Czy prywatne AMM przejmują Solanę? Ponad 40% całkowitego wolumenu handlowego na Jupiterze dzisiaj jest kierowane przez AMM prop, takie jak SolFi, ZeroFi i Obric. Pomimo tego, że są całkowicie zamknięte, udało im się przejąć prawie połowę wolumenu w ciągu ostatnich 6 miesięcy. Ale czym dokładnie jest „AMM prop”? Koncepcja AMM własnościowego może wydawać się sprzeczna. AMM z definicji są otwartymi, deterministycznymi systemami. Ich rolą jest oferowanie przejrzystych krzywych cenowych i bezpiecznego dostępu do płynności. Struktura AMM prop jest podobna do struktury aktywnego market makera. Oni: ▫️Cytują ceny prywatnie ▫️Nie prowadzą frontendów ▫️Polegają na płynności opartej na skarbcach ▫️Wykonują transakcje tylko przez agregatory Możemy je zasadniczo określić jako on-chain market makerów. Celem jest zamknięcie spreadu i oferowanie węższych cytatów. A podczas gdy wzrost AMM prop konsoliduje płynność w kierunku kilku miejsc; struktura rynku jako całość staje się bardziej efektywna. Market makerzy zauważają ten trend, a traderzy nie dbają o to, kto kieruje ich transakcjami – zależy im na lepszych cytatach i realizacjach. Solana jest wczesnym dowodem na to, a szerszy rynek będzie coraz bardziej stratyfikowany w kierunku środowisk wykonawczych napędzanych przez agregatory, zdominowanych przez mały zestaw AMM prop w zapleczu. Możemy zobaczyć bifurkowaną strukturę rynku - z jednej strony wyrafinowane miejsca dominujące wolumen na Jupiterze, a z drugiej strony, baseny w stylu V2, takie jak Raydium, przechwytujące końcową część aktywów.