Публикация

Саммит Китая и США ещё не завершился, и рынки риска падают рано; проблема не ограничивается колебаниями цен на сырую нефть! Очевидно, что рынок ещё не полностью избавился от тени повышения ставок! Вероятность повышения ставки в октябре выросла до 75,3%, а рынок начал оценивать её повышение в октябре. Факторы, способствующие росту вероятности повышения ставок, не ограничиваются ценами на энергоносители, но и проблемой внутренней инфляции в США. На этой неделе Brent значительно упал, особенно после падения ниже 100 долларов. Рынок в краткосрочной перспективе был в депрессии и вызвал сильное восстановление, но доходность облигаций существенно не снизилась. Это поднимает ключевой вопрос: текущую инфляцию нельзя эффективно снизить только ценами на энергоносители. На данный момент 5-годичный, десятилетний, Доходность 30-летних облигаций достигла самого высокого уровня с 2007 года, а казначейские облигации США беспощадно продаются. С точки зрения Brent, когда международная сырая нефть упала до $99, доходность долгосрочных облигаций не ослабла, а достигла новых максимумов. Это означает, что инфляция в США вызвана не только ценами на нефть. Долгосрочные ставки, не снижающиеся вместе с ценами на сырую нефть, означают, что опасения рынка по поводу инфляции связаны не только с влиянием нефти, но и с эндогенной инфляцией. Рынок начинает опасаться, что даже если цены на сырую нефть будут снижаться некоторое время, инфляция останется стабильной. В сочетании с частыми сигналами от членов ФРС продолжать повышать ставки, эти два фактора напрямую подняли вероятность повышения ставки в октябре выше 70%. Рынок начинает предварительно оценивать повышение ставки в октябре. #US доходность казначейских облигаций растёт повсеместно, почему высокие ставки сложно снизить? После повышения ставки в сентябре на прошлой неделе рынок восстановился. Многие инвесторы считают, что повышение ставки мало влияет на рискованные активы, даже намекая на бычий эффект повышения ставки