Orbit Post Sitemap
#$ZEC w końcu cię doczekałem, dobrze, że się nie poddałem.
Jestem zdecydowanie niedźwiedzi na spadek poniżej 1000, aktualizacja NU7 została wcześniej uwzględniona, październikowy wolumen transakcji jest wyraźnie niższy niż wrześniowy szczyt, a impet wzrostowy jest niewystarczający, nie udało się przebić ponad 1300.
Unia Europejska AMLR 2027 ograniczy notowanie monet prywatności, zatwierdzenie ETF Grayscale jest niepewne, presja regulacyjna trwa. Ekosystem DeFi ma zablokowane mniej niż 2 miliony dolarów, rzeczywiste zastosowania są słabe, to wszystko razem sprawia, że zejście poniżej 1000 jest nieuniknione $BTC $ETH decyzja FOMC w październiku wkrótce zostanie ogłoszona.
Rynek oczekuje utrzymania stopy procentowej na poziomie 4,00%, a wartość ogłoszona prawdopodobnie będzie wynosić 4%. Prawdziwą zmienną będzie przemówienie Powella po posiedzeniu, a nie sama liczba stopy procentowej.
Scenariusz 1: Utrzymanie 4%, Powell bardziej gołębi — brak podwyżki stóp i sygnał o możliwości przyszłych obniżek.
Wpływ: dolar i rentowności obligacji USA osłabną, BTC i ETH mogą doświadczyć krótkoterminowego impulsu, ale należy uważać na korektę po wzroście.
Scenariusz 2: Utrzymanie 4%, Powell bardziej jastrzębi — brak podwyżki, ale podkreślenie powtarzalności inflacji, opóźnienie obniżek, brak rozważań w tym roku.
Wpływ: najłatwiej może dojść do „realizacji pozytywnych oczekiwań i spadku cen”, rozczarowanie oczekiwaniami, odpływ kapitału, BTC i ETH spadną wraz z Hynix, gwałtowne spadki, łatwe do wyczyszczenia stop lossy.
Scenariusz 3: Podwyżka do 4,25%.
Rynek prawie tego nie wycenił, a jeśli się to wydarzy, bezpośrednio uderzy w aktywa ryzykowne, sektor kryptowalut i akcje spółek zajmujących się pamięcią masową będą pod presją, trudne do utrzymania w krótkim terminie.
Tym razem to podwójny cios: decyzja i konferencja prasowa — decyzja najpierw, przemówienie później, często dwie fazy rynku idą w przeciwnych kierunkach, najpierw wzrost, potem gwałtowny spadek nie jest rzadkością. Kontroluj pozycje, ustaw stop lossy.
#10月FOMC利率决议即将公布 Dwa dokumenty położone obok siebie dają bardzo specyficzne wrażenie.
Japońska firma z branży bitcoin ogłosiła zwiększenie kapitału o 840 milionów jenów, około 5,07 miliona dolarów, skierowane do Fulgur i ALC, a umowa przewiduje pełną dostawę w fizycznym bitcoinie. Akcje wymieniane nie na pieniądze, lecz na monety.
Tradycyjna metoda to emisja akcji za walutę fiat, a następnie zakup monet na giełdzie, co wiąże się z opłatami underwritingowymi i poślizgiem na rynku spot. Tym razem wyeliminowano te trzy etapy, bitcoin jest przesyłany bezpośrednio z zimnego portfela inwestora do kanału routingowego projektu.
Skąd ta pewność? Firma zajmuje się infrastrukturą płatności na poziomie korporacyjnym w sieci Lightning, a produkt nazywa się aurora. Sieć Lightning, aby działać, potrzebuje dużej ilości monet spot jako rezerw płynności routingowej. Inwestorzy mają nieaktywne monety, a projekt potrzebuje monet, więc wymiana jeden do jednego łączy aktywa z działalnością.
Z drugiej strony mamy wyniki Robinhood za trzeci kwartał. Całkowite przychody z transakcji wzrosły o 19%, opcje i kontrakty zdarzeniowe są bardzo obiecujące, ale przychody z kryptowalut spadły rok do roku o 55%, do zaledwie 120 milionów dolarów.
Cena monety utrzymuje się na wysokim poziomie, a zmienność w ciągu dnia jest bardzo niska, drobni inwestorzy uważają, że szybkie zarobki nie są interesujące, więc zwracają się ku opcjom i rynkom predykcyjnym w poszukiwaniu wysokich mnożników. Drobni inwestorzy nie tracą wiary, po prostu uważają, że to zbyt wolne.
W ten sposób władza zmieniła właściciela. Wolumen handlu kryptowalutami na Robinhood maleje, co kontrastuje z firmami takimi jak Strategy, Strive, BitMine, które kupują monety za setki milionów dolarów. To dziesiątki skarbców firm, ETF-ów i funduszy suwerennych utrzymują płynność.
Dlatego wycena $BTC jest wyrażeniem bilansu aktywów i pasywów, a nie emocji.Dziś rano w gorących wyszukiwaniach CoinGecko najszybciej rosnącym tokenem był Initia (INIT). Na godzinę 10:00 czasu pekińskiego 29/10, INIT wyceniany był na 0,222 USD, +34,7% w ciągu 24h, +73% w ciągu 7 dni, a wolumen obrotu w ciągu 24h wyniósł około 86,5 mln USD, co jest prawie dwukrotnie wyższe niż kapitalizacja rynkowa wynosząca 46,8 mln USD.
Informacje: 23/10 Initia została skradziona z powodu luki w MoveVM, około 2,7 mln USD aktywów zostało przeniesionych między łańcuchami, główna sieć i rollup zostały całkowicie wstrzymane; 28/10 fundacja ogłosiła, że dofinansuje uzupełnienie zabezpieczeń iUSD w stosunku 1:1 (około 1,08 mln USDC, 105 ETH, 1,4 mln AUSD), a plan naprawczy jest w trakcie audytu.
Moja opinia: To typowy przypadek „negatywnego zdarzenia + wsparcia fundacji” i odbicia, od najniższego punktu po ataku hakerskim token wzrósł już o ponad 70%. Jednak sieć jeszcze nie została wznowiona, nie ma konkretnej daty, w obrocie jest tylko około 21% całkowitej podaży, a obrót przekraczający kapitalizację wskazuje na dużą zmienność tokenów. Prawdziwym katalizatorem będą wyniki audytu i data wznowienia, tylko pomyślne wznowienie przywróci zaufanie, a do tego czasu będzie to głównie gra emocji.
$INIT woc, ta transakcja naprawdę mnie zdenerwowała. Rano, gdy otworzyłem oczy, przestraszyłem się, bo zobaczyłem stratę 200u. Właśnie w drodze, ściskając się w metrze, nie sprawdzałem zleceń, a gdy dotarłem do firmy i otworzyłem telefon, okazało się, że pozycja krótka na $BTC przyniosła zysk.
Wygląda na to, że 🇺🇸 tam inflacja jest naprawdę poważna, właściwie studiuję makroekonomię i do pewnego stopnia uważam, że inflacja jest związana z lokalną bańką. Mówią, że ich gospodarka jest w dobrej kondycji, co jest zarówno prawdą, jak i nieprawdą. Jeśli produkcja nie jest wystarczająca, by wspierać rozwój gospodarczy, to faktycznie koszty życia zwykłych ludzi ciągle rosną.
Uważam, że 🇺🇸 boi się powtórki bańki internetowej lub kryzysu finansowego z 2008 roku, dlatego tym razem konsekwentnie utrzymują silną postawę, by zabić wyceny i bańki.
O pierwszej w nocy wyraziłem swoją opinię, która jest podobna do moich przemyśleń — brak podwyżki stóp niekoniecznie jest dobry! Nie patrz na to, że nie podnieśli stóp, bo w rzeczywistości w całym Fedzie dominuje jastrzębia postawa. Wcześniej mówiłem, że brak podwyżki nie musi być dobry, bo podwyżka jest przesądzona. Brak podwyżki tylko przesuwa oczekiwania rynku co do podwyżek. A kryptowaluty, $BTC, będą tylko czekać.
To przypomina dylemat więźnia i paradoks. Zarówno podwyżka, jak i jej brak nie są korzystne dla kryptowalut $BTC, różni się tylko, czy ból jest krótki czy długi. Podwyżka to krótki ból, brak podwyżki to długi ból, to męczarnia!
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Wykres korelacji Bitcoina i złota na wykresie 4-godzinnym wysyła wyraźny sygnał ostrzegawczy dla kupujących. Te dwa aktywa, tradycyjnie uważane za środki przechowywania wartości, od końca września doświadczają ogromnej presji wyprzedażowej, a ich ruchy są niemal synchroniczne. $BTC $XAU
Sedno problemu tkwi w stopach procentowych. Złoto i Bitcoin to aktywa niegenerujące dochodu, dlatego gdy rosną oczekiwania na zacieśnienie polityki monetarnej, duże środki natychmiast wycofują się, szukając bezpieczniejszych zysków z obligacji.
Rynek odzwierciedla ogromną presję makroekonomiczną:
Od końca września ceny Bitcoina i złota spadły o około 7%.
- Wykres porównawczy pokazuje spadek złota o: -10,70%
- Wykres porównawczy pokazuje spadek Bitcoina o: -11,56%
- Rynek przewiduje 72% prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu
Jeśli byki zdecydują się na zbyt wczesny zakup, obecnie ryzyko jest bardzo wysokie. Gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp osiąga bardzo wysoki poziom, płynność na rynku będzie się nadal kurczyć. Jedynym pozytywem jest obecna możliwość akumulacji akcji na kolejny cykl po rozsądnej cenie, ale zdecydowanie nie jest to czas na używanie dźwigni.$DOOD DOOD dziesięć największych adresów trzyma 91,26% całkowitej podaży, a największy portfel pochłonął prawie połowę.
Taka skrajna monopolizacja pojedynczego rynku, podbijana przez trendy na gorąco, to czysty sposób dla dużych graczy na wyprzedaż i tworzenie płynności.
W kilka dni cena wróciła do strefy startowej, a sporadyczne zakupy na wykresie minutowym wyglądają jak wsparcie, ale w rzeczywistości duzi gracze mogą łatwo zrzucić trochę tokenów, co prowadzi do gwałtownego spadku.
Obecna sytuacja na rynku to powolne, bolesne cięcie strat, a sporadyczne impulsy odbicia to tylko ostatnie tchnienia uwięzionych inwestorów.
