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#沙特关键输油管道受损，或停运数周 沙特东西向核心输油管道遭遇袭击后预防性关停 目前延布港储备库存，仅仅只够支撑5-7天的原油出口。一旦长时间停运，沙特只能重新把原油改回霍尔木兹海峡外运，而当前海峡航运本身就充满地缘风险，全球原油供给缺口会快速显现，国际油价应声拉升，布伦特一度逼近110美元。 这件事最大的杀伤力，不只是油价上涨，而是重新抬升通胀预期。油价走高会让美国CPI回落受阻，直接推高美联储继续加息的概率，10年期美债收益率进一步承压上行。 资产传导逻辑很清晰：油价上涨→通胀预期反弹→加息预期升温，美元和美债收益率走强，利空美股成长股，同时压制BTC等风险资产。 后市两种情景： 1、基准情景：维持3-5周停运预期，油价高位震荡，通胀担忧持续，FOMC更偏向鹰派表态，风险资产承压； 2、缓和情景：沙特加快抢修，部分管道恢复运力，市场供给担忧降温，油价回调，风险资产获得喘息空间。 操作上不要盲目追多原油，重点盯两个信号：管道修复最新进展、本周FOMC对于能源推升通胀的表态。高利率+地缘双重环境下，风险资产很难走出持续大行情。