Mengapa seluruh dunia sekarang fokus pada yen? Selain Jepang memegang Treasury AS, jika Jepang menjual sejumlah besar Treasury AS, harga Treasury akan berada di bawah tekanan, yang semakin mendorong biaya pembiayaan AS. Yang lebih penting, ada transaksi di balik yen yang telah memengaruhi pasar global selama beberapa dekade: carry trade yen. Jepang telah mempertahankan suku bunga yang sangat rendah untuk waktu yang lama, sehingga investor global menemukan bahwa mereka dapat meminjam yen dengan biaya sangat rendah, menjual yen untuk ditukar dengan dolar AS, peso Meksiko, dan real Brasil, lalu membeli obligasi, saham, dan aset lain dengan suku bunga lebih tinggi. Selama yen tidak tiba-tiba menguat dan suku bunga Jepang tetap cukup rendah, bisnis ini bisa terus berlanjut. Oleh karena itu, yen telah menjadi salah satu mata uang pembiayaan terpenting di dunia. Saat ini, pinjaman yen lintas batas telah mencapai sekitar 360 triliun yen, dan dana yen murah ini sebenarnya telah mengalir ke berbagai aset global. Masalah sebenarnya adalah begitu perdagangan ini mulai berbalik, arah akan benar-benar berbalik. Biaya meminjam yen dari kenaikan suku bunga di Jepang juga naik. Jika yen menguat pada saat yang sama, investor harus membayar lebih untuk membayar yen, sehingga beberapa transaksi arbitrase kehilangan keuntungan. Semakin tinggi leverage, semakin mudah terpaksa menutup posisi, menjual saham, obligasi, dan aset luar negeri, lalu membeli kembali yen untuk membayar pinjaman. Jadi Bank of Japan kini terjebak dalam posisi yang sangat sulit. Mesin ini, yang telah berjalan lebih dari 30 tahun secara terus-menerus mengekspor dana murah ke seluruh dunia, jika mulai berbalik, berapa banyak uang yang akhirnya akan ditarik, dan siapa yang akan dipaksa menjual aset terlebih dahulu? $BTC

Orang selalu membicarakan pemutus sirkuit di pasar saham AS. Apa sebenarnya pemutus sirkuit itu? Pemutus sirkuit pasar saham AS secara menyeluruh hanya melihat satu angka: penurunan indeks S&P 500 dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya pada hari itu. Tiga jalur tersebut adalah: penurunan 7% pada pemutus sirkuit pertama, penurunan 13% pada pemutus sirkuit sekunder, dan penurunan 20% pada sirkuit ketiga. Jika level pertama dan kedua dipicu sebelum pukul 15:25 Waktu Timur, seluruh pasar akan ditangguhkan selama 15 menit, setelah itu bursa utama yang terdaftar dari setiap saham akan melanjutkan perdagangan. Level 3 akan berhenti trading sepanjang hari, terlepas dari waktu yang dipicu selama jam trading normal. Yang benar-benar mudah diabaikan adalah jendela waktu. Pada pukul 3:25 sore atau setelahnya, meskipun S&P 500 turun menjadi 7% atau 13%, itu tidak akan lagi memicu pemutus sirkuit Level 1 atau Level 2; perdagangan hanya akan berhenti ketika turun menjadi 20%. Level 1 dan Level 2 masing-masing hanya bisa dipicu sekali sehari. Jika Anda sudah berhenti sekali karena penurunan 7%, setelah melakukan re-trading dan turun lagi ke 7%, pemutus sirkuit kedua tidak akan berhenti lagi; hanya jika terus turun hingga 13% pemutus sirkuit kedua akan aktif. NYSE juga memiliki aturan pelanjutan yang lebih spesifik. Jika saham Bursa Efek New York tidak melanjutkan perdagangan sebelum pukul 15.50, perdagangan tidak akan dilanjutkan secara terpisah pada hari itu tetapi akan tetap ditangguhkan dan menunggu penutupan lelang. Ini adalah pengaturan NYSE untuk pemulihan saham individu dan tidak sama dengan pemutus sirkuit tiga tingkat pasar. Misalkan S&P 500 ditutup di 6.000 poin pada hari perdagangan sebelumnya, dengan garis utama di 5.580, sekunder di 5.220, dan tersier di 4.800 $BTC

