Orbit Post Sitemap
Rozkładając ten przepływ kapitału na części, wszystko staje się jasne 📊
Kluczowe zdanie: obecnie uciekają głównie środki lewarowane, natomiast rynek spot nie doświadcza zbiorowej paniki, co trzeba wyraźnie rozróżnić, bo łatwo się przestraszyć i błędnie ocenić sytuację na rynku.
BTC 30-dniowe kontrakty netto odpływ 7,71 mld, krótkoterminowy kapitał powrotu dawno wygasł.
ETH jeszcze gorzej, 30-dniowe kontrakty odpływ 8,46 mld, struktura kapitału słabsza niż BTC, od kilku dni nie może się podnieść, co całkowicie się pokrywa.
Wyjątkowo SOL pokazuje kontrast: 24-godzinny netto napływ na rynku spot 8,86 mln, ktoś cicho dokupuje na niskim poziomie; ale kapitał kontraktowy nadal ucieka 24,01 mln, lewar nie wraca, więc odbicie nie ma ciągłości.
Z kolei ZEC podwójnie słaby na rynku spot i kontraktów, 30-dniowe kontrakty odpływ 1,04 mld, poprzednia fala entuzjazmu całkowicie wygasła, pozostała tylko rotacja, a nie powrót kapitału.
Na froncie wiadomości obecnie brak pozytywnych impulsów: Fed w okresie ciszy, brak wskazówek; cena ropy powyżej 116, oczekiwania inflacyjne rosną. Rynek musi się twardo trzymać, czekając na czwartek z FOMC, PKB i PCE, kiedy wszystko się rozstrzygnie.
Moja ocena: BTC oscyluje poniżej 80 000, obecne niewielkie uzupełnienie to tylko zamknięcie krótkich pozycji na odbicie, a nie zakup na trend.
Dalej są dwie drogi:
✅ Utrzymanie powyżej 80 000, spowolnienie odpływu kontraktów, wtedy odbicie ma potencjał
❌ Nie utrzymanie i przebicie poprzednich minimów, dalsze poszukiwanie wsparcia
Przed rozstrzygnięciem wszystkie odbicia traktuję przede wszystkim jako okazję do redukcji pozycji, nigdy nie gonimy za wzrostami.
ETH ma najsłabszy kapitał, pomysł na dokupienie na dołku odłóżmy na później; SOL skupiamy się na sile wsparcia na rynku spot, bez powrotu kapitału lewarowanego trudno o duży ruch.
$Nie robiąc analizy technicznej, rozważ dwa pytania dotyczące $BTC:
1. Z 120K spadło do 60K, dno oscylowało ponad pół roku, czy wszyscy, którzy sprzedali ze stratą, już to zrobili?
2. Z 60K wzrosło do 80K, ile osób, które kupiły w tym zakresie 20 tysięcy dolarów, nadal się spieszy ze sprzedażą?
Główny trend BTC jest napędzany przez handel spot. Większość osób uwięzionych w stratach i tych, którzy kupili na dołku, nie sprzedaje, co prowadzi do fazy poszukiwania wartości godziwej; dawne opory stopniowo słabną, aż w końcu stają się cienkie jak papier.$T Niedźwiedzie na tym rynku są dosłownie wyciskane na śmierć.
W ciągu jednego dnia wolumen pozycji wzrósł o 268%, a cena nadal rośnie.
Najgorsze jest to, że niedźwiedzie, aby się utrzymać, codziennie muszą dopłacać 13% odsetek by zaspokoić byki.
Kupujący na rynku spot ciągle wykupują, a niedźwiedzie po prostu wystawiają swoje ciała na ostrzał.
Codziennie płacą odsetki bykom, ile dni mogą to wytrzymać? Wystarczy iskra, by doszło do zbiorczego likwidowania pozycji.
#T
$T
👇Jeśli chodzi o wyniki finansowe SK Hynix za trzeci kwartał i wkład HBM4, kluczowy wniosek jest jasny: HBM4 pozostaje głównym czynnikiem napędzającym najnowszy wzrost zysków firmy. Jednak same lepsze od oczekiwań wyniki mogą już nie wystarczyć, aby wygenerować znaczący dodatkowy entuzjazm na rynku.
📈 Prognoza wyników: kolejny potencjalnie rekordowy kwartał
#SKhynixQ3HBM4Earnings #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
2. Kluczowe sygnały w raporcie finansowym, które bezpośrednio decydują o reakcji rynku
✅ Pozytywne sygnały (łatwe do przekroczenia oczekiwań)
- Wskaźnik jakości HBM4 spełnia normy, kierownictwo podało jasne wytyczne dotyczące wzrostu w czwartym kwartale, podpisano długoterminową umowę dostaw z Nvidią;
- Udział przychodów z HBM nadal rośnie, ceny kontraktowe zwykłego DRAM pozostają silne, bez obniżek;
- Kontrola tempa wydatków kapitałowych, brak bezmyślnej ekspansji produkcji, plan zwrotu dla akcjonariuszy (dywidendy/odkup) przewyższa oczekiwania.
⚠️ Negatywne sygnały (mogą spowodować spadek cen)
- Wskaźnik jakości HBM4 poniżej oczekiwań, opóźnienia we wzroście produkcji, część udziałów przejęta przez Samsunga i Microna;
- Spadek cen spot zwykłego DRAM, słaby popyt na pamięć poza AI w segmencie konsumenckim i mobilnym;
- Kierownictwo sygnalizuje zwiększenie produkcji, co budzi obawy o nadpodaż w latach 2027-2028 i bezpośrednio obniża wyceny cykliczne.
3. Podsumowanie logiki na przyszłość
Krótkoterminowo raport za Q3: HBM4 to historia oczekiwań, nie główny temat wyników. Przekroczenie oczekiwań to najprawdopodobniej efekt wzrostu cen HBM3E i pamięci ogólnego przeznaczenia; niedostateczne wyniki to zwykle efekt słabości cen spot pamięci lub problemów z postępem HBM4.
W dłuższej perspektywie HBM4 jest kluczowy dla utrzymania przez SK Hynix przewagi lidera HBM i kontynuacji wysokich marż do przyszłego roku. Jeśli podczas telekonferencji podane zostaną solidne wytyczne dotyczące HBM4, kapitał będzie nadal handlował supercyklem pamięci AI; w przeciwnym razie rynek zacznie obawiać się szczytu cyklu.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Krótko mówiąc: w trzecim kwartale głównym motorem zysku nadal jest HBM3E, wkład HBM4 w zysk w Q3 jest bardzo mały, to broń na zyski w Q4 i w przyszłym roku.
1. Dlaczego trudno, aby HBM4 podniosło zyski w Q3
1. Problem z tempem: HBM4 zaczęło niewielką skalę dostaw dopiero w Q4, w trzecim kwartale było to głównie dostarczanie próbek, weryfikacja i małoseryjna produkcja próbna, wolumen dostaw jest bardzo niski, więc nie może przyczynić się do dużych przychodów i zysków. Obecnie na rynku raportów finansowych nie chodzi o to, ile sprzedano HBM4, ale o wskaźniki jakości, postęp w ramp-upie oraz realizację długoterminowej umowy z Nvidią, to są kluczowe czynniki wpływające na wycenę.
2. Cena jest atrakcyjna, ale realizacja opóźniona: cena HBM4 jest o około 50% wyższa niż HBM3E, marża brutto przekracza 70%, to produkt o bardzo wysokiej marży, ale masowa produkcja nastąpi w przyszłym roku. Instytucje już uwzględniły w wycenach oczekiwania dotyczące podwyżek cen i zamknięcia mocy produkcyjnych HBM4 na przyszły rok.
3. Prawdziwe podwójne silniki zysków w Q3: ciągłe dostawy istniejącego HBM3E oraz wzrost cen ogólnych DRAM i serwerowego DDR5, to one są kluczowym wsparciem wysokich zysków w trzecim kwartale i głównymi wskaźnikami, na które zwraca się uwagę w tym raporcie finansowym.$ETH rano nie utrzymał poziomu 2,300, najniższy punkt na Binance o godzinie 11 czasu pekińskiego wyniósł 2,293, od 9 rano przez trzy godziny oscylował wokół 2,300, teraz wrócił do około 2,316, spadek w ciągu 24h wyniósł prawie 2%.
$BTC w tym samym czasie spadł do 79,368, co jest niżej niż rano, dopiero teraz wrócił powyżej 80,000.
PANews cytuje dane Coinglass, w ciągu ostatnich 24 godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości 215 milionów dolarów, z czego pozycje długie stanowiły 163 miliony, BTC zlikwidowano za 75,29 miliona, ETH za 41,18 miliona.
Co mnie najbardziej interesuje, to stosunek długich do krótkich pozycji na kontraktach ETH na Binance, który wynosi 3,37, czyli około 77% kont jest na długich pozycjach, co jest bardziej ekstremalne niż 2,26 dla BTC, a łączna pozycja to około 2,33 miliona ETH.
Po ponad tygodniu spadków byki zamiast się wycofywać, dokupują coraz więcej, uważam, że poziom poniżej 2,300 nie jest bezpieczny, lepiej poczekać, aż ta fala dźwigni zostanie wyczyszczona.$BTC W 2011 roku kupiono 10 000 BTC za 7 805 dolarów, przetrwało kilka fal gwałtownych spadków, nie sprzedano ani jednego. W lipcu 2025 roku sprzedano wszystko, a według ówczesnej wyceny wartość przekroczyła 1 miliard dolarów. 14 lat, od mniej niż 8 tysięcy dolarów do miliardów, kto mógłby wytrzymać taką determinację? #SKhynixQ3HBM4Earnings W odniesieniu do raportu zysków SK Hynix za trzeci kwartał oraz efektu wzmacniającego HBM4, główna ocena jest następująca: HBM4 jest rzeczywiście kluczowym czynnikiem wzrostu w tej rundzie skoku zysków, ale poleganie wyłącznie na lepszych niż oczekiwano wynikach zysków może już nie wystarczyć, aby samodzielnie napędzać sentyment rynkowy.$BTC Tym razem spadek Bitcoina poniżej 80 000 i szybki odbicie to w istocie zmniejszenie wolumenu przy spadku + czyszczenie dźwigni + test wsparcia na poziomie okrągłej liczby, nie oznacza to bezpośredniej zmiany średnioterminowego trendu spadkowego. Kluczowe szczegóły i dalsza logika można rozłożyć na następujące punkty:
1. Szczegóły niedawnej sytuacji
W sobotę 25 października w trakcie sesji Bitcoin spadł do najniższego poziomu 79 150 USD, chwilowo przebijając poziom 80 000, w ciągu 4 godzin wywołało to likwidację długich pozycji o wartości około 404 milionów USD, całkowita skala likwidacji na całej sieci w ciągu dnia wyniosła blisko 480 milionów USD, ponad 70% to pozycje długie, następnie cena szybko odbiła powyżej 80 900 USD.
