Istnieje poważne nieporozumienie dotyczące tego, czym tak naprawdę są stablecoiny - szczególnie wśród zespołów stablecoinów DeFi i inwestorów.
Fundamentalnie mylą działalność Tether i Circle, co jest powodem, dla którego nie mogą konkurować z żadnym z nich.
Ale wiele z tego, co przypisujemy kryptowalutom, to po prostu geografia użytkowników. Użytkownik kryptowalut w Argentynie czy Bangladeszu po prostu chce dolarów. Fintech z dostępem do systemów przekazu pieniędzy w tych krajach również odniesie sukces.
Popyt pochodzi z geograficznego kontekstu, a nie z technologii.
Aby zrozumieć dlaczego, pomyśl o swoim koncie bankowym. Produkt nie polega na Swift + ACH. Produkt polega na tym, że możesz przenosić i wydawać swoje pieniądze, kiedy chcesz, gdzie chcesz, a w międzyczasie je bezpiecznie przechowywać. Może też trochę zysku.
To ten sam produkt, co w 1800 roku, przed Swift/ACH.
Więc widzisz, dlaczego to głupie myśleć, że część kryptowalutowa jest ważna. Krypto to oprogramowanie zaplecza. Działa dla Tether, ponieważ pozwala USDT jednocześnie konkurować w zakresie ruchu i przechowywania pieniędzy w porównaniu do lokalnych alternatyw.
To jest produkt: pieniądze się poruszają i są bezpieczne.
Teraz spójrz na Circle. Dużo się nauczyliśmy o ich biznesie od czasu S1. Bardzo inny (& mniej dochodowy) produkt niż USDT. Przyjęcie USDC coraz bardziej wygląda na alternatywę dla nieubezpieczonych depozytów bankowych.
Wydaje się, że istnieją dwa główne rynki dla tego i jeden z nich jest niskiej jakości.
Pierwsza to po prostu organizacja, która będzie trzymać środki poza limitami ubezpieczenia w banku. Circle oferuje lepszy zysk niż najlepsze 1% kont bankowych. Jeśli i tak nie masz ubezpieczenia na swoich depozytach bankowych, USDC ma dla Ciebie pewną propozycję wartości.
Inna linia biznesowa polega na przekonywaniu platform do umieszczania swoich UŻYTKOWNIKÓW w USDC. Coinbase, na przykład, ma silny bodziec, aby jego własni użytkownicy trzymali USDC zamiast po prostu dolarów na swoim koncie CB. To przesuwa niektóre roszczenia wierzycieli, podczas gdy CB otrzymuje 100% zysku.
Oczywiście, nie jest to korzystne dla użytkownika, którego alternatywą jest trzymanie gotówki na ubezpieczonym koncie bankowym lub nawet po prostu saldo na CB. Już są narażeni na CB (nieubezpieczone) i teraz również na Circle, podczas gdy CB zarabia na tej zmianie.
USDG (Paxos) ma ten sam model.
Oznacza to również, że jest to skomodyfikowany biznes - USDC, USDG i inne konkurują głównie na podstawie zysku. Ktoś z lepszym pomysłem lub marżami w końcu przejmie ten biznes, tak jak USDC przejął go od banków.
To jest również dokładnie ten sam problem, który mają stabilne monety DeFi.
Jeśli nikt nie chce trzymać ani używać twojego stablecoina, chyba że płacisz im ogromne pieniądze, źle zrozumiałeś, czym jest ten produkt.
Tether, banki, firmy zajmujące się przekazami pieniężnymi i niektóre fintechy rozumieją to, czego ty nie rozumiesz!
Ironią losu, stablecoiny DeFi są (były?) dobrze przygotowane, aby zaoferować silną propozycję wartości w postaci przechowywania. Nie, pieniądze w samodzielnej custodia, które nie mogą być zajęte, nigdy nie będą tak duże jak Tether. Ale wciąż może to być bardzo opłacalny biznes.
W okrutnym zwrocie losu, widzieliśmy, jak Maker/Sky aktywnie niszczy swoje wcześniejsze sukcesy związane z DAI w kontekście propozycji wartości zabezpieczenia. Teraz jest to scentralizowane, a profil ryzyka wsparcia gwałtownie przesunął się z nacisku na bezpieczeństwo. Istotne jest, że jest więcej DAI niż USDS.
Więc kończymy z krajobrazem stablecoinów, który wygląda tak:
* USDT konkuruje z zagranicznymi bankami
* USDC/USDG/itd. konkuruje z amerykańskimi bankami o nieubezpieczone depozyty
* Stablecoiny DeFi konkurują z produktami inwestycyjnymi
2/3 z nich to bardzo "żyj mieczem, giń mieczem" z minimalną barierą wejścia.
32,48 tys.
62
Treści na tej stronie są dostarczane przez strony trzecie. O ile nie zaznaczono inaczej, OKX nie jest autorem cytowanych artykułów i nie rości sobie żadnych praw autorskich do tych materiałów. Treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie reprezentuje poglądów OKX. Nie mają one na celu jakiejkolwiek rekomendacji i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna lub zachęta do zakupu lub sprzedaży aktywów cyfrowych. Treści, w zakresie w jakim jest wykorzystywana generatywna sztuczna inteligencja do dostarczania podsumowań lub innych informacji, mogą być niedokładne lub niespójne. Przeczytaj podlinkowany artykuł, aby uzyskać więcej szczegółów i informacji. OKX nie ponosi odpowiedzialności za treści hostowane na stronach osób trzecich. Posiadanie aktywów cyfrowych, w tym stablecoinów i NFT, wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może podlegać znacznym wahaniom. Musisz dokładnie rozważyć, czy handel lub posiadanie aktywów cyfrowych jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojej sytuacji finansowej.