Beberapa orang memperhatikan bahwa Jensen Huang baru saja menjual 46.000 saham Nvidia dengan harga sekitar $212 per saham, yang membuat mereka agak tidak nyaman. Dokumen asli untuk transaksi ini adalah Formulir 4 yang diserahkan ke SEC pada 18 September. Jika dibalik ke tabel pertama, Tabel I, kode transaksi kolom ketiga adalah F, bukan S. Kode Form 4 memiliki makna tetap. S berarti jual pasar terbuka, P untuk beli, A untuk hibah perusahaan, M untuk pelaksanaan opsi, G untuk hadiah gratis, dan F untuk saham untuk mengimbangi pelaksanaan atau pajak. Catatan kaki 1 menyatakan bahwa 45.728 saham ini dipotong oleh penerbit untuk membayar pajak atas vesting saham terbatas, sebesar $212,17 per saham, yang setara dengan sekitar $9,7 juta. Ini adalah pajak, bukan penghasilannya. Dalam catatan kaki 2, ada angka lain: kali ini, 46.501 saham benar-benar diterbitkan atas namanya, dengan jumlah yang dikurangkan dan jumlah yang diterima hampir sama. Keduanya berjumlah sekitar 92.000 saham, sekitar setengahnya dikurangi, kemungkinan besar dipotong dengan tarif pajak marginal untuk warga Amerika berpenghasilan tinggi. Pada kolom ketiga Tabel I, hanya S yang dijual di pasar. Formulir 4 yang dia serahkan pada 31 Oktober 2025 sebenarnya adalah Kode S. Rencana yang dibuat jauh sebelumnya tidak sama dengan penjualan spontan. Jumlah saham yang dimiliki setelah diperdagangkan di kolom 5 kurang dari 0,07% dari saham yang langsung ia pegang kali ini $NVDA

Salah satunya bernama Stefan Mandel, seorang matematikawan asal Rumania yang telah memenangkan lotere sebanyak 14 kali, dan banyak tempat mengubah aturan lotere karena hal itu. Metodenya bukan memilih angka, membeli semua angka, dan mengunci probabilitas. Misalnya, di Virginia, AS, jackpot mencapai $27 juta. Dalam permainan ini, Anda memilih 6 dari 44 angka, dengan total 7059052 kombinasi, masing-masing bernilai $1. Jackpot ditambah hadiah kedua dan di bawah lebih dari 6 juta, totalnya sekitar $33 juta. Jika Anda bisa melakukan langkah, pertama-tama lihat ketidaksetaraan: jackpot lebih besar daripada jumlah kombinasi yang dikalikan dengan harga tiket. Perhitungan untuk angka kombinatorial adalah: 44×43×42×41×40×39, kemudian dibagi dengan 6×5×4×3×2×1. Kali itu, biayanya sekitar $7,06 juta, dan jackpot sekitar 3,8 kali lipat dari biaya. Ada tiga risiko. Yang pertama adalah pembagian hadiah. Jika orang lain memenangkan jackpot, mereka harus membaginya secara rata. Tiga tiket jackpot harganya 9 juta per tiket, lebih tinggi dari biayanya; empat tiket masing-masing 6,75 juta. Mengandalkan jackpot saja tidak lagi cukup untuk impas. Kedua, mereka tidak bisa membeli semua tiket. Lebih dari 7 juta tiket harus dibeli sebelum undian. Bahkan jika Anda membeli satu per detik, akan memakan waktu sekitar 82 hari tanpa berhenti. Dia mempekerjakan 16 orang, dan mencetak tiket saja memakan waktu sekitar 3 bulan. Jika Anda tidak membeli semuanya, tingkat kunci kembali ke probabilitas. Ketiga adalah metode pajak dan pembayaran. Jumlah yang tercantum untuk jackpot biasanya sebelum pajak. Jika Anda membagi total jumlah selama bertahun-tahun, pertama-tama konversinya ke uang hari ini, lalu bandingkan dengan biaya $BTC

