Orbit Post Sitemap
$ETH Dziś ETH jest bycze, dlaczego? Cena spadła już do poziomu, gdzie trudno jest dalej spadać, a prawdopodobieństwo krótkoterminowego odbicia rośnie.
Kilka powodów:
1. Wieloryby dokonują rotacji i kupują ETH
Dane z łańcucha pokazują, że duzi gracze kupili około 3000 ETH po spadkach. Tak duże środki kupujące przy spadkach przynajmniej wskazują, że ktoś uważa, iż obecna cena nie jest wysoka.
2. Kluczowy poziom jest tuż przed nami
Strefa 2300 do 2320 to krótkoterminowa strefa obrony, dopóki nie zostanie skutecznie przebita, byki mają podstawy do zorganizowanego odbicia. Pierwszy cel w górę to 2360 do 2400. Santiment również uważa 2400 za krótkoterminową granicę, a dopiero przebicie 2500 będzie prawdziwym potwierdzeniem dna.
Ale ostrzegam: kapitał z ETF nadal odpływa, w październiku suma przekroczyła 1 miliard dolarów, co jest ciężarem na rynku. Więc choć patrzymy byczo, nie daj się ponieść emocjom. Trzymaj lekką pozycję, stosuj stop loss, jeśli cena spadnie poniżej 2280, trzeba przyznać się do błędu i wyjść, nie trzymaj na siłę.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $XRP 今天早间现货快照中，XRP的24小时涨跌幅-1.46%，区间1.2834—1.3157 USDT。 相对差异不大，尚不足以证明新增业务需求。支付周转可以很快，业务使用增长未必要求长期持币，价值传导需要独立证据。 若相对表现跨多个时段改善且有真实使用增量，判断更扎实；若只有价格微小差异，应优先按市场波动理解。Moc obliczeniowa a DePIN: kto „stąpa lewą nogą po prawej” dzięki dotacjom inflacyjnym?
Zdecentralizowana moc obliczeniowa brzmi rewolucyjnie, ale po zdjęciu warstw wiele projektów w dużym stopniu polega na dotacjach inflacyjnych tokenów jako „prawdziwym zapotrzebowaniu”.
$TAO, choć jest liderem, na przykładzie głównych podsieci (takich jak Chutes): co roku otrzymuje około 52 milionów dolarów nagród w TAO, podczas gdy rzeczywiste przychody w walucie fiat wynoszą tylko od 1,3 do 2,4 miliona dolarów. Stosunek dotacji do przychodów wynosi od 22:1 do 40:1, co oznacza, że w tych podsieciach użytkownik płacący 1 dolara powoduje, że sieć dopłaca dziesiątki dolarów w tokenach. Ta prosperita w dużej mierze zależy od wzrostu ceny tokena, aby utrzymać entuzjazm górników, co w istocie jest „stąpaniem lewą nogą po prawej”.
$GRASS to solidny sprzedawca wody z fundamentami, prognoza przychodów na 2026 rok wynosi od 65 do 75 milionów dolarów. Jednak problem jest bardzo kłopotliwy: cały zysk pozostaje w spółkach zależnych takich jak DataCo, token nie ma bezpośredniego obowiązkowego skupu (skup na rynku otwartym to zaledwie kilkanaście tysięcy dolarów). Kupując go, zarabiasz na premii emocjonalnej, a nie na dywidendach firmy.
$VVV to pragmatyk, który liczy się tylko z przepływami pieniężnymi. Nie stosuje dotacji dla węzłów, bezpośrednio wchodzi w prywatną AI, ma prawdziwych użytkowników Web2 płacących, i jasno przeznacza 5% przychodów z API na bezpośredni skup i spalanie tokenów. Zarobione pieniądze są od razu reinwestowane, bez zabawy w fikcję.
💡 Wniosek:
Kupując moc obliczeniową i DePIN, przejrzyj powierzchnię i policz: czy ich rzeczywiste zewnętrzne przychody pokrywają dotacje inflacyjne? A czy zysk ma twardą ścieżkę do przekształcenia się w popyt na tokeny? $XRP
Nieznacznie przewyższa BTC, czy popyt na płatności został już wyceniony?
W dzisiejszym porannym zrzucie rynku spot, 24-godzinna zmiana ceny XRP wyniosła -1,46%, w przedziale 1,2834—1,3157 USDT.
Różnica względna jest niewielka, co nie wystarcza, by potwierdzić nowy popyt biznesowy. Obrót płatnościami może być bardzo szybki, wzrost użycia w biznesie niekoniecznie wymaga długoterminowego trzymania tokenów, przekaz wartości wymaga niezależnych dowodów.
Jeśli względna wydajność poprawia się w wielu okresach i istnieje rzeczywisty wzrost użycia, ocena jest bardziej solidna; jeśli różnica cen jest minimalna, należy ją przede wszystkim interpretować jako zmienność rynku. Obecny etap bardziej przypomina fazę gry, a nie fazę pogoń za wzrostami. Czy poziom około 80000 to wsparcie rynku czy moment wejścia nowych graczy? W weekend analizowałem kilka walorów i najbardziej oczywiste wrażenie jest takie, że apetyt na ryzyko nie rozszerza się dalej, a wręcz kurczy się przed kluczowymi poziomami. BTC obecnie kosztuje 80191, poziom 81000 został już przebity raz, przy poziomie 80000 ktoś kupuje, ale na łańcuchu trwa walka po obu stronach: długoterminowo market maker zbiera z powrotem BTC o wartości 770 milionów, a krótkoterminowo 559 milionów jest wysyłane na giełdy, co jasno wskazuje na przygotowania do sprzedaży. We wtorek odbędzie się decyzja w sprawie stóp procentowych, z 84,5% prawdopodobieństwem pozostaną bez zmian, więc zajmowanie dużych pozycji kierunkowych na tym poziomie nie jest opłacalne, 80000 to emocjonalny punkt odniesienia na ten tydzień.✨ OKB wrócił do 107,73, elastyczność tokenów platformowych jest zwykle duża, gdy rynek spada, one też spadają, ale mają powiązane zniżki na opłaty, kwalifikacje do nowych emisji i comiesięczne spalanie, więc są to aktywa, które można trzymać bez codziennego monitorowania. Naprawdę warto zwrócić uwagę na ZEC, który spadł z 1187 do 1157, regulacje dotyczące monet prywatności są nadal niejasne, mają dużą zmienność, ale niską pewność, więc takie pozycje traktuję z ostrożnością.🍓 Wśród małych monet RE dzisiaj rośnie najszybciej, to fundusz kompensacyjny ryzyka na łańcuchu, w kontrakcie jest zapis automatycznej wypłaty odszkodowań, dzienny wzrost +1,7%. Jednak wolumen obrotu to tylko około 310 tysięcy dolarów, pula jest bardzo płytka, szybki wzrost oznacza też szybki spadek, aby wykształcić trend, musi pojawić się na łańcuchu seria likwidacji. BICO jest na poziomie 0,01519, kierunek na koncie jest słuszny, ale rynek jeszcze nie płaci za infrastrukturę, wolumen 1,58 miliona to tylko lekki wzrost wraz z rynkiem, trzeba poczekać, aż aplikacje na łańcuchu naprawdę przyciągną nowych użytkowników.#Oklo核能供电布局距离商业化还有多远？ AI算力的尽头是什么？以前大家说是显卡，现在行家告诉你，是电！谁手里有电，谁才有资格玩AI。 美股公司Oklo马上要在11月中下旬公布Q3财报了。这公司搞的是啥？小型核反应堆，专门给那些嗷嗷待哺的AI数据中心供电。现在它的算盘打得特别响，手里捏着大概14GW的AI数据中心供电意向订单，连Meta的核电项目、甚至英伟达都在跟它联手搞“核动力AI工厂”。前景听起来是不是极其科幻？但你看盘面，它的代币化股票OKLO却微跌了0.84%。为啥？因为商业化还没真正落地，审批、建设、巨额的资金投入，全是一座座大山。 小马哥的个人看法： 这个赛道方向绝对是正确的，AI数据中心最缺的东西正在从GPU慢慢变成电力。谷歌都开始签几十年的核电合同了，说明传统巨头对稳定电力的渴求已经到了极点。但资本市场是残酷的，正如社区里有人一针见血指出的：这属于“方向可能完全对，但价格已经开始提前交易未来”的股票。现在市场满脑子都是科幻故事，真到了财报季，资金就要看实打实的东西了：你工程进度到哪了？手里的现金还够烧多久？一旦进度不及预期，或者烧钱速度太快，哪怕你有英伟达背Prawdopodobieństwo braku ruchu w październiku wynosi około 94%, praktycznie bez niespodzianek; jednak rynek wycenia podwyżkę stóp procentowych w grudniu na około 80%. Dlatego wystąpienie przewodniczącego Rezerwy Federalnej Wasza w czwartek nad ranem (2:00 czasu pekińskiego, 29. dnia) jest prawdziwym czynnikiem zmiennym. W czwartek również dane o inflacji PCE oraz raporty finansowe gigantów technologicznych pojawią się w skupisku. Jutro do obserwacji: w poniedziałek brak ważnych danych, zwróć uwagę na ceny ropy i rentowność obligacji USA. $ETH #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利? Na rynku kontraktów terminowych, gdy widzę, że duzi gracze dokupują coraz więcej przy spadkach, zwykle najpierw pytam, czy jest dźwignia i czy grozi im przymusowa redukcja pozycji, a nie patrzę na wielkość konta. Straty papierowe dużych graczy i ryzyko rynkowe są oddzielone kilkoma warstwami księgowymi.
Według monitoringu Arkham, 0xfAb posiada łączne straty papierowe na poziomie około 400 000 USD na pozycjach spot ONDO i LINK; zaczął kupować $ONDO około rok temu i stale dokupywał partiami, ze średnią ceną około 0,55 USD, natomiast LINK to nowa pozycja.