#DOOD
$DOOD
👇Google jako główny inwestor w AI, zysk nie spełnił oczekiwań, a wydatki kapitałowe zwolniły, co może być symbolicznym wydarzeniem pęknięcia bańki AI. Wcześniej rynek uważał, że wejście Ant na giełdę wywoła pęknięcie, ale gdy rynek osiągnął konsensus, być może ten dzień nadszedł wcześniej. $BTC $ANTHROPIC $GOOGL Dlaczego BTC może osiągnąć kilkadziesiąt tysięcy dolarów? Wiele osób nigdy tego nie zrozumiało
Wiele osób wciąż nie może pojąć: Bitcoin to tylko ciąg kodu, niewidzialny i nieuchwytny, dlaczego więc może wzrosnąć do kilkudziesięciu tysięcy dolarów za sztukę, czy naprawdę ma wartość?
Zanim to wyjaśnię, bracia, musicie zrozumieć jedną podstawową rzecz: wszystkie waluty fiducjarne mają jedną wspólną wadę, mogą być nieustannie emitowane, co ciągle rozcieńcza siłę nabywczą aktywów zwykłych ludzi.
Natomiast kod Bitcoina blokuje całkowitą podaż, na zawsze będzie tylko 21 milionów monet, a co cztery lata produkcja jest zmniejszana o połowę, co daje unikalną cyfrową rzadkość.
Jednocześnie jest zdecentralizowany, węzły są rozsiane po całym świecie, księga rachunkowa jest publiczna i niezmienna, nikt nie może dowolnie zamrażać ani konfiskować.
To właśnie dlatego, od czasów, gdy uczestniczyli w nim drobni inwestorzy, powoli stał się alternatywnym aktywem rezerwowym docenianym przez instytucje i wiele krajów.
Wiele osób uważa, że BTC jest drogi, ponieważ nadal patrzą na niego jak na zabawkę.
Istota nie polega na tym, że Bitcoin jest zbyt drogi, lecz na tym, że siła nabywcza stale emitowanych walut fiducjarnych ciągle spada.
Jego podstawową wartością jest rzadkość, odporność na inflację, oferuje wybór aktywów niezależnych od kontroli pojedynczego podmiotu.
Ci, którzy nie rozumieją podstaw, będą tylko poddawani wahaniom i wyprzedażom; ci, którzy rozumieją logikę, potrafią utrzymać trendDecyzja Fed z października dotycząca stóp procentowych została ogłoszona, a stopa bazowa utrzymana na poziomie 3,75%–4,00%, co na pierwszy rzut oka wygląda na "upadek buta", ale w rzeczywistości skrywa pęknięcia. Wynik głosowania to 10:2, dwóch członków opowiada się za dalszym podnoszeniem stóp, co ujawnia wewnętrzne rozbieżności, a oświadczenie ponownie podkreśla, że inflacja pozostaje na wysokim poziomie. Po ogłoszeniu decyzji $BTC gwałtownie wzrósł powyżej 81 700 USD, ale następnie oddał część zysków, nie utrzymując się na wyższym poziomie; $ETH jednocześnie umiarkowanie odbił do około 2391 USD, również wykazując tendencję do wzrostu i spadku.
"Brak ruchu" nie przyniósł rzeczywistego luzowania. Krótkoterminowe rentowności amerykańskich obligacji gwałtownie spadły, podczas gdy długoterminowe nadal rosną, a krzywa rentowności wysyła sprzeczne sygnały, a niepewność ścieżki stóp procentowych nie maleje, lecz rośnie. Rynek kryptowalut po wzroście i spadku pokazuje, że odbicie wynika bardziej z poprawy nastrojów po wyeliminowaniu krótkoterminowej niepewności niż z odwrócenia oczekiwań dotyczących płynności. Chociaż fundusze napływają do spotowego ETF na Bitcoin, środki lewarowane nie rosną równocześnie, a opcje średnio- i długoterminowe nadal są nastawione na spadki. W obliczu utrzymującej się presji inflacyjnej i nieodrzuconych opcji dalszego podnoszenia stóp, elastyczność aktywów kryptowalutowych wobec oczekiwań dotyczących stóp procentowych będzie tylko większa, a po wzroście i spadku prawdziwy test może dopiero się zacząć.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Fed nie podniósł stóp procentowych zeszłej nocy, ale nie dał też Bitcoinowi prawdziwego sygnału luzowania.
Stopy utrzymują się na poziomie 3,75%–4,00%, jednak dwóch urzędników wyraźnie domaga się podwyżki o 25 punktów bazowych.
Rentowność 10-letnich obligacji USA ponownie wzrosła do 5,05%, a rynek coraz bardziej oczekuje podwyżki w grudniu.
Tymczasem ETF na BTC odnotowuje dwa kolejne dni potwierdzonego napływu netto, co wskazuje, że kapitał instytucjonalny próbuje ponownie się zaangażować.
To tworzy najważniejszy obecnie konflikt na rynku: margines poprawy kapitału instytucjonalnego, ale makroekonomiczne i finansowe otoczenie pozostaje napięte.
Jeśli dzisiejsze dane PCE o inflacji będą niższe od oczekiwań, rentowność 10Y spadnie, a napływ do ETF będzie kontynuowany, BTC ma szansę ponownie zaatakować poziomy 83K–85K.
Z drugiej strony, jeśli inflacja nadal będzie wyższa od oczekiwań, prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu wzrośnie, a popyt na ETF nie utrzyma się, BTC może ponownie testować poziom 80K.
Dziś naprawdę warto zwrócić uwagę nie na to, że Fed zawiesił podwyżki, ale na najnowsze dane inflacyjne z USA i to, czy zmienią one ocenę rynku co do ścieżki polityki na grudzień.
Jak myślisz, czy Fed w grudniu ponownie podniesie stopy o 25 punktów bazowych, czy będzie kontynuować zawieszenie? #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Nie zarwałem nocy na oglądanie FOMC i konferencji prasowej Walsa, po wstaniu szybko przejrzałem różne wskaźniki:
1. Rentowność obligacji skarbowych USA na 2 i 5 lat spadła znacząco po przemówieniu Walsa
2. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych na grudniowym CME wynosi 78,4%, co nie różni się znacząco od poziomu sprzed konferencji, co jest trochę rozczarowujące
3. Za to cena ropy o 3:30 zanotowała spadkową świecę, co może być głównym powodem wzrostu amerykańskiego rynku akcji pod koniec sesji
4. Po sesji wyniki finansowe wpłynęły na wzrost Microsoftu i spadek Google o 10%
5. Samo przemówienie Walsa nie przyniosło wielu nowości, nadal powtarzał stare frazy o ograniczaniu wskazówek i ujawnianiu informacji, ale ważne jest, że od przyszłego roku systematycznie zmniejszy się liczba głosowań nad stopami procentowymi podczas ośmiu posiedzeń decyzyjnych. Uważam, że nie jest to sygnał siły, raczej działanie mające przerzucić odpowiedzialność na rynek i zmniejszyć własne niezręczności, gdy zasoby się kurczą. W okresie silnego wzrostu władzy nikt nie ukrywa się, więc to ukrywanie słabości jest prawdziwym powodem.
6. W tym głosowaniu nad stopami były dwie głosy sprzeciwu – Cooka i Halmaka, co jest najnowszym wyrazem postawy Fedu w ostatnich miesiącach po porzuceniu wskazówek i braku publikacji wykresów punktowych, i sposobem na przełamanie jednomyślności. Tym razem sygnał pozostaje dość jastrzębi.
7. Najlepszym komentarzem podczas konferencji było stwierdzenie Walsa, że w obliczu niestabilnej sytuacji na świecie oczekiwania inflacyjne zmierzają w dobrym kierunku.
Podsumowując, konferencja była raczej bez większych efektów, więc głównie to wyniki finansowe firm będą decydować o ruchach na rynku.$SKHYNIX otworzył się wysoko, ale potem spadł, rano trochę zarobiłem na krótkiej pozycji
Ci, którzy otworzyli się wysoko, nie mieli dobrego końca $80,389 Kiedy ta liczba wyskoczyła, wpatrywałem się w mapę ciepła likwidacji. Linia 80K — czy dziś chroni rynek, czy raczej kopie dół dla tych, którzy dokupują? Rynek jest w zasadzie szczery. BTC w nocy dotknął 79,506, a potem wrócił do 80,389, wzrost w ciągu dnia to 0,17%, wygląda na nic wielkiego, ale w ciągu 24 godzin zlikwidowano pozycje o wartości 125 milionów dolarów, z czego 54% to długie pozycje. Ten stosunek pokazuje, że dźwigniowe długie pozycje są powoli wypychane, to nie jest panika, bardziej jak powolne krwawienie tępego noża. W tym samym dniu z ETF wypłynęło netto 110 milionów, kapitalizacja utrzymuje się w okolicach 1,61 biliona, cena nie spadła, ale pieniądze cicho się wycofują. Sam wczoraj zmniejszyłem swoją pozycję, nie dlatego, że jestem niedźwiedziem, ale dlatego, że w przeddzień Fed najłatwiej dać się nabrać na fałszywe ruchy. Dziś posiedzenie Fed, w środę 28 wyniki, rynek daje 90% szans na brak zmian, ale cena ropy 102, giełda słabnie, apetyt na ryzyko się kurczy. To, co jest już wycenione, to nie "brak podwyżki", ale "brak podwyżki, ale z jastrzębim tonem" — tego jeszcze nikt poważnie nie handluje. Scenariusz byka jest jasny: 80K się utrzyma, zamknięcie powyżej 80,844, niedźwiedzie będą musiały dokupić, co może podnieść cenę do 82K, struktura instrumentów pochodnych zmieni się z defensywnej na ofensywną, altcoiny odważą się podążać. Ale bardziej interesuje mnie druga strona: jeśli 80K jest utrzymywane tylko przez kilka dużych zleceń, a finansowanie pozycji nie stało się naprawdę ujemne, to odbicie będzie dostarczać płynności niedźwiedziom. Drugi poziom przekazu jest taki, że im dłużej BTC będzie się tutaj konsolidować, tym ETH i altcoiny29 października: 💥💥💥💥💥 Analiza makroekonomiczna, analiza rynku BTC!