Rumus Kelly adalah: Rasio taruhan = tingkat kemenangan − tingkat kerugian ÷ rasio keuntungan-kerugian. Odds mengacu pada rasio antara uang yang Anda peroleh dari satu kemenangan terhadap uang yang Anda kalah setelah satu kekalahan. Misalnya, dengan tingkat kemenangan 60%, Anda mendapatkan 1 saat menang, dan kehilangan uang yang Anda pertaruhkan. 60% dikurangi 40% dibagi 1 memberikan 20% dari pokok Anda setiap taruhan. Ulangi 100 kali, menang 60 kali, kalah 40 kali, dan hanya mengubah rasio taruhan. Setiap kali Anda bertaruh 10%, pokok Anda menjadi sekitar 4,5 kali lipat. Setiap taruhan adalah 20%, sekitar 7,5 kali. Setiap taruhan adalah 30%, sekitar 4,4 kali. Setiap taruhan adalah 40%, menyisakan hanya sekitar 78%. Bertaruh dua kali lipat dari nilai Kelly berarti strategi menghasilkan uang ini sudah mulai merugikan uang. Jadi dalam praktiknya, banyak orang hanya bertaruh pada setengah dari jumlah yang dihitung, menyebutnya setengah Kelly, terutama karena dua alasan. Pertama, tingkat kemenangan diperkirakan. Anda pikir 60%, padahal sebenarnya hanya 55%. Jika Anda bertaruh 20% lagi, setelah 100 percobaan, prinsipal Anda sekitar 0,99 kali lipat, pada dasarnya tidak menguntungkan. Bertaruh 10% masih bisa menjadi sekitar 1,65 kali. Kedua, volatilitasnya jauh lebih kecil. Setelah kalah lima kali berturut-turut, taruhan 20% tersisa sekitar 33%, taruhan 10% tersisa sekitar 59%. Dalam trading, rasio taruhan sesuai dengan persentase uang yang hilang saat stop-loss ke akun, bukan ukuran posisi $BTC

Pengembalian 8 tahun yang berlipat 10.000 kali lipat setara dengan imbal hasil tahunan sekitar 216%, artinya selama 8 tahun berturut-turut, setiap tahun dana harus 3,16 kali lipat dari tahun sebelumnya untuk mencapai angka ini. Institusi profesional tidak melihat berapa kali penghasilan Anda saat ini; mereka melihat pengembalian tahunan. Ketika Anda melihat orang lain memposting hasil mereka, pertama-tama konversi total penghasilan Anda ke tingkat tahunan, dan banyak angka akan langsung menjadi biasa. Algoritma ini sederhana: mengakhiri dana ÷ dana awal, lalu berjalan sesuai kekuatan tahun holding, dan akhirnya kurangi 1. Meningkat dua kali lipat dalam tiga tahun, dengan tingkat tahunan sekitar 26%. Dalam lima tahun, angka tersebut meningkat sepuluh kali lipat, dengan pengembalian tahunan sekitar 58%. Pertumbuhan sepuluh kali lipat selama 10 tahun, dengan pengembalian tahunan hanya sekitar 26%. Sebaliknya, jika seseorang mencapai pengembalian tahunan 100% selama 10 tahun berturut-turut, 10.000 yuan akhirnya akan menjadi 10,24 juta $BTC

Taipan ekuitas swasta Ye Fei menjalani hukuman empat tahun penjara, dan segera setelah dibebaskan, ia membintangi drama anti-penipuan berjudul 'King of Deception.' Penipuan ini meliputi penyembelihan babi, pemerasan chat telanjang, investasi palsu, dan rabat pesanan palsu—pada dasarnya pengalaman pribadinya dan pengalaman nyata 😂 dari sesama tahanan yang ditemuinya di penjara Kemudian dia memerankan penulis skenario sekaligus aktor utama, tetapi dihentikan hanya setengah hari. Orang ini cukup menarik: dia mulai memperdagangkan saham pada usia 15 tahun, kemudian menjadi perusahaan ekuitas swasta, memenangkan kejuaraan dalam kompetisi perdagangan saham swasta pada 2007, dan produknya pernah meraih pengembalian 351%, sehingga banyak orang menyebutnya juara ekuitas swasta. Pada tahun 2021, Ye Fei tiba-tiba memulai perselisihan di Weibo, mempekerjakan perantara dan investor untuk memanipulasi harga saham, membagi uang setelah kesepakatan selesai. Ia mengatakan bahwa satu kesepakatan yang ia ikuti memiliki masalah, pihak lain menahan pembayaran akhir, dan menyebutkan lebih dari selusin perusahaan tercatat. Situasi memuncak hingga CSRC ikut campur dalam penyelidikan, mengungkap seluruh rantai kepentingan di balik pasar saham A. Akibatnya, beberapa didenda, beberapa dijatuhi hukuman, dan Ye Fei sendiri tidak berhasil lolos. Karena penyelidikan regulasi mengungkapkan bahwa ia sendiri juga terlibat dalam manipulasi pasar sekuritas, beberapa kasus digabungkan untuk eksekusi, yang mengakibatkan hukuman penjara 4 tahun. Setelah dirilis pada September 2025, Ye Fei memutuskan untuk mengubah lagu. Dia mengatakan awalnya berencana membuat film, tetapi industri film sedang lesu, jadi dia memulai dengan drama pendek, dengan yang pertama adalah 'King of Frauds.' Materi dalam drama ini pada dasarnya didasarkan pada kasus-kasus nyata yang dia temui saat di penjara. Dia telah melihat tokoh-tokoh nyata di balik cerita-cerita ini baik di pusat penahanan maupun penjara, jadi dia ingin merekam pengalaman ini untuk mendidik orang tentang hukum dan mengajarkan semua orang untuk mengenal dan mematuhi hukum. Sepertinya dia ingin menjadi orang baik... $BTC