Do południa 26 października cena spot Bitcoina oscylowała w wąskim zakresie około 80 270 USD, spadek w ciągu 24 godzin wyniósł 0,74%, wolumen obrotu stanowił tylko 67% średniej z 30 dni, co wskazuje na wyraźne odbicie przy zmniejszonym wolumenie, a nie systematyczne wykupywanie przez kapitał.
2. Główna przyczyna „przebicia bez spadku”
- Wyciskanie dźwigni to bezpośredni czynnik: obecny obrót instrumentami pochodnymi jest 10 razy większy niż na rynku spot, w przedziale 80 000-82 000 USD nagromadziło się dużo nowych długich pozycji, spadek poniżej 80 000 to w istocie aktywne usunięcie przez kapitał płynności tych wysokopoziomowych długich pozycji, a nie rzeczywista duża sprzedaż na rynku spot.Nadchodzi raport finansowy SK Hynix: do jakiego stopnia postęp HBM4 musi zostać zrealizowany, aby uznać to za prawdziwie korzystne?
W tym raporcie finansowym SK Hynix nie chcę słyszeć frazy „postęp HBM4 przebiega pomyślnie”. Firma ujawniła już w drugim kwartale, że HBM4 rozpoczęło masową produkcję i wysyłkę, a w drugiej połowie roku kontynuuje wzrost; więc potwierdzenie „rozpoczęcia wysyłek” w raporcie za trzeci kwartał nie jest nową informacją dla rynku. Prawdziwym testem jest to, czy wzrost produkcji przyspieszył, czy popyt klientów może przełożyć się na ciągłe dostawy oraz czy HBM4 zacznie poprawiać strukturę produktu i marże zysku.
Obecnie rynek jest rozdarty między dwoma kwestiami: popyt na pamięć AI pozostaje silny, ale obawiam się, że wysokie oczekiwania mogły już zostać uwzględnione w cenie akcji. Jeśli HBM3e nadal utrzyma przychody i marże brutto, raport finansowy może nie być zły; ale to tylko dowodzi, że starsza generacja zarabia, a nie automatycznie potwierdza realizację nowej krzywej wzrostu HBM4.
Skupię się na tym, czy podczas telekonferencji zostanie jasno określony dalszy rytm dostaw, tempo wzrostu mocy produkcyjnych i ocena podaży i popytu, a także czy po raporcie cena akcji utrzyma wzrost. Jeśli kierownictwo będzie mówić tylko o silnym popycie i przewadze technologicznej, ale nie poda rytmu ani wskazówek, to korzyści prawdopodobnie będą jedynie transakcją opartą na oczekiwaniach; jeśli wzrost dostaw będzie szybszy niż wcześniej planowano, widoczność zamówień się poprawi, a cena akcji wzrośnie i utrzyma się po raporcie, to będzie prawdziwy katalizator. Z drugiej strony, jeśli problemy z kosztami, wydajnością lub mocą produkcyjną spowodują, że dostawy będą wolniejsze niż planowano, nawet jeśli przychody przekroczą oczekiwania, moja ocena realizacji HBM4 zostanie wycofana. Trzeba udowodnić nie tylko, czy HBM4 może zostać wyprodukowane, ale czy może przynosić zyski.
$SKHYNIX #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Portfel AI Binance ostatnio jest dużo dyskutowany w kręgach nowych ofert, obserwowałem to kilka dni i zauważyłem, że naprawdę interesujące nie są same funkcje, ale szybkość, z jaką zwykli ludzie mogą go zdobyć.
Jeden z graczy opublikował swój rachunek: na Ptahtrade kupił ponad 200 sztuk po 6 do 7 dolarów za sztukę, a w przedziale 15 do 20 dolarów sprzedał wszystko, zarabiając około 1800 dolarów w jednej rundzie.
W AI flap w wewnętrznym obrocie włożył wszystkie wystawione tokeny, łącznie zdobywając 12 BNB, co jest bliskie 10 000 dolarów. Te dwie liczby razem pokazują, że nie chodzi o wizję, ale o szybkość działania.
Ustawił dla swojego robota cel, aby kupno zostało zakończone w ciągu 10 sekund, a four.meme właśnie zaktualizował github, więc obniżył oczekiwania do 4-5 sekund. Oznacza to, że od momentu zobaczenia ogłoszenia do zawarcia transakcji mija mniej czasu niż wielu potrzebuje na otwarcie portfela.
Moim zdaniem takie narzędzia przenoszą próg wejścia z oceny na konfigurację. Jeśli ocena jest błędna, można się wycofać, ale błędna konfiguracja oznacza ciągłe, niewielkie straty w każdej rundzie. Jeśli chcesz grać, najpierw ustal limit pojedynczej transakcji i stop loss, nie inwestuj od razu całego kapitału.
Jutro go nie będzie w domu, mówi, że liczy na Binance AI pro, aby pomógł mu skorzystać z tej fali.80,000 to nie dno, to papierowe drzwi. Kapitał ucieka, nie pilnuj bram dla instytucji.
Wczoraj ktoś jeszcze patrzył na 15-minutowy wykres i krzyczał „kapitał wrócił, będzie odbicie”. Spojrzałem na ten wykres i chciałem tylko powiedzieć: to nie jest popyt, to niedźwiedzie zbierają sieć, to ludzie łapiący odbicie grają o życie.
$BTC teraz leży poniżej 80,000, około 80,151, lekko spadł o 0,91%, $ETH 2,329, spadek o 1,23%, $SOL spadek o 2,8%. Na pierwszy rzut oka spadki nie są duże, ale jeśli spojrzysz na przepływy kapitału, to już nie jest „mały spadek”. W ciągu 24 godzin netto odpływ $BTC z rynku spot wyniósł 19,56 mln, z kontraktów 257 mln; patrząc na dłuższy okres, rynek spot 64,86 mln, kontrakty 385 mln, a netto odpływ z kontraktów 30-dniowych to 7,71 mld dolarów. $ETH wygląda jeszcze gorzej, netto odpływ z kontraktów 30-dniowych to 8,46 mld, więcej niż $BTC. $SOL na rynku spot ma netto napływ 8,86 mln, ale na rynku kontraktów netto odpływ 24,01 mln, kapitał lewarowany wcale nie chce zostać. $ZEC też tak samo, rynek spot i kontrakty wycofują się razem, netto odpływ z kontraktów 30-dniowych to 1,04 mld.
To nie jest kwestia „krótkoterminowego odpływu kapitału”. To zgaszenie krótkoterminowego płomienia, przeciek w średnioterminowej rurze, oba kierunki odsysają kapitał.
To, co naprawdę sprawia, że dziś jestem zdecydowanie niedźwiedzi, to nie same dane kapitałowe, ale ich zderzenie z makroekonomicznym kalendarzem tego tygodnia. 27-28 października posiedzenie Fed, 29 października dane PCE za wrzesień, a także PKB za III kwartał i wnioski o zasiłek dla bezrobotnych – wszystko w tym tygodniu. A wcześniej CPI i PPI za wrzesień już wystrzeliły – PPI wzrósł o 1,3% m/m, prawie trzykrotnie powyżej oczekiwań, największy miesięczny wzrost od marca 2022, energia eksplodowała, benzyna wzrosła o 20,3% w miesiącu. Inflacja nie umarła, narracja o obniżce stóp jest deptana, rentowność 10-letnich obligacji USA utknęła powyżej 5,1%. Kryptowaluty żywią się płynnością, jeśli rentowność obligacji nie spada, duże zakupy nie wrócą.
Spójrzmy na ceny ropy. Brent przekroczył 110 dolarów, napięcia między USA a Iranem rosną, ropa drożeje, co bezpośrednio podsyca oczekiwania inflacyjne i trzyma aktywa ryzykowne w trybie ucieczki do bezpiecznych przystani. To jest ten „portfel ryzyka” o którym mówi QCP: presja kredytowa AI plus ceny ropy, dwie linie ciągną $BTC w stronę handlu defensywnego. ETF-y też głosują nogami, 22 października netto odpływ 636 mln dolarów, IBIT i FBTC to główni gracze, największy jednodniowy odpływ od końca czerwca. Instytucje nie panikują, ale przed wydarzeniami aktywnie redukują pozycje – to samo w sobie jest sygnałem.
Sytuacja $ETH jest jeszcze bardziej niezręczna niż $BTC. Jest między dwoma narracjami: z jednej strony wrażliwy na stopy procentowe, w dniu CPI spadł prawie 6%, rynek wcale nie traktuje go jako „cyfrowe złoto”, tylko jak akcje technologiczne; z drugiej strony instytucjonalne kanały się rozwijają, Standard Chartered uruchomił oddział w ZEA, narracja powoli przesuwa się z tokenów publicznych łańcuchów na aktywa instytucjonalne. Ale teraz kapitał nie wierzy w narracje, liczy się pozycja. ETF Ethereum netto odpływa czwarty tydzień z rzędu, testnet Hoodi Glamsterdam został ponownie opóźniony, oczekiwania techniczne zawiodły, poniżej 2,313 jest ponad 670 mln dolarów lewarowanych długich pozycji czekających na likwidację. Słabsza struktura kapitału niż BTC to nie nowość, netto odpływ z kontraktów 30-dniowych 8,46 mld to najuczciwsza odpowiedź.
