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#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 还是没有行情，ETF买盘不是回暖，是脉冲。成交量创历史第二低，说明机构只做短线反弹，没人愿意在这里长拿。 上周BTC+ETH ETF合计净流入11亿美元，结束了2026年以来的净流出。听起来很多，但贝莱德IBIT一家就占了80%。而且8月10日到14日，比特币ETF又净流出约3.29亿美元。8月13日流出1.31亿，14日流出5600万，月初那点流入动能已经断了。上周BTC ETF交易量创2024年10月以来第二低。10x Research说得很直白：交易量萎缩到特朗普就职高峰的一小部分，处于数月来最窄震荡区间，隐含波动率降到夏季罕见低位。Strategy已经连续四周成为卖方。 11亿流入是“跌了才买、反弹就跑”的短线逻辑，不是趋势反转。价格没跌到足够便宜，ETF就不会持续流入，价格就上不去。62000-65000这个区间已经横了五周，成交量在缩，ETF在反复，说明存量资金在博弈，没有增量进场。 还是盯三件事——ETF能不能连续三周净流入、隐含波动率能不能从低位回升、稳定币流出能不能止住。三者缺一，这波反弹就只是反弹。地量地价这个逻辑，前提是有人愿意在底部接货，而不是高抛低吸。