1. Rezerwa Federalna utrzymała stopę procentową na poziomie 3,75%—4,00% głosami 10 do 2. Harker i Cook opowiadali się za podwyżką o 25 punktów bazowych, w oświadczeniu stwierdzono, że gospodarka rozwija się dynamicznie, a inflacja pozostaje wysoka. Wosz nie przedstawił planu na grudzień; według Bloomberga, traderzy obligacji obstawiają około 90% prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu, zawieszenie podwyżek nie oznacza zwrotu w kierunku łagodzenia polityki.
2. Dziś wieczorem kolejne testy danych makroekonomicznych. O 20:30 czasu pekińskiego zostaną opublikowane wstępne dane o PKB USA za III kwartał oraz PCE za wrzesień, o 21:15 decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych. Jeśli wzrost będzie silny, a inflacja wyższa od oczekiwań, oczekiwania dalszych podwyżek mogą się nasilić, co stwarza ryzyko zmienności dla BTC i wysoko wycenianych akcji technologicznych.
[Analiza rynku Bitcoina]
BTC o 07:01 wynosił około 81 191 USD, wzrost w ciągu 24 godzin o 0,38%, najwyższy poziom w ciągu 24 godzin to 81 823 USD.
Poniżej znajduje się warunkowy obszar obserwacji 80 400—80 800 USD, na poziomie 4-godzinnym przebicie 79 800 USD stanowi warunek ryzyka, nie można tego traktować jako potwierdzonego wsparcia technicznego. Niżej, na poziomie 76 500 USD, znajduje się średni koszt posiadaczy krótkoterminowych, cytowany w materiale, czy utworzy wsparcie, pozostaje do obserwacji.
Na górze najpierw zwróć uwagę, czy uda się przełamać poziom 81 823 USD i potwierdzić to wolumenem na rynku spot; większy opór to zakres 84 000—85 000 USD, który w tym roku czterokrotnie powstrzymał wzrosty. 2026.10.29
Wiadomości wreszcie się potwierdziły, FOMC utrzymał stopy procentowe bez zmian, ale prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu wzrosło do 86%, dwóch urzędników zagłosowało przeciw podwyżce, ryzyko jastrzębiego ogona w makroekonomii nie zostało wyeliminowane. Ukryta zmienność BTC spadła do 36%, najniższego poziomu od ośmiu miesięcy, ale 30-dniowy wskaźnik Skew opcji utrzymuje się na poziomie 14%, opcje put są stale przewartościowane, rynek wycenia ryzyko spadku prawdziwymi pieniędzmi. Indeks strachu i chciwości wynosi 50, neutralny, nie daje ekstremalnego sygnału odwrotnego. Jednak wczorajszy odbicie nadal nie przełamało oporu, a momentum jest bardzo słabe. Rzeczywiste warunki mogą nadal wymagać testowania dołków. Wczorajszy rezonansowy odbicie było niewystarczające, dziś większość cykli jest na szczycie, tylko dzienny wykres jest w fazie odbicia. Obecnie jest koniec miesiąca, przestrzeń do odbicia jest ograniczona.
BTC: lepsze jest krótkie na wzrostach niż długie na dołkach. Struktura dźwigni jest niekorzystna dla byków. Likwidacje długich pozycji wyniosły około 196 milionów dolarów, krótkich tylko 19,47 miliona dolarów, przechylenie 10:1 wskazuje, że byki z wysoką dźwignią wokół 80000 zostały w dużej mierze wyczyszczone. Dodatkowo większość cykli jest dziś na wysokim poziomie, istnieje ryzyko rezonansowego spadku. Należy jednak zwrócić uwagę na paliwo powyżej, w okolicach 81683 znajduje się krótka pozycja BTC o wartości około 31,5 miliona dolarów, mniej niż 1% od ceny likwidacji. Nastroje FOMC są łagodne, możliwe jest wyciskanie krótkich pozycji w kierunku 82500–83000, wsparcie poniżej jest, ale również kruche, jeśli zostanie przebite z dużym wolumenem, nastąpi przyspieszenie spadku.
Wsparcie: 79000-79500, 78500, 77000
Opór: 81500-82000, 82500-83000
ETH: priorytet na krótkie pozycje na wysokich poziomach, długie na niskich jako wsparcie. 2362 to 100-dniowa EMA, która na początku tego miesiąca pełniła funkcję wsparcia, po przebiciu stała się oporem. Wczoraj kilka razy cena próbowała się podnieść, ale spadła. Obecnie poza wykresem dziennym, pozostałe niższe cykle są na wysokich lub prawie wysokich poziomach, dalszy wzrost niesie ryzyko rezonansowego szczytu. 2310-2320 to również ważny punkt wsparcia, obecnie bliski. To obszar intensywnego nakładania się wskaźników: cena realizowana na łańcuchu 2310, 200-dniowa EMA 2315, około 2310 to średni koszt posiadaczy na łańcuchu — jeśli utrzymany, posiadacze są skłonni do trzymania; jeśli skutecznie przebity, możliwe jest skoncentrowane uwolnienie stop lossów bliskich progu rentowności, co może wywołać przyspieszenie spadku.
Amerykańskie ETF-y spot zanotowały w październiku skumulowany odpływ netto 1,26 miliarda dolarów, blisko historycznego miesięcznego rekordu odpływów, około sześciokrotnie większy niż w tym samym okresie w ETF-ach BTC. Poniżej strefa likwidacji koncentruje się na 2270–2290, niżej 2220–2250 to kolejna warstwa puli likwidacji długich pozycji. Powyżej strefy likwidacji krótkich pozycji są na 2390–2400 i 2430–2440, ale obie powyżej natychmiastowego oporu. Dopóki opór nie zostanie przełamany, nie ma mowy o likwidacjach.
Wsparcie: 2310, 2270-2290, 2220-2250
Opór: 2365, 2390-2400, 2430-2448$AMZN Ogromne wydatki inwestycyjne w porównaniu do FCF: plan wydatków kapitałowych Amazon na 2026 rok wzrósł do 220 miliardów dolarów (z 200 miliardów), co spowodowało, że jego wolne przepływy pieniężne (FCF) za ostatnie 12 miesięcy stały się ujemne i wyniosły -7,6 miliarda dolarów. Każda stabilizacja w tym zakresie zaskoczy rynek.
• Wpływ przesunięcia Prime Day: ponieważ Prime Day został w całości przesunięty na drugi kwartał w tym roku, prognoza wzrostu przychodów Amazon na trzeci kwartał (9% - 12%) wygląda sztucznie wolniej; bez tego przesunięcia wzrost byłby wyższy o 400 punktów bazowych.
#AmazonQ3AWSOutlook 🔍7,57 miliarda dolarów aktywów, to wszystko nowe pieniądze? Nie spiesz się z wyciąganiem wniosków. Dane SoSoValue pokazują, że 28 października na wschodnim wybrzeżu USA netto napływ do amerykańskiego $ZEC ETF na rynku spot wyniósł 2,0735 miliona dolarów, a skumulowany netto napływ to 211 milionów dolarów.
Bardziej zwracam uwagę na subskrypcje, a nie na skalę: wartość netto jest również pod wpływem ceny monety. To moje przypuszczenie: jeśli patrzeć tylko na skalę aktywów, łatwo przecenić nowy popyt.
Następnie obserwuj zmiany skali: zgadnij, czy dalszy wzrost będzie głównie napędzany przez netto subskrypcje czy przez cenę monety? Zobaczmy razem, kto zgadnie bliżej.Po przeczytaniu pomyślałem: „Widzieć” kontra „Złapać” to zupełnie dwie różne sprawy. Zwykle lubię przeglądać zapisy na łańcuchu, ale przejrzystość informacji nie oznacza, że rynek łatwo to przyswoi.
Według monitoringu Yujin, zespół deweloperski Hyperliquid, HyperLabs, złożył wniosek o odkupienie 179 706 tokenów $HYPE o wartości 14,49 mln USD, które mają zostać zaksięgowane wieczorem 4 listopada. Raport wspomina, że wcześniej proces odblokowania zespołu polegał na wyjściu z stakingu, podziale tokenów między członków, a następnie przeprowadzeniu transakcji OTC przez Flowdesk.