Problem $SOL jest jeszcze bardziej oczywisty. W październiku $SOL spadł około 15%, $BTC około 4%, różnica prawie czterokrotna. Netto odpływ z ETF w ciągu pięciu dni to 30,3 mln, z siedmiu produktów pięć miało zerową płynność 22 października. Ten niewielki popyt na rynku spot to kropla w morzu wobec netto odpływu 24,01 mln na rynku kontraktów. Kapitał lewarowany nie zostaje, odbicie to tylko paliwo dla niedźwiedzi.
$ZEC podobnie. Po zakończeniu silnego trendu widać wyraźne ślady odpływu kapitału. Netto odpływ z kontraktów 30-dniowych to 1,04 mld, rynek spot i kontrakty wycofują się razem, ta struktura to nie „korekta”, to „rozwiązanie się rynku”.
$BTC szoruje poniżej 80,000, krótkoterminowe uzupełnianie kapitału na poziomie 15 minut wygląda efektownie, ale w kontekście netto odpływu 7,7 mld z kontraktów 30-dniowych to tylko drobnostka. To nie jest trendowy popyt, to uzupełnianie pozycji krótkich, to ludzie łapiący odbicie na dźwigni, grając o odpowiedź, której Fed nie da. Detaliczny kapitał netto wpłynął na giełdy 10,75 mld w ciągu ostatnich 30 dni, najwyższy poziom od sześciu miesięcy, ale netto napływ wielorybów spadł z 5,9 mld do 3,8 mld. Detaliści kupują, duzi gracze redukują, ten obraz jest znajomy.
Pozycja 80,000 to koszt bazowy skarbca korporacyjnego według Glassnode w przedziale 80,000–81,500, jeśli cena spadnie poniżej, średnia pozycja firm zacznie być stratna, wsparcie psychologiczne zmieni się w presję. Raport KuCoin mówi jasno: spadek poniżej 79,200, dalej 78,000–78,600.
Nie krzyczę o krachu. Mówię, że na tym poziomie szanse na wzrost są nieodpowiednie. Kapitał się wycofuje, makro naciska, ETF-y się kurczą, dźwignia ucieka, na czym chcesz grać odwrócenie trendu? Komunikaty Fed, dane PCE, raporty gigantów technologicznych – zanim te trzy rzeczy się nie rozstrzygną, odbicie jest przyjacielem niedźwiedzi, nie byków.
Powstrzymaj się. Nie pilnuj bram dla instytucji poniżej 80,000.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ #本周将公布10月FOMC利率决议
29 października decyzja Fed w sprawie stóp procentowych jest już praktycznie przesądzona, obecnie rynek nie zastanawia się, czy w październiku nastąpi podwyżka stóp, lecz czy wysokie stopy utrzymają się dłużej, a nawet czy nastąpi ponowna podwyżka.
Najnowsze prognozy stóp procentowych pokazują, że prawdopodobieństwo utrzymania obecnych stóp wynosi 90%, a podwyżki o 25 punktów bazowych tylko 10%, rynek w pełni wycenił wstrzymanie podwyżek w tym miesiącu.
Dla $BTC i $ETH obecne zatrzymanie się w październiku nie jest już pozytywne, konferencja prasowa będzie nadal wysyłać jastrzębie sygnały, dolar i rentowności obligacji skarbowych ponownie rosną, co dodatkowo ograniczy przestrzeń do odbicia na rynku kryptowalut.
$ZEC 💻 Traktuję tę wiadomość jako ocenę wymagań: według agencji Reuters premier Izraela Netanjahu zaproponował wykorzystanie kryptowalut, aby pomóc gospodarce poradzić sobie z potencjalnymi międzynarodowymi sankcjami, co spotkało się z krytyką ze strony ekonomistów i przeciwników politycznych. Wejściem jest „możliwe szersze sankcje”, a nie to, że sankcje już zostały w pełni nałożone.
Moja ocena: to bardziej koncepcja zapasowego systemu płatności, nie można tego bezpośrednio uznać za korzystne dla branży. Błąd w logice polega na tym, że „możliwość przelewu” jest mylona z „możliwością prowadzenia biznesu”. Jeśli kontrahent odmówi przyjęcia płatności ze względu na wymogi zgodności, zmiana narzędzia płatniczego tego nie rozwiąże; nawet jeśli zgodzi się przyjąć, to jak wymienić środki i czy towary zostaną dostarczone, to już inny poziom zależności.
Gdybym miał zmienić wymagania, najpierw określiłbym, do jakich transakcji i odbiorców płatności to się odnosi oraz warunki wymiany, a potem rozmawiałbym o tym, jak dużą część działalności gospodarczej można objąć, bo inaczej tylko interfejs działa, a biznes nie funkcjonuje. Proszę, pomóżcie mi to przejrzeć: największą luką jest to, czy kontrahent nie chce przyjąć płatności, czy po przyjęciu trudno je wymienić?Spotkanie odbędzie się 27-28, konsensus to pozostanie w bezruchu, rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu na 76%. Nikt o tym nie nie wie, chcę powiedzieć coś innego: prawdziwą wyceną nie jest to spotkanie, ale czy w oświadczeniu zostanie usunięte sformułowanie "ryzyko wzrostu inflacji". Jeśli zostanie usunięte, to będzie prezent dla aktywów ryzykownych; jeśli pozostanie, to odpowiedzialność za inflację zostanie zrzucona na ceny ropy, a resztę rachunku rynek poniesie sam. Najpierw wyjaśnijmy rachunki. Brent w piątek zamknął się na poziomie 116,72 USD, wzrost o 6% w tygodniu, najwyższy od kwietnia; rentowność obligacji 10-letnich blisko 5,3%, ceny importu rok do roku 8,1%, najszybszy wzrost od lipca 2022. To rzadkie uczucie: ceny ropy rosną, stopy procentowe nie spadają, dolar się nie osłabia, a aktywa ryzykowne muszą same znaleźć powód do wzrostu. Po przebiciu 80 000 nie udało się utrzymać poziomu, w weekend zlikwidowano pozycje o wartości miliardów dolarów, z czego blisko 700 milionów to pozycje długie — ten ruch nie był paniką, lecz cięciem udziałów w produktach pasywnych, które sprzedawały więcej podczas spadków, mechaniczna sprzedaż nie patrzy na emocje. Jest tu pewna nieintuicyjna kwestia: oczekiwania podwyżek stóp rosną, ale rynek nie musi od razu spadać. W maju 2013 Bernanke tylko zasugerował redukcję skupu obligacji, rentowność 10-letnich obligacji wzrosła w ciągu trzech miesięcy z 1,6% do 2,7%, a S&P w międzyczasie ustanowił nowe maksimum — ponieważ wcześniejsze oczekiwania nie oznaczają natychmiastowego odpływu płynności. W październiku 2018 było inaczej, Powell powiedział, że "stopy są jeszcze daleko od neutralnych", a w ciągu sześciu tygodni S&P spadł o 10%. Różnica jest taka: w pierwszym przypadku oczekiwania pojawiły się wcześniej, w drugim zostały potwierdzone. To jest ten pierwszy przypadek, prawdziwa pułapka jest wW poprzednich latach pod koniec roku na rynku niedźwiedzia pojawiał się spadkowy trend, i w tym roku wygląda na to, że nie będzie inaczej. Obecnie dodatkowo nakłada się na to amerykańskie głosowanie w wyborach śródokresowych, które zazwyczaj poprzedza spadek, a po wyborach następuje wzrost. Oznacza to, że w najbliższym czasie prawdopodobieństwo odwrócenia trendu jest niewielkie, więc ci, którzy chcą teraz kupować na dołku, muszą jeszcze poczekać, aby zobaczyć, czy rynek powtórzy scenariusz z lat 2018-2019, czy z lat 2022-2023. Różnica polega na tym, że w latach 2018-2019 mieliśmy dwukrotny spadek, a w latach 2022-2023 tylko jeden. Osobiście skłaniam się ku powtórzeniu scenariusza z lat 2022-2023, co oznacza, że tegoroczne spadki pod koniec roku prawdopodobnie nie będą zbyt duże, a rynek będzie głównie oscylował. Następna hossa powinna rozpocząć się najwcześniej latem lub jesienią przyszłego roku albo na wiosnę 2028.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Optymistycznie: prognoza na Q4 podnosi ASP i marżę zysku, ogłoszenie specjalnej dywidendy, wysyłki HBM4 przewyższają oczekiwania → jest punkt zaczepienia do korekty wyceny, ale przestrzeń wzrostu ograniczona przez ogólny sentyment sektora AI;
Neutralnie (najwyższe prawdopodobieństwo): wyniki zgodne z oczekiwaniami 77 bilionów KRW, stabilna prognoza, dywidenda do ustalenia → cena akcji prawdopodobnie będzie nadal oscylować w przedziale, „dobre wiadomości nie są wystarczająco nowe”;
Pesymistycznie: udział i wysyłki HBM4 ponownie obniżone, wzrost cen w 2027 roku mniejszy niż dwukrotny, brak dodatkowych zwrotów dla akcjonariuszy → rynek zinterpretuje „3-krotne PE” ponownie jako „zniżkę na szczycie cyklu”, a nie „niedowartościowanie”.$BTC Noc przed FOMC: Nie obstawiaj dwóch dni jako jednego kierunku
W tym tygodniu naprawdę trzeba przetrwać dwa dni, a nie wybrać jeden kierunek:
1) Środa, 28 października, godzina 14:00 czasu wschodniego USA, decyzja FOMC. Na Polymarket prawdopodobieństwo „bez zmian” wzrosło już do 94%, podczas gdy 14 października wynosiło 52%. Rynek wycenił „bez zmian” na maksimum, więc sama decyzja ma niewielkie pole do niespodzianek, zmienną pozostają tylko sformułowania w oświadczeniu i późniejsze komentarze — obstawianie kierunku decyzji to tak, jakby obstawiać wynik już wyceniony.