Uważam, że to bardziej fragment presji na pozycję, a nie negatywny sygnał dla całego sektora: mówimy o aktywach spot, więc nie można bezpośrednio stosować logiki dodatkowego depozytu zabezpieczającego z rynku kontraktów terminowych; łączna strata papierowa obu aktywów nie pozwala określić, jak duża presja przypada na każde z nich; brak danych o całkowitych aktywach i zarządzaniu kapitałem utrudnia ocenę pilności sprzedaży. Moim wnioskiem jest, że kwota strat papierowych nie równa się potencjalnej presji sprzedażowej. Czy są tu osoby, które również przyszły z tradycyjnych rynków? Jakie informacje on-chain sprawdzacie, by ocenić, czy takie pozycje mogą przerodzić się w presję sprzedaży?5分钟中位滑点，按盘口估算 $ORDER 大额卖出成本下降，买入成本上升。10万规模模拟买/卖滑点由1.14%/0.81%变为1.34%/0.70%。按侧调整单量。 $APR 放大订单后，进出两侧的滑点都明显增加。模拟1万规模买/卖滑点0.18%/0.16%，10万为1.05%/0.81%。薄深度的标志是双侧同步抬升。 $CAP 大额买入成本上升。10万规模模拟买入滑点由0.51%升至0.57%。成本变差就调单量，不调方向观点。This time, Brother 800 wants to talk about a different topic with everyone. In the future, will the storage chip market be dictated by buyers or sellers? For many years, the storage chip industry has had one characteristic: when supply exceeds demand, prices plummet and manufacturers' profits shrink; when demand exceeds supply, prices rise and profits explode. But I think this round of the market might really be different! Did you know? Hynix management previously warned that by 2027, the globalDziś rano widziałem, że BTC ponownie spadł poniżej 80 000, moją pierwszą reakcją było, że kolejna grupa byków została wyprzedana, a pozycje powinny spaść.
Sprawdziłem pozycje wieczyste BTC na OKEx, rano przez kilka godzin cena szła w dół, a pozycje wzrosły o ponad 1 200, osiągając najwyższy poziom w ciągu dwóch i pół dnia. W sobotę wieczorem, gdy cena spadła poniżej 80 000, w tym samym czasie pozycje zmniejszyły się o pięć-sześćset.
Liczba osób zajmujących pozycje długie nieco wzrosła, ale największe konta przesunęły się nieco w stronę krótkich pozycji. Małe konta kupują na dole, duże konta zwiększają krótkie pozycje po drugiej stronie, obie strony dokładają do swoich pozycji.
Więc dzisiejszy spadek nikogo nie przestraszył, wręcz przyciągnął nową falę pozycji przeciwstawiających się linii 80 000. Jeśli jutro o tej porze pozycje BTC na OKEx spadną poniżej 30 000, to znaczy, że ta grupa się wycofała i będę się mylił.
Przy okazji sprawdzam rachunki, wczoraj mówiłem, że jeśli dziś w południe pozycje ETH spadną poniżej 600 000, to się mylę, a faktycznie jest trochę ponad 620 000, więc utrzymały się.LIT gwałtownie spadł przez ponad godzinę, a cena zbliżyła się ponownie do najniższego punktu z poprzedniej godziny. O 12:25 na giełdzie OKX cena spot wynosi około 3,011 USD, spadek o 7,4% w ciągu 24 godzin. O 11:00 zamknięto godzinę z obrotem około 662,400 USD, co stanowi około 3-krotność średniej z poprzednich 22 zamkniętych godzin; o 12:00 ta godzina jeszcze się nie zakończyła, a obrót wynosi już około 530,000 USD.
Moja ocena jest taka, że presja sprzedaży jeszcze nie minęła. Obrót o 12:00 wyraźnie się zwiększył, a cena nadal jest blisko najniższego punktu z 11:00. Godzinowa seria pozycji kontraktów na OKX spadła o około 0,79% między 11:00 a 12:00. Netto pozycji się zmniejszyło, ale nie można określić, czy to zamknięcie długich czy krótkich pozycji, więc nie jest to dowód na wyczerpanie presji sprzedaży.
Najniższy punkt o 11:00 to 3,0045. Jeśli później cena przebije ten poziom, a ostateczny obrót o 12:00 nadal będzie wyraźnie wyższy niż ostatnia średnia, będę nadal obserwować presję sprzedaży. Jeśli cena ponownie wzrośnie powyżej ceny otwarcia o 11:00, czyli 3,1149, a pozycje wzrosną, to moja ocena będzie wymagała rewizji.
$LIT Rozkładając ten przepływ kapitału na części, wszystko staje się jasne 📊
Kluczowe zdanie: obecnie uciekają głównie środki lewarowane, natomiast rynek spot nie doświadcza zbiorowej paniki, co trzeba wyraźnie rozróżnić, bo łatwo się przestraszyć i błędnie ocenić sytuację na rynku.
BTC 30-dniowe kontrakty netto odpływ 7,71 mld, krótkoterminowy kapitał powrotu dawno wygasł.
ETH jeszcze gorzej, 30-dniowe kontrakty odpływ 8,46 mld, struktura kapitału słabsza niż BTC, od kilku dni nie może się podnieść, co całkowicie się pokrywa.
Wyjątkowo SOL pokazuje kontrast: 24-godzinny netto napływ na rynku spot 8,86 mln, ktoś cicho dokupuje na niskim poziomie; ale kapitał kontraktowy nadal ucieka 24,01 mln, lewar nie wraca, więc odbicie nie ma ciągłości.
Z kolei ZEC podwójnie słaby na rynku spot i kontraktów, 30-dniowe kontrakty odpływ 1,04 mld, poprzednia fala entuzjazmu całkowicie wygasła, pozostała tylko rotacja, a nie powrót kapitału.
Na froncie wiadomości obecnie brak pozytywnych impulsów: Fed w okresie ciszy, brak wskazówek; cena ropy powyżej 116, oczekiwania inflacyjne rosną. Rynek musi się twardo trzymać, czekając na czwartek z FOMC, PKB i PCE, kiedy wszystko się rozstrzygnie.
Moja ocena: BTC oscyluje poniżej 80 000, obecne niewielkie uzupełnienie to tylko zamknięcie krótkich pozycji na odbicie, a nie zakup na trend.
Dalej są dwie drogi:
✅ Utrzymanie powyżej 80 000, spowolnienie odpływu kontraktów, wtedy odbicie ma potencjał
❌ Nie utrzymanie i przebicie poprzednich minimów, dalsze poszukiwanie wsparcia
Przed rozstrzygnięciem wszystkie odbicia traktuję przede wszystkim jako okazję do redukcji pozycji, nigdy nie gonimy za wzrostami.
ETH ma najsłabszy kapitał, pomysł na dokupienie na dołku odłóżmy na później; SOL skupiamy się na sile wsparcia na rynku spot, bez powrotu kapitału lewarowanego trudno o duży ruch.
$Nie robiąc analizy technicznej, rozważ dwa pytania dotyczące $BTC:
1. Z 120K spadło do 60K, dno oscylowało ponad pół roku, czy wszyscy, którzy sprzedali ze stratą, już to zrobili?
2. Z 60K wzrosło do 80K, ile osób, które kupiły w tym zakresie 20 tysięcy dolarów, nadal się spieszy ze sprzedażą?
Główny trend BTC jest napędzany przez handel spot. Większość osób uwięzionych w stratach i tych, którzy kupili na dołku, nie sprzedaje, co prowadzi do fazy poszukiwania wartości godziwej; dawne opory stopniowo słabną, aż w końcu stają się cienkie jak papier.$T Niedźwiedzie na tym rynku są dosłownie wyciskane na śmierć.
W ciągu jednego dnia wolumen pozycji wzrósł o 268%, a cena nadal rośnie.
Najgorsze jest to, że niedźwiedzie, aby się utrzymać, codziennie muszą dopłacać 13% odsetek by zaspokoić byki.
Kupujący na rynku spot ciągle wykupują, a niedźwiedzie po prostu wystawiają swoje ciała na ostrzał.
Codziennie płacą odsetki bykom, ile dni mogą to wytrzymać? Wystarczy iskra, by doszło do zbiorczego likwidowania pozycji.
#T
$T
👇Jeśli chodzi o wyniki finansowe SK Hynix za trzeci kwartał i wkład HBM4, kluczowy wniosek jest jasny: HBM4 pozostaje głównym czynnikiem napędzającym najnowszy wzrost zysków firmy. Jednak same lepsze od oczekiwań wyniki mogą już nie wystarczyć, aby wygenerować znaczący dodatkowy entuzjazm na rynku.
📈 Prognoza wyników: kolejny potencjalnie rekordowy kwartał
#SKhynixQ3HBM4Earnings #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
2. Kluczowe sygnały w raporcie finansowym, które bezpośrednio decydują o reakcji rynku
✅ Pozytywne sygnały (łatwe do przekroczenia oczekiwań)
- Wskaźnik jakości HBM4 spełnia normy, kierownictwo podało jasne wytyczne dotyczące wzrostu w czwartym kwartale, podpisano długoterminową umowę dostaw z Nvidią;
- Udział przychodów z HBM nadal rośnie, ceny kontraktowe zwykłego DRAM pozostają silne, bez obniżek;
- Kontrola tempa wydatków kapitałowych, brak bezmyślnej ekspansji produkcji, plan zwrotu dla akcjonariuszy (dywidendy/odkup) przewyższa oczekiwania.
