Допис

Після передачі NVIDIA керувати Broadcom і Dell взяли на себе керівництво. Чи є попит на ШІ реальним чи розповіддю — залежить від звітів про прибутки галузевого ланцюга. Broadcom вже оприлюднив результати другого кварталу: дохід 22,2 мільярда, що на 48% більше, ніж у попередньому вимірі; дохід від AI напівпровідників — 10,8 мільярда, що на 143% більше у порівнянні з минулим роком; замовлення, заплановані на 2028 рік. Dell ще більш вражає: дохід AI-серверів у першому кварталі склав 16,1 мільярда, що більш ніж у сім разів більше, з рекордними 51,3 мільярдами відкладених замовлень. Завтрашній реліз за другий квартал побачить, чи зможе він перевершити очікування. Ще більш агресивне зберігання: дохід SK Hynix у другому кварталі зріс на 257% у порівнянні з минулим роком, прибутки зросли на 557%, HBM4 вже перебуває у масовому виробництві та постачанні, а обсяги зростуть у другій половині. Micron ще агресивніше, розпродавши весь HBM у 2026 році та відправивши HBM4 оптом Nvidia. Kioxia теж не залишалася без діла, змусивши SanDisk інвестувати 31 мільярд юанів для розширення NAND, оскільки AI-сервери дуже сильно потребують сховище. Розглядаючи ці фінансові звіти разом, сигнал очевидний: попит на ШІ поширився від GPU Nvidia до чипів Broadcom, серверів Dell і HBM від SK Hynix. Вся галузева мережа отримує прибуток на ринку, а не розповідає історії. Але є проблема: валова маржа Dell знизилася з 21% до 17,8%. Продаж більше, але менший прибуток свідчить про посилення конкуренції у сегменті складання. Натомість такі компанії, як Broadcom і SK Hynix, які мають основні технології, мають дуже стабільну маржу прибутку. Думка: Ланцюги апаратного забезпечення ШІ все ще мають ринкові тенденції, але не ставляться до всіх однаково. Broadcom і SK Hynix мають високий рівень технологічної впевненості, тоді як збірка Dell залежить від прибутковості. Далі давайте подивимось, чи зможуть програмні додатки виконати свої обіцянки; лише апаратне забезпечення довго не протримається. #FinancialReportObserver: Broadcom і Dell захоплюють, прибутковість ШІ знову тестується