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CZ在X上称，比特币已挖出超2007万枚，剩余供应仅4.4%，10%-20%的存量永久丢失，属通缩资产。数据无误，但被忽略的是：稀缺是慢变量，价格是快变量。丢失的币是存量不是流量，早已被定价；真正决定边际的是新增发行，减半后年化不足1%，量级小于现货ETF单日净流量。反证在盘面：$BTC现价78,026美元，较12.6万高点仍低38%，供应叙事半年未变，同一套逻辑解释不了近30日+22.6%的反弹，也解释不了此前回撤。至于百万富翁人数远超2100万枚的推演，忽略了比特币可分割至聪。稀缺是长期底座，不是短期定价变量。以上为个人观点记录，不构成任何投资建议。