⚠️ Negatywne sygnały (mogą spowodować spadek cen)
- Wskaźnik jakości HBM4 poniżej oczekiwań, opóźnienia we wzroście produkcji, część udziałów przejęta przez Samsunga i Microna;
- Spadek cen spot zwykłego DRAM, słaby popyt na pamięć poza AI w segmencie konsumenckim i mobilnym;
- Kierownictwo sygnalizuje zwiększenie produkcji, co budzi obawy o nadpodaż w latach 2027-2028 i bezpośrednio obniża wyceny cykliczne.
3. Podsumowanie logiki na przyszłość
Krótkoterminowo raport za Q3: HBM4 to historia oczekiwań, nie główny temat wyników. Przekroczenie oczekiwań to najprawdopodobniej efekt wzrostu cen HBM3E i pamięci ogólnego przeznaczenia; niedostateczne wyniki to zwykle efekt słabości cen spot pamięci lub problemów z postępem HBM4.
W dłuższej perspektywie HBM4 jest kluczowy dla utrzymania przez SK Hynix przewagi lidera HBM i kontynuacji wysokich marż do przyszłego roku. Jeśli podczas telekonferencji podane zostaną solidne wytyczne dotyczące HBM4, kapitał będzie nadal handlował supercyklem pamięci AI; w przeciwnym razie rynek zacznie obawiać się szczytu cyklu.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Krótko mówiąc: w trzecim kwartale głównym motorem zysku nadal jest HBM3E, wkład HBM4 w zysk w Q3 jest bardzo mały, to broń na zyski w Q4 i w przyszłym roku.
1. Dlaczego trudno, aby HBM4 podniosło zyski w Q3
1. Problem z tempem: HBM4 zaczęło niewielką skalę dostaw dopiero w Q4, w trzecim kwartale było to głównie dostarczanie próbek, weryfikacja i małoseryjna produkcja próbna, wolumen dostaw jest bardzo niski, więc nie może przyczynić się do dużych przychodów i zysków. Obecnie na rynku raportów finansowych nie chodzi o to, ile sprzedano HBM4, ale o wskaźniki jakości, postęp w ramp-upie oraz realizację długoterminowej umowy z Nvidią, to są kluczowe czynniki wpływające na wycenę.
2. Cena jest atrakcyjna, ale realizacja opóźniona: cena HBM4 jest o około 50% wyższa niż HBM3E, marża brutto przekracza 70%, to produkt o bardzo wysokiej marży, ale masowa produkcja nastąpi w przyszłym roku. Instytucje już uwzględniły w wycenach oczekiwania dotyczące podwyżek cen i zamknięcia mocy produkcyjnych HBM4 na przyszły rok.
3. Prawdziwe podwójne silniki zysków w Q3: ciągłe dostawy istniejącego HBM3E oraz wzrost cen ogólnych DRAM i serwerowego DDR5, to one są kluczowym wsparciem wysokich zysków w trzecim kwartale i głównymi wskaźnikami, na które zwraca się uwagę w tym raporcie finansowym.$ETH rano nie utrzymał poziomu 2,300, najniższy punkt na Binance o godzinie 11 czasu pekińskiego wyniósł 2,293, od 9 rano przez trzy godziny oscylował wokół 2,300, teraz wrócił do około 2,316, spadek w ciągu 24h wyniósł prawie 2%.
$BTC w tym samym czasie spadł do 79,368, co jest niżej niż rano, dopiero teraz wrócił powyżej 80,000.
PANews cytuje dane Coinglass, w ciągu ostatnich 24 godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości 215 milionów dolarów, z czego pozycje długie stanowiły 163 miliony, BTC zlikwidowano za 75,29 miliona, ETH za 41,18 miliona.
Co mnie najbardziej interesuje, to stosunek długich do krótkich pozycji na kontraktach ETH na Binance, który wynosi 3,37, czyli około 77% kont jest na długich pozycjach, co jest bardziej ekstremalne niż 2,26 dla BTC, a łączna pozycja to około 2,33 miliona ETH.
Po ponad tygodniu spadków byki zamiast się wycofywać, dokupują coraz więcej, uważam, że poziom poniżej 2,300 nie jest bezpieczny, lepiej poczekać, aż ta fala dźwigni zostanie wyczyszczona.$BTC W 2011 roku kupiono 10 000 BTC za 7 805 dolarów, przetrwało kilka fal gwałtownych spadków, nie sprzedano ani jednego. W lipcu 2025 roku sprzedano wszystko, a według ówczesnej wyceny wartość przekroczyła 1 miliard dolarów. 14 lat, od mniej niż 8 tysięcy dolarów do miliardów, kto mógłby wytrzymać taką determinację? #SKhynixQ3HBM4Earnings W odniesieniu do raportu zysków SK Hynix za trzeci kwartał oraz efektu wzmacniającego HBM4, główna ocena jest następująca: HBM4 jest rzeczywiście kluczowym czynnikiem wzrostu w tej rundzie skoku zysków, ale poleganie wyłącznie na lepszych niż oczekiwano wynikach zysków może już nie wystarczyć, aby samodzielnie napędzać sentyment rynkowy.$BTC Tym razem spadek Bitcoina poniżej 80 000 i szybki odbicie to w istocie zmniejszenie wolumenu przy spadku + czyszczenie dźwigni + test wsparcia na poziomie okrągłej liczby, nie oznacza to bezpośredniej zmiany średnioterminowego trendu spadkowego. Kluczowe szczegóły i dalsza logika można rozłożyć na następujące punkty:
1. Szczegóły niedawnej sytuacji
W sobotę 25 października w trakcie sesji Bitcoin spadł do najniższego poziomu 79 150 USD, chwilowo przebijając poziom 80 000, w ciągu 4 godzin wywołało to likwidację długich pozycji o wartości około 404 milionów USD, całkowita skala likwidacji na całej sieci w ciągu dnia wyniosła blisko 480 milionów USD, ponad 70% to pozycje długie, następnie cena szybko odbiła powyżej 80 900 USD.
Do południa 26 października cena spot Bitcoina oscylowała w wąskim zakresie około 80 270 USD, spadek w ciągu 24 godzin wyniósł 0,74%, wolumen obrotu stanowił tylko 67% średniej z 30 dni, co wskazuje na wyraźne odbicie przy zmniejszonym wolumenie, a nie systematyczne wykupywanie przez kapitał.
2. Główna przyczyna „przebicia bez spadku”
- Wyciskanie dźwigni to bezpośredni czynnik: obecny obrót instrumentami pochodnymi jest 10 razy większy niż na rynku spot, w przedziale 80 000-82 000 USD nagromadziło się dużo nowych długich pozycji, spadek poniżej 80 000 to w istocie aktywne usunięcie przez kapitał płynności tych wysokopoziomowych długich pozycji, a nie rzeczywista duża sprzedaż na rynku spot.Nadchodzi raport finansowy SK Hynix: do jakiego stopnia postęp HBM4 musi zostać zrealizowany, aby uznać to za prawdziwie korzystne?
W tym raporcie finansowym SK Hynix nie chcę słyszeć frazy „postęp HBM4 przebiega pomyślnie”. Firma ujawniła już w drugim kwartale, że HBM4 rozpoczęło masową produkcję i wysyłkę, a w drugiej połowie roku kontynuuje wzrost; więc potwierdzenie „rozpoczęcia wysyłek” w raporcie za trzeci kwartał nie jest nową informacją dla rynku. Prawdziwym testem jest to, czy wzrost produkcji przyspieszył, czy popyt klientów może przełożyć się na ciągłe dostawy oraz czy HBM4 zacznie poprawiać strukturę produktu i marże zysku.
Obecnie rynek jest rozdarty między dwoma kwestiami: popyt na pamięć AI pozostaje silny, ale obawiam się, że wysokie oczekiwania mogły już zostać uwzględnione w cenie akcji. Jeśli HBM3e nadal utrzyma przychody i marże brutto, raport finansowy może nie być zły; ale to tylko dowodzi, że starsza generacja zarabia, a nie automatycznie potwierdza realizację nowej krzywej wzrostu HBM4.
Skupię się na tym, czy podczas telekonferencji zostanie jasno określony dalszy rytm dostaw, tempo wzrostu mocy produkcyjnych i ocena podaży i popytu, a także czy po raporcie cena akcji utrzyma wzrost. Jeśli kierownictwo będzie mówić tylko o silnym popycie i przewadze technologicznej, ale nie poda rytmu ani wskazówek, to korzyści prawdopodobnie będą jedynie transakcją opartą na oczekiwaniach; jeśli wzrost dostaw będzie szybszy niż wcześniej planowano, widoczność zamówień się poprawi, a cena akcji wzrośnie i utrzyma się po raporcie, to będzie prawdziwy katalizator. Z drugiej strony, jeśli problemy z kosztami, wydajnością lub mocą produkcyjną spowodują, że dostawy będą wolniejsze niż planowano, nawet jeśli przychody przekroczą oczekiwania, moja ocena realizacji HBM4 zostanie wycofana. Trzeba udowodnić nie tylko, czy HBM4 może zostać wyprodukowane, ale czy może przynosić zyski.
$SKHYNIX #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Portfel AI Binance ostatnio jest dużo dyskutowany w kręgach nowych ofert, obserwowałem to kilka dni i zauważyłem, że naprawdę interesujące nie są same funkcje, ale szybkość, z jaką zwykli ludzie mogą go zdobyć.
Jeden z graczy opublikował swój rachunek: na Ptahtrade kupił ponad 200 sztuk po 6 do 7 dolarów za sztukę, a w przedziale 15 do 20 dolarów sprzedał wszystko, zarabiając około 1800 dolarów w jednej rundzie.
W AI flap w wewnętrznym obrocie włożył wszystkie wystawione tokeny, łącznie zdobywając 12 BNB, co jest bliskie 10 000 dolarów. Te dwie liczby razem pokazują, że nie chodzi o wizję, ale o szybkość działania.