Moja ocena jest taka, że tym razem ważniejsza jest jakość przejęcia, a nie samo ujawnienie. Publiczny dostęp do ścieżki może zmniejszyć podejrzenia, ale nie wyjaśnia warunków transakcji; jeśli nadal odbywa się to poza rynkiem, bezpośrednia presja na księgę zleceń może być mniejsza, ale jeśli nabywca później sprzeda na rynku, presja po prostu się przesunie — to moje przypuszczenie. W przypadku takich odblokowań zespołowych, co jest dla Ciebie ważniejsze: przejrzystość ścieżki czy warunki przejęcia poza rynkiem? #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ 10月28日盘后的财报呈现出一个非常清晰的信号：市场不再为统一的“AI叙事”统一定价，而是用自由现金流（FCF）这一把尺子，逐一筛查“谁的资本开支正在被谁的经营现金流覆盖”。微软与Alphabet用两份截然相反的现金流数据，把盘后的走势撕成了两个方向。
📊 盘后核心财报速览
以下是10月28日盘后（及部分盘前参考）主要公司的业绩与市场反应：
#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
· 微软 ($MSFT )：营收922.8亿美元，EPS 4.89美元，双超预期；Azure营收增长48%，FCF高达186亿美元（预期仅85.4亿）。盘后一度涨近6%，最终收涨约4%-5%。
· Alphabet ($GOOGL )：营收1276亿美元（略超预期），但EPS仅2.12美元（远低于预期的3.02美元）；资本开支激增至513.55亿美元，FCF录得-90.65亿美元（连续第二个季度为负）。盘后一度暴跌超8%-10%。
· ServiceNow (NOW)：调整后EPS 1.00美元（不及预期的1.02美元），营收41.1亿美元；Q4营收指引4.25-4.26亿美元，低于预期的4.36亿美元。盘后重挫16%。
· KLA Corp (KLAC)：FQ1 EPS 1.22美元，营收41.4亿美元，双超预期；FQ2指引营收47亿美元（远超预期的44.87亿），EPS 1.44美元（超预期）。盘后上涨3%。
· Chipotle (CMG)：营收33.0亿美元（超预期），EPS 0.27美元（略逊于预期），重申全年指引。盘后上涨2%。
· Carvana (CVNA)：营收80.4亿美元（远超预期的76.7亿），EPS 0.39美元（不及预期），但营收强劲盖过了利润瑕疵。盘后上涨6%。
· Teladoc (TDOC)：调整后EPS亏损0.15美元（好于预期的亏损0.22美元），营收6.051亿美元（超预期）。盘后上涨8%。
· 希捷科技 ($STX )：FQ1营收42.3亿美元（同比+61%），EPS 7.68美元，双超预期，FQ2指引也大幅高于预期。但盘后一度跌超8%，最终收跌约5.5%，属于典型的“利好兑现”式抛售。
· 恩智浦 (NXPI)：Q3营收37.9亿美元（超预期），但Q4营收指引中值38.5亿美元（低于预期的38.7亿），调整后运营利润指引也逊于预期。盘后重挫近7%-9%。
---
🔍 核心分化：微软的“现金流闭环” vs. Alphabet的“现金流裂口”
微软：AI资本开支第一次给出正向、可验证的闭环证据。
微软Azure营收增长48%至331.7亿美元，资本支出452亿美元，甚至低于此前500亿美元的指引。最关键的信号是自由现金流186亿美元，远超市场预期的85.4亿。微软是超大规模云厂商中唯一一家预计明年仍将保持现金流为正的公司。这意味着“AI资本开支→收入→现金流”的链条，在微软身上第一次形成了可验证的正向循环。
Alphabet：同一个工具，变成了否定工具。
Alphabet的资本开支同比增长约114%至513.55亿美元，但经营现金流却从去年同期的484.14亿降至422.90亿。自由现金流录得-90.65亿美元，连续第二个季度为负，且较上季度的-58.55亿进一步恶化，比分析师预期的-22.70亿多流出近68亿美元。87亿美元的股权投资亏损进一步拉低了净利润，导致EPS大幅不及预期。
这两份财报放在一起，才是完整的信号：市场不再用“AI需求是否存在”来统一定价，而是用“谁的资本开支正在被谁的经营现金流覆盖”来逐一筛查。微软证明了现金流可以成为叙事修复的确认工具，Alphabet则证明了同一个工具可以在另一个名字上变成否定工具。
💎 存储与半导体的“利好兑现”陷阱
希捷的业绩和指引全面超预期，但盘后依然下跌，核心原因在于前期涨幅已经充分定价了AI存储的景气度，当“好数据”落地时，反而触发了获利了结。KLA的“beat-and-raise”则获得了正向反馈，盘后上涨3%，说明市场对半导体设备端的确定性仍愿意给予溢价。
恩智浦的下跌则暴露了另一层风险：Q3的“好”无法掩盖Q4指引的“弱”。当汽车和工业半导体的复苏节奏不及预期时，市场会迅速下调对整个周期的定价。
📌 利率背景：约束并未退场
10年期美债收益率在盘后升至5.03%附近，30年期升至5.37%。FOMC以10比2维持利率不变，两名反对者主张加息25个基点，声明承认经济活动“强劲”、通胀“仍处高位”。利率锚的沉默不等于让步，长端收益率的再次上行，意味着高估值科技股的估值分母端压力并未解除，盘后的分化是在这个约束下进行的。
一句话总结：微软用186亿美元的自由现金流，为AI叙事买到了“验证通过”的入场券；Alphabet用-90.65亿美元的现金流缺口，被挡在了门外。而希捷的“跌”和KLA的“涨”，则说明即使是同一个方向（AI硬件），市场也只愿意为“尚未被充分定价的确定性”。Wstrzymanie podwyżek stóp procentowych nie jest pozytywne, BTC po wzroście ponownie spadł
Fed utrzymał stopy procentowe na poziomie 3,75%–4,00%, ale tym razem nie był gołębi. Wynik głosowania to 10:2, dwóch członków zażądało natychmiastowej podwyżki o 25 punktów bazowych. Oświadczenie nadal podkreśla silną gospodarkę i wysoką inflację, a rynek podniósł oczekiwania na kolejną podwyżkę w grudniu do około 86%.
Rynki makroekonomiczne wykazują rozbieżności:
S&P 500 wzrósł o 0,3%, dolar chwilowo spadł o około 0,2%, ale rentowność 10-letnich obligacji USA pozostaje blisko 5,05%, a ropa WTI blisko 99,90 USD. To, że giełda wytrzymuje, nie oznacza, że płynność się rozluźniła, wysokie stopy procentowe i presja inflacyjna na energię nadal trwają.
BTC osiągnął najwyższy poziom 81 674 USD, a następnie spadł do około 80 446 USD. Krótkoterminowo nadal obserwujemy wsparcie na poziomie 80 000 USD, a opór pozostaje w strefie 81 600–82 000 USD; dopóki nie nastąpi wyraźne przebicie z wolumenem, nie uważam, że odbicie przekształciło się w przełamanie.
ETH wrócił do około 2 328 USD, spadek większy niż BTC, co wskazuje na słabsze podtrzymanie. Na górze najpierw obserwujemy 2 350–2 380 USD, a jeśli spadnie poniżej 2 300 USD, może kontynuować testowanie poprzednich minimów.
To wstrzymanie zostało już uwzględnione w cenach, grudzień będzie kluczowy. BTC i ETH są obecnie traktowane jako odbicie, nie warto ścigać wzrostów, nadal zachowujemy ostrożność.$SKHYNIX strata z tytułu różnic kursowych w III kwartale sięgnęły 11,6 biliona KRW, a popyt na komputery PC i smartfony pozostaje słaby. Co ważniejsze, Hynix planuje „znaczny wzrost” wydatków inwestycyjnych w 2027 roku — elastyczny rytm inwestycji po stronie podaży jest klasycznym mechanizmem „samoograniczenia” cyklu pamięci, który obecnie jest tymczasowo opóźniony przez ograniczenia LTA. Dla pozycji kontraktowych oznacza to, że struktura zbliżających się terminów jest wspierana przez fundamenty, ale odległych terminów nie należy liniowo ekstrapolować; należy traktować „rytm uwalniania mocy produkcyjnych” jako punkt odniesienia do ciągłej oceny. #三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 W tej rundzie rynku mocy obliczeniowej AI, najdroższe nie są chipy, lecz słowa "już dostarczone".
Założyciel Nscale, Josh Payne, ostatnio mówił bardzo stanowczo: rynek może mieć wątpliwości, ale firma nadal realizuje plan wejścia na giełdę, z celem wyceny na poziomie 30 miliardów dolarów. Podstawą tej historii jest — deklaracja podpisania kontraktów o wartości 103 miliardów dolarów.
Jednak z innej perspektywy smak jest inny. Do sierpnia 2026 roku Nscale faktycznie dostarczyło moc obliczeniową tylko 55 megawatów, projekty są opóźnione, zdarzały się naruszenia bezpieczeństwa, a Microsoft wycofał się z jednego z jej centrów danych w Wielkiej Brytanii.
Z jednej strony kontrakty warte setki miliardów dolarów, z drugiej dostawa na poziomie kilkudziesięciu megawatów — różnica dwóch rzędów wielkości. To nie jest problem księgowy, lecz kwestia tempa rozwoju branży: infrastruktura AI w ciągu ostatnich dwóch lat sprzedawała "moc obliczeniową przyszłości", klienci płacili z góry, aby zarezerwować moce, a prawdziwe szafy serwerowe i energia pojawią się dopiero za dwa-trzy lata. Gdy projekt się opóźnia, kontrakt zmienia się z aktywa w zobowiązanie.
W świecie kryptowalut najbardziej bezpośrednio uderza to w sektor zdecentralizowanej mocy obliczeniowej. Ich model jest niemal identyczny jak Nscale: najpierw sprzedają przyszłą moc, potem powoli ją dostarczają. Najgłośniejsza firma w branży okazała się mieć "kontrakty znacznie przewyższające moce", co powoduje, że inwestorzy instynktownie podejrzewają podobne podmioty, a aktywa takie jak $TAO, $RENDER w krótkim terminie doświadczą fali negatywnych emocji i spadku wyceny.
Ale patrząc długoterminowo, to dobra wiadomość. Przetrwają ci, którzy mają szafy serwerowe, klientów i potrafią pracować na pełnych obrotach, a zostaną wyeliminowani ci, którzy tylko rysują mapy drogowe.#三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓
„Ponad oczekiwania” trzeba to ująć w nawias: 107,4 biliona jest wyższe niż 106,1 LSEG, ale niższe od średniej analityków Bloomberga wynoszącej 108,7. Ta sama sprawozdawczość, w zależności od tego, czyje oczekiwania się przyjmie, daje odwrotny wniosek.
Dlatego dziś wieczorem, analizując dane według działów, bardziej interesuje mnie jedno: czy zysk naprawdę wzrósł dzięki HBM, czy też wzrost cen DRAM go podtrzymał?
#三星电子 #HBM #存储芯片Diva Staking ogłosiło zakończenie działalności i brak uruchomienia mainnetu, a wcześniejsze depozyty w skarbcu stakingowym można wypłacić za pomocą Enzyme. Na pierwszy rzut oka to kolejna zła wiadomość dla sektora stakingu płynnego.
Z drugiej strony, wolę to postrzegać jako alarm dotyczący dalszego funkcjonowania projektu: środki wyczerpały się już w połowie 2024 roku, a entuzjazm deweloperów nie wystarcza na pokrycie kosztów audytu; depozyty wciąż mają ścieżkę wyjścia, więc zakończenie działalności nie oznacza bezpośrednio utraty wszystkich środków użytkowników. Umieściłbym finansowanie i mechanizm wyjścia przed wizją uruchomienia.#La croissance de Microsoft Azure est de 43 %, la commercialisation de l'IA peut-elle s'accélérer ? 43 %, on pourrait penser que l'histoire de l'IA d'Azure est déjà en phase de concrétisation. Mais en mettant plusieurs données côte à côte, mon jugement est plus complexe : le côté revenu s'accélère, la pénétration est encore en montée, et c'est le décalage temporel entre les deux qui est crucial.