2) Piątek, 30 października, wygasa około 136 000 opcji $BTC na Deribit, o wartości nominalnej około 11 miliardów dolarów, co stanowi około jednej trzeciej pozycji opcyjnych $BTC na Deribit. Wskaźnik Put/Call wynosi około 0,55, bycie bykiem nie oznacza bycia optymistą, sprzedaż, hedging i spready są wliczone. Największy punkt bólu to około 78 000, to linia kosztu pozycji wyliczona z księgi opcji, a nie wsparcie spotowe, nie traktuj tego jako linii dołka. Przy 32% implikowanej zmienności, przed wygaśnięciem zakres jednego odchylenia standardowego to około 77 600-83 835.
Ten tydzień to nie tydzień wyboru kierunku, to tydzień przetrwania zmienności. Przed FOMC nie obstawiaj mocno kierunku; jeśli 79 220 zostanie stracone, najpierw spójrz na okolice 77 600; powrót powyżej 82 100 (200-dniowa średnia krocząca) i utrzymanie się przez 1-2 dni to dopiero rozmowa o odwróceniu.BTC jest teraz na poziomie 79 500 USD, spadek o 1,44% w ciągu 24 godzin.
Jednak jego 3-miesięczna implikowana zmienność znajduje się na 0,8 percentyla z ostatnich trzech lat. 6-miesięczna na 0,2 percentyla.
Rynek wycenia „nic się nie stanie” przed nocą, podczas której mają wybuchnąć cztery bomby.
To jest najniebezpieczniejszy moment. Zmienność nie znika, tylko przenosi się — z wyceny na twoją pozycję.
Czwartek 02:30 konferencja prasowa Wosha — zwracaj uwagę na słowa, nie na stopy procentowe. 90% szans, że w tym tygodniu nie będzie zmian, to nie jest najważniejsze. Najważniejsze jest jedno: czy nadal będzie opisywał warunki finansowe jako „luźne”. Dopóki to słowo się pojawia, nóż podwyżki stóp w grudniu wisi.
Czwartek 20:30 Core PCE + PKB — Core PCE r/r ≥3,1%, całkowity PCE ≥3,6%, jeśli któryś z nich zostanie przekroczony, narracja o grudniowej podwyżce stóp dostanie kolejny argument. Prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu wynosi już 68,9%.
Piątek w nocy raporty finansowe technologicznych gigantów — Microsoft, Alphabet, Amazon jeden po drugim. Nie patrz na przychody, zwróć uwagę na dwie rzeczy: wskazówki dotyczące wydatków kapitałowych na AI oraz tempo wzrostu chmury. Jeśli wolne przepływy pieniężne nadal się pogorszą, Nasdaq najpierw się załamie, czy BTC podąży?
Trzy scenariusze | warunki wyzwalające:
Scenariusz A | jastrzębi Wosh + przyspieszenie PCE
Dolar i rentowności obligacji skarbowych rosną razem. Jeśli BTC nie utrzyma się, zobaczymy 79 400 — dzienny poziom wsparcia. Poniżej, 74 800 (koszt krótkoterminowych posiadaczy) do 77 600 (prawdziwa średnia rynkowa) to prawdziwa granica.
Scenariusz B | neutralny Wosh + PCE zgodne z oczekiwaniami + solidne raporty
Zmienność uwalnia się z historycznych minimów, ale kierunek jest wzrostowy. BTC testuje 82 500. Nie licz na samodzielny wzrost altcoinów — płynność wyciska się z „bardzo niskiej zmienności”, pierwszym przystankiem zawsze jest BTC, altcoiny nie mają szans.
Scenariusz C | niespodziewanie gołębi Wosh lub PCE poniżej oczekiwań
Wycofanie wyceny grudniowej podwyżki z 68,9%, krótkoterminowy impuls dla aktywów ryzykownych. Ale sam gołębi ton nie utrzyma BTC powyżej 85 000. Czy to się utrzyma, zależy od raportów. Gołębie dają odbicie, nie odwrócenie trendu.
IV jest na najniższym poziomie od trzech lat, co oznacza, że „kupowanie ubezpieczenia” jest teraz bardzo tanie.
Nie musisz przewidywać kierunku, aby przetrwać ten tydzień. Musisz tylko zapłacić koszt ochrony, zanim podejmiesz jakikolwiek ruch.
Zmienność już dała ci zniżkę, jeśli nie kupujesz, to twój problem.
$BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Stary przyjaciele, 28 października globalny lider pamięci SK海力士 przedstawi wyniki za trzeci kwartał. Ten raport finansowy można uznać za kwestię życia i śmierci dla całego łańcucha przemysłu sprzętu AI.
Obecnie cała uwaga rynku skupiona jest na HBM4. Popyt na serwery AI nadal rośnie gwałtownie, a tempo masowej produkcji HBM4 bezpośrednio decyduje o tym, czy SK海力士 będzie mogło nadal dominować na rynku. Dopóki wolumen sprzedaży, ceny i marże zysku będą rosnąć, zysk kwartalny prawdopodobnie ustanowi nowy rekord.
Jednak sam zysk w tym raporcie to za mało. Ostatnio raporty Micron i Western Digital były dobre, a ich akcje i tak zostały zmasakrowane. Dlaczego? Bo rynek jest teraz bardzo wybredny, obawia się nieustannych wydatków kapitałowych gigantów i szczytu cyklu. Jeśli SK海力士 pokaże tylko imponujący zysk, ale prognozy nie będą wystarczająco optymistyczne lub jeśli pojawi się choćby cień niepewności co do cen HBM4, rynek natychmiast się odwróci.
Ta sprawa ma bardzo bezpośredni wpływ na naszą "dużą monetę". Obecnie nastroje na globalnym rynku technologii zależą całkowicie od AI, a SK海力士 jest jego kluczowym elementem. Jeśli raport finansowy znacznie przewyższy oczekiwania i prognozy będą bardzo mocne, apetyt na ryzyko w sektorze technologicznym się ustabilizuje, a "duża moneta" na poziomie 80 000 będzie mogła chwilę odetchnąć. Jeśli wyniki będą słabe i pociągną za sobą cały sektor półprzewodników, "duża moneta" na pewno nie ucieknie i będzie musiała jeszcze bardziej spaść. $SKHYNIX $BTC 81 300 USD.
To jest średnia linia kosztów inwestorów amerykańskiego ETF na rynku spot.
Trzymaj się, popyt na ETF nadal podtrzymuje cenę. Jeśli zostanie przełamany, poniżej jest 73 000-75 000.
CME FedWatch: prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych bez zmian w październiku wynosi 92,8%, a podwyżki 7,2%.
Dane są jasne, obstawianie niespodzianek nie ma sensu.
Prawdziwe informacje nie dotyczą samej stopy procentowej, lecz słów Walsa. Najprawdopodobniej nie potwierdzi on „końca zacieśniania”. Wrześniowy PPI wzrósł o 1,3% m/m, najwyżej od marca 2022 roku. W takim kontekście najmniej prawdopodobne jest, że przewodniczący Fed da ci oddech.
Prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu: 67,5%-68,9%. Bazowy scenariusz Goldmana: podwyżka w grudniu i kolejna w marcu przyszłego roku.
„Przerwa” nie oznacza „zwrotu”. Między tymi dwoma słowami jest cały problem inflacji.
Fed w październiku da ci cukierek, a w grudniu policzek. Cukierek jest fałszywy, policzek prawdziwy.
Podstawa kosztów ETF to około 81 300, 50-dniowa średnia krocząca to około 81 700, obie linie nakładają się na ten sam obszar.
ETF zastąpiły rezerwy korporacyjne i stały się głównym nabywcą BTC. Od sierpnia netto napływ do ETF wyniósł około 6,4 mld USD, a rezerwy korporacyjne tylko 1,5 mld.
ETF wytrzymują, ale z trudem. Podaż stablecoinów spadła od maja o około 12,7 mld USD, „pociski” na łańcuchu maleją.
Microsoft, Google, Amazon, Meta – prognozy wydatków kapitałowych na 2026 rok łącznie około 730 mld USD, podczas gdy bezpośrednie przychody z AI to około 25 mld USD – to tylko 4% wydatków.
Meta już spadło na zapas: wolne przepływy pieniężne wyniosły minus 2,1 mld USD, pierwszy raz od debiutu. Wolne przepływy pieniężne Microsoftu spadły w ostatnim kwartale o 23%.
Przychody powyżej oczekiwań? Nikt już na to nie patrzy. Rynek teraz zadaje jedno pytanie: kto zapłaci ten rachunek?
Historia AI trwa od trzech lat, ale od tego tygodnia rynek chce rachunku.
Czwartek i piątek: PCE + EBC + Bank Japonii
Oczekiwany wzrost rdzennego PCE rok do roku to 3,1%, poprzednio 3,0%. Kierunek jest w górę, nie w dół.
Bank Japonii spodziewa się utrzymania stóp bez zmian, ale może zasugerować działania w grudniu lub styczniu. EBC pojawi się tego samego dnia.
Pięć wydarzeń: FOMC, konferencja Walsa, PKB + PCE, EBC, Bank Japonii – wszystko w ciągu 72 godzin.
Tygodniowa zmienność nie jest napędzana jednym wydarzeniem. To pięć wydarzeń pukających jednocześnie.
Październikowe FOMC nie przyniesie „niespodzianek”, tylko „potwierdzenia”.
Linia obrony BTC na poziomie 81K i rachunek AI dla akcji technologicznych to dwa kluczowe zmienne, na które trzeba zwrócić uwagę w tym tygodniu.
