Publikovat

Dnes večer ve 20:30 bude zveřejněn srpnový index CPI USA. Všichni sázejí na dva směry: lepší než očekávané = záporné, pod očekáváním = kladné. Ale nikdo vážně neprobíral třetí možnost – což se dalo čekat. A právě toto je scénář s nejvyšší pravděpodobností. Nejprve si pojďme říct, proč je "splnění očekávání" nejpravděpodobnější. Statistiky Reuters ukazují medián prognózy pro srpen: celkové CPI vzrostlo meziměsíčně o 0,4 % a jádrové CPI o 0,2 %. Hlavní americký ekonom Natixis Hodge však vypočítal přesněji – jádrové CPI vzrostlo meziměsíčně o 0,19 %. Řekl přímo: vzhledem k současným vážným vnitřním sporům Fedu ohledně úrokových sazeb pravděpodobně hodnota pod 0,20 % zabrání zářijovému zvýšení sazeb. 0,19 % a 0,2 % vypadají stejně. Ale v očích Federálního rezervního systému je to jako úplně jiný svět. Citigroup předpovídá 0,184 %, zatímco Bank of America předpokládá 0,22 %. Jedna říká držet stůl, druhá říká, že zvýšení sazeb vstoupí v platnost. Rozdíl 0,04 procentního bodu znamená dva různé osudy. A 0,19 % je přesně uprostřed. Jak se trh bude pohybovat podle "středního scénáře"? První vrstva: Okamžitá reakce — odraz, ale nebuďte šťastní příliš brzy. Data vyšla "jak se očekávalo", bez nových negativních zpráv. Bitcoin mírně odskočil z přibližně 78 000, přičemž některé krátké pozice se uvolnily. Ale 0,19 % je příliš blízko 0,20 %, že trh si to netroufne brát jako signál, že "inflace klesá." To je ta nejhorší část "plnění očekávání" – dává vám to dech, ale žádný směr. Druhá vrstva: Hlubší logika – Walsh je velmi pravděpodobný, že zvýší úrokové sazby. Wash jasně řekl v Jackson Hole: inflace neklesá dostatečně rychle a "stále je co zlepšovat." Soustředí se na superjádrový PCE, který už vzrostl na 3,9 % a stále roste. Důležitější je, že z veřejných prohlášení vyplývá, že Wash už drží "potenciální koalici dostatečně silnou na to, aby vytvořila většinu pro zvýšení sazeb" – alespoň osm hlasů logicky podporujících zvýšení sazeb. Základní CPI 0,19 % není dost dobré na to, aby Washe upustil od zvyšování sazeb, ani dost špatné, aby ho donutilo sazby zvyšovat. Jednoduše předal rozhodnutí zcela Washovi. Třetí vrstva: Institucionální chování – Nikdo si před FOMC nedovolil zastávat významné pozice. Zasedání FOMC je naplánováno na úterý až středu. Dnešní CPI je jen předkrm. I kdyby data "splnila očekávání", instituce kvůli tomu výrazně nezvýší své pozice. Nejistota přetrvává a fondy budou dál čekat a sledovat. Obchodníci již snížili dlouhodobou expozici s pákou na Bitcoin, otevřený zájem o trvalé kontrakty klesl a úrokové sazby byly stlačeny téměř na nulu. Trh "přesunul riziko ze stolu, ale nezměnil se v medvědí směr." Co to znamená? Znamená to, že pokud data splní očekávání, trh má prostor k zotavení; Ale pokud bude Washovo zvýšení sazeb příští týden stále vysoké, je to šance na růst. Ve srovnání s posledním CPI: červencové CPI vzrostlo meziměsíčně pouze o 0,1 %. Jaká byla tehdy reakce trhu? Bitcoin klesl z 64 400 na 64 080 dolarů a poté pokračoval v kolísání kolem 64 000 dolarů. Bez událostí. Protože "splnění očekávání" je samo o sobě ten nejnudnější scénář. Ale nudné scénáře jsou často ty nejbezpečnější. Obchodní poznatky: Nesázejte na směr, obchodujte v rámci určitého rozsahu. Během posledních 20 obchodních dnů se Bitcoin obchodoval mezi 77 100 a 81 300 USD. Dnešní CPI + příští týdenní FOMC – tyto dva faktory dohromady tvoří nejpravděpodobnější pohyb – se nadále třese. 77 000-78 000 je krátkodobá podpůrná zóna, zatímco 81 000-82 000 je rezistenční zóna. Ve středním scénáři dává mnohem větší smysl nakupovat nízko a prodávat vysoko v rámci tohoto rozpětí než sázet na směr. CPI splnilo očekávání a není to pozitivní začátek, jen pauza pro negativní faktory. Neber "žádné špatné zprávy" za "dobré zprávy". $BTC $ETH $ZEC #PPI高于预期 dnešní CPI určí svůj směr