La croissance trimestrielle d'Azure est passée d'environ 35 % à 43 %, avec un revenu annuel dépassa别急着把周一的ETF净流入当成"资金回来了"，这里最容易看错。 一笔IBIT的回头，真能代表机构情绪转暖吗？ 我盯了一早上盘口，最直观的感受是：钱确实回来了一点，但回来的方式很挑。周一BTC ETF净流入110.3百万美元，几乎只靠IBIT一家完成，其他机构并没有明显跟进。这个细节比总量更重要，它说明当下更像单点试探，而不是全面回补。上周四、周五的净流出是否只是短线换手，现在下结论还早。 再看大盘，BTC在80,000附近反复测试后弹起来，短支撑暂时站住，1小时级别接下来要看80,600和81,400能不能被拿下并站稳。若有效突破，才有机会往82,000和82,900延伸。加密总资金相比周日变化不大，核心存量也没明显撤离，这说明恐慌盘不重，但追价意愿同样不算强。 偏多的一面是：ETF重新转正、链上存量稳住、BTC关键位出现反弹，风险偏好有修复窗口。偏空的一面是：流入来源太集中，说明机构内部并不一致；叙事疲劳还在，山寨跟随力度有限，FOMO情绪没有真正点燃。一旦宏观压力再起，这种单腿流入很容易被重新计价。 我的判断是，资金偏好正在从"无差别撤退"切到"选择性试仓"，但还没到全面进攻。先看Około 654,5 ETH nadal znajduje się w dwóch skarbcach przed uruchomieniem, to jest szczegół, na który najbardziej zwracam uwagę w tej wiadomości. Diva odwołała uruchomienie mainnetu, powiadomiła wczesnych stakerów o wypłacie i nie podała alternatywnego planu dystrybucji DIVA. W kontekście alokacji kapitału bardziej interesuje mnie: czy wycofane środki będą chciały dalej czekać na kolejny projekt?
Moje przypuszczenie jest takie, że jeśli kapitał jest bardziej wrażliwy na cykl oczekiwania i ryzyko realizacji, to tego typu staking przed uruchomieniem musi oferować większą wiarygodność, w przeciwnym razie kapitał może woleć pozostać płynny, niż zajmować miejsce z wyprzedzeniem. Problem nie dotyczy tylko oczekiwań co do nagród, ale także ile opcji rezygnacji jest traconych w trakcie oczekiwania.
Skłaniam się do traktowania tego jako punkt ujemny dla zaufania do finansowania wczesnych projektów, a nie dowód na brak środków w całym sektorze stakingu. Pojedynczy projekt, który przestaje działać, nie jest wystarczającym powodem do tak dużych wniosków. Czy teraz najbardziej interesuje nas koszt alternatywny posiadania tokenów wynikający z oprocentowania, czy wpływ makroekonomicznej awersji do ryzyka na kapitał wczesnego stakingu?#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Przychody Google Cloud podwoiły się, ale spadły prawie o 10%: wyścig wydatków na AI, rynek zaczyna liczyć zwrot z inwestycji
Google w III kwartale wyznaczył punkt zwrotny w branży: przychody z chmury wyniosły 30,7 mld USD, co oznacza podwojenie, marża zysku wzrosła do 36,2%, zaległe zamówienia sięgnęły 561 mld USD, a popyt na moc obliczeniową AI jest realny; całkowite przychody wyniosły 127,6 mld USD, co oznacza wzrost o 25% rok do roku, jednak po sesji notowania spadły prawie o 10%.
Kluczowym powodem, dla którego rynek „głosuje nogami”, jest to, że obawy o wzrost przewyższają pozytywne aspekty. Po pierwsze, tempo wydatków przekracza oczekiwania: nakłady inwestycyjne w kwartale wyniosły 51,4 mld USD, wolne przepływy pieniężne były ujemne o 9,1 mld USD, a kierownictwo zapowiada dalsze znaczne inwestycje do 2027 roku, z rocznym budżetem na poziomie 195-205 mld USD. Po drugie, podstawowa działalność świeci na czerwono: wzrost przychodów z reklam w wyszukiwarce wyniósł tylko 12%, znacznie poniżej oczekiwań, a trzy czynniki – odpływ popytu do ChatGPT, przejmowanie wartościowych reklamodawców przez Meta oraz niejasna ścieżka monetyzacji zapytań AI – wywierają presję.
Zysk netto spadł o 25% rok do roku, choć obciążony był stratą 8,7 mld USD z inwestycji kapitałowych, prawdziwym niepokojem rynku jest to, że AI z jednej strony generuje wzrost w chmurze, a z drugiej podgryza fundamenty gotówkowej krowy, jaką są reklamy w wyszukiwarce.Po sesji spadek o prawie 10%, teraz wskakujesz, żeby kupić tanio? Najpierw rozróżnij, czy spadek to wycena oczekiwań, czy dna.
Widzimy: Alphabet ($GOOGL) w środę zamknął się na poziomie $324.89 (+1.34%), dzienne maksimum $326.41, minimum $322.66; po sesji przychody wyniosły około $127,6 mld, skorygowany EPS $2.12, oba poniżej oczekiwań, wolne przepływy pieniężne około -$9,07 mld, nakłady inwestycyjne nadal wysokie. Po sesji kurs spadł do około $287.33, zamknął się na około $292.50, co stanowi około -10% względem ceny zamknięcia dnia. Tego samego wieczoru Microsoft Azure zanotował wzrost przychodów o 48%, a po sesji kurs umocnił się, co w porównaniu jest jeszcze bardziej uderzające.
Moim zdaniem: To jest jednorazowa wycena „zbyt wysokich kosztów AI i słabszych niż oczekiwano przychodów z reklamy”, a nie sygnał „spadło wystarczająco, czas kupować”. Traktowanie po sesji luki cenowej jako okazji do kupna to najprostszy sposób, by złapać nóż – Microsoft pokazał, że można przedstawić wydatki jako zwrot, Google jeszcze tego nie zrobił.
Co zrobię: Będę obserwować, nie kupuję na ten spadek; jeśli cena akcji spadnie poniżej po sesji $287.33 i nie wróci powyżej, narracja „po spadku można kupić” jest nieważna. Poczekam na czwartek, aż rynek wchłonie lukę, i wtedy zdecyduję, czy zmienić stanowisko.
Czy dla Ciebie „spadek o prawie 10% po wynikach” to zaproszenie do kupna, czy raczej przeszacowanie ryzyka?
$GOOGL $MSFT $NVDA
#RaportGooglePoniżejOczekiwań #ObawyOInwestycjeAI
#WzrostGoogleCloud82%,JakZwrotZInwestycjiWAI?Bitcoin wraca do 81 000, ale prawdziwy sygnał kryje się w pęknięciach Ethereum
Bitcoin ponownie przekroczył 81 000 USD, Ethereum wróciło powyżej 2 300 USD. Na pierwszy rzut oka to typowy odbicie „Fed pozostaje bez zmian → ryzykowne aktywa odetchnęły z ulgą”. Jednak rozkładając strukturę na części, odbudowa BTC jest solidniejsza niż wskazuje cena, a wzrost ETH ujawnia prawdziwą słabość tej fali rynku.
Najpierw BTC: odbicie jest solidne, ale napęd pochodzi od shortów, a nie nowych pieniędzy.
Fed 28 października utrzymał stopę bazową na poziomie 3,75%–4,00% głosami 10 do 2, przy czym dwóch członków było przeciw i opowiadało się za podwyżką, a prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu wzrosło z niskiego poziomu do ponad 80%. Sama decyzja usunęła krótkoterminową niepewność, a prawdziwa siła cenowa pochodzi z rynku instrumentów pochodnych: w ciągu ostatnich 24 godzin likwidacje shortów na Bitcoinie wyniosły 43,31 mln USD, co stanowi 75,3% całkowitej likwidacji BTC; na całym rynku shorty zostały zlikwidowane na około 110 mln USD, czyli około 66%. Shorty zostały zmuszone do zamknięcia pozycji, co było bezpośrednim paliwem dla odbicia.
Warto też zwrócić uwagę na strukturę dźwigni. Podczas wzrostu ceny BTC liczba otwartych kontraktów spadła o 0,1%; podczas wzrostu ETH liczba otwartych kontraktów wzrosła tylko o 1,7%. Cena rośnie, ale dźwignia nie rozszerza się synchronicznie, co oznacza, że to odbicie nie jest napędzane nowo otwartymi długimi pozycjami z dźwignią, a krótkoterminowa struktura pozycji jest nawet czystsza niż w „byczym rynku z dźwignią”. Rynek opcji potwierdza to: na Deribit wskaźnik skośności BTC na 1 tydzień spadł z około 10% do poniżej 1%, co wskazuje na wyraźne osłabienie krótkoterminowego popytu na zabezpieczenie przed spadkami. Jednak w opcjach na 1, 3 i 6 miesięcy inwestorzy nadal preferują posiadanie opcji put, a różnice w premiach czasowych nie kłamią — krótkoterminowa panika ustąpiła, ale ostrożność w średnim terminie pozostaje.
Problem Ethereum polega na tym, że ma ten sam makro scenariusz, ale nie ma tego samego scenariusza kapitałowego.
ETH po krótkim spadku poniżej 2 300 USD na początku tygodnia wzrósł powyżej 2 350 USD, ale siła napędowa różni się zasadniczo od BTC. ETF na Bitcoin spot zanotował 27 października napływ netto około 176 mln USD, drugi dzień z rzędu z napływem, z czego BlackRock IBIT w jeden dzień dostarczył 151 mln USD. Tymczasem ETF na Ethereum w tym samym okresie zanotował odpływ netto około 60 mln USD, a w październiku łączny odpływ sięgnął 1,32 mld USD, co jest największym miesięcznym odpływem od listopada 2025 roku. Z jednej strony instytucje ciągle dokupują przy poziomie 80 000, z drugiej strony produkty ETH są systematycznie umarzane, a rozbieżność kapitałowa jest bardziej widoczna niż rozbieżność cenowa.
Presja pochodzi też ze strony podaży. Portfele powiązane z Fundacją Ethereum niedawno sprzedały 7 594 ETH (około 17,8 mln USD), a także sprzedano 1 500 ETH, które były uśpione przez dziewięć lat. To nie są zwykłe realizacje zysków — redukcja pozycji przez adresy powiązane z fundacją ma znaczenie sygnałowe, a przebudzenie wczesnych posiadaczy zwiększa pytania, czy „stare tokeny zaczynają systematycznie wychodzić z rynku”. Ethereum na poziomie około 2 300 USD to w istocie walka między presją sprzedaży na rynku spot a odpływem z ETF, szukanie kruchej równowagi, której obecnie nie przełamuje siła wzrostowa.
Rozbieżności wśród instytucji dokładnie mieszczą się między „dołkiem” a „jeszcze trochę drogi do przebycia”.
