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#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ 最近市场出现一个矛盾信号： 美国7月ADP就业数据低于预期，市场开始担心就业降温；但初请失业金人数依然维持低位，美联储官员也持续释放鹰派信号。 现在市场关注的重点已经不是“就业差不差”，而是：就业走弱，能不能改变美联储的政策方向？ 过去市场交易的是： 就业下降 → 经济放缓 → 降息预期升温 → 风险资产上涨。 但现在最大的问题是，通胀是否真的回到可控范围。我个人认为，接下来影响市场最大的两个数据仍然是非农和CPI。 非农决定经济韧性，CPI决定降息空间$BTC 短期交易上，我会更谨慎一些。宏观数据反复阶段，最容易出现“数据利好上涨，官员讲话又打回原形”