Seorang netizen menghabiskan $1.100 di sekolah menengah untuk membeli saham Nvidia dan memegangnya selama 24 tahun. Sekarang, batch saham ini telah berkembang menjadi 8.000 saham, senilai sekitar $1,8 juta. Tahun ini, ia menjual opsi pada posisi-posisi tersebut dan memperoleh tambahan $220.000 dalam premi bersih. Dengan harga $1.100, ia hanya membeli 90 saham. Kakak besar menjual sebagian kecil di antaranya, dan sisanya mengalami beberapa pemisahan, sehingga biaya jual kembali menjadi $0,08 per saham. Sejak saat itu, ia tidak menambah posisi jangka panjang ini; semua dana baru telah diinvestasikan di ETF dan perusahaan lain, tetapi tidak peduli seberapa banyak kepemilikan lain bertambah, mereka tidak mampu mengikuti kebangkitan Nvidia. Selama periode ini, Nvidia turun setengahnya dua atau tiga kali lipat. Penasihat keuangan berulang kali menyarankan dia untuk mengurangi kepemilikannya, tetapi dia mempertahankan sisa sahamnya. Setelah lebih dari 20 tahun, saham senilai $1.100 yang awalnya dibelinya akhirnya menyumbang 90% dari seluruh rekeningnya. Pada Oktober tahun lalu, kumpulan saham yang telah dia pegang selama lebih dari dua puluh tahun ini mulai menghasilkan pendapatan tunai lagi. Hanya pada bulan Agustus, ia menerima royalti sebesar $29.500, dengan bunga margin sebesar $5.800, sehingga akhirnya menghasilkan keuntungan sebesar $23.700. Memasuki bulan September, ia pertama kali menjual 2.000 saham pembiayaan margin, dan 8.000 saham Nvidia tersebut, yang telah ia pegang selama dua puluh empat tahun, masih berada di rekeningnya. $NVDA

Dalam waktu kurang dari dua bulan, $5.650 berubah menjadi sekitar $2,4 juta—lebih dari 400 kali lebih tinggi. Insiden ini dimulai pada 14 Juli, ketika Robinhood Chain baru online selama dua minggu. Sebuah akun bernama CUMBUCKET.ETH menawarkan 3,17 ETH dan membeli 4,73 juta token, dengan harga rata-rata hanya sekitar $0,0012. Ia membeli token token PONS, token milik platform tersebut, PONS, yang memungkinkan siapa saja membuat koin baru seharga sekitar $1, dan menggunakan sebagian besar hasilnya untuk membeli kembali dan membakar PONS. Menjelang akhir Agustus, kegilaan penerbitan token di Robinhood Chain mulai memanas. Pada awal September, Pons mencatat hampir 25.000 koin baru dalam satu hari, dengan volume perdagangan mencapai $544 juta, dan PONS juga naik di atas $0,6. Setelah harga naik, ia mulai menjual secara bertahap, akhirnya menjual 3,73 juta koin, mengumpulkan sekitar $1,74 juta, dengan 1 juta koin masih tersedia. Pada 4 September, sisa PON bernilai sekitar $666.000. Termasuk uang yang sudah dipulihkan, total nilai transaksi ini adalah $2,406 juta. Setelah dikurangi $5.650 yang diinvestasikan awal, keuntungan sekitar $2,4 juta. $BTC