Alex Thorn, szef badań Galaxy Digital, jest stosunkowo optymistyczny i uważa, że Bitcoin może już zakończył formowanie dna, a 50-tygodniowa średnia krocząca rośnie piąty tydzień z rzędu; historycznie po spadku poniżej tej średniej na ponad 20 tygodni i jej odzyskaniu, w ciągu roku cena nigdy nie spadła ponownie o więcej niż 8,4%. Mike Wilson z Morgan Stanley również uważa, że większość korekty na rynku już się zakończyła. Z drugiej strony Citi, Standard Chartered i Bernstein niedawno obniżyli swoje prognozy cenowe na koniec roku: Standard Chartered z 150 000 do 100 000, Bernstein do 125 000 i przesunął cel 150 000 na połowę 2027 roku, a Citi ma 12-miesięczny cel na poziomie 113 000. Optymiści patrzą na strukturę i pozycję cyklu, ostrożni na ograniczenia makroekonomiczne i opóźnienia regulacyjne — oba podejścia nie są sprzeczne, ale między „obszarem dna” a „natychmiastowym wejściem w trend wzrostowy” jest jeszcze dystans wymagający ciągłej weryfikacji przez popyt na rynku spot.
Teraz prawdziwym punktem obserwacji nie jest to, czy 81 000 utrzyma się, ale grudzień.
Fed tym razem „pozostając bez zmian” został przez rynek kontraktów terminowych na stopy procentowe wyceniony jako „pomiń” a nie „koniec”. Jeśli grudniowa podwyżka zostanie wprowadzona, wzrost kosztów pożyczek bezpośrednio uderzy w kryptowaluty jako aktywa o wysokim ryzyku i długim terminie; a jeśli momentum akcji technologicznych osłabnie po sezonie wyników, ryzyko pożyczone przez BTC z korelacji z technologią również osłabnie. Ethereum musi dodatkowo odpowiedzieć na pytanie, kiedy pojawi się wyraźny sygnał konwergencji odpływów z ETF i sprzedaży powiązanej z fundacją. Do tego czasu odbicie ETH powinno być traktowane raczej jako naprawcze podążanie za rynkiem niż niezależna odwrócenie trendu.
BTC na poziomie 81 000 i ETH na 2 300, ceny tej samej nocy podtrzymane przez te same ręce. Jednak BTC podtrzymują shorty zamykające pozycje i zakup ETF, a ETH bardziej techniczne zakupy po silnej wyprzedaży. Ta sama noc, dwie różne jakości. Dla czytelników artykułu rozróżnienie tego jest bardziej przydatne niż zapamiętanie kilku poziomów cenowych.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $BTC Google, ty naprawdę jesteś przeklęty. Spowodowałeś, że mój XP spadł do zera!!!
AI też się zaangażowało
Usługi w chmurze również rosną
A jednak, gdy pojawił się raport finansowy
Cena akcji od razu dostała w twarz?
Ale gdy się nad tym zastanowić
To wcale nie jest takie proste
Wzrost usług w chmurze o 82%
Brzmi naprawdę imponująco
Ale problem jest taki
Im bardziej AI się rozwija, tym więcej Google musi inwestować
Trzeba budować centra danych
Kupować chipy
Moc obliczeniowa musi się ciągle zwiększać
Przychody rosną
Ale inwestycje też nieustannie rosną
Rynek naprawdę się obawia
Nie tego, że Google teraz nie zarabia
Lecz ile z tych ogromnych inwestycji
W przyszłości przełoży się na zysk
Co jest jeszcze ciekawsze
AI z jednej strony przynosi Google nowy wzrost
Z drugiej może zmienić sposób zarabiania na wyszukiwaniu
Kiedyś użytkownicy szukali czegoś
Google zarabiało na reklamach
$GOOGL #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Policzmy to, ta wiadomość nie pozwala dokładnie ocenić, o ile wzrosła efektywność: brak danych o wolumenie transakcji, opłatach i czasie realizacji płatności. Peer testuje na Base wsparcie dla płatności $USDC przez Alipay, gdzie kupujący płaci sprzedawcy prywatnemu w juanach.
① Wolumen transakcji nie został ujawniony. Dodanie kolejnej ścieżki płatności nie oznacza bezpośrednio wzrostu płynności.
② Opłaty nie zostały ujawnione. Możliwość płatności w juanach nie oznacza niższych kosztów wymiany walut.
③ Funkcja jest nadal w fazie testów, Peer wyraźnie zaznacza, że nie ma oficjalnej współpracy z Alipay. Wsparcie dla jednej metody płatności to coś innego niż uzyskanie oficjalnego poparcia ze strony dostawcy płatności.
Moja ocena jest taka, że to postęp na poziomie wejścia, ale niewystarczający, by udowodnić poprawę doświadczenia transakcyjnego. Gdy czytam takie wiadomości, zwykle oddzielam „możliwość użycia” od „wygody użycia”. A Ty, co zwykle bierzesz pod uwagę przy ocenie takich wejść – wolumen transakcji, rzeczywiste opłaty czy czas realizacji płatności? Zachęcam też do dodania własnych wskaźników.$BLUR Blur 12. dnia następnego miesiąca bezpośrednio odłączy front-end głównej strony, a Blend pożyczki również przestaną przyjmować nowe zlecenia.
Wtedy wszyscy rzucali się na to, kupując głównie dla tego interfejsu i szaleństwa związane z wojną tantiem.
Teraz miesięczny wolumen obrotu skurczył się do mniej niż 7 milionów, a ten protokół i tak nie miał opłat ani dywidend, więc teraz całkowicie odcięto nawet wejście ruchu.
Na wykresie cena przebiła ostatni obszar wsparcia na dnie, nie da się tego oglądać.
Nie myśl ciągle, że spadek o 99% to okazja do kupna i odbicia, skoro główna działalność została odcięta, trzymanie sterty martwych narracji to tylko paliwo dla niedźwiedzi.
#BLUR
$BLUR
👇#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Patrząc tylko na liczbę 43%, można by pomyśleć, że historia AI Azure weszła już w fazę realizacji. Ale zestawiając kilka danych razem, moja ocena jest bardziej złożona: przychody przyspieszają, penetracja nadal rośnie, a różnica czasowa między nimi jest kluczowa.
Kwartalny wzrost Azure wzrósł z około 35% do 43%, a roczne przychody po raz pierwszy przekroczyły 100 miliardów dolarów. Wydatki kapitałowe w kwartale wyniosły 45,2 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 30% rok do roku, a prognoza roczna to około 175 miliardów dolarów. Liczba płatnych miejsc Copilot wzrosła z 20 milionów do 30 milionów, kwartalny wzrost o 50%, ale stanowi to tylko około 6,6% miejsc M365 biznesowych, a tempo wzrostu kluczowych miejsc M365 spadło do 5%–6%.
Oznacza to, że wpływ AI na Azure jest realny, ale penetracja Copilot wśród istniejących użytkowników biurowych to nadal historia na poziomie 6%. Marża brutto usług AI wynosi 25%–30%, co jest niższe niż w tradycyjnym biznesie chmurowym, a wraz ze wzrostem udziału przychodów AI, marża brutto Azure spadła z około 60% w roku fiskalnym 2024 do około 52%.
43% odpowiada na pytanie „czy Azure stał się szybszy dzięki AI”, 6,6% odpowiada na pytanie „czy AI naprawdę stało się produktywnością dla każdego”. Pierwsze zostało już potwierdzone, drugie zdecyduje o nachyleniu przyspieszenia komercjalizacji. Jeśli w następnej fazie wskaźnik penetracji pozostanie na jednocyfrowym poziomie, okres zwrotu wydatków kapitałowych zostanie wydłużony, a wzrost Azure ostatecznie stanie przed mniejszym mianownikiem. Warto przemyśleć pytanie inwestycyjne: jeśli w ciągu najbliższych dziesięciu lat giełda nie zapewni tak wysokich zwrotów jak przez ostatnie kilkanaście lat, czy nadal będziesz trzymać się swojej pierwotnej strategii?
Ten zestaw danych historycznych dzieli rzeczywiste roczne stopy zwrotu indeksu S&P 500 na różne okresy:
• 1928–1948: 0,6%
• 1949–1968: 12,7%
• 1969–1984: 0,5%
• 1985–1999: 15,1%
• 2000–2012: -0,8%
• 2013–2025: 11,8%
Kluczową lekcją nie jest to, że hossa musi zakończyć się w określonym momencie, lecz to, że długoterminowa średnia stopa zwrotu nie oznacza, że każde pokolenie inwestorów doświadczy tego samego.
Niektórzy trafiają na okresy wysokiego wzrostu, inni mogą przez kilkanaście lat mierzyć się z niskimi zwrotami lub nawet stratami.
Dlatego „kupowanie przy spadkach” może być strategią, ale nie jest gwarancją zysku.
Plan inwestycyjny musi uwzględniać wycenę przy zakupie, horyzont czasowy, przepływy pieniężne oraz zdolność do znoszenia spadków wartości.
Nie pytaj tylko, ile jeszcze może wzrosnąć $BTC lub amerykański rynek akcji, ale też zapytaj siebie: jeśli przez kilka lat nie będzie wzrostu, czy nadal wytrzymam?#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Zwrot z inwestycji AI w Google Cloud jest już widoczny po stronie zysków z działalności chmurowej, ale jeszcze nie zamknął się w przepływach pieniężnych grupy.
Zwrot po stronie zysków jest widoczny: przychody Google Cloud rosną szybko, zysk operacyjny i marża znacznie się poprawiły, co wskazuje, że infrastruktura AI, sprzedaż TPU i popyt związany z Gemini przekształcają się w dodatkowe zyski, a nie jest to tylko bezsensowne wydawanie pieniędzy na skalę.
Koszt po stronie przepływów pieniężnych jest wysoki: nakłady inwestycyjne znacznie wzrosły, wolne przepływy pieniężne grupy są pod presją, a nawet ujemne, a tempo wzrostu przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej chwilowo nie nadąża za tempem wzrostu nakładów inwestycyjnych.
Podsumowując: model ekonomiczny jednostki Google Cloud się poprawia, sygnał, że inwestycje w AI „przynoszą zyski”, staje się silniejszy; ale netto zwrot z inwestycji całej grupy jeszcze nie jest dodatni. Widząc tę transakcję, myślę: duże środki chętne do obstawiania kierunku i cały rynek zaczynający unikać ryzyka to dwie różne sprawy. Zwykle najpierw umieszczam pojedynczą transakcję w kontekście płynności, nie spiesząc się z traktowaniem jednego portfela jako makro wskaźnika nastrojów.
