Publikovat

#美债长端利率持续攀升，融资压力升温 美债这个走势我觉得要重视了，真正麻烦的不是短端，是长端利率一直压不下来。 10年期美债收益率已经重新站上5%，30年期一度冲到二十多年高位。9月初10年期还在4.8%左右，短短几周又往上抬了一大截。 这意味着什么？ 美联储管的是短端，但市场正在自己把长端融资成本往上抬。美国政府发债更贵，企业再融资更贵，房贷也会跟着难受。最关键的是无风险收益率到了5%左右以后，股票$QQQ 尤其是高估值科技股想继续拔估值，就得拿出更强的盈利增长来证明自己。 而且这次不能简单理解成“通胀又爆了”。克利夫兰联储主席Hammack提到，近期收益率上涨更多来自实际利率，而不是通胀预期。 接下来重点看10年期的5%附近吧，如果重新掉回5%以下，市场压力会小很多；但如果长期站在5%以上甚至继续往上冲，那$NVDA $GOOGL $MU $SKHYNIX 这些AI科技股都要面对更高的估值折现压力，$BTC 这种流动性资产也很难完全不受影响。 现在市场真正怕的不是高利率，而是高利率变成常态。