Ustawił dla swojego robota cel, aby kupno zostało zakończone w ciągu 10 sekund, a four.meme właśnie zaktualizował github, więc obniżył oczekiwania do 4-5 sekund. Oznacza to, że od momentu zobaczenia ogłoszenia do zawarcia transakcji mija mniej czasu niż wielu potrzebuje na otwarcie portfela.
Moim zdaniem takie narzędzia przenoszą próg wejścia z oceny na konfigurację. Jeśli ocena jest błędna, można się wycofać, ale błędna konfiguracja oznacza ciągłe, niewielkie straty w każdej rundzie. Jeśli chcesz grać, najpierw ustal limit pojedynczej transakcji i stop loss, nie inwestuj od razu całego kapitału.
Jutro go nie będzie w domu, mówi, że liczy na Binance AI pro, aby pomógł mu skorzystać z tej fali.80,000 to nie dno, to papierowe drzwi. Kapitał ucieka, nie pilnuj bram dla instytucji.
Wczoraj ktoś jeszcze patrzył na 15-minutowy wykres i krzyczał „kapitał wrócił, będzie odbicie”. Spojrzałem na ten wykres i chciałem tylko powiedzieć: to nie jest popyt, to niedźwiedzie zbierają sieć, to ludzie łapiący odbicie grają o życie.
$BTC teraz leży poniżej 80,000, około 80,151, lekko spadł o 0,91%, $ETH 2,329, spadek o 1,23%, $SOL spadek o 2,8%. Na pierwszy rzut oka spadki nie są duże, ale jeśli spojrzysz na przepływy kapitału, to już nie jest „mały spadek”. W ciągu 24 godzin netto odpływ $BTC z rynku spot wyniósł 19,56 mln, z kontraktów 257 mln; patrząc na dłuższy okres, rynek spot 64,86 mln, kontrakty 385 mln, a netto odpływ z kontraktów 30-dniowych to 7,71 mld dolarów. $ETH wygląda jeszcze gorzej, netto odpływ z kontraktów 30-dniowych to 8,46 mld, więcej niż $BTC. $SOL na rynku spot ma netto napływ 8,86 mln, ale na rynku kontraktów netto odpływ 24,01 mln, kapitał lewarowany wcale nie chce zostać. $ZEC też tak samo, rynek spot i kontrakty wycofują się razem, netto odpływ z kontraktów 30-dniowych to 1,04 mld.
To nie jest kwestia „krótkoterminowego odpływu kapitału”. To zgaszenie krótkoterminowego płomienia, przeciek w średnioterminowej rurze, oba kierunki odsysają kapitał.
To, co naprawdę sprawia, że dziś jestem zdecydowanie niedźwiedzi, to nie same dane kapitałowe, ale ich zderzenie z makroekonomicznym kalendarzem tego tygodnia. 27-28 października posiedzenie Fed, 29 października dane PCE za wrzesień, a także PKB za III kwartał i wnioski o zasiłek dla bezrobotnych – wszystko w tym tygodniu. A wcześniej CPI i PPI za wrzesień już wystrzeliły – PPI wzrósł o 1,3% m/m, prawie trzykrotnie powyżej oczekiwań, największy miesięczny wzrost od marca 2022, energia eksplodowała, benzyna wzrosła o 20,3% w miesiącu. Inflacja nie umarła, narracja o obniżce stóp jest deptana, rentowność 10-letnich obligacji USA utknęła powyżej 5,1%. Kryptowaluty żywią się płynnością, jeśli rentowność obligacji nie spada, duże zakupy nie wrócą.
Spójrzmy na ceny ropy. Brent przekroczył 110 dolarów, napięcia między USA a Iranem rosną, ropa drożeje, co bezpośrednio podsyca oczekiwania inflacyjne i trzyma aktywa ryzykowne w trybie ucieczki do bezpiecznych przystani. To jest ten „portfel ryzyka” o którym mówi QCP: presja kredytowa AI plus ceny ropy, dwie linie ciągną $BTC w stronę handlu defensywnego. ETF-y też głosują nogami, 22 października netto odpływ 636 mln dolarów, IBIT i FBTC to główni gracze, największy jednodniowy odpływ od końca czerwca. Instytucje nie panikują, ale przed wydarzeniami aktywnie redukują pozycje – to samo w sobie jest sygnałem.
Sytuacja $ETH jest jeszcze bardziej niezręczna niż $BTC. Jest między dwoma narracjami: z jednej strony wrażliwy na stopy procentowe, w dniu CPI spadł prawie 6%, rynek wcale nie traktuje go jako „cyfrowe złoto”, tylko jak akcje technologiczne; z drugiej strony instytucjonalne kanały się rozwijają, Standard Chartered uruchomił oddział w ZEA, narracja powoli przesuwa się z tokenów publicznych łańcuchów na aktywa instytucjonalne. Ale teraz kapitał nie wierzy w narracje, liczy się pozycja. ETF Ethereum netto odpływa czwarty tydzień z rzędu, testnet Hoodi Glamsterdam został ponownie opóźniony, oczekiwania techniczne zawiodły, poniżej 2,313 jest ponad 670 mln dolarów lewarowanych długich pozycji czekających na likwidację. Słabsza struktura kapitału niż BTC to nie nowość, netto odpływ z kontraktów 30-dniowych 8,46 mld to najuczciwsza odpowiedź.
Problem $SOL jest jeszcze bardziej oczywisty. W październiku $SOL spadł około 15%, $BTC około 4%, różnica prawie czterokrotna. Netto odpływ z ETF w ciągu pięciu dni to 30,3 mln, z siedmiu produktów pięć miało zerową płynność 22 października. Ten niewielki popyt na rynku spot to kropla w morzu wobec netto odpływu 24,01 mln na rynku kontraktów. Kapitał lewarowany nie zostaje, odbicie to tylko paliwo dla niedźwiedzi.
$ZEC podobnie. Po zakończeniu silnego trendu widać wyraźne ślady odpływu kapitału. Netto odpływ z kontraktów 30-dniowych to 1,04 mld, rynek spot i kontrakty wycofują się razem, ta struktura to nie „korekta”, to „rozwiązanie się rynku”.
$BTC szoruje poniżej 80,000, krótkoterminowe uzupełnianie kapitału na poziomie 15 minut wygląda efektownie, ale w kontekście netto odpływu 7,7 mld z kontraktów 30-dniowych to tylko drobnostka. To nie jest trendowy popyt, to uzupełnianie pozycji krótkich, to ludzie łapiący odbicie na dźwigni, grając o odpowiedź, której Fed nie da. Detaliczny kapitał netto wpłynął na giełdy 10,75 mld w ciągu ostatnich 30 dni, najwyższy poziom od sześciu miesięcy, ale netto napływ wielorybów spadł z 5,9 mld do 3,8 mld. Detaliści kupują, duzi gracze redukują, ten obraz jest znajomy.
Pozycja 80,000 to koszt bazowy skarbca korporacyjnego według Glassnode w przedziale 80,000–81,500, jeśli cena spadnie poniżej, średnia pozycja firm zacznie być stratna, wsparcie psychologiczne zmieni się w presję. Raport KuCoin mówi jasno: spadek poniżej 79,200, dalej 78,000–78,600.
Nie krzyczę o krachu. Mówię, że na tym poziomie szanse na wzrost są nieodpowiednie. Kapitał się wycofuje, makro naciska, ETF-y się kurczą, dźwignia ucieka, na czym chcesz grać odwrócenie trendu? Komunikaty Fed, dane PCE, raporty gigantów technologicznych – zanim te trzy rzeczy się nie rozstrzygną, odbicie jest przyjacielem niedźwiedzi, nie byków.
Powstrzymaj się. Nie pilnuj bram dla instytucji poniżej 80,000.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ #本周将公布10月FOMC利率决议
29 października decyzja Fed w sprawie stóp procentowych jest już praktycznie przesądzona, obecnie rynek nie zastanawia się, czy w październiku nastąpi podwyżka stóp, lecz czy wysokie stopy utrzymają się dłużej, a nawet czy nastąpi ponowna podwyżka.
Najnowsze prognozy stóp procentowych pokazują, że prawdopodobieństwo utrzymania obecnych stóp wynosi 90%, a podwyżki o 25 punktów bazowych tylko 10%, rynek w pełni wycenił wstrzymanie podwyżek w tym miesiącu.
Dla $BTC i $ETH obecne zatrzymanie się w październiku nie jest już pozytywne, konferencja prasowa będzie nadal wysyłać jastrzębie sygnały, dolar i rentowności obligacji skarbowych ponownie rosną, co dodatkowo ograniczy przestrzeń do odbicia na rynku kryptowalut.
$ZEC 💻 Traktuję tę wiadomość jako ocenę wymagań: według agencji Reuters premier Izraela Netanjahu zaproponował wykorzystanie kryptowalut, aby pomóc gospodarce poradzić sobie z potencjalnymi międzynarodowymi sankcjami, co spotkało się z krytyką ze strony ekonomistów i przeciwników politycznych. Wejściem jest „możliwe szersze sankcje”, a nie to, że sankcje już zostały w pełni nałożone.
Moja ocena: to bardziej koncepcja zapasowego systemu płatności, nie można tego bezpośrednio uznać za korzystne dla branży. Błąd w logice polega na tym, że „możliwość przelewu” jest mylona z „możliwością prowadzenia biznesu”. Jeśli kontrahent odmówi przyjęcia płatności ze względu na wymogi zgodności, zmiana narzędzia płatniczego tego nie rozwiąże; nawet jeśli zgodzi się przyjąć, to jak wymienić środki i czy towary zostaną dostarczone, to już inny poziom zależności.