$BTC $ETH $ZEC 先交成绩单。上一轮我摆的是三个做空——BTC 80,105.71→79,784.19（+0.40%）、ETH 2,328.18→2,310.04（+0.78%）、ZEC 1,204.02→1,196.80（+0.60%），三个全中，三个都没碰到止盈止损。赚的都是零头，这种成绩我不吹。真正值钱的不是那千分之几，是方向没站错边：那一轮全市场都在等80,000守住，我写的是守不住。 数据截至12时。这一轮我不追跌了——跌得最狠的地方，杠杆已经先被清洗过一轮，这时候跟着追空，是把最肥的那段行情让给已经在场的人。本轮三张单：ZEC继续做空，BNB和TRX反手做多。 ZEC｜做空 1,196.80｜止损 1,226.05｜止盈 1,148.06 这一个月的节奏很清楚：从480拉到1,368，再吐掉两成多，每次弹起来的高度都比上一次低。周日一个小时跌2.71%，24号单日跌7.76%把杠杆多头成串扫掉，隔天那根反弹是被扫掉的人的仓位在回补，不是新钱进来。年化资金费率算到10%以上，多头每天在付钱硬扛——这不是价格撑不住，是持仓成本撑不住。链上有两个地址一个月从交易所提走24,706枚、均价1,140$BTC jest słaby. Obecna cena to 79,782.4, zaledwie kilka set dolarów powyżej 24-godzinnego minimum 79,321.8. Głównie zostały zlikwidowane pozycje długie, których wartość wyraźnie przewyższała krótkie. Ta fala spadków to wyciskanie dźwigni z pozycji długich, za każdym razem gdy cena spada, wymusza to realizację stop lossów. Otwarte pozycje kontraktów wynoszą jeszcze 7,55 mld USD, dźwignia na pozycjach długich nie została całkowicie wyczyszczona, jest jeszcze paliwo na dalsze spadki. Stosunek wolumenu opcji put/call wynosi 0,60, co wskazuje, że krótkoterminowo ktoś obstawia odbicie. DVOL 38,4 jest niski, rynek nie jest przygotowany na gwałtowny spadek, gdy dojdzie do przełamania wsparcia, zmienność zostanie wzmocniona. Stawki są lekko dodatnie, co jest tylko tłem. Stabilne monety o wartości 303,2 mld USD są dostępne, ale na wykresie nie widać ich interwencji w celu podtrzymania rynku. Na wykresie średnie kroczące układają się w układ niedźwiedzi, a szczyty przesuwają się w dół, co potwierdza tę ocenę. Prawdopodobnie poprzednie minimum nie wytrzyma i wkrótce zobaczymy nowe minimum. Warunek do zmiany trendu na wzrostowy: powrót powyżej 80,929.5 i stabilne zamknięcie powyżej tego poziomu, wtedy ta ocena przestaje obowiązywać. Ten wzrost, czy to szansa, czy pułapka?
Wczoraj wieczorem rynek doświadczył gwałtownych wahań, a główne kryptowaluty takie jak $BTC, $ETH, $SOL zaczęły się odbijać. Osobiście na razie nie śpieszę się z byczym nastawieniem, fakt, że cena spadła i się odbiła, nie oznacza, że rynek naprawdę osiągnął dno. Kluczowe jest, aby zobaczyć: czy to krótkoterminowe uzupełnienie pozycji, czy nowa fala zakupów?
BTC: odbicie jest, ale wsparcie kapitałowe nadal jest niewystarczające.
Wcześniejsze dane pokazują, że w ciągu 4 godzin netto wypłynęło z rynku spot 19,56 mln USD BTC, a z kontraktów 257 mln USD; w ciągu 24 godzin netto wypływ z kontraktów wzrósł do 385 mln USD, a w ciągu 30 dni skumulowany netto wypływ osiągnął 7,71 mld USD. Krótkoterminowe odbicie może być napędzane przez zamykanie krótkich pozycji, ale ciągły odpływ kapitału średnioterminowego wskazuje, że popyt nie osiągnął jeszcze wystarczającej siły.
ETH: sytuacja kapitałowa również nie jest optymistyczna.
W ciągu 24 godzin na rynku spot nastąpił niewielki netto napływ 1,72 mln USD, ale na rynku kontraktów nadal jest odpływ, a w ciągu 30 dni netto wypływ z kontraktów wyniósł 8,46 mld USD. Niewielkie wsparcie na rynku spot na razie nie wystarcza, by stwierdzić, że apetyt na ryzyko na rynku się odnowił.
SOL i ZEC również wymagają dalszej obserwacji.
SOL wykazuje rozbieżność między wsparciem na rynku spot a odpływem z kontraktów; ZEC notuje odpływ kapitału zarówno na rynku spot, jak i kontraktów, więc trwałość krótkoterminowego odbicia wymaga dalszej weryfikacji.
Dziś moja ocena pozostaje ostrożna: odbicie traktuję jako naprawę, nie spiesząc się z potwierdzeniem dna ani bezmyślnym ściganiem spadków.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Bitcoin podejrzanie wszedł w szóstą fazę akumulacji w ciągu ostatnich dwóch lat
Na podstawie danych o netto pozycjach $BTC na giełdach z ostatnich dwóch lat, obecnie wygląda to na wejście w nową rundę fazy akumulacji, w której zmienność cen może być większa, ale będzie to miało duże znaczenie dla trendu wzrostowego ceny Bitcoin.
Podczas poprzednich pięciu faz akumulacji zazwyczaj towarzyszył wzrost ceny BTC, im silniejsza akumulacja, tym większy potencjalny wzrost ceny BTC i dłuższy czas utrzymania wzrostu.
Na razie wygląda na to, że dopiero zaczęliśmy wstępną fazę akumulacji, siła kupna jest jeszcze znacznie mniejsza niż podczas poprzednich pięciu faz. Jeśli uda się zwiększyć siłę zakupów jak wcześniej, prawdopodobieństwo wzrostu ceny Bitcoin będzie wyższe, a stabilność ceny w porównaniu do fazy wyprzedaży będzie silniejsza.
Niektórzy mogą wątpić, ponieważ pod koniec czwartej fazy akumulacji pojawił się spadek, ale w czwartej fazie akumulacji BTC osiągnął historyczne maksimum, a siła i czas trwania akumulacji nie były bardzo silne.
Dlatego mówię, że im silniejsza akumulacja, tym bardziej pomaga to wzrostowi ceny Bitcoin, a przynajmniej w fazie akumulacji spadki ceny BTC są ograniczone, co oznacza, że więcej inwestorów jest skłonnych kupować po obecnych cenach.Cena kontraktu Yushu jest o około dwadzieścia juanów niższa od wartości nominalnej akcji, kontrakt już wcześniej obstawił spadek. Właśnie sprawdziłem przepływ kapitału Yushu na rynku STAR, wskaźnik rotacji wynosi 26%, duzi inwestorzy wypływają nieco więcej niż wpływają, drobni inwestorzy wpływają nieco więcej niż wypływają, różnica nie jest duża. Jednak rozbieżności między kapitałami są wyraźne. Wydaje się, że brakuje dalszego wsparcia.Po przeanalizowaniu tego przepływu kapitału, wnioski pokrywają się z sytuacją na rynku: odchodzą wyłącznie pieniądze z dźwignią, a nie gotówka uciekająca z rynku, co trzeba wyraźnie rozróżnić, bo inaczej można się niepotrzebnie przestraszyć.
BTC w 30-dniowych kontraktach netto wypłynęło 7,71 mld, krótkoterminowy powrót kapitału całkowicie zanikł.
ETH jest jeszcze gorszy, w 30-dniowych kontraktach odeszło 8,46 mld, struktura kapitału jest wyraźnie słabsza niż w przypadku BTC, co jest zgodne z faktem, że pozycje w ostatnich dniach skurczyły się najbardziej i nawet na godzinę nie potrafiły się podnieść – to ta sama historia.
SOL to jedyny jasny punkt, gotówka netto wpłynęła w ciągu 24 godzin 8,86 mln, ktoś skupuje na niskich poziomach, ale kontraktowe pieniądze i tak uciekły 24,01 mln, dźwignia nie wraca, więc odbicie nie ma siły.
ZEC zarówno gotówka, jak i kontrakty wypływają, w 30-dniowych kontraktach odeszło 1,04 mld, wcześniejszy ruch był prawdziwym odpływem, nawet jeśli obrót jest gorący, to tylko rotacja, a nie powrót kapitału.
Na froncie wiadomości też nie ma wsparcia: Fed jest w okresie ciszy, nikt nie wypowiada się publicznie, ceny ropy znów wzrosły powyżej 116, co dokłada paliwa inflacji, rynek musi sam wytrzymać do czwartku, kiedy pojawią się dane FOMC, PKB i PCE – wtedy będzie jasność.
Moja opinia: BTC waha się poniżej 80000, krótkoterminowe uzupełnienia to tylko niedźwiedzie plus próby odbicia, a nie zakup pod trend. Dalsze scenariusze są dwa: jeśli wróci powyżej 80000 i odpływ z kontraktów się zatrzyma, wtedy uwierzę, że odbicie ma kontynuację; jeśli nie wróci i przebije poprzednie minimum, to będzie szukać niższego poziomu. Przed wynikami każde odbicie traktuję jako okazję do redukcji pozycji, nie ścigam się; ETH jest najsłabszy, więc pomysł na zakup dołka odrzucam; SOL obserwuję tylko pod kątem, czy gotówka nadal jest absorbowana, jeśli pieniądze z dźwignią nie wrócą, to nie zajdzie daleko. #三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 仅盘面逻辑分析，不构成投资建议
Prognoza zysku operacyjnego na poziomie 107,4 biliona KRW, wzrost rok do roku o 782,5%, głównie dzięki wzrostowi cen i wolumenów HBM oraz DRAM, działalność chipowa niemal całkowicie odpowiada za zyski, segment telefonów nadal pod presją. Rynek już wcześniej uwzględnił większość pozytywnych informacji, kluczowe będą pełne sprawozdania finansowe dotyczące struktury dostaw HBM4, wydatków kapitałowych i wytycznych dotyczących zamówień klientów.
✅ Pozytywy: HBM4 nadal rośnie, popyt na pamięć serwerów AI jest stabilny, ceny DRAM/NAND utrzymują się na wzrostowej ścieżce;
⚠️ Ryzyka: wyraźne spowolnienie tempa wzrostu kwartał do kwartału, obawy rynku dotyczące rozszerzenia produkcji pamięci i szczytu cyklu, a także wpływ kursów walut i dodatkowych premii na zyski.
