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L2上还有125亿美元稳定币，ETH不是一条链，而是两层资金网络 除了主网约1590亿美元稳定币，以太坊L2还承载约125亿美元。两组数据放在一起看，才能理解ETH现在真正服务的市场。 主网更适合高价值结算、抵押品保管和最终状态确认，L2则提供更低费用，承接支付、交易和高频应用。它们不是简单争夺同一批交易，而是在不同成本与安全需求之间分工。 问题也同样存在。如果L2只享受以太坊品牌和流动性，却把费用、用户和应用全部留在自己的封闭环境里，主网与$ETH 未必能充分捕获增长。L2规模扩大不能自动等于ETH价值同步增加。 真正健康的结构，应当是L2产生大量活动，又持续使用主网发布数据、提交证明和完成结算。用户可以留在低费率环境，安全与流动性仍然回到以太坊。 所以观察L2不能只看地址数和交易量。它有没有使用ETH、有没有依赖主网、资产能否安全返回，才决定这部分增长究竟属于以太坊，还是仅仅借用了以太坊的名字。