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非农还没出，9月加息概率已经干到70%了，但今天的就业数据偏偏又开始转弱，这咋办？ 最新ADP显示，美国8月私人部门只新增 3.8万人，低于市场预期的4.7万，也是7个月以来最弱的一次；前一天JOLTS同样显示企业招聘意愿不强。周五非农目前市场大概只预期新增5万多人，劳动力市场明显没有前几年那么硬。 问题来了：就业都在降温，美联储为什么反而更可能加息？ 因为现在市场更怕通胀。美伊冲突把油价$BZ 重新推到高位，10年美债收益率已经来到 4.81%附近，Warsh在杰克逊霍尔又明确保持鹰派，9月加息25BP的概率已经从一周前约37%飙到 70%。 所以周五非农会很刺激：数据太强，加息预期继续升，科技股估值承压；数据明显爆冷，市场又会开始担心经济。 我现在最想看到的反而是一个“不冷不热”的数字。就业别崩，通胀也别再烧起来，这对 $SPX 和 $QQQ 才是最舒服的剧本。 #非农前数据分化，9月加息预期升温