Gdybym miał zmienić wymagania, najpierw określiłbym, do jakich transakcji i odbiorców płatności to się odnosi oraz warunki wymiany, a potem rozmawiałbym o tym, jak dużą część działalności gospodarczej można objąć, bo inaczej tylko interfejs działa, a biznes nie funkcjonuje. Proszę, pomóżcie mi to przejrzeć: największą luką jest to, czy kontrahent nie chce przyjąć płatności, czy po przyjęciu trudno je wymienić?Spotkanie odbędzie się 27-28, konsensus to pozostanie w bezruchu, rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu na 76%. Nikt o tym nie nie wie, chcę powiedzieć coś innego: prawdziwą wyceną nie jest to spotkanie, ale czy w oświadczeniu zostanie usunięte sformułowanie "ryzyko wzrostu inflacji". Jeśli zostanie usunięte, to będzie prezent dla aktywów ryzykownych; jeśli pozostanie, to odpowiedzialność za inflację zostanie zrzucona na ceny ropy, a resztę rachunku rynek poniesie sam. Najpierw wyjaśnijmy rachunki. Brent w piątek zamknął się na poziomie 116,72 USD, wzrost o 6% w tygodniu, najwyższy od kwietnia; rentowność obligacji 10-letnich blisko 5,3%, ceny importu rok do roku 8,1%, najszybszy wzrost od lipca 2022. To rzadkie uczucie: ceny ropy rosną, stopy procentowe nie spadają, dolar się nie osłabia, a aktywa ryzykowne muszą same znaleźć powód do wzrostu. Po przebiciu 80 000 nie udało się utrzymać poziomu, w weekend zlikwidowano pozycje o wartości miliardów dolarów, z czego blisko 700 milionów to pozycje długie — ten ruch nie był paniką, lecz cięciem udziałów w produktach pasywnych, które sprzedawały więcej podczas spadków, mechaniczna sprzedaż nie patrzy na emocje. Jest tu pewna nieintuicyjna kwestia: oczekiwania podwyżek stóp rosną, ale rynek nie musi od razu spadać. W maju 2013 Bernanke tylko zasugerował redukcję skupu obligacji, rentowność 10-letnich obligacji wzrosła w ciągu trzech miesięcy z 1,6% do 2,7%, a S&P w międzyczasie ustanowił nowe maksimum — ponieważ wcześniejsze oczekiwania nie oznaczają natychmiastowego odpływu płynności. W październiku 2018 było inaczej, Powell powiedział, że "stopy są jeszcze daleko od neutralnych", a w ciągu sześciu tygodni S&P spadł o 10%. Różnica jest taka: w pierwszym przypadku oczekiwania pojawiły się wcześniej, w drugim zostały potwierdzone. To jest ten pierwszy przypadek, prawdziwa pułapka jest wW poprzednich latach pod koniec roku na rynku niedźwiedzia pojawiał się spadkowy trend, i w tym roku wygląda na to, że nie będzie inaczej. Obecnie dodatkowo nakłada się na to amerykańskie głosowanie w wyborach śródokresowych, które zazwyczaj poprzedza spadek, a po wyborach następuje wzrost. Oznacza to, że w najbliższym czasie prawdopodobieństwo odwrócenia trendu jest niewielkie, więc ci, którzy chcą teraz kupować na dołku, muszą jeszcze poczekać, aby zobaczyć, czy rynek powtórzy scenariusz z lat 2018-2019, czy z lat 2022-2023. Różnica polega na tym, że w latach 2018-2019 mieliśmy dwukrotny spadek, a w latach 2022-2023 tylko jeden. Osobiście skłaniam się ku powtórzeniu scenariusza z lat 2022-2023, co oznacza, że tegoroczne spadki pod koniec roku prawdopodobnie nie będą zbyt duże, a rynek będzie głównie oscylował. Następna hossa powinna rozpocząć się najwcześniej latem lub jesienią przyszłego roku albo na wiosnę 2028.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Optymistycznie: prognoza na Q4 podnosi ASP i marżę zysku, ogłoszenie specjalnej dywidendy, wysyłki HBM4 przewyższają oczekiwania → jest punkt zaczepienia do korekty wyceny, ale przestrzeń wzrostu ograniczona przez ogólny sentyment sektora AI;
Neutralnie (najwyższe prawdopodobieństwo): wyniki zgodne z oczekiwaniami 77 bilionów KRW, stabilna prognoza, dywidenda do ustalenia → cena akcji prawdopodobnie będzie nadal oscylować w przedziale, „dobre wiadomości nie są wystarczająco nowe”;
Pesymistycznie: udział i wysyłki HBM4 ponownie obniżone, wzrost cen w 2027 roku mniejszy niż dwukrotny, brak dodatkowych zwrotów dla akcjonariuszy → rynek zinterpretuje „3-krotne PE” ponownie jako „zniżkę na szczycie cyklu”, a nie „niedowartościowanie”.$BTC Noc przed FOMC: Nie obstawiaj dwóch dni jako jednego kierunku
W tym tygodniu naprawdę trzeba przetrwać dwa dni, a nie wybrać jeden kierunek:
1) Środa, 28 października, godzina 14:00 czasu wschodniego USA, decyzja FOMC. Na Polymarket prawdopodobieństwo „bez zmian” wzrosło już do 94%, podczas gdy 14 października wynosiło 52%. Rynek wycenił „bez zmian” na maksimum, więc sama decyzja ma niewielkie pole do niespodzianek, zmienną pozostają tylko sformułowania w oświadczeniu i późniejsze komentarze — obstawianie kierunku decyzji to tak, jakby obstawiać wynik już wyceniony.
2) Piątek, 30 października, wygasa około 136 000 opcji $BTC na Deribit, o wartości nominalnej około 11 miliardów dolarów, co stanowi około jednej trzeciej pozycji opcyjnych $BTC na Deribit. Wskaźnik Put/Call wynosi około 0,55, bycie bykiem nie oznacza bycia optymistą, sprzedaż, hedging i spready są wliczone. Największy punkt bólu to około 78 000, to linia kosztu pozycji wyliczona z księgi opcji, a nie wsparcie spotowe, nie traktuj tego jako linii dołka. Przy 32% implikowanej zmienności, przed wygaśnięciem zakres jednego odchylenia standardowego to około 77 600-83 835.
Ten tydzień to nie tydzień wyboru kierunku, to tydzień przetrwania zmienności. Przed FOMC nie obstawiaj mocno kierunku; jeśli 79 220 zostanie stracone, najpierw spójrz na okolice 77 600; powrót powyżej 82 100 (200-dniowa średnia krocząca) i utrzymanie się przez 1-2 dni to dopiero rozmowa o odwróceniu.BTC jest teraz na poziomie 79 500 USD, spadek o 1,44% w ciągu 24 godzin.
Jednak jego 3-miesięczna implikowana zmienność znajduje się na 0,8 percentyla z ostatnich trzech lat. 6-miesięczna na 0,2 percentyla.
Rynek wycenia „nic się nie stanie” przed nocą, podczas której mają wybuchnąć cztery bomby.
To jest najniebezpieczniejszy moment. Zmienność nie znika, tylko przenosi się — z wyceny na twoją pozycję.
Czwartek 02:30 konferencja prasowa Wosha — zwracaj uwagę na słowa, nie na stopy procentowe. 90% szans, że w tym tygodniu nie będzie zmian, to nie jest najważniejsze. Najważniejsze jest jedno: czy nadal będzie opisywał warunki finansowe jako „luźne”. Dopóki to słowo się pojawia, nóż podwyżki stóp w grudniu wisi.
Czwartek 20:30 Core PCE + PKB — Core PCE r/r ≥3,1%, całkowity PCE ≥3,6%, jeśli któryś z nich zostanie przekroczony, narracja o grudniowej podwyżce stóp dostanie kolejny argument. Prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu wynosi już 68,9%.
Piątek w nocy raporty finansowe technologicznych gigantów — Microsoft, Alphabet, Amazon jeden po drugim. Nie patrz na przychody, zwróć uwagę na dwie rzeczy: wskazówki dotyczące wydatków kapitałowych na AI oraz tempo wzrostu chmury. Jeśli wolne przepływy pieniężne nadal się pogorszą, Nasdaq najpierw się załamie, czy BTC podąży?
Trzy scenariusze | warunki wyzwalające:
Scenariusz A | jastrzębi Wosh + przyspieszenie PCE
Dolar i rentowności obligacji skarbowych rosną razem. Jeśli BTC nie utrzyma się, zobaczymy 79 400 — dzienny poziom wsparcia. Poniżej, 74 800 (koszt krótkoterminowych posiadaczy) do 77 600 (prawdziwa średnia rynkowa) to prawdziwa granica.
Scenariusz B | neutralny Wosh + PCE zgodne z oczekiwaniami + solidne raporty
Zmienność uwalnia się z historycznych minimów, ale kierunek jest wzrostowy. BTC testuje 82 500. Nie licz na samodzielny wzrost altcoinów — płynność wyciska się z „bardzo niskiej zmienności”, pierwszym przystankiem zawsze jest BTC, altcoiny nie mają szans.
Scenariusz C | niespodziewanie gołębi Wosh lub PCE poniżej oczekiwań
Wycofanie wyceny grudniowej podwyżki z 68,9%, krótkoterminowy impuls dla aktywów ryzykownych. Ale sam gołębi ton nie utrzyma BTC powyżej 85 000. Czy to się utrzyma, zależy od raportów. Gołębie dają odbicie, nie odwrócenie trendu.
IV jest na najniższym poziomie od trzech lat, co oznacza, że „kupowanie ubezpieczenia” jest teraz bardzo tanie.
Nie musisz przewidywać kierunku, aby przetrwać ten tydzień. Musisz tylko zapłacić koszt ochrony, zanim podejmiesz jakikolwiek ruch.
Zmienność już dała ci zniżkę, jeśli nie kupujesz, to twój problem.
$BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Stary przyjaciele, 28 października globalny lider pamięci SK海力士 przedstawi wyniki za trzeci kwartał. Ten raport finansowy można uznać za kwestię życia i śmierci dla całego łańcucha przemysłu sprzętu AI.
Obecnie cała uwaga rynku skupiona jest na HBM4. Popyt na serwery AI nadal rośnie gwałtownie, a tempo masowej produkcji HBM4 bezpośrednio decyduje o tym, czy SK海力士 będzie mogło nadal dominować na rynku. Dopóki wolumen sprzedaży, ceny i marże zysku będą rosnąć, zysk kwartalny prawdopodobnie ustanowi nowy rekord.
Jednak sam zysk w tym raporcie to za mało. Ostatnio raporty Micron i Western Digital były dobre, a ich akcje i tak zostały zmasakrowane. Dlaczego? Bo rynek jest teraz bardzo wybredny, obawia się nieustannych wydatków kapitałowych gigantów i szczytu cyklu. Jeśli SK海力士 pokaże tylko imponujący zysk, ale prognozy nie będą wystarczająco optymistyczne lub jeśli pojawi się choćby cień niepewności co do cen HBM4, rynek natychmiast się odwróci.
Ta sprawa ma bardzo bezpośredni wpływ na naszą "dużą monetę". Obecnie nastroje na globalnym rynku technologii zależą całkowicie od AI, a SK海力士 jest jego kluczowym elementem. Jeśli raport finansowy znacznie przewyższy oczekiwania i prognozy będą bardzo mocne, apetyt na ryzyko w sektorze technologicznym się ustabilizuje, a "duża moneta" na poziomie 80 000 będzie mogła chwilę odetchnąć. Jeśli wyniki będą słabe i pociągną za sobą cały sektor półprzewodników, "duża moneta" na pewno nie ucieknie i będzie musiała jeszcze bardziej spaść. $SKHYNIX $BTC 81 300 USD.
To jest średnia linia kosztów inwestorów amerykańskiego ETF na rynku spot.
Trzymaj się, popyt na ETF nadal podtrzymuje cenę. Jeśli zostanie przełamany, poniżej jest 73 000-75 000.
CME FedWatch: prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych bez zmian w październiku wynosi 92,8%, a podwyżki 7,2%.
Dane są jasne, obstawianie niespodzianek nie ma sensu.
Prawdziwe informacje nie dotyczą samej stopy procentowej, lecz słów Walsa. Najprawdopodobniej nie potwierdzi on „końca zacieśniania”. Wrześniowy PPI wzrósł o 1,3% m/m, najwyżej od marca 2022 roku. W takim kontekście najmniej prawdopodobne jest, że przewodniczący Fed da ci oddech.
Prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu: 67,5%-68,9%. Bazowy scenariusz Goldmana: podwyżka w grudniu i kolejna w marcu przyszłego roku.
„Przerwa” nie oznacza „zwrotu”. Między tymi dwoma słowami jest cały problem inflacji.
Fed w październiku da ci cukierek, a w grudniu policzek. Cukierek jest fałszywy, policzek prawdziwy.
Podstawa kosztów ETF to około 81 300, 50-dniowa średnia krocząca to około 81 700, obie linie nakładają się na ten sam obszar.
ETF zastąpiły rezerwy korporacyjne i stały się głównym nabywcą BTC. Od sierpnia netto napływ do ETF wyniósł około 6,4 mld USD, a rezerwy korporacyjne tylko 1,5 mld.
ETF wytrzymują, ale z trudem. Podaż stablecoinów spadła od maja o około 12,7 mld USD, „pociski” na łańcuchu maleją.
Microsoft, Google, Amazon, Meta – prognozy wydatków kapitałowych na 2026 rok łącznie około 730 mld USD, podczas gdy bezpośrednie przychody z AI to około 25 mld USD – to tylko 4% wydatków.
Meta już spadło na zapas: wolne przepływy pieniężne wyniosły minus 2,1 mld USD, pierwszy raz od debiutu. Wolne przepływy pieniężne Microsoftu spadły w ostatnim kwartale o 23%.
Przychody powyżej oczekiwań? Nikt już na to nie patrzy. Rynek teraz zadaje jedno pytanie: kto zapłaci ten rachunek?
Historia AI trwa od trzech lat, ale od tego tygodnia rynek chce rachunku.
Czwartek i piątek: PCE + EBC + Bank Japonii
Oczekiwany wzrost rdzennego PCE rok do roku to 3,1%, poprzednio 3,0%. Kierunek jest w górę, nie w dół.
Bank Japonii spodziewa się utrzymania stóp bez zmian, ale może zasugerować działania w grudniu lub styczniu. EBC pojawi się tego samego dnia.
Pięć wydarzeń: FOMC, konferencja Walsa, PKB + PCE, EBC, Bank Japonii – wszystko w ciągu 72 godzin.
Tygodniowa zmienność nie jest napędzana jednym wydarzeniem. To pięć wydarzeń pukających jednocześnie.
Październikowe FOMC nie przyniesie „niespodzianek”, tylko „potwierdzenia”.
Linia obrony BTC na poziomie 81K i rachunek AI dla akcji technologicznych to dwa kluczowe zmienne, na które trzeba zwrócić uwagę w tym tygodniu.
$BTC $ETH $ZEC 先交成绩单。上一轮我摆的是三个做空——BTC 80,105.71→79,784.19（+0.40%）、ETH 2,328.18→2,310.04（+0.78%）、ZEC 1,204.02→1,196.80（+0.60%），三个全中，三个都没碰到止盈止损。赚的都是零头，这种成绩我不吹。真正值钱的不是那千分之几，是方向没站错边：那一轮全市场都在等80,000守住，我写的是守不住。 数据截至12时。这一轮我不追跌了——跌得最狠的地方，杠杆已经先被清洗过一轮，这时候跟着追空，是把最肥的那段行情让给已经在场的人。本轮三张单：ZEC继续做空，BNB和TRX反手做多。 ZEC｜做空 1,196.80｜止损 1,226.05｜止盈 1,148.06 这一个月的节奏很清楚：从480拉到1,368，再吐掉两成多，每次弹起来的高度都比上一次低。周日一个小时跌2.71%，24号单日跌7.76%把杠杆多头成串扫掉，隔天那根反弹是被扫掉的人的仓位在回补，不是新钱进来。年化资金费率算到10%以上，多头每天在付钱硬扛——这不是价格撑不住，是持仓成本撑不住。链上有两个地址一个月从交易所提走24,706枚、均价1,140$BTC jest słaby. Obecna cena to 79,782.4, zaledwie kilka set dolarów powyżej 24-godzinnego minimum 79,321.8. Głównie zostały zlikwidowane pozycje długie, których wartość wyraźnie przewyższała krótkie. Ta fala spadków to wyciskanie dźwigni z pozycji długich, za każdym razem gdy cena spada, wymusza to realizację stop lossów. Otwarte pozycje kontraktów wynoszą jeszcze 7,55 mld USD, dźwignia na pozycjach długich nie została całkowicie wyczyszczona, jest jeszcze paliwo na dalsze spadki. Stosunek wolumenu opcji put/call wynosi 0,60, co wskazuje, że krótkoterminowo ktoś obstawia odbicie. DVOL 38,4 jest niski, rynek nie jest przygotowany na gwałtowny spadek, gdy dojdzie do przełamania wsparcia, zmienność zostanie wzmocniona. Stawki są lekko dodatnie, co jest tylko tłem. Stabilne monety o wartości 303,2 mld USD są dostępne, ale na wykresie nie widać ich interwencji w celu podtrzymania rynku. Na wykresie średnie kroczące układają się w układ niedźwiedzi, a szczyty przesuwają się w dół, co potwierdza tę ocenę. Prawdopodobnie poprzednie minimum nie wytrzyma i wkrótce zobaczymy nowe minimum. Warunek do zmiany trendu na wzrostowy: powrót powyżej 80,929.5 i stabilne zamknięcie powyżej tego poziomu, wtedy ta ocena przestaje obowiązywać. Ten wzrost, czy to szansa, czy pułapka?
Wczoraj wieczorem rynek doświadczył gwałtownych wahań, a główne kryptowaluty takie jak $BTC, $ETH, $SOL zaczęły się odbijać. Osobiście na razie nie śpieszę się z byczym nastawieniem, fakt, że cena spadła i się odbiła, nie oznacza, że rynek naprawdę osiągnął dno. Kluczowe jest, aby zobaczyć: czy to krótkoterminowe uzupełnienie pozycji, czy nowa fala zakupów?
BTC: odbicie jest, ale wsparcie kapitałowe nadal jest niewystarczające.
Wcześniejsze dane pokazują, że w ciągu 4 godzin netto wypłynęło z rynku spot 19,56 mln USD BTC, a z kontraktów 257 mln USD; w ciągu 24 godzin netto wypływ z kontraktów wzrósł do 385 mln USD, a w ciągu 30 dni skumulowany netto wypływ osiągnął 7,71 mld USD. Krótkoterminowe odbicie może być napędzane przez zamykanie krótkich pozycji, ale ciągły odpływ kapitału średnioterminowego wskazuje, że popyt nie osiągnął jeszcze wystarczającej siły.
ETH: sytuacja kapitałowa również nie jest optymistyczna.
W ciągu 24 godzin na rynku spot nastąpił niewielki netto napływ 1,72 mln USD, ale na rynku kontraktów nadal jest odpływ, a w ciągu 30 dni netto wypływ z kontraktów wyniósł 8,46 mld USD. Niewielkie wsparcie na rynku spot na razie nie wystarcza, by stwierdzić, że apetyt na ryzyko na rynku się odnowił.
SOL i ZEC również wymagają dalszej obserwacji.