Tym razem Core Trader 97 (0x940acf…7e639) otworzył krótką pozycję na $HYPE z 10-krotną dźwignią, o nominalnej wartości około 512 500 USD. To sygnał monitorujący nowe otwarcie lub zwiększenie pozycji, wynik jeszcze nie jest znany, ale można potwierdzić, że zwiększył ekspozycję na krótką pozycję.
Moja ocena jest taka, że ta transakcja bardziej nadaje się jako wskazówka dotycząca apetytu na ryzyko, a nie dowód na masowe wycofywanie kapitału. Powód jest prosty: nominalna wartość pozycji nie równa się zainwestowanemu kapitałowi, a poza portfelem nie widać alokacji aktywów, więc patrząc tylko na tę transakcję, nie da się rozróżnić, czy obstawia spadek, czy zabezpiecza inne długie pozycje.
Według moich przypuszczeń, jeśli makro płynność się zaostrzy, a chęć rynku do podejmowania ryzyka spadnie, to takie krótkie pozycje mogą zyskać szersze wsparcie kapitałowe; jeśli to tylko ocena pojedynczego aktywa, to wyciąganie na jej podstawie wniosków o całym rynku jest zbyt daleko idące. Kolejnym ograniczeniem jest dźwignia: 10-krotna zwiększa presję na odwrócone ruchy, duża pozycja nie oznacza większej odporności.
Skłaniam się ku obserwacji, czy apetyt na ryzyko słabnie równocześnie, przypominając sobie, by nie interpretować jednej znaczącej transakcji jako odpowiedzi całego rynku. 今日判断 DTCC（美国证券市场的核心存托清算机构）正式推出证券代币化服务，这比一般项目合作更值得长期记录。 我对RWA（现实世界资产）的长期发展更有信心了，但先受益的未必是现有公链代币。短期仍保持谨慎：资金改善主要在BTC，ETH、SOL没有跟上，美联储也没有给出明确宽松信号。 1、ETF：BTC连续两天流入，买盘仍以IBIT为主 10月27日现货ETF（交易所交易基金）数据： * BTC：净流入1.760亿美元。 * ETH：净流出6020万美元。 * SOL：净流出1920万美元。 BTC两天合计净流入约2.86亿美元。这次FBTC也有申购，但大头仍来自IBIT。 BTC资金继续改善，ETH、SOL的赎回压力还没缓解。 2、DTCC亲自做代币化，竞争开始靠近证券市场的核心后台 DTCC旗下DTC正式推出代币化服务，已有20家机构签署接入协议，包括摩根大通、美银、花旗、摩根士丹利和富达等。 符合条件的参与者，可以将DTC托管证券转为链上数字凭证，在获准钱包间转移。首批接入Canton和DTCC私有Besu网络，其他网络计划从2027年起逐步增加。 我更看重的是，美国证券市场的核心后#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Jeśli spojrzeć tylko na 82%, można by pomyśleć, że to tylko przyspieszenie działalności chmurowej; ale po zapoznaniu się z pełnymi danymi za Q3, moja ocena się zmieniła: zapotrzebowanie na AI jest prawdziwe, koszty również są prawdziwe, a koszty te przechodzą z "ukrytych wydatków kapitałowych" w "jawne rany przepływów pieniężnych".
Przychody Google Cloud w Q3 wyniosły 30,7 mld USD, co oznacza wzrost o 103% rok do roku, marża operacyjna wzrosła z 23,7% w analogicznym okresie ubiegłego roku do 36,2%, a zysk operacyjny prawie się podwoił. Działalność chmurowa udowodniła, że nie jest to tylko "palenie pieniędzy dla skali" — wykorzystanie mocy obliczeniowej AI i penetracja klientów korporacyjnych rzeczywiście uwalniają dźwignię operacyjną. Zaległe zamówienia wynoszą 561 mld USD, a ponad 55% z nich ma zostać zrealizowane w ciągu najbliższych 24 miesięcy, co daje wysoką widoczność po stronie popytu.
Jednak w tym samym raporcie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły minus 9,1 mld USD, co jest drugim z rzędu kwartałem ujemnym; wydatki kapitałowe wyniosły 51,3 mld USD, co oznacza podwojenie rok do roku, a do 2027 roku mają "znacząco wzrosnąć".
Co bardziej subtelne, sprzedaż TPU na zewnątrz przyniosła przychody, ale jej marża operacyjna wynosi około 20%, co jest niższe niż 36% dla całej działalności chmurowej, a im większa skala, tym bardziej rozcieńcza to ogólną marżę. Oznacza to, że wysoka marża Google Cloud nie jest gwarantowana przez liniowe prognozy.
Moim wnioskiem jest to, że 82% lub 103% odpowiada na pytanie "czy jest zapotrzebowanie na AI", a ujemne przepływy pieniężne odpowiadają na pytanie "czy ten biznes jest obecnie dochodowy". Oba są prawdziwe jednocześnie i nie są sprzeczne — po prostu rynek wcześniej był skłonny wyceniać to pierwsze, a teraz zaczyna wymagać od tego drugiego harmonogramu.沃什这场记者会，核心就一个字：等。 美联储把利率摁在3.75%–4.00%不动，但沃什把“为什么等”讲得很透。 第一，经济不差，没理由急着动手。 GDP增速从1.8%上修到2.4%，三季度可能超过3%，企业投资奔着两位数去，失业率低于一年前，申领救济人数还在数十年低位。就业和增长都没亮红灯，美联储没有被迫降息的紧迫感。 第二，通胀卡了近六年，但沃什不想用“日历”决策。 他明确说，压低通胀不取决于“某一天”，也不取决于“某一个数据点”。潜台词是：别用一次会议、一个CPI数字来倒推美联储的动作，他们在看趋势，不是看单点。 第三，AI投资也吃利率，别以为科技热和货币政策无关。 有记者问AI是不是对利率不敏感，沃什直接否掉：重要，这些领域脱离不了利率影响。这句话对 crypto 和科技资产是个提醒——AI叙事再强，分母端（利率）并没有被豁免。 第四，真正值得留意的不是这次利率，是会议安排改了。 2027年起，FOMC每年八次会里要抽一次专门讨论货币政策战略，不表决利率，也不发政策声明；2028年变成两次。沃什的原话是，要留时间想“小数点左边”的问题。翻译一下：短期利率路径可能会被更频繁地“观察BTC wzrósł tylko o 0,02%, podczas gdy CSPR poszedł w górę o 39,42%, dzisiejsze porównanie jest dość uderzające.
Aktualna cena to około 0,0029, 24h maksimum 0,003072, minimum 0,002053, amplituda bliska 49,63% — co oznacza, że w ciągu dnia pokonał prawie połowę zakresu. Ten ruch nie jest powolnym wzrostem, bardziej przypomina nagłe podbicie, a potem kontynuację przez podążających za trendem.
Ale jest jeden ciekawy szczegół: 24h wolumen obrotu to zaledwie około 784 tys. USDT. Wzrost o czterdzieści procent, ale wolumen nie nadąża. Małe monety mają lekką kapitalizację, kilka większych zleceń może wyciągnąć wykres K z nachyleniem, wygląda to na ruchy pełne życia, ale faktycznie wymiana tokenów jest niewielka. Dlatego ta fala bardziej przypomina napędzaną emocjami, a nie trend wywołany ciągłym napływem kapitału.
Rynek główny jest raczej spokojny, amplituda BTC to tylko 1,77%, praktycznie stoi w miejscu. Kapitał nie idzie do głównych kryptowalut, tylko wchodzi w małe monety, ta struktura jest ostatnio dość powszechna. CSPR to narracja, która została ponownie wyciągnięta, albo po prostu impuls przy niskiej płynności, na razie nie potrafię tego ocenić. Moneta z amplitudą bliską 50%, większość osób wchodzących w nią wie, że to gra na ryzyko.
Jak myślicie, czy taki rynek „z dużym wzrostem, ale przeciętnym wolumenem” bardziej przypomina prawdziwe budowanie pozycji, czy po prostu zbyt cienki rynek?#三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓
Głównym punktem pełnego raportu Samsunga za Q3 nie jest całkowity zysk w wysokości 107,4 biliona KRW, lecz zróżnicowanie struktury zysków: zysk operacyjny DS przekracza 110 bilionów KRW, natomiast DX odnotowuje stratę ponad 1 biliona KRW.
HBM4 to miara wartości: sprzedaż wzrosła ponad trzykrotnie kwartał do kwartału, w drugiej połowie roku udział HBM ma przekroczyć 60%, a wskaźnik jakości wynosi około 80%; SK Hynix nie spełnił oczekiwań z powodu opóźnień w certyfikacji i dostaw. Podczas telekonferencji należy potwierdzić, czy to błąd konkurenta, czy strukturalne umocnienie Samsunga.
Tempo podwyżek również się zmienia: średnie ceny DRAM i NAND w Q3 wzrosły o około 17% i 18% kwartał do kwartału, co jest wyraźnym spadkiem w porównaniu z pierwszą połową roku. Jeśli marża DS nadal rośnie, oznacza to, że HBM4 i aktualizacje kombinacji zastępują podwyżki cen; jeśli spadają jednocześnie, to większy wpływ ma cykl koniunkturalny. Droga do naprawy DX jest równie kluczowa, ponieważ telefony zostały dotknięte wysokimi cenami pamięci, a produkcja na Q4 została już ograniczona; ważniejsze niż liczby strat jest to, czy kierownictwo przedstawi plan podwyżek cen lub dostosowania kombinacji.
Punktem skupienia wyceny jest telekonferencja: dywidenda około 30 bilionów KRW i wskazówki cenowe na Q4 zdecydują, czy wskaźnik 4-krotnego PE to błędna wycena, czy uzasadniona zniżka. Podsumowując: 107 bilionów KRW potwierdza silne zapotrzebowanie na pamięć AI, ale raport musi odpowiedzieć, jaka część to strukturalna aktualizacja HBM4, a jaka to efekt końcowego etapu podwyżek cen. Inwestowanie stałe w Bitcoina 20 u, dzień 123
Rezerwa Federalna nie zaskoczyła i pozostała przy swojej polityce, co spowodowało duży ruch na Google. Właśnie widzę, że wielu ludzi oszalało i chce kupować Google na dołku, ja tylko kręcę głową, bo widzę, że ich czas na rynku amerykańskim jest krótki, wiedzą niewiele, są jak młode byki nie bojące się tygrysa.