📌 Ocena scenariusza: prognoza zbliża się do górnej granicy oczekiwań, nawet jeśli dane nie są złe, konserwatywne wytyczne mogą prowadzić do realizacji zysków i spadku cen; tylko podniesienie celów dostaw HBM i oczekiwań ASP może stanowić trwały katalizator.Dane byków rosną ≠ wejście kupujących, bardziej przypomina twarde podtrzymywanie dźwignią. $BTC 80489, $ETH 2346, $SOL 101.48.
① SOL najniebezpieczniejszy: stosunek długich do krótkich pozycji dużych graczy 2,87, 76,4% kont to byki, aktywne transakcje byków tylko 48,1%; 8h stopa finansowania -0,021%, 24h likwidacje długich 17,3M, krótkich 1,0M. Tłoczna panika byków, linia obrony 100,10, powyżej 103,44 są pasywne długie pozycje.
② ETH brak kupujących: w październiku netto odpływ z ETF na rynku spot 1,18 mld, odpływy 16 i 14 dnia; Glamsterdam opóźniony. Poniżej 2313 likwidacje za 670 mln, przebicie 2328 zamienia długie pozycje w paliwo.
③ BTC wydaje się stabilny: w tym tygodniu netto napływ do ETF 301 mln, ale w czwartek i piątek odpływ 773,5 mln, czwartek 635,6 mln to największy jednodniowy odpływ od czerwca. Psychologiczny próg 80000, prawdziwe wsparcie 79200–79800, stopa finansowania nadal dodatnia, byki twardo trzymają.
④ Makro: w październiku FOMC prawdopodobnie bez zmian 90,6%, podwyżka w grudniu 67,5%, ekonomiści przewidują; cena ropy 116 tłumi apetyt na ryzyko.
Wniosek: zgodne nastawienie bycze, ale to nie jest dno. Obserwuj SOL 100,10/103,44, ETH 2328, BTC 79200, pierwsze przebicie to domino wyprzedaży. Lekka pozycja, szybkie reakcje.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Gdzie leży podstawowy problem ciągłego spadku Hynix?W poniedziałek rano BTC ponownie spadł poniżej 80 000! ETF w zeszłym tygodniu miał wyraźny napływ netto 300 milionów dolarów, dlaczego więc cena nadal spada? Rozdzielając kolejność wpływów i wypływów kapitału, odpowiedź nie jest już tak optymistyczna.
Najnowsze ujawnienia: w pierwszych trzech dniach handlowych zeszłego tygodnia BTC ETF przyciągnął około 1,07 miliarda dolarów, ale w dwóch ostatnich dniach wypłynęło 774 miliony dolarów. Cały tydzień był na plusie, ale nie ukrywa to odwrócenia kapitału w drugiej połowie tygodnia.
Najpierw spójrzmy na $BTC, notowany na 79 687, spadek o 1,48% w ciągu 24 godzin. Po utracie poziomu 80 000 najpierw zobaczmy, czy uda się go odzyskać i utrzymać; jeśli odbicie zostanie ponownie stłumione, 79 000 będzie kolejnym ważnym poziomem do obserwacji.
Następnie $ETH, notowany na 2310, spadek o 2,29%. ETF zanotował w zeszłym tygodniu odpływ netto około 221 milionów dolarów, a spadek był większy niż u BTC. Utrzymanie poziomu 2300 jest ważniejsze niż szybkie nawoływania do powrotu do 2400.
Na koniec $SOL, notowany na 100,78, spadek o 1,63%. ETF w piątek nie zanotował napływu netto, a od początku października odnotowano odpływ netto około 68 milionów dolarów. Poziom 100 dolarów jest tuż pod stopami, po jego utrzymaniu trzeba będzie zobaczyć, czy kapitał będzie chciał wejść.
Podsumowanie: tygodniowy napływ netto nie oznacza, że codziennie kupują. Poczekajmy, aż cena i kapitał poprawią się razem, nie wybierajmy tylko ładnie brzmiących danych!
Co myślisz, czy BTC najpierw odzyska 80 000, czy SOL najpierw spadnie poniżej 100 dolarów?
Tylko osobista notatka, nie stanowi porady inwestycyjnej.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Dane on-chain SOL wcale nie są złe, RWA i tokenizowane akcje rosną, ale cena utknęła na poziomie 101 dolarów, udając martwą. Powód jest prosty: SOL ETF od października zanotował skumulowany odpływ netto około 68 milionów, a 24. dnia netto napływ wyniósł dokładnie zero. Prosperita on-chain nie przekłada się na cenę tokena, ponieważ marginalne zakupy są pochłaniane przez wykupy ETF. 100 dolarów to linia szyi, jeśli dzienna świeca ją przebije, to dalej jest 80.
Z kolei ZEC jest dziś najciekawszy. W ciągu ostatniego tygodnia instytucje na rynku spot kupiły wbrew trendowi 42 miliony dolarów, ale cena codziennie powoli spada, a pozycje kontraktowe zostały ściśnięte i spadły o 12%, przy czym topowi wieloryby zajmują ponad 90% pozycji krótkich. Mówiąc prosto: instytucje cicho zbierają na rynku spot, a wieloryby bezmyślnie otwierają krótkie pozycje na rynku kontraktów. Krótkie pozycje są ściśnięte w jednym wagonie, dokładając odsetki i twardo trzymając, jeśli popyt na rynku spot trochę się podniesie, ci ludzie staną się paliwem rakietowym.
Zamknięcie SOL na poziomie 100, ZEC nie ściga się na wzrosty ani nie testuje spadków, czeka aż kierunek short squeeze sam się wyłoni. Nie bądź tym, który zostanie zmielony w maszynie do mięsa. $BTC $ZEC $ETH Przełom Terafab Intela: Dlaczego fabryka chipów Muska nadal współpracuje z Intelem
Intel ma ostatnio zmienną, którą łatwo przeoczyć: Terafab Muska. 7 października CEO Intela, Chen Liwu, publicznie potwierdził, że Intel nadal jest kluczowym partnerem tego projektu; Musk wyjaśnił również, że fabryka jest budowana i zarządzana przez jego własną firmę, a nawet jeśli TSMC wejdzie do gry, to tylko jako najemca części powierzchni, a nie jako przejmujący.
Skala Terafab jest spora: hrabstwo Grimes w Teksasie, początkowa inwestycja 16,8 miliarda dolarów, co najmniej 3000 miejsc pracy, cel to roczna moc obliczeniowa AI na poziomie 1 terawata. Chipy dzielą się na dwie linie: jedna to AI5 i AI6 dla Tesla FSD, Optimus i Cybercab, druga to odporne na promieniowanie chipy D3 dla SpaceX Starlink i kosmicznych centrów danych, proces technologiczny oparty na Intel 14A.
Intel ma jasny plan: zestaw narzędzi projektowych 14A zostanie udostępniony w październiku, pierwszy chip planowany na koniec 2027 roku, produkcja masowa w 2028, zdobycie Terafab to najsilniejsze potwierdzenie odrodzenia Intela w kontrakcie produkcyjnym. Ale ryzyko jest też widoczne: jeśli TSMC wynajmie część powierzchni, wpływ Intela i udział w zamówieniach mogą zostać rozcieńczone.
Stół do kontraktowej produkcji chipów jest w trakcie przetasowań, czy Intel tym razem naprawdę się odrodzi, czy pozostanie graczem drugoplanowym?
#PrzemianaIntelaWProdukcjiTerafabNowaZmiana
$INTC $BTCW tym tygodniu zostanie ogłoszona decyzja FOMC dotycząca stóp procentowych za październik, a nastroje makroekonomiczne prawdopodobnie będą dominować krótkoterminowe wahania. BCH obecnie konsoliduje się przy niskim wolumenie, oceniam, że przed decyzją będzie głównie oscylacja i akumulacja. Z punktu widzenia kapitału i nastrojów, stopa finansowania wynosząca tylko 0,0016% wskazuje, że byki nie chcą podążać za wzrostami, a wolumen pozycji wynoszący 79 000 monet w połączeniu z trendem spadkowym na wykresie godzinowym i spadkiem o 3,24% od szczytu oznacza, że kapitał lewarowany jest łagodnie redukowany, podczas gdy na wykresie 4-godzinnym utrzymuje się struktura odbicia z poziomem 6,16% powyżej dołka. W książce zleceń stosunek kupna do sprzedaży w pierwszych 10 pozycjach wynosi 0,75, zlecenia sprzedaży 843 przewyższają zlecenia kupna 632, a pod poziomem 277,83 wsparcie jest słabe, natomiast opór w pobliżu 282,8 jest bliski, a 270,1 to kluczowe wsparcie. Strategia: lekkie wejście w długą pozycję przy cofnięciu do 271,6, stop loss na 268,4, cel na 281,3; jeśli nastąpi wzrost wolumenu i przebicie 270,1 w dół, odwrócenie na krótką pozycję do 264,7, stop loss na 273,2. Pojedyncza pozycja nie powinna przekraczać 20%, przed ogłoszeniem decyzji zmniejszyć pozycję o połowę.
—— To tylko moja osobista opinia, nie stanowi porady inwestycyjnej, życzę udanych transakcji.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH $T Na rynku ta grupa byków całkowicie się opiera.
Cena monety spada nieprzerwanie, a wolumen pozycji kontraktowych przeciwnie, osiągnął 7,59 miliona dolarów.
Ci, którzy kupowali na wysokim poziomie, wszyscy utknęli tam, nie chcą się poddać, im bardziej spada, tym więcej dokupują.
Nie da się już pociągnąć w górę, na dole jest pełno byków, które się trzymają. Opór na górze jest ogromny, teraz tylko kwestia czasu, kiedy główny gracz pchnie w dół, wywołując efekt domina.
#T
$T
👇Raport finansowy Microsoftu po zamknięciu w środę: Azure musi dostarczyć 45% wyniku, a monetyzacja AI to prawdziwy test
Raport finansowy Microsoftu po zamknięciu w środę, prawdziwy test jest tylko jeden: czy Azure spełni wskazówki zarządu dotyczące około 45% wzrostu przy stałym kursie walut. Bank of America prognozuje 44,8%, co odpowiada 32,3 mld USD, a także należy wyjaśnić sytuację monetyzacji Copilot.