SOL wykazuje rozbieżność między wsparciem na rynku spot a odpływem z kontraktów; ZEC notuje odpływ kapitału zarówno na rynku spot, jak i kontraktów, więc trwałość krótkoterminowego odbicia wymaga dalszej weryfikacji.
Dziś moja ocena pozostaje ostrożna: odbicie traktuję jako naprawę, nie spiesząc się z potwierdzeniem dna ani bezmyślnym ściganiem spadków.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Bitcoin podejrzanie wszedł w szóstą fazę akumulacji w ciągu ostatnich dwóch lat
Na podstawie danych o netto pozycjach $BTC na giełdach z ostatnich dwóch lat, obecnie wygląda to na wejście w nową rundę fazy akumulacji, w której zmienność cen może być większa, ale będzie to miało duże znaczenie dla trendu wzrostowego ceny Bitcoin.
Podczas poprzednich pięciu faz akumulacji zazwyczaj towarzyszył wzrost ceny BTC, im silniejsza akumulacja, tym większy potencjalny wzrost ceny BTC i dłuższy czas utrzymania wzrostu.
Na razie wygląda na to, że dopiero zaczęliśmy wstępną fazę akumulacji, siła kupna jest jeszcze znacznie mniejsza niż podczas poprzednich pięciu faz. Jeśli uda się zwiększyć siłę zakupów jak wcześniej, prawdopodobieństwo wzrostu ceny Bitcoin będzie wyższe, a stabilność ceny w porównaniu do fazy wyprzedaży będzie silniejsza.
Niektórzy mogą wątpić, ponieważ pod koniec czwartej fazy akumulacji pojawił się spadek, ale w czwartej fazie akumulacji BTC osiągnął historyczne maksimum, a siła i czas trwania akumulacji nie były bardzo silne.
Dlatego mówię, że im silniejsza akumulacja, tym bardziej pomaga to wzrostowi ceny Bitcoin, a przynajmniej w fazie akumulacji spadki ceny BTC są ograniczone, co oznacza, że więcej inwestorów jest skłonnych kupować po obecnych cenach.Cena kontraktu Yushu jest o około dwadzieścia juanów niższa od wartości nominalnej akcji, kontrakt już wcześniej obstawił spadek. Właśnie sprawdziłem przepływ kapitału Yushu na rynku STAR, wskaźnik rotacji wynosi 26%, duzi inwestorzy wypływają nieco więcej niż wpływają, drobni inwestorzy wpływają nieco więcej niż wypływają, różnica nie jest duża. Jednak rozbieżności między kapitałami są wyraźne. Wydaje się, że brakuje dalszego wsparcia.Po przeanalizowaniu tego przepływu kapitału, wnioski pokrywają się z sytuacją na rynku: odchodzą wyłącznie pieniądze z dźwignią, a nie gotówka uciekająca z rynku, co trzeba wyraźnie rozróżnić, bo inaczej można się niepotrzebnie przestraszyć.
BTC w 30-dniowych kontraktach netto wypłynęło 7,71 mld, krótkoterminowy powrót kapitału całkowicie zanikł.
ETH jest jeszcze gorszy, w 30-dniowych kontraktach odeszło 8,46 mld, struktura kapitału jest wyraźnie słabsza niż w przypadku BTC, co jest zgodne z faktem, że pozycje w ostatnich dniach skurczyły się najbardziej i nawet na godzinę nie potrafiły się podnieść – to ta sama historia.
SOL to jedyny jasny punkt, gotówka netto wpłynęła w ciągu 24 godzin 8,86 mln, ktoś skupuje na niskich poziomach, ale kontraktowe pieniądze i tak uciekły 24,01 mln, dźwignia nie wraca, więc odbicie nie ma siły.
ZEC zarówno gotówka, jak i kontrakty wypływają, w 30-dniowych kontraktach odeszło 1,04 mld, wcześniejszy ruch był prawdziwym odpływem, nawet jeśli obrót jest gorący, to tylko rotacja, a nie powrót kapitału.
Na froncie wiadomości też nie ma wsparcia: Fed jest w okresie ciszy, nikt nie wypowiada się publicznie, ceny ropy znów wzrosły powyżej 116, co dokłada paliwa inflacji, rynek musi sam wytrzymać do czwartku, kiedy pojawią się dane FOMC, PKB i PCE – wtedy będzie jasność.
Moja opinia: BTC waha się poniżej 80000, krótkoterminowe uzupełnienia to tylko niedźwiedzie plus próby odbicia, a nie zakup pod trend. Dalsze scenariusze są dwa: jeśli wróci powyżej 80000 i odpływ z kontraktów się zatrzyma, wtedy uwierzę, że odbicie ma kontynuację; jeśli nie wróci i przebije poprzednie minimum, to będzie szukać niższego poziomu. Przed wynikami każde odbicie traktuję jako okazję do redukcji pozycji, nie ścigam się; ETH jest najsłabszy, więc pomysł na zakup dołka odrzucam; SOL obserwuję tylko pod kątem, czy gotówka nadal jest absorbowana, jeśli pieniądze z dźwignią nie wrócą, to nie zajdzie daleko. #三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 仅盘面逻辑分析，不构成投资建议
Prognoza zysku operacyjnego na poziomie 107,4 biliona KRW, wzrost rok do roku o 782,5%, głównie dzięki wzrostowi cen i wolumenów HBM oraz DRAM, działalność chipowa niemal całkowicie odpowiada za zyski, segment telefonów nadal pod presją. Rynek już wcześniej uwzględnił większość pozytywnych informacji, kluczowe będą pełne sprawozdania finansowe dotyczące struktury dostaw HBM4, wydatków kapitałowych i wytycznych dotyczących zamówień klientów.
✅ Pozytywy: HBM4 nadal rośnie, popyt na pamięć serwerów AI jest stabilny, ceny DRAM/NAND utrzymują się na wzrostowej ścieżce;
⚠️ Ryzyka: wyraźne spowolnienie tempa wzrostu kwartał do kwartału, obawy rynku dotyczące rozszerzenia produkcji pamięci i szczytu cyklu, a także wpływ kursów walut i dodatkowych premii na zyski.
📌 Ocena scenariusza: prognoza zbliża się do górnej granicy oczekiwań, nawet jeśli dane nie są złe, konserwatywne wytyczne mogą prowadzić do realizacji zysków i spadku cen; tylko podniesienie celów dostaw HBM i oczekiwań ASP może stanowić trwały katalizator.Dane byków rosną ≠ wejście kupujących, bardziej przypomina twarde podtrzymywanie dźwignią. $BTC 80489, $ETH 2346, $SOL 101.48.
① SOL najniebezpieczniejszy: stosunek długich do krótkich pozycji dużych graczy 2,87, 76,4% kont to byki, aktywne transakcje byków tylko 48,1%; 8h stopa finansowania -0,021%, 24h likwidacje długich 17,3M, krótkich 1,0M. Tłoczna panika byków, linia obrony 100,10, powyżej 103,44 są pasywne długie pozycje.
② ETH brak kupujących: w październiku netto odpływ z ETF na rynku spot 1,18 mld, odpływy 16 i 14 dnia; Glamsterdam opóźniony. Poniżej 2313 likwidacje za 670 mln, przebicie 2328 zamienia długie pozycje w paliwo.
③ BTC wydaje się stabilny: w tym tygodniu netto napływ do ETF 301 mln, ale w czwartek i piątek odpływ 773,5 mln, czwartek 635,6 mln to największy jednodniowy odpływ od czerwca. Psychologiczny próg 80000, prawdziwe wsparcie 79200–79800, stopa finansowania nadal dodatnia, byki twardo trzymają.
④ Makro: w październiku FOMC prawdopodobnie bez zmian 90,6%, podwyżka w grudniu 67,5%, ekonomiści przewidują; cena ropy 116 tłumi apetyt na ryzyko.
Wniosek: zgodne nastawienie bycze, ale to nie jest dno. Obserwuj SOL 100,10/103,44, ETH 2328, BTC 79200, pierwsze przebicie to domino wyprzedaży. Lekka pozycja, szybkie reakcje.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Gdzie leży podstawowy problem ciągłego spadku Hynix?W poniedziałek rano BTC ponownie spadł poniżej 80 000! ETF w zeszłym tygodniu miał wyraźny napływ netto 300 milionów dolarów, dlaczego więc cena nadal spada? Rozdzielając kolejność wpływów i wypływów kapitału, odpowiedź nie jest już tak optymistyczna.
Najnowsze ujawnienia: w pierwszych trzech dniach handlowych zeszłego tygodnia BTC ETF przyciągnął około 1,07 miliarda dolarów, ale w dwóch ostatnich dniach wypłynęło 774 miliony dolarów. Cały tydzień był na plusie, ale nie ukrywa to odwrócenia kapitału w drugiej połowie tygodnia.
Najpierw spójrzmy na $BTC, notowany na 79 687, spadek o 1,48% w ciągu 24 godzin. Po utracie poziomu 80 000 najpierw zobaczmy, czy uda się go odzyskać i utrzymać; jeśli odbicie zostanie ponownie stłumione, 79 000 będzie kolejnym ważnym poziomem do obserwacji.
Następnie $ETH, notowany na 2310, spadek o 2,29%. ETF zanotował w zeszłym tygodniu odpływ netto około 221 milionów dolarów, a spadek był większy niż u BTC. Utrzymanie poziomu 2300 jest ważniejsze niż szybkie nawoływania do powrotu do 2400.
Na koniec $SOL, notowany na 100,78, spadek o 1,63%. ETF w piątek nie zanotował napływu netto, a od początku października odnotowano odpływ netto około 68 milionów dolarów. Poziom 100 dolarów jest tuż pod stopami, po jego utrzymaniu trzeba będzie zobaczyć, czy kapitał będzie chciał wejść.