1. W 2022 roku Netflix zanotował jednodniowy spadek o 22%, co przyciągnęło znanego inwestora Billa Ackmana do ciągłego dokupowania akcji, średni koszt 400 USD, ale Netflix z powodu ciągłej utraty użytkowników i pogarszających się wyników spadł do minimum 165 USD, a Ackman po 3 miesiącach sprzedał akcje po średniej cenie 225 USD, ponosząc stratę 400 milionów dolarów.
2. Pan Munger kupował akcje Alibaba, pierwszy zakup po 240 USD, średni koszt 181 USD, ale Alibaba spadła do minimum 61 USD, pan Munger znacznie zmniejszył pozycję w okolicach 75 USD, przyznając się do błędu, tracąc ponad 45%.
3. Meta na początku 2022 roku osiągnęła najwyższą cenę 338,54 USD, ale pod koniec roku spadła do 88,91 USD, co oznacza spadek o 74%.
Przykładów jest wiele, mam nadzieję, że powyższe dane ostrzegą tych, którzy chcą kupować na dołku pod wpływem emocji. Jesteście inwestorami, nie hazardzistami. Zawsze pamiętajcie naukę Petera Lyncha:
"Nie łap spadającego noża, poczekaj, aż upadnie, wbijesz się w ziemię, trochę się poruszy i przestanie, wtedy dopiero go podnieś" Patrząc na tego typu dostosowania, najpierw liczę: trochę więcej przestrzeni na rotację, czy warto bardziej znosić zmienność? Moja ocena jest taka, że to ma większą wartość dla osób z jasno określonym źródłem spłaty, a dla tych, którzy chcą maksymalnie wykorzystać dźwignię, szanse niekoniecznie się poprawiają.
Aave podnosi limity pożyczek zabezpieczonych Bitcoinem i Etherem w wersjach V3 i V4. Pożyczkobiorcy WBTC i cbBTC w Core mogą uzyskać około 11% dodatkowego limitu pożyczki przy użyciu tych samych zabezpieczeń; jednak jeśli wykorzystają nowy limit w pełni, przestrzeń na obronę przed spadkiem cen się zmniejszy.
Jeśli chodzi tylko o krótkoterminową rotację, nowy limit może zmniejszyć potrzebę uzupełniania zabezpieczeń, co daje wartość elastyczności. Jeśli jednak zostanie użyty do zwiększenia ekspozycji na ryzyko, przewiduję, że prawdopodobieństwo przymusowej redukcji pozycji przy spadkach również wzrośnie. Podniesienie limitu zmienia opcje, ale nie poprawia zdolności spłaty pożyczkobiorcy — to jest dla mnie granica przy liczeniu oczekiwań.
Wobec tych około 11% dodatkowego limitu, czy bardziej cenisz sobie szansę na pozostawienie bufora bezpieczeństwa, czy raczej poprawę efektywności wykorzystania kapitału? $ENA znowu podejmuje nowe działania, tym razem celując w rynek płatności stablecoinami i generowania odsetek.
28 października Ethena Pay ogłosiła wprowadzenie funkcji Earn+, która pozwala użytkownikom na jednorazowe wpłacenie aktywów dolarowych w celu uzyskania zysków, reklamując stopę zwrotu sięgającą nawet 12%. Obecnie funkcja jest dostępna dla użytkowników Pro i VIP, a w przyszłości zakres zostanie stopniowo rozszerzony.
Co ciekawe, nie zbudowano całkowicie własnego rynku pożyczkowego, lecz poprzez Upshift Vault zarządzany przez SteakhouseFi, środki są kierowane do Aave V4 na Avalanche.
Oznacza to, że Ethena próbuje połączyć stablecoiny, wejścia płatnicze i zyski DeFi.
Jednak uważam, że trzeba rozróżnić dwie kwestie:
Ekspansja ekosystemu USDe nie oznacza bezpośrednio większych zysków dla posiadaczy ENA.
Naprawdę trzeba obserwować skalę nowych depozytów, rzeczywiste przychody protokołu oraz czy w przyszłości pojawi się wyraźny mechanizm przechwytywania wartości ENA.
Konkurencja jest również spora: USDS od Sky, GHO od Aave oraz tradycyjne produkty płatności stablecoinami walczą o użytkowników.
Największe ryzyko to niestabilność stóp zwrotu, ryzyko strategii bazowej oraz niewystarczające przeniesienie wartości tokena.
Moja ocena: ENA jest warta obserwacji, ale obecnie nie zalecam kupowania na fali wprowadzenia Earn+.
#10月FOMC利率决议即将公布 $ZEC w dniu dziesiątych urodzin, współzałożyciel najpierw zaproponował odcięcie funduszy dla własnego funduszu wsparcia.
Sean Bowe na X powiedział, że społeczność wsparła ZCG kwotą już 125 milionów dolarów, „ten projekt nigdy nie był zaprojektowany do zarządzania tak dużą ilością pieniędzy”.
Jego propozycja to zatrzymanie 8% z każdego bloku przeznaczanego dla ZCG i odłożenie ich dla przyszłych górników.
Czas jest również trafny, w zeszły weekend zespół promocyjny wspierany przez ZCG pojawił się na targach dla dorosłych, a społeczność się kłóci.
Tyler Winklevoss był jeszcze bardziej bezpośredni, nazywając to „USAID Zcash”.
W tej sprawie stoję po stronie Bowe.
Cena monety rośnie, a ilość pieniędzy wypłacanych z emisji rośnie automatycznie, ale wydają je wciąż ci sami ludzie, im więcej pieniędzy, tym łatwiej je źle wydać.
Zatrzymanie tej części nie oznacza większej emisji monet, więc nie jest to złe dla posiadaczy monet.
Ale propozycja zmienia zasady łańcucha, więc do realizacji jeszcze daleko, teraz bardziej chodzi o emocje.
ZEC w ostatnich dniach waha się między 1200 a 1330, nie śledzę tego, poczekam na harmonogram głosowania.
Czy fundusze na rozwój powinny automatycznie rosnąć wraz z ceną monety, czy każda kwota musi być zatwierdzana przez społeczność?
$ZEC $BTC
#Zcash十周年Kapitał amerykański przyspiesza wycofywanie się z rynku. Indeks Coinbase Premium utrzymuje się przez trzy kolejne tygodnie w strefie ujemnej premii na poziomie -0,17, a dyskonto w pewnym momencie wzrosło do 64 dolarów, osiągając najniższy poziom od kilku miesięcy. Jednocześnie tygodniowy odpływ środków z amerykańskiego spotowego ETF na bitcoina gwałtownie wzrósł — tylko w drugiej połowie października, podczas skoncentrowanej fali wyprzedaży, jednodniowy netto odpływ osiągnął 744 miliony dolarów, a całkowita stopa zwrotu za październik przeszła z dodatniej na ujemną.
Głównym motorem byczego rynku w ciągu ostatnich dwóch lat były w pełni zgodne z przepisami fundusze i wzrost ETF-ów, a teraz, gdy ten popyt zanikł, rynek opiera się wyłącznie na grze kontraktów terminowych, co naturalnie utrudnia wytrzymanie presji sprzedaży. Dopóki nie pojawi się nowa pozytywna zmiana w płynności makroekonomicznej na rynku amerykańskich akcji i obligacji, krótkoterminowy wzrost oparty jedynie na wymianie tokenów między detalistami na łańcuchu będzie trudny do osiągnięcia.
Jak myślicie, czy amerykański kapitał wstrzymuje się teraz z decyzjami, czekając na wdrożenie polityki po wyborach, czy może zabezpiecza się przed zacieśnieniem płynności makroekonomicznej? #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ 泡沫的两个镜头：《大空头》看见真相，《大而不倒》收拾残局2008年那场危机，好莱坞拍了两遍。一遍从赌桌底下拍——《大空头》，四个局外人蹲在垃圾堆里翻贷款合同，发现整个美国的房价建立在一个谎言上。另一遍从赌桌上拍——《大而不倒》，财政部长、美联储主席、纽约联储行长在周末的会议室里，决定谁死谁活。它们拍的是同一场危机，讲的却根本不是同一件事。《大空头》的主题是"为什么没人看见"，《大而不倒》的主题是"看见了又能怎样"。前者是认知的失败，后者是权力的困境。单看任何一部，你得到的都是半个答案。合起来看，才是系统性风险的完整图景。而且这套图景，今天正在某个新的叙事里重演。一、《大空头》：真相不是不存在，是没人有动力去相信《大空头》最有意思的地方在于，它讲的不是"没人发现泡沫"。恰恰相反——发现它一点都不难。Michael Burry 只做了一件事：他把几千份次级贷款合同的原始数据要来，逐条读了。然后他发现，2005年前后发放的次贷里，有大量借款人没有收入证明、没有工作，甚至同一笔贷款被重复登记。他得出一个朴素结论：这些贷款会违约。"发现"的成本只是一份耐心。难的是另外三件事。第一，复杂性本身就是„Żaden duży uczestnik nie chce pomóc w uruchomieniu mainnetu” – to zdanie najbardziej mnie interesuje. Najpierw trochę chłodnej wody: nie odbieram wycofania się Divy bezpośrednio jako negatywnego sygnału dla sektora stakingu płynnego, bardziej jako niedoszacowanie progu zimnego startu nowego protokołu. Protokół będzie stopniowo zamykany, mainnet nie zostanie uruchomiony, a użytkownicy z depozytami mogą wypłacić środki z Enzyme.
Mam dwa powody: brak dużych uczestników, którzy wesprą start, kod działający poprawnie nie oznacza, że ktoś chce podjąć się ryzyka na wczesnym etapie; jeśli użytkownicy i kapitał wolą dojrzałe protokoły, nowy zespół będzie musiał poświęcić więcej zasobów, by się wykazać, a po wyczerpaniu funduszy trudniej będzie przełamać ten cykl. To moje przypuszczenia, nie można wyciągać wniosków o braku popytu w całym sektorze na podstawie wycofania się jednego projektu.
Oczywiście, pesymiści mogą mieć rację. Jeśli w przyszłości nawet protokoły z istniejącą bazą użytkowników i kapitałem będą miały trudności z utrzymaniem się, stanę się bardziej sceptyczny. Teraz obserwuję, czy wycofanie się nie rozprzestrzenia, nie oceniam całego sektora na podstawie losu pojedynczego projektu.