SNDK za 1440 dolarů, odvážíte se nakoupit?
Z 2354 spadlo na 1440, zmizelo 39 %. Čínská Changxin oznámila pokrok, tři velcí hráči v oblasti pamětí byli hromadně prodáni, SanDisk během jednoho dne klesl o 6 % — ale když všichni panikaří a prodávají, napadlo vás někdy: SanDisk vyrábí NAND, Changxin se zaměřuje na DRAM, tato rána míří špatným směrem?
Nejprve se podívejme na povrch: struktura je narušená, pokles nekončí.
Akcie 12. října uzavřely na 1487, perpetual futures dnes pokračují v poklesu, během dne se dotkly 1410, číslo 1440, které vidíte, je pouze odraz od dna, nikoli nový trend. Na grafu Binance je MA7 na 1570, MA25 na 1700, 50denní klouzavý průměr na 1580 — cena je pod všemi krátkodobými i střednědobými průměry, typický sestupný schod: 1720, 1660, 1600, 1580, 1487, 1410.
Denní RSI je kolem 38, slabé, ale ještě ne extrémně přeprodané. Na hodinovém grafu už bylo přeprodané, proto dojde k odrazu, ale odraz neznamená obrat trendu.
Ale počkejte.
200denní průměr je kolem 1180, dlouhodobý vzestupný trend zatím nebyl narušen. Od 52týdenního minima 121 do maxima 2354 jde o typický supercyklus přecenění paměťového sektoru. Otázka nyní není „zda poroste“, ale „jak hluboko se dostane toto snižování ocenění“.
První věc: Changxin se zaměřuje na DRAM, SanDisk vyrábí NAND — tato rána míří špatným směrem.
Dnešní propad byl přímo vyvolán pokrokem čínské Changxin Memory Technologies (CXMT) v hustotě nové generace DRAM. Trh to použil k útoku na celý paměťový sektor, Micron, SK Hynix i SanDisk byly prodány.
Ale SanDisk vyrábí NAND, ne DRAM, není přímým konkurentem CXMT.
Panika je, ale fundamentální odraz je přehnaný.
Skutečný bod, který se bude oceňovat, je finanční zpráva 29. října — asi za dva týdny. Do té doby je každý odraz jen opravou nálady, ne obratem fundamentů.
Cílová cena na Wall Street je kolem 2170, rozmezí 1400–3600, celkové hodnocení stále spíše k nákupu. Ale cílová cena je pomalá proměnná, krátkodobé snižování ocenění nezastaví.
Druhá věc: P/E je jen 7, proč akcie stále klesá?
SanDisk je jedním z hlavních světových dodavatelů NAND, společně s Kioxia tvoří výrobní kapacity, těží z růstu cen AI datových center a podnikových SSD. Tržby a zisk v posledním roce explodovaly, TTM P/E je kolem 20, odhadované budoucí P/E je stlačeno na jednociferné hodnoty.
Příběh býků je: „Cyklus ještě neskončil, ocenění už není drahé."
Ale problém je — cena akcie už tento příběh plně odráží.
Z 121 na 2354 vzrostla 19krát za rok. Nyní trh obchoduje dvě věci: zda růst cen vydrží a zda čínská výrobní kapacita nezatíží ocenění. Před zprávou nejsou nové odpovědi.
Cyklové akcie mohou být levné i levnější. P/E 7 není dno, je to trh, který předem oceňuje „vrchol cyklu“.
Třetí věc: Hrajete podle jiných pravidel.
Je to akcie s vysokou beta v technologickém sektoru, ne samostatný příběh kryptoměny. Očekávání kapitálových výdajů AI, riziková averze na americkém trhu a úrokové sazby rozhodují více než sazby financování v kryptoměnovém prostoru.
Souboj býků a medvědů, posuďte sami
Na jedné straně:
200denní průměr na 1180, dlouhodobý trend není zlomen
Budoucí P/E jednociferné, ocenění není drahé
Poptávka po SSD pro AI datová centra stále trvá, růst cenový cyklus nebyl vyvrácen
Cílová cena Wall Street kolem 2170, hodnocení spíše k nákupu
Changxin se zaměřuje na DRAM, není přímým konkurentem NAND SanDisku
Na druhé straně:
Z 2354 pokles o 39 %, struktura je narušená, není to konsolidace
Pod všemi krátkodobými a střednědobými průměry, sestupné schody jasné
Čínský příběh výrobních kapacit tlačí ocenění dolů
Před finanční zprávou 29. října nejsou nové odpovědi
Strategie obchodování
Dva týdny před zprávou je to „propad způsobující volatilitu“, ne „růstový trend“.
Krátkodobě:
Není vhodné otevírat nové long pozice kolem 1440. Pokud chcete nakupovat, dělejte to jen po potvrzení „udržení 1400–1410 + snížení objemu + návrat nad 1480“, cílová cena 1500–1550, stop loss pod 1390.
Pokud cena vystoupá z 1440 na 1480–1500 a narazí na odpor s nedostatečným objemem, je to lepší příležitost pro krátkodobý short, cílem je návrat na 1410, při průrazu 1400 cíl 1350, stop loss nad 1510.
Střednědobě:
Podmínkou pro střednědobý long je denní uzavření nad 1550–1580 a udržení se tam. Do té doby jsou všechny odrazy považovány za korekce.
Skutečný dlouhodobý nákupní bod nehádejte zde. Buď počkejte na směr po finanční zprávě 29. října, nebo až cena dosáhne 200denního průměru (momentálně daleko pod cenou) a uvidíte, zda se udrží. Vstup nyní znamená sázku proti finanční zprávě za dva týdny.
Pro ty, kdo už drží long pozice: odraz 1480–1500 je oblastí pro snižování pozic, ne pro navyšování. Pokud cena prolomí 1400, uznejte ztrátu, nevyrovnávejte pozice na perpetual futures.
Co nedělat:
Nedělejte all-in během poklesu jen proto, že „budoucí P/E je jen 7“.
Nepovažujte cenu perpetual futures na Binance za cenu Nasdaq. Před a po trhu, o víkendech, spread je váš náklad.
Vysoká páka není vhodná pro tento titul. Pozice jsou stále otevřené, sazby financování stále trestají longy, jedna finanční zpráva nebo novinka o čínských pamětech může cenu srazit o dalších 10 %.
SNDK je teď jako Micron v roce 2022 —
Všichni křičí „dno cyklu, levné ocenění, exploze poptávky po AI“.
A výsledek?
Z vrcholu poloviční pokles, pak další poloviční pokles. Dno cyklických akcií není určeno P/E, ale vyčištěním kapacit.
Odraz před finanční zprávou není signálem k nákupu, ale k redukci pozic.
$BTC$MU$SNDK
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