Poprzedni kwartał nie był zły: nominalny wzrost Azure o 40%, przychody z chmury Microsoftu 49,1 mld USD, wzrost o 26%, zamówienia biznesowe wzrosły o 112%, a zamówienia w realizacji wyniosły 39,2 mld USD. Jednak cena akcji spadła, ponieważ prognoza wydatków kapitałowych została podniesiona do około 190 mld USD, co jest o 55 mld USD wyższe niż oczekiwania rynku.
To klasyczny dylemat dużych firm AI: popyt jest rzeczywisty, zamówienia sięgają dwóch-trzech lat do przodu, ale każdy wzrost wymaga najpierw wydania prawdziwych pieniędzy. Rynek nie patrzy już tylko na tempo wzrostu, ale na to, czy wzrost pokrywa amortyzację i odsetki.
Odbicie na rynku kryptowalut jest również bardzo bezpośrednie: akcje firm AI zajmujących się mocą obliczeniową i aktywa kryptograficzne są na nowo wyceniane pod kątem „czy wzrost przynosi zyski”. Ten raport Microsoftu to w zasadzie egzamin śródokresowy dla całej narracji AI.
Czy stawiasz na Azure przekraczające oczekiwania, czy na to, że rynek nadal będzie zwracał uwagę na wydatki kapitałowe?
#MicrosoftAzure wzrost o 43%, czy monetyzacja AI może przyspieszyć?
$MSFT $BTCNajnowsze ostrzeżenie Muska: ponad 200 firm AI cloud, które przetrwają, jest niewiele
25 października Musk osobiście potwierdził na X: SpaceX zamknął finansowanie długu na 40 miliardów dolarów, które przeznaczył na zakup GPU od firm takich jak Nvidia, z dostawą w pierwszym lub drugim kwartale 2027 roku. Jednak nagle zmienił ton i wydał wyrok na cały sektor.
W skrócie powiedział: w ostatnich tygodniach rynek obligacji niemal całkowicie odciął finansowanie firm, które nie mają przyzwoitych przychodów poza centrami danych AI. SpaceX może pożyczać, ponieważ ma rating inwestycyjny oraz wsparcie ze strony Starlink i działalności związanej z lotami kosmicznymi. Natomiast ponad 200 nowych firm cloud wynajmujących GPU stanie w obliczu masowych upadłości i konsolidacji – „przetrwa niewiele z nich”.
To jest dokładne przeciwieństwo wczorajszych doniesień o „problemach SpaceX z finansowaniem”: to nie SpaceX nie może pożyczyć, tylko inni nie mogą. CoreWeave, jeden z czołowych nowych dostawców cloud, z około 50 miliardami dolarów długu, stał się najbardziej typowym przykładem kontrastu.
Wyścig zbrojeń w infrastrukturze AI przechodzi z fazy „kto odważy się pożyczyć” do „kto będzie w stanie spłacić”. Jeśli bańka na wynajem mocy obliczeniowej pęknie, narracja AI i akcje koncepcyjne AI w kryptowalutach również mocno się zatrzęsą.
Jak myślisz, czy ta fala restrukturyzacji nowych firm cloud to wyciskanie bańki, czy sygnał, że branża osiągnęła szczyt?
#SpaceX finansowanie 40 miliardów dolarów, ostrzeżenie Muska o odcięciu finansowania AI cloud
$BTC#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH spadł poniżej 2300, kto jest na długiej pozycji, a kto czeka na dalszy spadek?
Spadek o 1,9% w ciągu 24 godzin, 3,3% w ciągu 7 dni, 14,4% w ciągu 30 dni!
Obroty zmniejszyły się z 8,37 mld 20 października do 4,8 mld wczoraj, a dziś nieco ponad 1,5 mld, nikt nie przejmuje pałeczki!
Ale wśród mądrych pieniędzy są dwie dość ostre rzeczy:
Udział mądrych zakupów wynosi 56,99%, wygląda na to, że kupują.
Patrząc dalej: udział długich pozycji mądrych pieniędzy to tylko 20,07%!
Zakupy to krótkoterminowe pozycje, ale stanowisko jest po stronie niedźwiedzi.
A w całym portfelu udział długich pozycji wynosi 76,68%, w najlepszych portfelach 63,27%.
Detaliści skupieni są po stronie długich pozycji, mądre pieniądze stoją po przeciwnej stronie. Wolumen pozycji kontraktowych to 5,36 mld USD, nieznacznie wzrósł o 1,24%.
Jednym zdaniem: powolny spadek, zmniejszające się obroty, detaliści trzymają długie pozycje, mądre pieniądze grają na krótko. Taka struktura nie jest przerażająca, ale jest męcząca.
Jeśli chcesz iść na długą pozycję, zalecam wejście poniżej około 2272, tutaj siła likwidacji sięga 270 mln USD, co daje dużą szansę na krótkoterminowy odbicie. Przyszłe dziesięć dni to same wielkie wydarzenia, czy nadal warto gonić wzrost BTC?
Ostatnie dni na rynku są dość subtelne, to nie jest jednostronny wzrost, bardziej przypomina to grę i oczyszczanie rynku. Na powierzchni emocje są dobre, ale duże kapitały potajemnie zabezpieczają się na dole.
Spójrz na kalendarz:
27 - wybory w Izraelu;
28 - decyzja Fed, a do tego raporty finansowe Google i Microsoft;
29 - decyzja Europejskiego Banku Centralnego;
30 - decyzja Banku Japonii;
2 - raport finansowy Apple;
3 - wybory śródokresowe w USA.
W tych dziesięciu dniach niemal codziennie pojawia się wydarzenie, które może wywołać silne emocje kapitałowe, sama ta gęstość wymaga czujności.
Kluczowe nie jest, która wiadomość wybuchnie, ale ile rynku już to zdyskontowało. Raporty finansowe na Wall Street i decyzja Fed nakładają się, co jednorazowo ustali apetyt na ryzyko; EBC i Bank Japonii działają kolejno, co na pewno przeniesie zmienność na rynek kryptowalut. W takim otoczeniu BTC łatwo jest postrzegać jako aktywo ryzykowne, ETH i altcoiny są jeszcze bardziej narażone na odpływ płynności.
Jeśli raporty przewyższą oczekiwania, a Fed będzie bardziej gołębi, może nastąpić szybki odbicie: BTC się koryguje, ETH podąża, altcoiny szybują. Ale ryzyko jest takie, że wydarzeń jest zbyt wiele, kapitał chce raczej zmniejszyć dźwignię i trzymać gotówkę, więc odbicie łatwo może zamienić się w okno do wyprzedaży i redukcji pozycji.
Podsumowując, te dziesięć dni to gra i oczyszczanie rynku, a nie komfortowy okres do gonienia wzrostów. Rytm zarządzania pozycją jest ważniejszy niż kierunek, nie daj się ponieść emocjom, trzymaj ręce na wodzy! Bracia, ZEC spadł do 1185, ale ETF właśnie zanotował najsilniejszy tygodniowy napływ od sześciu tygodni
$ZEC $1,185
ZEC cofnął się z wrześniowego szczytu 1698 do około 1185, spadek o około 30%. Cena się konsoliduje, ale na rynku kapitałowym pojawił się sygnał odwrócenia.
Tygodniowy napływ do ETF wyniósł 41,1 mln USD, kończąc trzy tygodnie odpływu. W tygodniu kończącym się 23 października, netto napływ do Grayscale ZCSH wyniósł 41,1 mln USD, co jest najsilniejszym tygodniowym wynikiem od połowy września. W poniedziałek był odpływ 10,4 mln, potem przez cztery dni z rzędu netto napływ, a w piątek pojedynczy dzień przyniósł 20,5 mln. W ciągu pierwszych trzech tygodni odpłynęło 143 mln, więc ten ruch odzyskał około 29%.
Jednak cena i kapitał się ścierają. 22 października netto napływ do ETF wyniósł 14,23 mln, ale całkowity aktywa netto spadły z 745 mln do 681 mln, czyli o 64 mln w jeden dzień, ponieważ cena ZEC spadła tego dnia o 10,64%. ETF kupuje, ale cena spada szybciej.
Data NU7 jest już ostatecznie ustalona. Wysokość bloku aktywacji to 3 543 405, oprogramowanie węzła Zebra 7.0.0 zostało wydane, aktywacja przewidywana jest na 5-6 listopada. Czas bloku zostanie skrócony z 75 do 25 sekund, a opłaty transakcyjne zostaną zmniejszone o 60%. ZEC w starym basenie Sprout po aktualizacji stanie się trwale nieużyteczne, posiadacze mają mniej niż dwa tygodnie na przeniesienie.
Technicznie, poziom 1180-1190 to okolice 50-dniowej średniej kroczącej, jeśli zostanie utrzymany, będzie konsolidacja i akumulacja, jeśli przebije, to cel 1100.
