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贝森特说，如果资本真在逃离美国，国债投标就不会持续踊跃。这话本身没毛病。 但“投标踊跃”不等于“净流入”。借新还旧的滚动投标，和海外资金加仓，是两码事。 他给的证据里，89.2%是美元在外汇交易中的占比，不是储备占比，也不是跨境投资流向。口径对不上。 设备投资比拜登上任末增长近20%，这是2026年二季度的数，说明企业还在花钱，但跟外资买不买美债没有直接关系。 我翻了半天，没找到一张外资净买入的月度表。财长在反驳一个数据问题，却没给数据。 下次再有人拿“需求强劲”说事，先问他一句：净额还是总额。 #长端美债5%会成新常态吗？ #全球高利率预期再升温 #美联储10月再加息概率破55% $HYPE