Podsumowanie: tygodniowy napływ netto nie oznacza, że codziennie kupują. Poczekajmy, aż cena i kapitał poprawią się razem, nie wybierajmy tylko ładnie brzmiących danych!
Co myślisz, czy BTC najpierw odzyska 80 000, czy SOL najpierw spadnie poniżej 100 dolarów?
Tylko osobista notatka, nie stanowi porady inwestycyjnej.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Dane on-chain SOL wcale nie są złe, RWA i tokenizowane akcje rosną, ale cena utknęła na poziomie 101 dolarów, udając martwą. Powód jest prosty: SOL ETF od października zanotował skumulowany odpływ netto około 68 milionów, a 24. dnia netto napływ wyniósł dokładnie zero. Prosperita on-chain nie przekłada się na cenę tokena, ponieważ marginalne zakupy są pochłaniane przez wykupy ETF. 100 dolarów to linia szyi, jeśli dzienna świeca ją przebije, to dalej jest 80.
Z kolei ZEC jest dziś najciekawszy. W ciągu ostatniego tygodnia instytucje na rynku spot kupiły wbrew trendowi 42 miliony dolarów, ale cena codziennie powoli spada, a pozycje kontraktowe zostały ściśnięte i spadły o 12%, przy czym topowi wieloryby zajmują ponad 90% pozycji krótkich. Mówiąc prosto: instytucje cicho zbierają na rynku spot, a wieloryby bezmyślnie otwierają krótkie pozycje na rynku kontraktów. Krótkie pozycje są ściśnięte w jednym wagonie, dokładając odsetki i twardo trzymając, jeśli popyt na rynku spot trochę się podniesie, ci ludzie staną się paliwem rakietowym.
Zamknięcie SOL na poziomie 100, ZEC nie ściga się na wzrosty ani nie testuje spadków, czeka aż kierunek short squeeze sam się wyłoni. Nie bądź tym, który zostanie zmielony w maszynie do mięsa. $BTC $ZEC $ETH Przełom Terafab Intela: Dlaczego fabryka chipów Muska nadal współpracuje z Intelem
Intel ma ostatnio zmienną, którą łatwo przeoczyć: Terafab Muska. 7 października CEO Intela, Chen Liwu, publicznie potwierdził, że Intel nadal jest kluczowym partnerem tego projektu; Musk wyjaśnił również, że fabryka jest budowana i zarządzana przez jego własną firmę, a nawet jeśli TSMC wejdzie do gry, to tylko jako najemca części powierzchni, a nie jako przejmujący.
Skala Terafab jest spora: hrabstwo Grimes w Teksasie, początkowa inwestycja 16,8 miliarda dolarów, co najmniej 3000 miejsc pracy, cel to roczna moc obliczeniowa AI na poziomie 1 terawata. Chipy dzielą się na dwie linie: jedna to AI5 i AI6 dla Tesla FSD, Optimus i Cybercab, druga to odporne na promieniowanie chipy D3 dla SpaceX Starlink i kosmicznych centrów danych, proces technologiczny oparty na Intel 14A.
Intel ma jasny plan: zestaw narzędzi projektowych 14A zostanie udostępniony w październiku, pierwszy chip planowany na koniec 2027 roku, produkcja masowa w 2028, zdobycie Terafab to najsilniejsze potwierdzenie odrodzenia Intela w kontrakcie produkcyjnym. Ale ryzyko jest też widoczne: jeśli TSMC wynajmie część powierzchni, wpływ Intela i udział w zamówieniach mogą zostać rozcieńczone.
Stół do kontraktowej produkcji chipów jest w trakcie przetasowań, czy Intel tym razem naprawdę się odrodzi, czy pozostanie graczem drugoplanowym?
#PrzemianaIntelaWProdukcjiTerafabNowaZmiana
$INTC $BTCW tym tygodniu zostanie ogłoszona decyzja FOMC dotycząca stóp procentowych za październik, a nastroje makroekonomiczne prawdopodobnie będą dominować krótkoterminowe wahania. BCH obecnie konsoliduje się przy niskim wolumenie, oceniam, że przed decyzją będzie głównie oscylacja i akumulacja. Z punktu widzenia kapitału i nastrojów, stopa finansowania wynosząca tylko 0,0016% wskazuje, że byki nie chcą podążać za wzrostami, a wolumen pozycji wynoszący 79 000 monet w połączeniu z trendem spadkowym na wykresie godzinowym i spadkiem o 3,24% od szczytu oznacza, że kapitał lewarowany jest łagodnie redukowany, podczas gdy na wykresie 4-godzinnym utrzymuje się struktura odbicia z poziomem 6,16% powyżej dołka. W książce zleceń stosunek kupna do sprzedaży w pierwszych 10 pozycjach wynosi 0,75, zlecenia sprzedaży 843 przewyższają zlecenia kupna 632, a pod poziomem 277,83 wsparcie jest słabe, natomiast opór w pobliżu 282,8 jest bliski, a 270,1 to kluczowe wsparcie. Strategia: lekkie wejście w długą pozycję przy cofnięciu do 271,6, stop loss na 268,4, cel na 281,3; jeśli nastąpi wzrost wolumenu i przebicie 270,1 w dół, odwrócenie na krótką pozycję do 264,7, stop loss na 273,2. Pojedyncza pozycja nie powinna przekraczać 20%, przed ogłoszeniem decyzji zmniejszyć pozycję o połowę.
—— To tylko moja osobista opinia, nie stanowi porady inwestycyjnej, życzę udanych transakcji.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH $T Na rynku ta grupa byków całkowicie się opiera.
Cena monety spada nieprzerwanie, a wolumen pozycji kontraktowych przeciwnie, osiągnął 7,59 miliona dolarów.
Ci, którzy kupowali na wysokim poziomie, wszyscy utknęli tam, nie chcą się poddać, im bardziej spada, tym więcej dokupują.
Nie da się już pociągnąć w górę, na dole jest pełno byków, które się trzymają. Opór na górze jest ogromny, teraz tylko kwestia czasu, kiedy główny gracz pchnie w dół, wywołując efekt domina.
#T
$T
👇Raport finansowy Microsoftu po zamknięciu w środę: Azure musi dostarczyć 45% wyniku, a monetyzacja AI to prawdziwy test
Raport finansowy Microsoftu po zamknięciu w środę, prawdziwy test jest tylko jeden: czy Azure spełni wskazówki zarządu dotyczące około 45% wzrostu przy stałym kursie walut. Bank of America prognozuje 44,8%, co odpowiada 32,3 mld USD, a także należy wyjaśnić sytuację monetyzacji Copilot.
Poprzedni kwartał nie był zły: nominalny wzrost Azure o 40%, przychody z chmury Microsoftu 49,1 mld USD, wzrost o 26%, zamówienia biznesowe wzrosły o 112%, a zamówienia w realizacji wyniosły 39,2 mld USD. Jednak cena akcji spadła, ponieważ prognoza wydatków kapitałowych została podniesiona do około 190 mld USD, co jest o 55 mld USD wyższe niż oczekiwania rynku.
To klasyczny dylemat dużych firm AI: popyt jest rzeczywisty, zamówienia sięgają dwóch-trzech lat do przodu, ale każdy wzrost wymaga najpierw wydania prawdziwych pieniędzy. Rynek nie patrzy już tylko na tempo wzrostu, ale na to, czy wzrost pokrywa amortyzację i odsetki.
Odbicie na rynku kryptowalut jest również bardzo bezpośrednie: akcje firm AI zajmujących się mocą obliczeniową i aktywa kryptograficzne są na nowo wyceniane pod kątem „czy wzrost przynosi zyski”. Ten raport Microsoftu to w zasadzie egzamin śródokresowy dla całej narracji AI.
Czy stawiasz na Azure przekraczające oczekiwania, czy na to, że rynek nadal będzie zwracał uwagę na wydatki kapitałowe?
#MicrosoftAzure wzrost o 43%, czy monetyzacja AI może przyspieszyć?
$MSFT $BTCNajnowsze ostrzeżenie Muska: ponad 200 firm AI cloud, które przetrwają, jest niewiele
25 października Musk osobiście potwierdził na X: SpaceX zamknął finansowanie długu na 40 miliardów dolarów, które przeznaczył na zakup GPU od firm takich jak Nvidia, z dostawą w pierwszym lub drugim kwartale 2027 roku. Jednak nagle zmienił ton i wydał wyrok na cały sektor.
W skrócie powiedział: w ostatnich tygodniach rynek obligacji niemal całkowicie odciął finansowanie firm, które nie mają przyzwoitych przychodów poza centrami danych AI. SpaceX może pożyczać, ponieważ ma rating inwestycyjny oraz wsparcie ze strony Starlink i działalności związanej z lotami kosmicznymi. Natomiast ponad 200 nowych firm cloud wynajmujących GPU stanie w obliczu masowych upadłości i konsolidacji – „przetrwa niewiele z nich”.
To jest dokładne przeciwieństwo wczorajszych doniesień o „problemach SpaceX z finansowaniem”: to nie SpaceX nie może pożyczyć, tylko inni nie mogą. CoreWeave, jeden z czołowych nowych dostawców cloud, z około 50 miliardami dolarów długu, stał się najbardziej typowym przykładem kontrastu.
Wyścig zbrojeń w infrastrukturze AI przechodzi z fazy „kto odważy się pożyczyć” do „kto będzie w stanie spłacić”. Jeśli bańka na wynajem mocy obliczeniowej pęknie, narracja AI i akcje koncepcyjne AI w kryptowalutach również mocno się zatrzęsą.
Jak myślisz, czy ta fala restrukturyzacji nowych firm cloud to wyciskanie bańki, czy sygnał, że branża osiągnęła szczyt?
#SpaceX finansowanie 40 miliardów dolarów, ostrzeżenie Muska o odcięciu finansowania AI cloud
$BTC