#本周将公布10月FOMC利率决议 BTC的20日低点从79,775下移到79,220，但价格却反弹到80,933。低点下移、价格反弹——这两个信号矛盾吗？ 先说新闻。价格侧：BTC报80,933.5美元，24小时 +1.42%、近一周 -0.30%；20日区间79,220.1到86,693.7——低点比上周又低了555美元。资金侧：ETF连续第八天净流入（+2,920万）、5日+2.023亿、10日+2.994亿。情绪侧：恐惧贪婪指数51到54。宏观侧：美元101.81、黄金4,007.9（-1.29%）、标普500 7,623.68（-0.52%）。 再看资金影响。低点下移说明抛压还在扩散——每一次反弹都有人卖。但价格反弹说明有资金在承接——ETF连续八天净流入就是证据。两个信号并不矛盾：它们描述的是同一件事的两面——卖方在出货，买方在吸纳，双方在79,000到81,000之间反复交换筹码。 对BTC的含义：这种"低点下移+资金流入"的组合，通常出现在底部区域的形成过程中。判断底部是否成立，关键看两点：一是低点能否不再下移，二是资金流入能否持续。现在第一条还没做到，第二条已经做到。 我接下来盯四个指标：一是79,22本周全球市场避险情绪高涨，但传统避险资产出现严重分化。黄金周五跌破每盎司4000美元，触及3986.50美元的逾三个月低点，本周累计跌幅达4%。与此同时，美国10年期国债收益率时隔一个月重新跌破5%，成为最受青睐的避险目的地；日元兑欧元升至一年高点，美元兑日元跌破157.50关键支撑位至约156.9附近。这一背离引发市场质疑：黄金的避险光环是否正在被其近期的投机属性所侵蚀。 市场影响：避险资产排序重塑 黄金反常下跌 Berenberg分析师指出，黄金在风险规避背景下出现下跌，是一个“值得关注的背离”。通常而言，美债收益率下行对不提供收益的黄金构成利好，但投资者本周在涌入美债的同时，却持续抛售黄金。上一次黄金在国债收益率大幅下行时表现如此疲弱，要追溯至2008年12月，即全球金融危机最深重的阶段。分析师认为，黄金当前的弱势与其在过去一年充当投机性资产密切相关。这一投机热潮曾推动金价在今年1月攀上逾5400美元的历史高位，但随着相关交易者陆续离场，金价此后已累计回落逾五分之一。芝商所首席经济学家Erik Norland表示，今年贵金属价格下跌的最大驱动因素，是市场预期从降息转向加息。不过他Najpierw pomyśl o najgorszym scenariuszu: moje przypuszczenie jest takie, że jeśli sankcje się rozszerzą, a kanały kryptowalutowe również zostaną ograniczone, to problem z płatnościami nadal będzie istniał. Reuters podał, że premier Izraela Netanjahu zaproponował użycie kryptowalut jako odpowiedź na potencjalne sankcje, co spotkało się z krytyką ze strony ekonomistów i politycznych przeciwników.
Nie traktuję tego jako pozytywny sygnał: ograniczenia zgodności i płynność to ryzyka, propozycja nie oznacza, że kanały płatności będą dostępne. Zwykli ludzie mogą obliczyć maksymalną stratę według zasady „stop loss niezrealizowany”, nie licząc tylko idealnej ceny wyjścia.
W obliczu takich wiadomości o sankcjach, jaką zwykle stopę stop loss ustawiacie dla pojedynczej transakcji?Robinhood jutro składa raport: przychody on-chain przewyższają Ethereum, ale cena akcji spada już szósty raz po kolei
Robinhood opublikował raport za Q3 po zamknięciu rynku we wtorek, rynek oczekiwał przychodów na poziomie 1,41 mld USD i zysku na akcję 0,56 USD, co oznacza wzrost przychodów o 16% rok do roku. Co ciekawe, nie jest to liczba, ale fakt, że raport po raz pierwszy w pełni zawiera kwartalne wyniki Robinhood Chain.
Dane ARK pokazują, że ta sieć, uruchomiona dopiero 1 lipca, wygenerowała w Q3 około 51 mln USD przychodów sieciowych, przewyższając Ethereum, które w tym samym okresie miało 41 mln USD, a skumulowany wolumen transakcji DEX przekroczył 100 mld USD już w połowie października. Oczywiście ARK sam ostrzega, że ten wysoki przychód z opłat może się obniżyć, gdy tylko zmieni się wycena za zatłoczenie sieci.
Jeszcze bardziej bolesna jest reguła dotycząca ceny akcji: w ciągu ostatnich sześciu raportów Robinhood pięć razy przekroczył oczekiwania, ale cena akcji spadała za każdym razem, a w lipcu, mimo przekroczenia oczekiwań, spadła o 3,6%. Od początku roku cena akcji spadła już o prawie 16%, a rynek opcji zakłada zmienność około 10% wokół raportów.
Wniosek dla świata kryptowalut jest bardzo prosty: brokerzy działający na łańcuchu i prowadzący tam transakcje naprawdę mogą zarabiać, ale to, czy zarabiają, i czy cena akcji rośnie, to dwie zupełnie różne sprawy.
Czy uważasz, że Robinhood Chain, ta „łańcuchowa sieć brokerska”, ma przyszłość, czy to tylko chwilowa moda?
#CzyWzrostDziałalnościHandlowejRobinhoodMożeTrwać?
$HOOD $BTCTransport ropy wrócił, ale ceny ropy nie chcą spaść: czego tak naprawdę boi się ta wysoka cena ropy?
Eksport ropy z Bliskiego Wschodu wrócił już powyżej poziomu sprzed wojny. Dane Kpler pokazują, że od października średni dzienny eksport ropy z Bliskiego Wschodu wynosi 17,3 mln baryłek, co jest wyższe niż 16,4 mln baryłek we wrześniu oraz wyższe niż 16,9 mln baryłek w dwóch miesiącach przed rozpoczęciem wojny pod koniec lutego; przepływ przez Cieśninę Ormuz wzrósł do 11,7 mln baryłek, co stanowi około 82% poziomu sprzed wojny.
Jednak Brent utrzymuje się w okolicach 115 dolarów, na pięciomiesięcznym maksimum. W zeszłym tygodniu brytyjska agencja morska odnotowała 12 zgłoszeń ataków w pobliżu Ormuz, co jest rekordem, a wielu armatorów w ogóle nie zgłasza incydentów. Czynsze za tankowce są jeszcze bardziej absurdalne – dzienna stawka VLCC zbliża się do 1,4 mln dolarów, a ubezpieczenie wojenne wzrosło do 10% wartości ładunku.
Oznacza to, że ropa płynie, ale koszty transportu diametralnie się zmieniły: konwój eskortowany przez wojsko USA płynie wzdłuż wybrzeża Omanu, jedna trzecia statków korzysta z północnej trasy kontrolowanej przez Iran, a eksport produktów rafinacji stanowi tylko około 40% poziomu sprzed wojny. Rynek nie boi się obecnego braku dostaw, lecz kolejnej eskalacji.
Wysokie ceny ropy hamują inflację i oczekiwania na obniżki stóp procentowych, a sektor kryptowalut nie powinien być biernym obserwatorem: gdy inflacja energetyczna rośnie, jastrzębie w FOMC mają jeszcze większe wsparcie.
Jak myślisz, czy ta wysoka cena ropy to premia za ryzyko, która w końcu spadnie, czy początek nowej normalności?
#Transport ropy z Bliskiego Wschodu wraca do normy, dlaczego ceny ropy nadal są wysokie?
$BTCSpadek złota sprawił, że zacząłem zwracać uwagę na okazje.
Historycznie złoto cofa się średnio o około 36% od szczytu; obecnie korekta wynosi około 29%. Warto zwrócić uwagę na formację podwójnego dna, wsparcie na poziomie $4,000 oraz wyprzedanie RSI.
Jednak statystyczne reguły nie gwarantują dołka, prawdziwe dno może potwierdzić tylko rynek.
$BTC działa na tej samej zasadzie.OKX dziś o 11:20 oficjalnie ogłosił dwa amerykańskie kontrakty X-Perp na GEVUSD i NOWUSD, otwarcie pozycji o 16:30 i 16:45. GEV właśnie spadł o 11%, NOW wzrósł o 9,4% przed raportem finansowym, oba raporty są 28 października.
GEV to GE Vernova, akcje AI w sektorze energetycznym. XGEV na rynku spot zamknął się 21 października na poziomie 925,23, 22 października na 825,58, spadek o 10,8% w ciągu jednego dnia; 23 października zamknął się na 809,30, spadek o 12,5% w dwa dni. Winowajcą jest Meta: 22 października spadła o prawie 7% z powodu wydatków na AI, które spowodowały ujemny przepływ gotówki, co spowodowało zbiorowe straty w akcjach AI w sektorze energetycznym.
Pieniądze są na rynku: XGEV-USDT w ciągu 24 godzin obrócił tylko 7,51 akcji (około 6120 USD), XNOW-USDT (ServiceNow) tylko 0,71 akcji (około 113 USD); jednak o 16:30 otwarto kontrakty z 20-krotną dźwignią i rozliczane w dolarach, co jest 5 godzin przed otwarciem amerykańskiego rynku.
Czy na azjatyckim rynku obstawiasz raport finansowy za dwa dni, stawiając na 1760 miliardów dolarów zaległych zamówień GEV czy 80-krotny wskaźnik P/E NOW? $BTC spadł w ciągu trzech dni z 84050 do 79431 (-5,5%), a gdy ta linia pękła, zarówno rynek kryptowalut, jak i akcje energetyczne zostały uderzone razem.Ten dzień jest wyczekiwany w tym tygodniu: decyzja FOMC w środę, prawdziwym wydarzeniem będzie brak podwyżki stóp procentowych
Jutro, od wtorku do środy, odbędzie się październikowe posiedzenie FOMC, a decyzja zostanie ogłoszona w środę nad ranem czasu pekińskiego. W badaniu Reutersa przeprowadzonym w dniach 16-20 października, spośród 100 ekonomistów 94 uważa, że tym razem stopy pozostaną bez zmian, na poziomie 3,75% do 4,00%, co jest zasadniczo konsensusem rynkowym.
Dlatego w środę najważniejsze nie jest to, czy nastąpi podwyżka, ale co powie przewodniczący. Po wrześniowym wzroście CPI rynek na chwilę wyceniał prawdopodobieństwo podwyżki w październiku na ponad 50%, ale jedno zdanie przewodniczącego „bez prognoz” zdusiło te oczekiwania. Prawdziwa niewiadoma dotyczy grudnia: rynek futures wycenia podwyżkę w grudniu na około 80%, a badanie Reutersa pokazuje, że wszyscy 100 ankietowanych spodziewa się podwyżki w grudniu.
Dla świata kryptowalut ten scenariusz jest dobrze znany: brak podwyżki nie oznacza zwrotu w kierunku łagodzenia polityki, a widmo grudniowej podwyżki wciąż wisi nad głowami. BTC dziś ponownie spadł poniżej 80 000, ETH również walczy w okolicach 2300, a w takich momentach każde słowo z makroekonomii jest wyolbrzymiane.
Czy w środę nad ranem będziesz czuwać, by oglądać decyzję, czy poczekasz do rana, by zobaczyć wynik i wtedy działać?
#W tym tygodniu zostanie ogłoszona decyzja FOMC dotycząca stóp procentowych w październiku
$BTC