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Die Unternehmensanleihebewertung von Oracle wurde von S&P auf BBB- herabgestuft, die letzte Stufe des Investment-Grade, nur eine Stufe über „Junk“. Oracle hat für den Ausbau von AI-Datenzentren fast 130 Milliarden US-Dollar Schulden aufgenommen. Der von OpenAI zugesagte Auftrag über 300 Milliarden US-Dollar brachte dem Oracle-Chef einst den Titel des reichsten Mannes der Welt ein, aber der Gewinn in den Büchern entspricht nicht dem tatsächlich erhaltenen Auftragsvolumen. Und um diesen Papierauftrag zu unterstützen, hat Oracle sich von einem Unternehmen mit geringem Vermögen und niedrigen Betriebskosten in ein hochverschuldetes Unternehmen mit hohem Vermögenswert verwandelt. Ob die Aufträge von OpenAI tatsächlich realisiert werden, ist noch ungewiss. Oracle könnte der erste große Cloud-Dienstleister sein, der zu schwächeln beginnt. Da die Zinssätze auf dem Anleihemarkt insgesamt steigen, erkennen Investoren die enormen Ausgaben des Unternehmens für Datenzentren nicht an. Der Anleihemarkt ist sensibel und enthält oft wichtige Informationen, die auf potenzielle Marktabwärtsrisiken hinweisen. Außerdem sind die Nachkommen der Familie Ellison bei Paramount tätig, daher investiert die Familie Ellison selbst eher in Unterhaltungskonsum als in große Technologie. Wie das Sprichwort sagt: "Die Enten wissen zuerst, wenn das Wasser im Frühling wärmer wird" – welcher normale leitende Angestellte eines Unternehmens, das einen Börsengang vorbereitet, würde freiwillig kündigen? $ORCL #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡 #30年期美债收益率创2007年以来新高