obecnie sytuacja jest podobna do piątku, ograniczona przez kontrakty. Zlecenia sprzedaży nadal wiszą powyżej 63,7k. Zlecenia sprzedaży poniżej koncentrują się pod 62,5k.
Więc właśnie dotarcie do 63,7k to zasadniczo TP1 dla wcześniejszych długich pozycji na dołku...
Na rynku spot poniżej 62k również jest dużo różnych zleceń siatkowych.
Przy obecnym słabym wolumenie obrotu, bez jakiegoś zdarzenia trudno będzie przełamać wsparcie poniżej.
Ciąg dalszy nastąpi#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
Wybuch w sektorze pamięci masowej kusi mnie, ale nie odważyłem się jeszcze niczego ruszyć.
Mówiąc wprost, logika jest solidna: infrastruktura mocy obliczeniowej AI jest bardzo potrzebna, a podaż chipów pamięci jest napięta, a ten deficyt potrwa co najmniej do 2027 roku. Ale im bardziej oczywista jest ta logika, tym bardziej trzeba być ostrożnym, bo cena mogła już wyprzedzić przyszłość.
$SNDK w ostatnich dniach zanotował duże wzrosty, wygląda jakby miał odlecieć. Głównym pozytywem jest realizacja długoterminowego celu wysokiej marży, a także niedobór pamięci flash w centrach danych AI, co skłania instytucje do podnoszenia cen docelowych. Ale czy zauważyliście ryzyko? Krótkoterminowy wzrost jest zbyt stromy, wycena jest maksymalna, a wahania na wysokim poziomie będą bardzo gwałtowne. Gdy pozytywne informacje się zmaterializują, kapitał szybko się wycofa, a stratni będą ci, którzy kupili po wysokich cenach. Im bardziej rośnie, tym bardziej jestem ostrożny.
$MU jest trochę stabilniejszy, działa na dwóch frontach: HBM i pamięć flash, zamówienia są pełne, wyniki solidne. Ale branża pamięci masowej to typowy sektor cykliczny, teraz jest niedobór i wzrost cen, ale gdy moce produkcyjne wzrosną, tempo podwyżek spadnie. Dlatego nie warto gonić za wysokimi cenami, jeśli chcesz uczestniczyć, poczekaj na korektę.
Podsumowując, niezależnie czy handlujesz kryptowalutami czy akcjami, duże wzrosty opierają się na oczekiwaniach, a spadki na realizacji. Po wyczerpaniu pozytywów następuje korekta, ten scenariusz widziałem już wiele razy w świecie kryptowalut. Najgorszą strategią na rynku o zmiennej tendencji jest częste robienie krótkoterminowych ruchów, co prowadzi do strat na prowizjach i zleceniach stop-loss.
Obecnie cały rynek czeka na kierunek: jeśli Fed będzie gołębi, wszystko rośnie; jeśli jastrzębi, ryzykowne aktywa spadają. Moja strategia to jedno słowo: czekaj. Czekaj na prawdziwą płynność, czekaj na jasne sygnały, potem inwestuj mocno. Te drobne pieniądze trzymam na zabawę, bez ryzyka poważnych strat.
Czy uczestniczyliście w tym wzroście w sektorze pamięci? Czy ktoś kupił na szczycie? Podzielcie się w komentarzach, zobaczę, ilu braci potrafiło się powstrzymać. $BTC 【闪迪$SNDK zakończył dzień na 1816, wzrost o 9,6% w ciągu jednego dnia】
Dwa katalizatory:
1️⃣ Inwestorzy właśnie przedstawili plany: po 2028 roku nadal dwucyfrowy wzrost + 80% marży brutto, rynek bezpośrednio traktuje akcje cykliczne jak akcje wzrostowe AI;
2️⃣ Amerykanie wskazali, że Apple powinno mniej korzystać z chińskiej pamięci, lokalni producenci zostają z niczym.
⚠️Przypomnienie: 37% wzrost w 5 dni to nadmierne oczekiwania, NAND ostatecznie nie ucieknie od cyklu, upór w kupowaniu po wysokich cenach może skończyć się zawieszeniem na maszcie.
$SNXX $QQQ #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 Na co naprawdę warto zwrócić uwagę na rynku w tym tygodniu:
Po pierwsze, protokół z posiedzenia Fed.
Po opublikowaniu danych CPI, PPI i sprzedaży detalicznej, oczekiwania rynku co do dalszych podwyżek stóp procentowych wyraźnie osłabły.
Ale protokół nie służy do oceny, czy Fed natychmiast zmieni ton na gołębi, lecz do sprawdzenia, ile osób wciąż opowiada się za dalszym zacieśnianiem polityki.
Jeśli głosy jastrzębie nadal będą słabnąć, rynek będzie bardziej komfortowo oceniać przyszłą ścieżkę stóp procentowych.
Po drugie, Cieśnina Ormuz.
Ostatnio pojawiło się wiele informacji, ale powtarzam:
Nie spiesz się, by wierzyć, kto ogłasza otwarcie, ani kto twierdzi, że ma kontrolę.
Patrz bezpośrednio na ceny ropy, transport i koszty ubezpieczeń.
Jeśli te wskaźniki zaczną wyraźnie spadać, to oznacza, że ryzyko naprawdę maleje.
Po trzecie, piątkowe PMI w Europie i USA.
Jeśli PMI będzie dalej słabnąć, rynek potwierdzi, że gospodarka się ochładza, a potrzeba dalszych podwyżek stóp przez Fed spadnie.
Ale jeśli spadek będzie zbyt gwałtowny, zacznie się spekulacja o recesji.
Największy problem na rynku teraz to:
Dane są zbyt silne, więc obawa przed dalszymi podwyżkami; dane zbyt słabe, więc obawa o problemy gospodarcze.
Prawdziwie komfortowa sytuacja to, jak mówi stare powiedzenie:
Inflacja powoli spada, a gospodarka nie upada nagle.
Dlatego w tym tygodniu nie będę się spieszyć z prognozami.
Najpierw zobaczę, co powie Fed, potem jak potoczą się ceny ropy, a na końcu jak będą wyglądać dane gospodarcze. $BTC #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