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加密市场多空交织，比特币逼近8万美元关口遇阻 1. 机构持续涌入，ETF资金流强劲：美国现货比特币ETF录得连续7天超22.6亿美元净流入，其中8月25日单日流入达3.14亿美元。贝莱德IBIT在降低最低门槛后，已处理超50亿美元的实物BTC转ETF转换，机构配置需求仍旺盛。 2. 泰国迈出监管第一步：泰国证交会发布比特币和以太坊现货ETF草案，要求至少80%直接持有底层资产，公众咨询截至9月20日，或成为亚洲又一批准虚拟资产ETF的重要市场。 3. 宏观叙事转向“贬值交易”：伴随美国债务扩张与美元贬值预期，比特币与黄金ETF重回交易量前十，彭博分析师指出“贬值交易”正取代AI狂热成为主线，伯恩斯坦更预测BTC 2027年中达15万美元。 4. 8万美元附近抛压显现：链上数据显示，长期持有者供应量由月均增加28.6万枚转为减少2.1万枚，6-18个月持有者向交易所发送超29.7万枚BTC。技术面RSI超买（93.3），Coinbase溢价转负，80K-83K美元区域多次受阻。